Mysteel參考丨印尼出口風(fēng)波對中國動力煤擾動有限

其中印尼占比近六成，得益于地理位置及價格優(yōu)勢，是中國進(jìn)口動力煤的主要來源國不僅是地理位置的優(yōu)勢，加之煤價低廉符合沿海用戶用煤需求 圖1：近5年中國進(jìn)口動力煤總量及進(jìn)口印尼煤變化（單位：億噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖2：2024年中國進(jìn)口動力煤分國別來源占比 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2025年春節(jié)過后，煤礦供應(yīng)恢復(fù)節(jié)奏整體快于下游需求，疊加各環(huán)節(jié)庫存處于高位，環(huán)渤海區(qū)域港口動力煤庫存接近3200萬噸。

Mysteel參考

Mysteel月報：4月動力煤市場煤價或區(qū)間震蕩運(yùn)行

1月動力煤需求端延續(xù)去年疲態(tài)，僅個別終端電廠少量采購，因此進(jìn)口煤價格重心始終處于低位；春節(jié)過后供應(yīng)端率先恢復(fù)生產(chǎn)，但下游復(fù)工情況不及預(yù)期，國內(nèi)煤價走低，進(jìn)口煤價隨之承壓下行弱需下進(jìn)口量表現(xiàn)平平，我國進(jìn)口動力煤結(jié)構(gòu)或?qū)摹耙?guī)模發(fā)展”走向“結(jié)構(gòu)性調(diào)整” 分國別來看，由于2024年年末氣溫始終高于往年同期，疊加終端電廠提前采購下，耗存比始終處于較低水平。

月評

Mysteel：2025年1-2月進(jìn)口動力煤5481.9萬噸 未來仍有減量預(yù)期

弱需下進(jìn)口量表現(xiàn)平平，我國進(jìn)口動力煤結(jié)構(gòu)或?qū)摹耙?guī)模發(fā)展”走向“結(jié)構(gòu)性調(diào)整” 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、除澳大利亞及蒙古國外，其他進(jìn)口煤國家均有減量 分國別來看，由于2024年年末氣溫始終高于往年同期，疊加終端電廠提前采購下，耗存比始終處于較低水平。

煤焦熱點

Mysteel解讀： 9月中國進(jìn)口動力煤3602.1萬噸 單月進(jìn)口量創(chuàng)新高

整體來看，中國市場在進(jìn)入傳統(tǒng)用煤淡季后，需求釋放有限，但進(jìn)口煤高性價比促使市場參與者采購進(jìn)口煤，因此單月進(jìn)口量為近兩年來的高位 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、印、澳、俄三國進(jìn)口量均環(huán)比增量 從9月分國別進(jìn)口量增長來看，排名第一的是澳煤，9月我國進(jìn)口澳大利亞動力煤673.4萬噸，月環(huán)比增長20%；排名第二的是印尼煤，9月我國進(jìn)口印尼煤總量環(huán)比上月增長5%，當(dāng)月共進(jìn)口2102.1萬噸，占動力煤總進(jìn)口量的58.4%，創(chuàng)2024年單月進(jìn)口量新高。

煤焦熱點

Mysteel解讀： 8月中國進(jìn)口動力煤3380萬噸 印尼煤月環(huán)比增長5%

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、除印尼環(huán)比增量外，其余國家均呈下降態(tài)勢 分國別來看，中國動力煤進(jìn)口的第一大來源國仍然是印尼，8月我國進(jìn)口印尼煤總量1999.2萬噸，月環(huán)比增量89.6萬噸，增幅為5%。

煤焦熱點

中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會：2024年5、6月份我國煤炭市場運(yùn)行情況

分煤種看，1-5月份我國進(jìn)口動力煤（不含褐煤）8111萬噸，同比增長23.3%；進(jìn)口褐煤7068萬噸，同比下降0.8%；進(jìn)口煉焦煤4749萬噸，同比增長27.0%；進(jìn)口無煙煤569萬噸，同比下降25.8% 分國別看，1-5月份我國進(jìn)口印尼煤9109萬噸，同比下降5.2%；進(jìn)口俄羅斯煤3600萬噸，同比下降11.6%；進(jìn)口蒙古煤3140萬噸，同比增長30.9%；進(jìn)口澳大利亞煤2976萬噸，同比增長153.7%。

爐料

Mysteel解讀： 4月中國進(jìn)口動力煤3294.9萬噸 年內(nèi)新高

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、除印尼環(huán)比減量外，其余國家增幅顯著 分國別來看，中國進(jìn)口動力煤第一大來源國依然是印尼，但同環(huán)比減量10-14%；主要原因是由于煤炭需求不斷下降，帶動煤價持續(xù)下跌，部分供應(yīng)商為了保持價格穩(wěn)定性，從而選擇減產(chǎn)；另由于港口發(fā)運(yùn)受限，同樣對出口量產(chǎn)生影響。

