動力煤供應(yīng)充足，市場走勢平穩(wěn)

上游煤礦由于受限價令影響，煤價上行幅度有限”方正中期期貨動力煤分析師胡彬告訴記者 展望后市，胡彬認為，未來動力煤價格將呈現(xiàn)上有頂下有底的區(qū)間震蕩格局，而國際能源供需緊張格局以及旺季來臨將給動力煤價格形成托底支撐 王靜認為，在保供穩(wěn)價積極協(xié)調(diào)以及清潔能源替代作用增強的情況下，煤炭價格大概率將震蕩回落不過，夏季用煤高峰來臨，同時各項穩(wěn)經(jīng)濟措施下預(yù)計工業(yè)用電需求將增加，煤炭價格大幅下挫的可能性不大，大概率處于合理價格區(qū)間運行。

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動力煤多增空減

11日，動力煤2205合約呈現(xiàn)放量增倉、大幅回落走勢其中，持倉增加2.19%，至28786手；價格下跌3.59%，至683元/噸 交易所持倉排行榜前20席位的數(shù)據(jù)顯示，2205合約持倉呈現(xiàn)多增空減景象多頭合計增持403手，至13575手；空頭合計減持235手，至17220手 具體來看，多頭前20席位中，增持多單的席位有12家其中，增持超過100手的有3家，分別為國泰君安期貨席位、方正中期期貨席位和東方財富期貨席位，分別增加106手、103手和105手。

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動力煤多頭減持幅度更大

這表明上述席位對后市看漲信心不足 而采取空翻多操作的席位也有3家國泰君安期貨席位在減持539手空單的同時增持403手多單，方正中期期貨席位在減持79手空單的同時增持337手多單，招商期貨席位在減持65手空單的同時增持224手多單這表明上述席位看好后市 根據(jù)主力持倉動向，筆者發(fā)現(xiàn)，昨日動力煤2201合約多空排行榜前20席位中，多頭席位合計減持的多單數(shù)量超過空頭席位合計減持的空單數(shù)量，說明多頭繼續(xù)推漲期價動力不足。

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前7個月全國期貨市場成交336.1萬億元

”方正中期期貨研究院院長王駿對期貨日報記者說，從各板塊看，棉花、棉紗、橡膠、白糖等品種受國際市場帶動行情較大；鋼鐵建材、有色金屬板塊受碳排放和能耗考核縮減產(chǎn)能等影響行情波動較大；化工和能源板塊各品種整體表現(xiàn)比較活躍 “大部分品種在7月有所上漲，漲幅較大的品種包括紅棗、不銹鋼、棕櫚油、焦煤、動力煤等，其中，紅棗月度漲幅30%，不銹鋼漲幅超過20%，棕櫚油、焦煤、動力煤漲幅在15%—20%，熱卷、棉紗、螺紋鋼、焦炭、錫、乙二醇、尿素等品種漲幅在10%—15%。

期貨知識

供應(yīng)難放量，需求穩(wěn)增長，動力煤價格重心還將上移？

2021年，政策大方向仍是平控進口量 整體來說，年初的假日因素導(dǎo)致動力煤價格大幅回調(diào)，待春節(jié)過后，各行各業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，電力需求將明顯增加，而受制于氣候條件，水電再難如2020年那般規(guī)模，火電需求旺盛此外，工業(yè)用煤也將一片火爆，坑口煤炭就地轉(zhuǎn)化會分流一部分下水煤可以說，2021年動力煤市場供應(yīng)難放量、需求穩(wěn)增長，價格將先抑后揚，盤面運行區(qū)間預(yù)計在560—660元/噸（作者單位：方正中期期貨） 。

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看空預(yù)期令黑色系商品期貨大跌？

“這些因素疊加影響促成了周二動力煤期貨跌?！鄙鲜龇治鋈耸咳缡钦f 方正中期期貨動力煤高級分析師胡彬告訴記者，進入2020年四季度，全國原煤產(chǎn)量明顯增加雖然產(chǎn)地安檢和環(huán)保依舊持續(xù)，但在產(chǎn)業(yè)集中度不斷提高、大型煤企產(chǎn)能一再增加的情況下，增產(chǎn)的可行性有所提高落后產(chǎn)能的轉(zhuǎn)型以及煤炭開采自動化程度逐步提高將是煤炭產(chǎn)量增加的原動力，2021年煤炭產(chǎn)量同比增長是大概率事件。

