166家煤焦生產企業(yè)+106家焦鋼終端將于8月20日相聚青島！煤焦鋼產業(yè)鏈大能齊聚！

2025第十四屆中國煤焦鋼產業(yè)大會”將于2025 年 8 月 20-22日在青島香格里拉酒店召開。

會議報道

Mysteel：4月25日(17:30)進口動力煤價格行情

25日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行國內電廠投標方面，近日我國大型電力集團繼續(xù)釋放遠期貨盤采購需求，其中華南區(qū)域某電廠印尼Q3800最低投標價450元/噸，進口貿易商為出貨競價陸續(xù)下壓，較前期接貨價下調2元/噸現貨市場方面，目前場地澳煤資源較少，但同樣需求持續(xù)偏弱運行，水泥廠等非電用戶庫存去化速度緩慢，補庫周期延長在供需雙弱格局下價格持穩(wěn)，上漲難度較大，現澳煤Q5500港提報價725-735元/噸，實際成交較少。

日評

方正證券：日耗抬升煤價企穩(wěn)在即，低利率下煤炭高股息值得關注

政治局會議指出，要實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，穩(wěn)住樓市股市，擴大國內需求2025年若地產企穩(wěn)、財政支出力度增加，地產基建對煤炭的需求有望提升，煉焦煤、動力煤非電部分均為彈性煤種，對煤炭價格提振將比較明顯，順周期板塊有望受益 此外，低利率環(huán)境下高股息和煤電聯營板塊依舊值得重視截至12月20日當周國債期貨收益率跌至1.70%，而近12個月煤炭板塊股息率5.6%為全行業(yè)第一，一旦煤價底部繼續(xù)夯實，市場對煤炭企業(yè)利潤確定性更加認可，煤炭板塊的投資價值將進一步顯現，其中能提升經營久期、回收讓利，提升經營抗風險能力的煤電聯營模式，有望在2025年成為市場關注焦點。

原料

Mysteel：12月3日(17:30)進口動力煤價格行情

3日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行國際市場價格方面，現印尼Q3800FOB大船報價基本在53-54美金/噸，澳煤Q5500巴拿馬船FOB主流報價87-88美金/噸，俄煤Q5500巴拿馬船CFR報價97-98美金/噸因人民幣兌美金匯率繼續(xù)走低，貿易商拿貨成本倒掛下采買新貨意愿不佳，加之國內下游市場需求不振，礦商當前遠期貨盤報價區(qū)間有所下調現貨市場方面，雖北方大范圍地區(qū)天氣低溫持續(xù)，日耗尚處季節(jié)性抬升階段；然基于當前終端的高位庫存來看，去庫周期變化仍需一定時間顯現。

日評

Mysteel：10月22日(17:30)進口動力煤價格行情

22日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行電廠招投標方面，今日沿海地區(qū)部分電廠遠期進口煤采購開標，以采購12月-1月遠期貨盤為主，Q3800部分投標價基本在493-526元/噸區(qū)間，基于當前終端庫存可用天數較為可觀，部分市場參與者對電廠拿貨數量并不抱樂觀預期，市場觀望情緒較為濃厚現貨市場方面，當前非電終端去庫周期相對較久，雖有少量高卡煤種采購需求，但整體拿貨量依舊低位運行，且相對于內貿煤價，現階段俄煤澳煤等高卡煤種價格優(yōu)勢較小，下游仍存一定壓價心理，貿易商挺價情緒減弱。

日評

Mysteel: 9月5日噴吹煤、燒結煤港口現貨價格行情

Mysteel煤焦：5日港口市場噴吹煤、燒結煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，俄羅斯噴吹煤供應緊缺，俄多家礦山噴吹資源封盤，國內煤礦供應正常由于鐵水處于下降周期，并且本周以來期貨盤面不容樂觀，貿易商對后世走勢存疑，紛紛決定盡快出貨，港口噴吹、燒結庫存趨減需求方面，今日鋼材價格弱勢下跌，鐵水量還是處于下降周期，盡管雙節(jié)臨近或將帶動煤價小幅探漲，但整體需求端反彈幾率不大，煤價9月整體維持震蕩走向動力煤方面由于電廠庫存呈中高位，動力煤整體詢報盤差價較大，成交情況一般。

日評

Mysteel數據：全球煤炭發(fā)運數據(7.31 - 8.6)

動力煤方面，印尼3800卡煤FOB價環(huán)比上周降1美元/噸，為53美元/噸，距離本年度最低價52美元僅1美元的差價，值得一提的是，在我國5-6月份一通快速的煤價下行之后開始拾級抬升，而印尼的煤價在6月底到底52美元的低價，目前再次回落，印尼最大煤炭生產商布米能源最新財報顯示，雖然煤炭產量維持去年同期水平，但負荷于相當低廉的煤價與國內的加稅政策，本年度利潤大減，不排除開始減產的行為6000卡紐卡斯爾港動力煤在130美元區(qū)間維持兩周后，本周期限聯動，期貨大幅上漲，而現貨上漲3.1個百分點，到達134美元。

