Mysteel：4月7日(09:00)港口動力煤價格行情

7日港口市場動力煤價格偏穩(wěn)運行貿(mào)易商報價中低卡稍有探漲，但目前下游需求端暫無明顯起色，指數(shù)價格已接近長協(xié)價，供應格局仍然較寬上下游建議操作以謹慎為主后市需持續(xù)關注天氣狀況及港口庫存變化 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為675元/噸，Q5000平倉價為600元/噸，Q4500平倉價為525元/噸 。

日評

Mysteel月報：2月Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)環(huán)比下降9.05%

放假煤廠基本全部復工帶動供應整體提升，截止2月28日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，全國462家煤礦動力煤日均產(chǎn)量574.10萬噸，較1月24日日均產(chǎn)量增加5.20%需求方面，下游復工較為緩慢，采買多持觀望態(tài)度，用電增量有限，供需偏寬格局加劇，疊加累庫趨于明顯化，動力煤價格弱勢運行，截止2月28日，秦皇島動力煤絕對價格指數(shù)為700.00元/噸，較上月同期下降8.50% 3.噴吹煤：噴吹煤價格延續(xù)弱勢運行。

指數(shù)分析

Mysteel指數(shù)解讀：2024年Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)均值同比上升3.99%

全球進入降息周期，國內(nèi)將出臺一攬子增量政策推動經(jīng)濟持續(xù)企穩(wěn)回升，利好用煤需求然而，特朗普關稅政策或?qū)︿撹F出口產(chǎn)生沖擊且政策對房地產(chǎn)的提振短期難以見效，抑制需求改善程度，加之產(chǎn)量和進口增量延續(xù)，基本面走弱進一步遏制煤炭反彈動能，全年主要品種煤炭價格中樞均有所下移：2024年煉焦煤、動力煤（秦皇島港）、陽泉無煙噴吹煤價格指數(shù)均值同比分別下跌10.51%、2.75%、19.78% 圖表8.Mysteel煉焦煤價格指數(shù)走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖表9.煤炭行業(yè)數(shù)據(jù)一覽表 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、海關總署 （三）有色金屬行業(yè) 有色金屬供給指數(shù)12月收為276.95，全年均值為259.93，較2023年上升29.98點，增幅為13.04%。

指數(shù)分析

新集能源：預計第四季度國內(nèi)煤炭供需將延續(xù)緊平衡的基本局面

新集能源還介紹了公司長協(xié)售價定價模式，電煤5000卡月度出礦價格=國家發(fā)改委確定電煤基準價675元/噸+[（上月最后一期全國煤炭交易中心價格指數(shù)NCEI+上月最后一期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)BSPI+上月最后一期CCTD秦皇島綜合5500大卡交易價格)/3-675]/2長協(xié)煤基準為5000卡/克，實際結(jié)算以實際發(fā)運熱值為準前三季度長協(xié)煤占比85%左右 公司資源儲量及未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃方面，新集能源稱，根據(jù)《國家發(fā)展改革委關于淮南新集礦區(qū)總體規(guī)劃的批復》（發(fā)改能源[2005]2633號），公司礦區(qū)總面積約1,092平方公里，含煤面積684平方公里，資源儲量101.6億噸，資源儲量約占安徽省四大煤炭企業(yè)總資源量的40%。

爐料

中州期貨：我國煉焦煤進口貿(mào)易的可行性分析

比如，2010年，秦皇島煤炭市場網(wǎng)推出的“環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)（BSPI）”，可以說邁出了我國煤炭市場化最重要的一步BSPI指數(shù)編制方法是以環(huán)渤海秦皇島港、曹妃甸港、唐山港、天津港、黃驊港作為標的港口，以85家企業(yè)包括煤礦、貿(mào)易商、電廠作為樣本主體，統(tǒng)計匯總5500大卡標準品的煤炭價格，最后經(jīng)過加權(quán)計算出均價，每周三對外進行發(fā)布 從國外煉焦煤貿(mào)易定價方式來看，國際煤炭市場已經(jīng)有較為成熟的指數(shù)定價法。

