[今日財(cái)經(jīng)]：財(cái)經(jīng)要聞（20220113）

原油,今日財(cái)經(jīng)

財(cái)經(jīng)要聞

Mysteel：電解鋁及鋁加工行業(yè)年度報(bào)告（2021版）

2021年鋁行業(yè)保持高景氣度，“碳達(dá)峰”及限電政策干擾下，原鋁產(chǎn)能受限，電解鋁供應(yīng)端天花板確定，成本端氧化鋁、陽極價(jià)格持續(xù)溫和上漲，加上動力煤價(jià)格持續(xù)拉漲，電力成本不斷提升，電解鋁供應(yīng)端和成本端壓力增大同時(shí)在疫情影響下，傳統(tǒng)鋁消費(fèi)領(lǐng)域遭遇重創(chuàng)，但5G、新能源汽車等新的鋁用消費(fèi)熱點(diǎn)正在悄然崛起十四五規(guī)劃更是將軌道交通、光伏、特高壓列入重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域,這將繼續(xù)擴(kuò)大鋁下游應(yīng)用。

年報(bào)

Mysteel盤點(diǎn)：進(jìn)口煤炭市場弱勢運(yùn)行 口岸蒙煤通關(guān)超500車

進(jìn)口動力煤方面：受寒潮降雪影響，區(qū)域性能源需求集中釋放，然而冰雪導(dǎo)致特高壓覆冰，且水電乏力，電煤需求再度凸顯加之“雙拉尼娜”冷冬預(yù)期，后續(xù)降溫幅度和范圍將繼續(xù)擴(kuò)大，目前動力煤價(jià)格已較年內(nèi)峰值回落超一倍，終端及時(shí)鎖定優(yōu)質(zhì)貨源，補(bǔ)庫進(jìn)程加快，進(jìn)口印尼煤3800大卡FOB報(bào)價(jià)83美元/噸，澳洲5500大卡動力煤FOB165美元/噸

盤點(diǎn)

Mysteel日報(bào)：除個(gè)別品種外黑色系原燃料市場偏弱運(yùn)行

進(jìn)口動力煤方面：受寒潮降雪影響，區(qū)域性能源需求集中釋放，然而冰雪導(dǎo)致特高壓覆冰，且水電乏力，電煤需求再度凸顯加之“雙拉尼娜”冷冬預(yù)期，后續(xù)降溫幅度和范圍將繼續(xù)擴(kuò)大，目前動力煤價(jià)格已較年內(nèi)峰值回落超一倍，終端及時(shí)鎖定優(yōu)質(zhì)貨源，補(bǔ)庫進(jìn)程加快，進(jìn)口印尼煤3800大卡FOB報(bào)價(jià)83美元/噸，澳洲5500大卡動力煤FOB165美元/噸 【焦炭】15日焦炭市場偏弱運(yùn)行，河北部分鋼廠提降第五輪。

盤點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：進(jìn)口煤炭市場弱穩(wěn)運(yùn)行 進(jìn)口海運(yùn)焦煤價(jià)格繼續(xù)下行

進(jìn)口動力煤方面：受寒潮降雪影響，區(qū)域性能源需求集中釋放，然而冰雪導(dǎo)致特高壓覆冰，且水電乏力，電煤需求再度凸顯加之“雙拉尼娜”冷冬預(yù)期，后續(xù)降溫幅度和范圍將繼續(xù)擴(kuò)大，目前動力煤價(jià)格已較年內(nèi)峰值回落超一倍，終端及時(shí)鎖定優(yōu)質(zhì)貨源，補(bǔ)庫進(jìn)程加快，進(jìn)口印尼煤3800大卡FOB報(bào)價(jià)83美元/噸，澳洲5500大卡動力煤FOB165美元/噸 。

盤點(diǎn)

Mysteel日報(bào)：除個(gè)別品種外黑色系原燃料市場偏弱運(yùn)行

進(jìn)口動力煤方面：受寒潮降雪影響，區(qū)域性能源需求集中釋放，然而冰雪導(dǎo)致特高壓覆冰，且水電乏力，電煤需求再度凸顯加之“雙拉尼娜”冷冬預(yù)期，后續(xù)降溫幅度和范圍將繼續(xù)擴(kuò)大，目前動力煤價(jià)格已較年內(nèi)峰值回落超一倍，終端及時(shí)鎖定優(yōu)質(zhì)貨源，補(bǔ)庫進(jìn)程加快，進(jìn)口印尼煤3800大卡FOB報(bào)價(jià)83美元/噸，澳洲5500大卡動力煤FOB165美元/噸 【焦炭】12日焦炭市場弱穩(wěn)運(yùn)行，部分地區(qū)提降第四輪200元/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：進(jìn)口煤炭市場一周概覽（11.8-11.12）