煤焦熱點

國海良時期貨：關(guān)稅調(diào)整，印度崛起，焦煤進(jìn)口將何去何從

從產(chǎn)量的數(shù)據(jù)來看，印度動力煤產(chǎn)量約占93%，僅有7%為煉焦煤，其中，產(chǎn)出也多為低質(zhì)煉焦煤，煉焦時配比難超過三分之一，因此，進(jìn)口優(yōu)質(zhì)的煉焦煤成為印度鋼鐵工業(yè)未來發(fā)展的長期趨勢2023年，根據(jù)測算，印度國內(nèi)煉焦煤總需求為1億噸，而印度煉焦煤進(jìn)口量為5470萬噸，進(jìn)口需求占比超過50% 從具體進(jìn)口國別組成來看，2023年印度自澳大利亞進(jìn)口煉焦煤的比重約為60%，而2022年這一比重為63%。

爐料

Mysteel早報：國內(nèi)建筑鋼材市場價格或穩(wěn)中小幅偏強(qiáng)運(yùn)行

宏觀&行業(yè)熱點： 1、據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年11月份，中國進(jìn)口動力煤3191.1萬噸，環(huán)比增長20%，同比增長23.5%分國別來看，11月份除俄羅斯由于季節(jié)性影響進(jìn)口環(huán)比減量外，其余國家均有不同程度增長一方面歐洲天然氣價格穩(wěn)定庫存充足，煤價需求減進(jìn)而抑制進(jìn)口量，海運(yùn)煤炭轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)向亞洲需求國另一方面中國市場煤價低位徘徊，疊加終端庫存高企，進(jìn)口煤價具有高性價比，吸引中國買家采購，進(jìn)口量月環(huán)比增長。

日報

Mysteel解讀： 11月中國進(jìn)口動力煤3191.1萬噸 環(huán)比增長20%

一、進(jìn)口煤高性價比優(yōu)勢，環(huán)比增長20% 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年11月份，中國進(jìn)口動力煤3191.1萬噸，環(huán)比增長20%，同比增長23.5%分國別來看，11月份除俄羅斯由于季節(jié)性影響進(jìn)口環(huán)比減量外，其余國家均有不同程度增長一方面歐洲天然氣價格穩(wěn)定庫存充足，煤價需求減進(jìn)而抑制進(jìn)口量，海運(yùn)煤炭轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)向亞洲需求國另一方面中國市場煤價低位徘徊，疊加終端庫存高企，進(jìn)口煤價具有高性價比，吸引中國買家采購，進(jìn)口量月環(huán)比增長。

煤焦熱點

Mysteel： 9月中國進(jìn)口動力煤3019.8萬噸 環(huán)比下降9%

一、9月份進(jìn)口動力煤3019.8萬噸，環(huán)比下降9% 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年9月份，中國進(jìn)口動力煤3019.8萬噸，環(huán)比下降9%，同比增長19%分國別來看，9月份除蒙古國環(huán)比微增外，其余國家均有下降，其中澳大利亞降幅最大，其次是俄羅斯、印尼影響下降的主要原因是印尼方面推遲煤炭增長配額，暫時停止煤炭銷售，及出口港增收手續(xù)費，印尼煤炭出口減量另一方面韓國當(dāng)局限制國有電力公司在現(xiàn)貨市場購買俄羅斯煤炭，從而轉(zhuǎn)向澳大利亞煤炭采購；及印度市場開始季風(fēng)前補(bǔ)庫，共同推動海外煤價上漲；導(dǎo)致國內(nèi)用戶采購意愿下降，進(jìn)口量下滑。

煤焦熱點

Mysteel參考丨動力煤供需格局寬松，煤價回落至近兩年低位

隨煤炭進(jìn)口零關(guān)稅政策的繼續(xù)實施，對進(jìn)口俄羅斯及蒙古國煤有積極作用，煤炭進(jìn)口量穩(wěn)定增長2月份進(jìn)口澳大利亞煤炭重新回到中國市場，且以性價比優(yōu)勢吸引終端用戶采購興趣，進(jìn)口量開始逐月增長 圖2：中國動力煤進(jìn)口總量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖3：2023年分國別進(jìn)口動力煤數(shù)量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 二、需求方面 統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-5月份，全國規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電34216億千瓦時，同比增長3.9%。

Mysteel參考

Mysteel：煤炭進(jìn)口零關(guān)稅政策繼續(xù)實施 預(yù)計全年進(jìn)口量再創(chuàng)新高

分國別來看印尼、俄羅斯及蒙古國動力煤進(jìn)口量較為穩(wěn)定，月均進(jìn)口量分別為1900萬噸、400萬噸、100萬噸主要變量體現(xiàn)在澳大利亞煤，今年3-4月份在放開后增量明顯一方面歐洲市場天然氣庫存上升，對煤炭需求大幅下降，并帶動國際市場煤價下跌另一方面，正是由于澳煤價格的回落，增加了澳煤重回中國市場的優(yōu)勢近兩年來由于煤炭價格居高不下，終端電力企業(yè)虧損嚴(yán)重，因此采購時更注重價格優(yōu)勢另澳煤熱量偏高，能緩解中國市場煤源結(jié)構(gòu)性不均衡問題，因此逐月進(jìn)口增量顯著。