澳洲發(fā)運

Mysteel數據：全球煤炭發(fā)運數據(5.29 - 6.4)

而6000卡紐卡斯爾港動力煤環(huán)比降35美元每噸，為125美元/噸，目前紐卡斯爾動力煤期貨價格下跌到140美元上下，為近兩年新低值在過去煤炭價格上漲的這段周期內，相關煤炭上市公司得益于超預期的運營現金流，創(chuàng)造了史上罕見的每股收益并推出豐厚的分紅方案，債務杠桿大幅下降，甚至將企業(yè)債務提前大部分或全部償還完畢但一個普遍的情況是，過去兩年來煤企現金流收入大增的同時，多數澳洲煤炭開采企業(yè)的噸綜合成本價格也在大幅提升。

澳洲發(fā)運

Mysteel周報：黑色系原燃料價格穩(wěn)中有漲

本周國產礦主產區(qū)部分地區(qū)市場價格上漲,生鐵市場價格穩(wěn)中向好，成交一般動力煤場地方面，煤礦銷售情況火爆，長協兌現率明顯提升，市場煤供應收緊情況延續(xù)港口錳礦市場混亂上行，焦企產能利用率微減，國內噴吹市場穩(wěn)中偏弱運行海運煉焦煤市場以弱勢運行為主鐵合金方面：【硅錳】綜合來看，短期硅錳現貨端走勢仍較糾結；【硅鐵】本周硅鐵市場震蕩運行，現貨跟隨盤面先漲后跌，上半周期貨盤面拉漲，現貨報價上調；【釩】綜合來看，疫情好轉后的復工復產以及相關措施進一步部署，借此“東風”部分企業(yè)推漲情緒使然。

盤點

廣發(fā)期貨5月16日黑色早評

螺紋鋼、熱軋板卷：原料貼水較大，疊加周末消息上海分階段復商復市，央行下調首套房貸利率，提振需求預期；本周期貨建議空單離場，并短多參與 鐵礦石：央行下調房貸利率疊加上海分階段復商復市消息，提振終端需求；本周期貨建議空單離場，短多參與 焦煤、焦炭：鋼材需求下行，但宏觀向好以及動力煤上漲較快，多空擾動下方向暫不明確；本周期貨建議觀望

機構

Mysteel周報：一周鋼市概覽 現貨價格繼續(xù)回落（5.13-5.20）

概述：本周現貨市場整體繼續(xù)保持下跌首先原料方面繼續(xù)下跌使得整體現貨成本支撐繼續(xù)塌陷，市場出貨要先意愿較強另一方面，本周期貨盤面在前半周走勢較差，商家心態(tài)方面不甚樂觀疊加當前市場整體需求情況一般，因此價格方面繼續(xù)保持下跌 具體情況如下： 【要聞速遞】 1、近日，國家發(fā)展改革委價格司組織重點煤炭和電力企業(yè)、相關行業(yè)協會、市場資訊機構召開專題會議，就如何界定動力煤等重點問題進行交流研討。

每周評述

Mysteel：2021年12月中國電解鋁成本分析及預測

隨著國內密集出臺保價穩(wěn)供的調控政策，煤炭市場投機熱度快速下降，動力煤期貨連續(xù)大幅下跌，現貨煤價初期仍有供應短缺支撐，但后期隨著煤炭產量的快速釋放，現貨煤價也逐漸下降，至12月底全國范圍內煤炭供應緊張情況基本緩解，各地電量保障度上升本輪煤價上漲始于供應短缺，終于短缺緩解自備電廠煤炭采購價格繼續(xù)下降，且傳導到成本中需要時間，考慮到煤炭的采購周期和使用周期，預計1月電解鋁行業(yè)電價仍有小幅下降可能 3、鋁用輔料成本分析 在經歷長達一年多時間的上漲之后，12月份中國預焙陽極價格出現回落，主流地區(qū)預焙陽極報價5185-5365元/噸。

熱點分析

煤炭供應趨松，價格重心還有回落空間

綜合來看，預計動力煤供需關系將得到顯著改善，引導價格重心同比下移在電熱企業(yè)長協比例進一步提升的情況下，市場煤占比更小，價格更易波動，期貨主力合約價格或在550—850元/噸區(qū)間內根據供需松緊情況寬幅波動 焦煤：近年國內煉焦煤核增產能較少，且焦煤資源具有一定稀缺性，在此背景之下，2022年國內焦煤產量增長空間較為有限；澳煤進口或仍受到限制，蒙煤進口反彈預期較強，但實際增長情況有待觀察，因此優(yōu)質煉焦資源供應缺口難以完全填補；需求端將繼續(xù)受制于鋼鐵行業(yè)“雙碳”行動及地產周期下行。

