Mysteel解讀： 2025年一季度中國進口動力煤累計0.83億噸 同比下降4%

其次印尼方面，月初雖由于出口定價政策轉變，導致煤炭船只離岸受限，但隨政策逐步完善，煤炭出口秩序恢復正常；由于貿易商投標價繼續(xù)倒掛，且對于沿海電廠而言仍有一定優(yōu)勢，因此繼續(xù)維持采購環(huán)比增長顯著最后澳大利亞、俄羅斯煤炭在中高卡維持小幅價差下，沿海用戶剛需采購，單月進口量環(huán)比微增 數(shù)據來源：鋼聯(lián)數(shù)據 二、國內高庫存壓力，一季度同比減量符合預期 據海關數(shù)據顯示，一季度中國進口動力煤8305.4萬噸，同比下降4%。

煤焦熱點

Mysteel：一季度動力煤需求不濟 港口價格震蕩運行

一、1月份動力煤供需雙弱 價格呈下降趨勢 港口動力煤元旦假期過后5000大卡報價短暫上漲10元/噸至825元/噸，但下游對高價接貨意愿低僅有少量剛需問詢，市場實際成交稀少9日開始煤價逐步回落，月內價格降幅約35元/噸，截止1月31日5000大卡價格約790元/噸貿易商在成本支撐下出貨意愿一般，以清庫存為主發(fā)運情況較差，環(huán)渤海庫存在月底回落到2000萬噸左右，一月在供需雙弱的情況下市場整體偏弱運行。

日評

Mysteel： 今年一季度進口動力煤7416.5萬噸 澳煤增量明顯

一、進口煤價格優(yōu)勢明顯，進口量激增 據國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據顯示，2023年1-3月進口動力煤數(shù)量為7416.5萬噸，同比增長97%其中3月份進口2966.2萬噸，同比增長149%進口量大幅增長主要得益于進口煤價格的優(yōu)勢今年以來中國內貿煤價雖整體價格重心有所下移，但仍維持相對偏高水平；尤其對南方區(qū)域來說，進口煤不僅具有地理位置優(yōu)勢，且更具性價比，因此進口煤增量較多。

煤焦熱點

Mysteel快訊：勇士冶金煤一季度銷售同比下降29.2% 美國3月份動力煤出口量創(chuàng)一年來新高

目前，罷工仍在持續(xù) 關于一季度客戶地理分布情況，66%位于歐洲、22%位于亞洲、12%位于南美洲；而去年同期情況為54%在歐洲、26%在亞洲、20%在南美洲這一變動反映了歐洲地區(qū)買家自地緣政治沖突以后開始轉向其它出口渠道，以替代俄羅斯煤炭 信息來源：Warrior Met Coal 美國3月份動力煤出口量創(chuàng)一年來新高 美國人口普查局數(shù)據顯示，由于俄烏沖突，3月份美國動力煤出口量上升至340萬噸，創(chuàng)下一年來的新高。

煤焦熱點

Mysteel：一季度中國進口動力煤總量不及往年同期水平

其中3月份進口動力煤數(shù)量為1193.3萬噸，同比下降43.6%受印尼極端天氣及國內市場義務履約審查加嚴影響，煤炭生產及出口量都有一定減少，由于海運市場現(xiàn)貨資源緊張，導致中國進口動力煤數(shù)量同比大幅減少 2022年國際市場受惡劣天氣及不可預見因素影響，導致海運市場煤炭資源緊張一季度我國進口動力煤（包含褐煤）總金額為43.9億美金，同比上漲34.6%；其中3月份進口動力煤金額為12.4億美金，折每噸單價約為104.1美金/噸，同比上漲60.2%。

煤焦熱點

動力煤一季度再度承壓

電煤長協(xié)比重提高，需關注電力企業(yè)的銷售貿易行為，預計電廠背景的貿易商處理長協(xié)外溢，會更加考量拿貨成本即使供需過剩，也很難出現(xiàn)市場價大幅低于長協(xié)價的情況，這也是2022年煤價支撐因素之一 綜上所述，雖然元旦后動力煤迎來反彈，但春節(jié)淡季將至，社會庫存高位將限制其上漲高度，一季度煤價仍有回落預期2022年動力煤市場供需總體形勢基本平衡，煤價將在合理區(qū)間振蕩運行（作者單位：福能期貨） 。