進(jìn)口動力煤方面：受寒潮降雪影響，區(qū)域性能源需求集中釋放，然而冰雪導(dǎo)致特高壓覆冰，且水電乏力，電煤需求再度凸顯加之“雙拉尼娜”冷冬預(yù)期，后續(xù)降溫幅度和范圍將繼續(xù)擴(kuò)大，目前動力煤價(jià)格已較年內(nèi)峰值回落超一倍，終端及時(shí)鎖定優(yōu)質(zhì)貨源，補(bǔ)庫進(jìn)程加快，近期印尼中高卡煤市場報(bào)價(jià)成交稀少，低卡煤在恐慌性下跌后，離岸市場拿貨成交明顯減少，市場參與者采購放緩且趨于謹(jǐn)慎，且國內(nèi)限價(jià)調(diào)控政策頻出，進(jìn)口市場情緒再度轉(zhuǎn)向觀望，市場交投冷清，貿(mào)易商在報(bào)價(jià)缺乏參考依據(jù)的情況下，市場報(bào)盤稀少，現(xiàn)印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)83美元/噸。

周評

消費(fèi)旺季臨近，現(xiàn)貨煤價(jià)保持強(qiáng)勢

政府鼓勵(lì)3年及以上量價(jià)齊全的長期合同，合同簽訂量不低于中長期合同的30%，規(guī)定大型煤企簽訂的中長期合同量應(yīng)達(dá)到自有資源量的80%以上；2019年以來新核增產(chǎn)能煤礦核增部分簽約應(yīng)達(dá)到90%以上；電力企業(yè)75%不變，而使用進(jìn)口煤的電力企業(yè)簽訂的中長期合同數(shù)量應(yīng)達(dá)到國內(nèi)煤炭采購量的80% 在目前煤炭市場銷售份額70%或75%以上是執(zhí)行長協(xié)定價(jià)機(jī)制的基礎(chǔ)上，2021年度長協(xié)合同簽署總量會超過10億噸，伴隨特高壓“西電東送”和“北電南送”的持續(xù)投運(yùn)，市場化貿(mào)易端的煤炭份額在減少，這會使得動力煤的現(xiàn)貨市場表現(xiàn)的更為緊張。

爐料

動力煤市場化價(jià)格機(jī)制的功能發(fā)揮與創(chuàng)新應(yīng)用

伴隨長協(xié)合同簽約的增長、煤電聯(lián)營方式的推廣、特高壓西電東送能力的提升，市場煤份額持續(xù)縮小，由此導(dǎo)致市場上任何基本面因素的變化都將影響動力煤市場價(jià)格走勢在長協(xié)合同保供給、保民生、保穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，如何充分利用期現(xiàn)貨市場價(jià)格管理煤炭生產(chǎn)企業(yè)的銷售價(jià)格和預(yù)期利潤、管理煤炭需求企業(yè)的采購成本和預(yù)期利潤、管理貿(mào)易商的采購與銷售價(jià)格及庫存成本是個(gè)問題，期現(xiàn)結(jié)合的采購銷售定價(jià)模式應(yīng)運(yùn)而生 煤炭生產(chǎn)企業(yè)，特別是大型央企和國企，煤炭銷售份額中80%—95%為長協(xié)合同模式，在實(shí)現(xiàn)保供、保民生、保穩(wěn)定、保價(jià)與穩(wěn)價(jià)的同時(shí)，應(yīng)考慮充分利用期貨工具。

爐料

動力煤價(jià)格快速回落，后市如何演繹？

Q5500大卡動力煤年度長協(xié)價(jià)格1月和2月分別上調(diào)23元/噸和33元/噸，2月已經(jīng)在614元/噸長協(xié)定價(jià)機(jī)制在保供穩(wěn)價(jià)和保民生方面起到了“壓艙石”的“兜底”作用 第二，長協(xié)簽約創(chuàng)歷史紀(jì)錄2020年12月末公布的年度長協(xié)簽署規(guī)模達(dá)13.75億噸，而近期相關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)為21億噸，加之煤電聯(lián)營和特高壓，市場上85%—90%的煤炭消費(fèi)是在長協(xié)定價(jià)機(jī)制下執(zhí)行的。