爐料

全國煤炭交易中心：做好2023年電煤中長期合同簽訂履約相關工作

對于在車板、到廠等環(huán)節(jié)銷售的煤炭，扣除流通環(huán)節(jié)合理費用后，折算的出礦價、港口價也應在合理區(qū)間內(nèi)煤炭企業(yè)不得通過不合理提高物流費用或不合理收取其它費用等方式，變相提高煤炭銷售價格 1.基準價,下水煤合同基準價按5500大卡動力煤675元/噸執(zhí)行 2.浮動價,實行月度調(diào)整,當月浮動價按全國煤炭交易中心綜合價格指數(shù)、環(huán)渤海動力煤綜合價格指數(shù)、CCTD秦皇島動力煤綜合交易價格指數(shù)綜合確定。

爐料

Mysteel周報：國內(nèi)動力煤市場一周評述（5.30-6.2）

現(xiàn)秦皇島港Q5500動力煤平倉價900元/噸，Q5000平倉價818元/噸 【進口】：受印度采購情緒降溫，印尼煤出現(xiàn)松動，與國內(nèi)價差縮小，但國內(nèi)市場詢貨較少，礦方多以指數(shù)報價，進口煤貿(mào)易商暫緩采購俄羅斯方面自6月1日宣布，鐵路運費將在現(xiàn)有基礎上提高11%，并暫停對出口煤炭的降價運輸申請，這一舉措或?qū)γ禾胯F路運輸有一定影響 現(xiàn)印尼Q3800FOB價報90美元/噸。

周評

關于做好陜西省2022年煤炭中長期合同監(jiān)管工作的通知

對雙方協(xié)商能夠達成一致意見的，按雙方商定的意見執(zhí)行；如雙方不能達成一致意見，按“基準價+浮動價”價格機制執(zhí)行： 基準價，下水煤合同基準價按5500大卡動力煤675元/噸執(zhí)行；非下水煤合同基準價按下水煤基準價扣除運雜費后的坑口價格確定 浮動價，實行月度調(diào)整，當月浮動價按有關煤炭市場價格指數(shù)綜合確定暫采用全國煤炭交易中心綜合價格指數(shù)、環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)、CCTD秦皇島動力煤綜合交易價格指數(shù)3個指數(shù)，選取每月最后一期價格，按同等權(quán)重確定指數(shù)綜合價格。

爐料

【英大期貨】從動力煤長協(xié)定價機制預判2022年動力煤期現(xiàn)貨市場價格走勢區(qū)間

1.關于“價格區(qū)間”的認知誤區(qū) 2022年度長協(xié)定價機制明確了年度長協(xié)價格的價格波動區(qū)間，即550-850元/噸，但是沒有規(guī)定期現(xiàn)貨市場價格的管控區(qū)間也是550-850元/噸，而目前市場有些觀點是期現(xiàn)貨市場價格于2022年1月必須回歸至550-850元/噸的價格區(qū)間 2.關于期現(xiàn)貨市場價格空間的認知 根據(jù)2022年年度長協(xié)“基準價+浮動價”的定價原則，將基準價確定在700元/噸，并確定550-850元/噸的價格波動區(qū)間，那么浮動價格區(qū)間將被確定為200-500元/噸，由此可以預判四大煤炭指數(shù)的點位區(qū)間在400-1000元/噸之間，再根據(jù)環(huán)渤海煤炭價格指數(shù)、CCTD秦皇島港煤炭價格指數(shù)、中國沿海電煤采購價格指數(shù)、全國煤炭交易中心綜合價格指數(shù)的歷史走勢，由此可以判定秦皇島動力煤市場價格區(qū)間應該在450-1100元/噸附件，這也是為什么國家調(diào)控煤價、直接干預煤價至今秦皇島動力煤市場價格仍為1030元/噸之上的根源。

動力煤

Mysteel熱點觀察：拉尼娜對碳元素價格的影響

2021-22年的冬春季節(jié)，動力煤、天然氣和石油等化石能源的價格大幅波動，甚至影響到個別國家的社會穩(wěn)定。其中影響價格的重要因素之一就是對冬季氣溫的預判，尤其是2020和2021連續(xù)兩年的拉尼娜現(xiàn)象導致市場對冷冬預期進行了期貨價格博弈。