爐料

6日全球煤炭快訊：澳洲3月動力煤出口同比減少470萬噸 勇士冶金煤公司一季度產量220萬短噸

澳洲3月動力煤出口同比減少470萬噸 澳大利亞海關數(shù)據顯示，3月份澳大利亞出口1350萬噸動力煤，同比減少470萬噸，是2013年3月以來的最低月度總量這一下降主要是由于3月澳洲暴風雨天氣原因以及中國買家的缺場 目前，澳大利亞動力煤在亞太地區(qū)的五個主要市場仍然占據了3月份動力煤出口總量的83%，而2月份的比例約為80%。

快訊

【瑞茂通】預計動力煤一季度港口價格大概率先抑后揚

回顧2020年，動力煤成為市場關注熱點；當下2021春節(jié)將至，動力煤市場價格是否將持續(xù)下跌？針對此疑問，我們有幸邀請了嘉賓—瑞茂通動力煤分析師李德?lián)P為我們解析 李總認為寒冬疊加工業(yè)用電需求旺盛，2020年冬季出現(xiàn)了煤價的暴漲行情近期，隨著“拉尼娜”帶來的寒冬用電高需求的減退，氣溫偏暖于往年，電廠日耗已經持續(xù)走低，在春節(jié)“被動累庫”的預期下，市場采購積極性明顯降低。

動力煤

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.5.8）

2025年1-3月份，土耳其累計進口煤炭1078.34萬噸，同比增長1.71% 三、礦山動態(tài)： 1.瑞士 據嘉能可（Glencore）最新季度報告顯示，2025年一季度該公司煤炭產量3170萬噸，環(huán)比下降10.2%，同比增長19.17%其中，冶金煤產量830萬噸，環(huán)比下降5.68%，同比增長492.86%；動力煤產量2340萬噸，環(huán)比下降11.7%，同比下降7.14%。

日評

國家能源局：一季度全國能源供應充足，供需總體寬松

動力煤現(xiàn)貨價格持續(xù)下行，長協(xié)價格緩慢下降截至3月31日，環(huán)渤海港口5500大卡動力煤現(xiàn)貨價格676元/噸，同比下降165元/噸；布倫特原油期貨均價74.7美元/桶，同比下跌7美元一季度，能源投資保持較快增長今年前兩個月，全國能源重點項目完成投資額同比增長12.9%，海上風電、新型儲能、電網、核電等投資快速增長

原料

Mysteel月報：5月動力煤弱勢震蕩 靜待電煤需求改善

一季度由于國內動力煤需求疲軟，淡季特征十分顯著，導致港口庫存高企，部分電力集團宣傳暫停進口煤市場采購，以消耗國內庫存為主；疊加內貿煤價連續(xù)下跌，內外價差持續(xù)收窄，整體減量顯著預計國內二季度進口量在日耗增長預期下，或環(huán)比有所增長，但又因終端高庫限制以及進口煤成本增加，部分電力集團暫停進口煤采購，同比將繼續(xù)微降 六、總結 綜上所述，進入5月，主產地煤礦生產計劃變化不大，且大秦線春季檢修結束后，港口調入量或將增加，煤炭供應預計保持高位。

月評

寶豐能源：一季度凈利潤同比預增65.38%至75.93%

寶豐能源公告稱，預計2025年一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤23.50億元至25.00億元，與上年同期相比增加9.29億元到10.79億元，同比增長65.38%到75.93%主要原因是內蒙古300萬噸/年烯烴項目投入試生產，烯烴產品產銷量同比顯著增加；氣化原料煤、動力煤價格同比回落，烯烴產品利潤率同比提升

原料

百年建筑：安徽水泥市場漲價背后原因及近期漲價落實情況

2025年一季度，多地進一步延長錯峰天數(shù)，疊加碳排放政策逐步落地，企業(yè)產能釋放受限當前熟料庫容比處于近五年最低水平，低庫存為價格上行提供了基礎支撐 2. 成本壓力傳導 動力煤價格雖同比有所下降，但仍處于歷史中高位此外，水泥新國標實施后，生產工藝要求提升，疊加環(huán)保投入增加，企業(yè)邊際成本上升 三、需求端：基建發(fā)力與季節(jié)性復蘇 1. 基建投資托底需求 2025年全省首批開工動員項目達622個，總投資4057.5億元，基建項目密集開工為水泥需求提供長期支撐。