爐料

[PVC]：春節(jié)臨近 PVC震蕩運行

元旦過后，國內PVC市場依然維持弱勢整理格局，雖然中間有受印尼出口動力煤影響，PVC跟隨出現一波上漲，但是最終回歸基本面，供應穩(wěn)定，而需求逐漸減弱本周期貨再次向上反彈，現貨市場價格調漲100元/噸左右，然成交情況表現一般，下游謹慎采購，那后期行情將如何呢？我們先來看一下供應面 本周PVC生產企業(yè)開工（產能利用率）在75.09%，環(huán)比下降0.30%，同比下降7.17%其中電石法在77.17%，環(huán)比下降2.13%，主要原因是受外采電石法企業(yè)開工下降影響，目前液氯市場行情向好，一體化企業(yè)綜合考慮雙噸利潤下，PVC開工維持低位，加大液氯的外賣量，保證利潤最大化，從而使得電石法企業(yè)整理開工下降。

熱點聚焦

Mysteel周報：黑色系原燃料價格漲跌互現

進口動力煤方面：印尼正值假期及雨季影響，煤礦產量及發(fā)運都有不同程度下降，導致裝期推遲，市場可流通現貨少，礦方報價堅挺；同時受國內煤價下跌影響，市場看空情緒漸起，現印尼Q3800FOB價報66美金/噸 【鐵合金】【硅錳】綜合來看，元旦后硅錳合金進入北方鋼招期，從定價趨勢來看，可能略低于南方及華東價格，而從節(jié)前定價來看，南方8300附近價格略好于12月價格，而北方鋼廠節(jié)后采購雖給予廠家端一定壓力，但從需求量來看，應該好于預期，主因2021年整體北方粗鋼減產完成不錯，1月進入新的周期，以及冬奧會減停執(zhí)行可能不及預期，疊加冬儲量的上抬，整體采價環(huán)比12月應該有小幅的抬升，但從期貨表現來看，可能略影響現貨走勢，整體節(jié)后成交好轉，但實際成交價格仍會低于8000一線，1月鋼招價格站上8000及以上位置可期。

周評

煤炭、鋼材等板塊階段性見頂

隨即動力煤期貨開啟一波下跌行情：從10月19日的1982元/噸，跌到11月2日的841元/噸，11個交易日下跌1100多點 動力煤價格大跌，雙焦自然也撐不住加上房地產相關調控政策影響，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石等進一步跟著大跌整個黑色板塊全線坍塌甚至與煤炭相關的產品也開始大跌，比如建筑玻璃、PVC等 那么，多頭在邏輯上犯了什么錯？在供給側結構性改革推進下，鋼鐵、煤炭價格呈周期性上漲態(tài)勢。

鋼材

光大證券：10月PPI大概率是這一輪向上周期的頂部

光大證券點評10月CPI和PPI數據稱，10月PPI同比上升13.5%，漲幅比9月上升2.8個百分點，續(xù)創(chuàng)近年來新高從數據表現來看，10月工業(yè)品端物價提升明顯，但大概率也將是這一輪PPI周期頂部10月PPI繼續(xù)快速攀升主要來自國際大宗商品以及國內主要能源、原材料供應偏緊國內能源方面，在一系列保供穩(wěn)價政策推動下，11月以來國內動力煤、焦煤期貨結算價均值較10月分別環(huán)比下降了36.0%、27.7%，下降幅度較大，并且后續(xù)價格可能繼續(xù)向下。

國內

海通期貨：煤炭供給約束與宏觀結構的反饋機制

從動力煤期現貨價格對比發(fā)現，這一輪動力煤期貨價格上漲時，現貨價格上漲速度更快說明了煤炭之所以能夠逆著宏觀周期帶動商品指數整體的向上突破，主要由于現貨的供求形勢較為緊張。

爐料

甲醇存在回調需求

甲醇傳統下游方面，目前平均開工率在43.1%，維持平穩(wěn)因此，甲醇需求整體支撐力度不足，偏弱為主 持續(xù)累庫不斷壓制甲醇現貨價格，與此同時甲醇盤面價格在原油和動力煤的支撐下，跟隨化工板塊走高期貨與現貨沒能有效形成同步正反饋，甲醇現貨跟漲乏力甲醇基差在此過程中不斷走弱，最近一個月內，甲醇2109合約從貼水現貨轉為平水甚至升水現貨，甲醇上方面臨巨大壓力 后市仍可期 從以往的規(guī)律來看，甲醇的季節(jié)性累庫周期將持續(xù)到8月末，9月將出現庫存拐點，進入去庫階段，主要原因在于9月以后，甲醇將迎來需求旺季。

市場播報

黑色系“漲聲一片” “煤超瘋”行情再現！蘭花科創(chuàng)、山煤國際雙雙漲停

6月9日早盤，大宗商品價格繼續(xù)走高，特別是焦炭期貨主力合約價格達到2599.0元/噸，漲幅達3.24%，此外，動力煤漲幅亦達到2.23%除了煤炭，鐵礦石主力合約今日亦取得不俗漲幅，截至發(fā)稿，漲幅達3.27%，可以說今日黑色系領漲期貨市場 受到期貨市場提振，A股“煤飛色舞”行情再現，鋼鐵、煤炭、有色金屬等周期板塊集體領跑其中煤炭板塊漲幅最大，漲幅達到4.4%。

爐料