觀點

【上海證券報】焦炭品種10天3次提漲，絕代“雙焦”會否重現(xiàn)江湖？

”熊超表示，由于近期鋼廠鐵水產(chǎn)量持續(xù)恢復增長，需求端具有支撐使得焦炭品種將漲價壓力順利傳遞到下游 另有一名鋼鐵行業(yè)分析師告訴上海證券報記者，據(jù)他最新調(diào)研，目前高爐工藝螺紋鋼產(chǎn)品的毛利在800元/噸左右，鋼廠生產(chǎn)積極性較高從產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配角度來看，預計后續(xù)焦炭仍有繼續(xù)上漲空間 大量煤礦春節(jié)加班 動力煤量價將越來越穩(wěn) 秦皇島煤炭網(wǎng)1月12日發(fā)布報告顯示，今年1月5日至1月11日的環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于738元/噸，環(huán)比上行5元/噸。

媒體報道

陜西關于做好2022年煤炭中長期合同簽訂履約工作的補充通知

浮動價，采用全國煤炭交易中心綜合價格指數(shù)、環(huán)渤海動力煤綜合價格指數(shù)、CCTD秦皇島動力煤綜合價格交易指數(shù)、中國沿海電煤采購價格綜合指數(shù)4個指數(shù)，選取每月最后一期價格，各按25%權(quán)重確定指數(shù)綜合價格，指數(shù)綜合價格比基準價每升降1元/噸，下一中長期合同相應向上下浮動0.5元/噸 每月中長期合同價格經(jīng)國家發(fā)展改革委確認后，每月最后一個工作日對外發(fā)布 五、煤炭中長期合同運力配置 煤炭中長期合同要明確運輸方式、運輸企業(yè)和運輸計劃等，供需雙方應提前與運輸企業(yè)協(xié)商一致。

爐料

Mysteel：能源供應緊張，內(nèi)需乏力，PMI在榮枯線下低位運行【2021年10月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點評】

中下旬，發(fā)改委加大了對市場的監(jiān)管力度，稱依《價格法》嚴查炒作煤炭價格，并組隊前往鄭商所，秦皇島，曹妃甸等地調(diào)研，煤炭價格應聲回落，動力煤持續(xù)跌停受此影響，聚乙烯價格沖高回落 市場供給延續(xù)偏緊局面，煤炭市場價格大幅上漲10月煤炭行業(yè)供給指數(shù)同比增長243.55%，環(huán)比增長72.48%10月煤炭價格持續(xù)上漲，一方面受產(chǎn)能不足，另一方是需求繼續(xù)強勁金九銀十是工業(yè)生產(chǎn)的旺季，各行各業(yè)對煤炭的需求量急劇增長，煤價一路高漲，10月中下旬，發(fā)改委、國常會等聯(lián)合出拳，依法打擊煤炭價格投機炒作，并開展“保供穩(wěn)價”工作，煤價開始降溫，煤炭期貨價格領跌，而后動力煤現(xiàn)貨價格開始下跌，但10月份煤炭價格仍處于高位。

產(chǎn)業(yè)分析

量價齊升，煤炭行業(yè)景氣度高

據(jù)數(shù)據(jù)，三季度陜西動力煤價格指數(shù)環(huán)比上漲22.09%，環(huán)渤海動力煤均價環(huán)比上漲9.4%煤價上漲將帶動相關上市公司業(yè)績提升 下半年煤價料維持高位 三季度以來，煤價表現(xiàn)強勢數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，秦皇島Q5500市場均價為1046元/噸，同比增長81.85%，環(huán)比增長19.65%隨著煤炭消費旺季到來，港口和下游電廠庫存水平處于歷史低位，業(yè)內(nèi)預計煤價將保持強勢。

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Mysteel宏觀周報：中國7月PPI與CPI剪刀差再擴大，美國通脹壓力居高不下

專門委員會指出，要抑制導致自然災害增加的氣候變暖，有必要使二氧化碳排放量實際為零 二、數(shù)據(jù)跟蹤 （一）資金面 圖1：當周央行公開市場零投放零回籠 圖2：當周SHIBOR升至2.19% （二）行業(yè)數(shù)據(jù) 圖3：當周247家鋼廠高爐開工率升至75% 圖4：當周110家洗煤廠開工率跌破70% 圖5：62%澳粉遠期現(xiàn)貨價格下降10美元/干噸 圖6：當周秦皇島Q5500動力煤下跌40元/噸 圖7：當周螺紋鋼HRB400均價上漲11元/噸 圖8：當周上海1#電解銅價格上漲470元/噸 圖9：當周P.O 42.5散裝水泥均價上漲6元/噸 圖10：當周混凝土價格下跌1.3元/噸 圖11：當周乘用車日均零售3.1萬輛，增漲1% 圖12：當周BDI指數(shù)上漲5.78% 三、金融市場概覽 當周，商品期貨方面，有色金屬全部上漲，原油持平，白銀下跌2.42%。