煤焦熱點

Mysteel： 今年1-2月中國進(jìn)口動力煤4450.3萬噸 同比增長73.2%

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月份進(jìn)口動力煤總金額50.4億美金，環(huán)比上漲60.5%近年來，國際市場煤炭供需失衡，煤價保持高位，進(jìn)口總額也跟隨進(jìn)口量持續(xù)上漲 三、不同國家進(jìn)口動力煤均有增量，進(jìn)口國別更具多樣化 首先，2月份開始澳洲動力煤重回中國市場高熱值澳煤在其他同熱值煤種中有一定價格優(yōu)勢，進(jìn)而吸引中國買家關(guān)注；但在澳煤產(chǎn)量下滑且其他國家采購力度不減下，不宜對澳煤期待過高，進(jìn)口量或難回之前水平。

煤焦熱點

Mysteel：11月中國進(jìn)口動力煤 2582萬噸 全年進(jìn)口或減量17-19%

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年11月份進(jìn)口動力煤總金額30.0億美金，環(huán)比上漲30.4%；在天然氣、石油價格大幅上漲過程中，煤炭價格也不例外，11月印尼動力煤標(biāo)桿價格為308.2美元/噸，同比上漲43.3%，因此導(dǎo)致進(jìn)口總額上漲明顯 三、中國進(jìn)口動力煤分國別來看 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 中國進(jìn)口印尼動力煤占進(jìn)口總量的七成以上。

煤焦熱點

Mysteel：5月份中國進(jìn)口動力煤數(shù)量環(huán)比下降19.3%

由于美聯(lián)儲加息，人民幣匯率持續(xù)走低，導(dǎo)致進(jìn)口煤貿(mào)易商成本增加，雖然整體進(jìn)口數(shù)量有所減少，但進(jìn)口動力煤總額激增 三、進(jìn)口動力煤分國別來看 印尼仍是中國進(jìn)口動力煤第一大來源國5月份進(jìn)口印尼煤1222.7萬噸，環(huán)比下降22.1%；印度為緩解國內(nèi)電力危機(jī)，對進(jìn)口印尼煤的需求大幅增長，擠占部分出口至中國煤炭數(shù)量，疊加人民幣匯率走低，進(jìn)口煤貿(mào)易商成本增加，一定程度上抑制了進(jìn)口印尼煤到港的數(shù)量。

煤焦熱點

【上海證券報】兩項重磅政策將從5月1日起實施，對煤價影響幾何？

上海鋼聯(lián)研究焦煤和動力煤的多位分析師判斷認(rèn)為，從進(jìn)口國別和煤種來看，受益較大無非是俄羅斯、蒙古、美國以及加拿大等國，但因目前美國和加拿大二季度煤炭基本已經(jīng)預(yù)定，可外售量較少，疊加價格高位，從以上兩國進(jìn)口較為有限綜合來看，本次取消關(guān)稅主要受益國以俄羅斯、蒙古為主從影響成本來看，實施零關(guān)稅動力煤成本降低約60元/噸。

媒體報道

Mysteel：關(guān)稅取消對中國煤炭進(jìn)口影響解析

從進(jìn)口國別和煤種來看，受益較大無非是俄羅斯、蒙古國、美國以及加拿大等國，但因目前美國和加拿大二季度煤炭基本已經(jīng)預(yù)定，可外售量較少，疊加價格高位，以煉焦煤為例，一線主焦煤報價500美元/噸以上，從以上兩國進(jìn)口較為有限綜合來看，本次取消關(guān)稅主要受益國以俄羅斯、蒙古國為主從影響成本來看，實施零關(guān)稅動力煤成本降低約60元/噸煉焦煤成本降低72元/噸，但在匯率影響下，成本基本抵消實施零關(guān)稅帶來的成本下降。

煤焦熱點

[溶劑油]：能源行業(yè)開始“限電”模式，溶劑油前路如何？

溶劑油焦點分析

熱點聚焦

Mysteel煤焦部&Mysteel空間數(shù)據(jù)：澳煤發(fā)運(yùn)保持高位運(yùn)行

近期日本計劃將在多地實施緊急控制措施，并將解除時間延長到9月12日；中國港口尚未放開澳煤進(jìn)口；韓國對澳洲動力煤的高位需求難以為繼，發(fā)往韓國的澳煤呈現(xiàn)急劇下降；印度煤炭需求加速修復(fù)，本期澳煤到貨量回歸正常水平；東南亞本期的澳煤發(fā)貨量環(huán)比微降 圖四：澳洲煤炭分國別發(fā)貨（8.9-8.15） 信息來源：鋼聯(lián)空間數(shù)據(jù) 鋼聯(lián)煤焦 。

周評