日評

[隆眾聚焦]：聚丙烯供需雙雙走強 3月份或迎反彈

導語：“供需端推動市場，下游需求逐漸恢復，且社會庫存進入去化過程。

熱點聚焦

必和必拓上半財年鐵礦石產銷量微增

2024財年二季度動力煤產銷量 為提高精煤在產品中的銷售占比，必和必拓持續(xù)增加洗煤數(shù)量，減少原煤外銷占比2024財年二季度，受上述策略以及不利天氣條件和卡車運力不足等因素影響，必和必拓旗下新南威爾士州動力煤產量由2024財年一季度的368萬噸環(huán)比微增0.6%至369萬噸，與2023財年二季度的產量386萬噸相比則小幅減少4.1%；動力煤銷量由2024財年一季度的395萬噸環(huán)比小幅下降3.0%至383萬噸，與2023財年二季度的445萬噸相比也大幅下滑13.8%，這同樣是由于將庫存原煤用于洗煤加工并出售精煤。

產業(yè)動態(tài)

【港口動力煤貿易商A】預計節(jié)后動力煤市場整體呈供需兩弱態(tài)勢

非電行業(yè)中，建材、鋼鐵行業(yè)受房地產市場影響，恢復程度存在不確定性，化工行業(yè)煤炭消費需求預計將保持增長勢頭，但整體對動力煤需求拉動作用相對較弱 整體來看：長協(xié)定價機制強化，穩(wěn)定動力煤市場價格，2025 年一季度動力煤市場供應相對充足，需求增長乏力，價格呈下行態(tài)勢，預計2025 年一季度國內動力煤價格重心先高后低，價格重心低于2024 年四季度。

動力煤

Mysteel年報：2025年國內動力煤價格重心或略有上移

一季度以來隨著煤礦倒工作面以及檢修整改陸續(xù)完成后，產能利用率迎來向上抬升修復的跡象，但圍繞著需求來看，上行驅動相對表現(xiàn)疲弱一方面由于長協(xié)煤簽約率較高，導致終端及港口庫存處于歷史偏高位置，市場煤采購積極性有限；另一方面，用煤已步入淡季，來自非電環(huán)節(jié)的采購提振力度不足，綜合因素導致煤價運行相對承壓鄂爾多斯Q5500動力煤由年初的672.5元/噸下滑至上半年的低點（4月11日）558元/噸，跌幅達17%。

煤焦熱點

Mysteel：需求周期下行后的再分化——2024年大宗商品市場總結與展望

動力煤： 2024年動力煤價格整體震蕩下行供給方面，目前保供增產已經不再是煤炭行業(yè)的工作核心，但新增產能批復和投產的慣性仍在，煤炭產量穩(wěn)步增長，一季度因安全形勢而大幅影響產量的山西近期產量已經回復正常增長，同時由于進口煤炭在結算上仍較內貿煤有優(yōu)勢，進口煤炭數(shù)量持續(xù)高位需求方面，氣候處于厄爾尼諾逐漸向拉尼娜變化的階段，夏季高溫雖然明顯，但上半年降水同樣大幅偏多，火電需求被分擔較多，且冬季氣溫較常年同期偏暖，火電需求增幅總體上小于用電需求增幅，另外受地產端拖累黑色、建材等傳統(tǒng)行業(yè)需求較弱，不過化工、有色和高技術裝備及其制造業(yè)、汽車制造、充換電業(yè)務等需求增長迅速，需求整體不溫不火，供需形勢趨于寬松。

觀點

[甲醇月評]：11月國內甲醇震蕩走高（月評2024年11月）

國內 甲醇 日評

周/月評

必和必拓第一財季鐵礦石銷量小幅下滑

2024財年一季度動力煤銷售價格 2024財年一季度，必和必拓動力煤銷售均價由2023財年四季度的123.38美元/噸環(huán)比微漲0.8%至124.32美元/噸，與2023財年一季度的125.66美元/濕噸（FOB）相比則小幅回落1.1% 2024財年動力煤產量預測 必和必拓預測，其2024財年動力煤產量目標為1300萬-1500萬噸 2024財年展望 必和必拓首席執(zhí)行官韓慕睿（Mike Henry）表示，受益于旗下South Flank鐵礦項目達產以及皮爾巴拉中央樞紐鐵礦石產量提升，第一財季西澳皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石產量實現(xiàn)同比增長。

產業(yè)動態(tài)