宏觀

MRI：價格頂點已過？

6月PPI指數(shù)回落幅度較小的主要原因在于國際原油價格以及動力煤價格的快速上漲，據(jù)統(tǒng)計，6月布倫特原油均價上漲6.18%，秦皇島Q5500動力煤均價上漲5.41%，原油以及動力煤價格的上漲影響了6月PPI指數(shù)的回落幅度。

宏觀分析

動力煤關注產(chǎn)運銷增量釋放

3月以來，動力煤期現(xiàn)貨市場再現(xiàn)淡季上漲行情截至5月中旬，秦皇島港5500大卡市場煤價格自低點571元/噸累計上漲385元/噸至956元/噸，漲幅達67.4%；動力煤期貨主力合約也自低位601.8元/噸一度上漲至943.8元/噸，漲幅達56.8% 動力煤期現(xiàn)貨價格上漲發(fā)生在疫情后經(jīng)濟復蘇的全球大宗商品上行周期5月11日起各類現(xiàn)貨價格指數(shù)相繼暫停發(fā)布，5月12日國常會上李克強總理特別表達了對“大宗商品價格過快上漲及其連帶影響”的關切，動力煤期貨價格也連續(xù)回落，政策調(diào)控預期已有效抑制了市場投機情緒和價格水分。

爐料

后續(xù)煤價是突飛猛進還是磕磕絆絆？

國內(nèi)煤炭價格持續(xù)上升，部分區(qū)域已突破千元/噸秦皇島港口5000大卡的動力煤平倉價短短一周時間累積上漲150元/噸指數(shù)停更、國務院常務會議，疊加價格高位，部分貿(mào)易商擔心政策限制，出貨意愿增強從周四（5月13日）開始，港口部分品種報價略有下調(diào)，但也有部分貿(mào)易商不愿意低價出售，繼續(xù)挺價 目前，國內(nèi)無大幅增產(chǎn)跡象，坑口產(chǎn)能控制、安全檢查嚴格；雖然產(chǎn)地價格不斷創(chuàng)新高，但銷售情況卻不受影響，部分煤礦漲價幅度、漲價頻率不斷提高，榆林地區(qū)及鄂爾多斯地區(qū)價格仍保持高位。

爐料

動力煤市場化價格機制的功能發(fā)揮與創(chuàng)新應用

浮動價定價原則為“下水煤合同與鐵路直達煤合同的浮動價，均可結(jié)合環(huán)渤海煤炭價格指數(shù)、CCTD秦皇島港煤炭價格指數(shù)、中國沿海電煤采購價格指數(shù)綜合確定區(qū)域內(nèi)合同價格應參照上年度價格協(xié)商確定，鼓勵供需雙方參照有關價格指數(shù)協(xié)商確定具體價格” 推動期現(xiàn)結(jié)合銷售定價模式發(fā)展 2021年動力煤長協(xié)合同銷售占比在80%—85%。

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MRI：制造業(yè)生產(chǎn)受春節(jié)影響雖有放緩，但行業(yè)高景氣依舊不減【2021年1月中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點評】

1月煤炭行業(yè)供給指數(shù)同比上升58.4%，環(huán)比增長8.5%1月動力煤價格延續(xù)高位，呈現(xiàn)先揚后抑態(tài)勢上中旬，受寒潮冷冬天氣、疫情防控下運輸受限，而下游旺季采購及拉運需求強勁，使得國內(nèi)煤市供不應求顯著，煤價延續(xù)強勢上漲；下旬，由于終端煤耗需求回落，疊加后期供需改善預期，導致現(xiàn)貨高利潤急速回落，煤價大幅下跌，但仍然處于較高位水平截止1月29日秦皇島5500大卡動力煤現(xiàn)貨價格790元/噸，5000大卡動力煤現(xiàn)貨價格685元/噸，分別較上月末下跌45元/噸和50元/噸。

產(chǎn)業(yè)分析