聚焦

看空預(yù)期令黑色系商品期貨大跌？

“這些因素疊加影響促成了周二動力煤期貨跌停”上述分析人士如是說 方正中期期貨動力煤高級分析師胡彬告訴記者，進入2020年四季度，全國原煤產(chǎn)量明顯增加雖然產(chǎn)地安檢和環(huán)保依舊持續(xù)，但在產(chǎn)業(yè)集中度不斷提高、大型煤企產(chǎn)能一再增加的情況下，增產(chǎn)的可行性有所提高落后產(chǎn)能的轉(zhuǎn)型以及煤炭開采自動化程度逐步提高將是煤炭產(chǎn)量增加的原動力，2021年煤炭產(chǎn)量同比增長是大概率事件。

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蘋果期價大幅反彈近4% LPG主力合約下挫5.15%

方正中期期貨認為，原料動力煤價格大幅攀升壓縮了尿素生產(chǎn)利潤，也相應(yīng)提升了尿素價格中樞；低庫存的矛盾在春季的推漲效應(yīng)將更加突出，尿素具備一定的配置價值

市場播報

“二師兄”首日亮相重挫逾一成 時隔一日硅鐵主力再封漲停

不過日內(nèi)活躍商品仍是漲多跌少，全天市場累計凈流入資金10.69億元 硅鐵多合約封板漲停 焦煤動力煤沖高收漲 1月8日，硅鐵期貨主力合約漲停，漲幅達6.00%，日線“四連陽”基本面供需偏緊支撐下硅鐵延續(xù)強勢方正中期期貨分析指出，市場近期對內(nèi)蒙主產(chǎn)區(qū)后續(xù)的供應(yīng)產(chǎn)生了一定的擔憂情緒，更進一步強化了硅鐵短期供應(yīng)偏緊的預(yù)期，短期硅鐵期現(xiàn)價格仍將維持易漲難跌。

市場播報

供暖季將至 煤炭天然氣價格“思漲”

方正中期期貨焦煤、焦炭研究員郝瀟瀟表示，今年受拉尼娜天氣影響，我國將出現(xiàn)冷冬，煤炭和天然氣需求量將增加當前東三省逐漸進入采暖季，受益于國家煤炭保供長效機制，采暖季煤炭供需將整體較為平穩(wěn)，價格將穩(wěn)定運行 “對于煤炭行業(yè)來說，由于冬季為用煤高峰期，需求端相對比較固定，因此市場變化主要看供應(yīng)端的松緊程度，年底受政策調(diào)控影響，動力煤市場供應(yīng)偏緊局面會略有緩解。

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動力煤后市將呈現(xiàn)先揚后抑態(tài)勢

2020年年初以來，動力煤一直延續(xù)在去年底不溫不火的窄幅振蕩格局，直到公衛(wèi)事件來襲后，行情發(fā)生了較大變化和大部分工業(yè)品一樣，動力煤走出了非常完美的V型反轉(zhuǎn)，并且一度突破年內(nèi)高點 方正中期動力煤期貨高級研究員認為，究其原因，其中的下跌行情是短時的供需錯配，但是上漲行情更多的還是供給持續(xù)收緊所致也就是說，今年上半年的交易邏輯更多的是在供給端就目前情況來看，供給端放寬松的預(yù)期較小，內(nèi)蒙倒查二十年仍在繼續(xù)，煤管票的發(fā)放依然較緊。

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動力煤盤面先抑后揚V型反轉(zhuǎn)，四季度或現(xiàn)年內(nèi)高點

截至8月25日，動力煤主連合約收盤在557.8元/噸，年度漲幅0.62% 方正中期動力煤期貨高級研究員胡彬介紹，今年以來，煤炭進口前松后緊，雖然5月份煤炭進口量同比環(huán)比皆大幅下降，但是由于前四個月基數(shù)較高，因此1—5月總量依然維持同比兩位數(shù)的增長。

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動力煤盤面先抑后揚V型反轉(zhuǎn)，四季度或現(xiàn)年內(nèi)高點

在這種背景下，港口煤炭價格也形成了易漲難跌的局面截至8月25日，動力煤主連合約收盤在557.8元/噸，年度漲幅0.62% 方正中期動力煤期貨高級研究員胡彬介紹，今年以來，煤炭進口前松后緊，雖然5月份煤炭進口量同比環(huán)比皆大幅下降，但是由于前四個月基數(shù)較高，因此1—5月總量依然維持同比兩位數(shù)的增長不過就目前的政策導(dǎo)向來看，各海關(guān)關(guān)口都在嚴格把控，很多地方進口配額已經(jīng)用盡，預(yù)計未來下半年都將呈現(xiàn)較為緊縮的態(tài)勢，除非是國內(nèi)供應(yīng)持續(xù)緊張，屆時或?qū)⒂兴煽诘目赡堋?/p>

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