爐料

1-7月份港口煤價(jià)走勢分析

屋漏偏逢連夜雨，此時(shí)，進(jìn)口煤卻大量涌入，增幅高達(dá)26%，造成市場供大于求壓力加大動力煤價(jià)格從春節(jié)過后開始下跌，持續(xù)下跌了兩個(gè)半月，從576元/噸跌到了469元/噸，跌幅達(dá)107元/噸 進(jìn)入5月份，隨著復(fù)產(chǎn)復(fù)工的加快，工業(yè)生產(chǎn)持續(xù)回暖而水力發(fā)電減弱，再加上江浙地區(qū)特高壓檢修，外來電減少，促使沿海煤炭需求突然轉(zhuǎn)好，港口的調(diào)入數(shù)量卻受大秦線檢修以及內(nèi)蒙古煤管票管控嚴(yán)格等影響出現(xiàn)了回落。

煤焦

動力煤期權(quán)有望推進(jìn)貿(mào)易模式再升級

進(jìn)入5月，水力發(fā)電并未發(fā)力，再加上江浙一帶特高壓檢修，外來電減少，沿海動力煤需求突然轉(zhuǎn)好，但港口的調(diào)入數(shù)據(jù)受大秦線檢修及內(nèi)蒙古倒查25年等政策影響出現(xiàn)回落在市場情緒轉(zhuǎn)好的同時(shí)價(jià)格低位運(yùn)行，刺激貿(mào)易商捂貨惜售心理升溫，動力煤價(jià)格開始跳漲5月9—22日，僅僅13天時(shí)間，港口CCI5500大卡的價(jià)格從469元/噸攀升至543元/噸，漲幅達(dá)74元/噸，每天的平均漲幅超過7元/噸，這在歷史上也是很少見到的。

煤焦

六月份煤市還要“靠天吃飯”？

六月份，隨著氣溫逐步升高，降溫用電需求還會逐步回升；但是傳統(tǒng)的夏季用電高峰并未到來，加之特高壓送電恢復(fù)正常，浙江等地外購電有所增加，當(dāng)?shù)鼗痣姀S日耗有所下降因此，火電發(fā)電量和動力煤需求在一定程度上仍要看“天”，看氣溫會不會有所回升，降水及水電出力會不會繼續(xù)偏低 在進(jìn)口量可能小幅回落的情況下，沿海地區(qū)的動力煤供需關(guān)系主要取決于需求變化，而需求很大程度上仍取決于民用電負(fù)荷能否得到提振。

爐料

五月份煤市分析及六月份展望

五月份，動力煤現(xiàn)貨價(jià)格總體呈快速上漲態(tài)勢；從月初的469元/噸上漲至月末的548元/噸，累計(jì)上漲了79元/噸從現(xiàn)貨交割數(shù)量來看，上中旬較往年同比同期出現(xiàn)增加，帶動煤價(jià)出現(xiàn)上漲 五月份，隨著國內(nèi)疫情的好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，工業(yè)企業(yè)開工率逐步上升；且南方高溫較往年有所提前，民用電、工業(yè)用電雙雙發(fā)力而特高壓線路檢修，也影響了西電東送數(shù)量，沿海地區(qū)火電壓力加大；使得電廠日耗處于相對偏高的狀態(tài)，沿海六大電廠日耗合計(jì)一度逼近70萬噸，采購欲望明顯提高。

煤焦

內(nèi)蒙古動力煤：產(chǎn)地市場平穩(wěn)運(yùn)行 港口成交偏少

現(xiàn)5500大卡動力煤主流平倉價(jià)在550-560元/噸，5000大卡平倉價(jià)485-490元/噸截止5月28日環(huán)渤海港口整體庫存1815萬噸，環(huán)比下降25.5萬噸 下游方面，沿海六大電廠日耗同期正常水平，但近期特高壓檢修結(jié)束，加上南方降雨，水電持續(xù)恢復(fù)，在短期內(nèi)將持續(xù)壓制沿海電廠日耗上行動力，截止2020年5月28日，沿海六大電庫存1421.8萬，日耗62.6萬，可用天數(shù)22.7天。

日評

煤價(jià)上漲方興未艾 下跌更是猝不及防

五月份，動力煤現(xiàn)貨市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性波動的行情，呈現(xiàn)先穩(wěn)、后漲、再穩(wěn)、即將下跌的行情需求方面，在南方氣溫大幅攀高、水電不及預(yù)期、特高壓線路檢修、工業(yè)領(lǐng)域生產(chǎn)積極性顯著增加等多頭因素共振下，沿海電廠日耗同比有負(fù)轉(zhuǎn)正，同比增幅多達(dá)20%左右；而港口在電廠集中采購以及05合約160萬噸大體量交割、鎖定部分貨源等因素影響下，出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性煤種短缺問題各環(huán)節(jié)庫存快速消化，需求集中釋放，貿(mào)易商捂貨惜售，一時(shí)間港口部分煤種一煤難求，港口平倉價(jià)出現(xiàn)兩位數(shù)的上漲。

煤焦