Mysteel晚餐：滬鎳連續(xù)3天漲停，多部門支持煤炭企業(yè)增產(chǎn)增供

因今日有100億元逆回購到期，實(shí)現(xiàn)零投放零回籠 ◎ 上海銀行間同業(yè)拆放利率：隔夜SHIBOR報(bào)2.0240%，下降3.20個(gè)基點(diǎn)7天SHIBOR報(bào)2.0590%，下降5.50個(gè)基點(diǎn)3個(gè)月SHIBOR報(bào)2.3590%，下降0.20個(gè)基點(diǎn) 3月9日，國內(nèi)期貨收盤主力合約漲跌不一，滬鎳連續(xù)三個(gè)交易日封板漲停，漲幅17%，棕櫚、瀝青漲停，燃油、低硫燃料油漲超7%，SC原油漲超5%，菜粕、豆二、PTA、短纖、塑料、紙漿、滬銀漲超4%；跌幅方面，動(dòng)力煤跌超6%，滬鋁、純堿跌超5%，滬鋅、鐵礦跌超3%。

資訊

Mysteel周報(bào)：一周鋼市概覽 現(xiàn)貨市場價(jià)格低位震蕩（11.26-12.3）

2、中國恒大公告，本公司收到要求本公司履行一項(xiàng)金額為2.6億美元擔(dān)保義務(wù)的通知在本集團(tuán)未能履行擔(dān)?；蚱渌?cái)務(wù)責(zé)任的情況下，可能導(dǎo)致債權(quán)人要求債務(wù)加速到期 3、鄭商所：修訂動(dòng)力煤期貨相關(guān)業(yè)務(wù)細(xì)則，自新掛牌合約（2212合約）開始實(shí)施。

每周評(píng)述

動(dòng)力煤期權(quán)的“魅力”

下面筆者就以動(dòng)力煤9月合約為例，做一個(gè)期權(quán)和期貨的對(duì)比以展現(xiàn)期權(quán)的優(yōu)勢 期權(quán)的回報(bào)率更高 一般情況下，投入相同的本金，期權(quán)的回報(bào)率更高甚至能達(dá)到期貨的幾倍以2021年5月12日動(dòng)力煤9月合約的期貨和期權(quán)為例：當(dāng)日午后開盤，動(dòng)力煤期貨除9月合約之外的近月合約漲停，9月合約也在不斷沖擊漲停其實(shí)從“五一”節(jié)前開始，動(dòng)力煤期貨9月合約便連續(xù)6日一路減倉大幅上行（減倉26%，上漲了166點(diǎn)），快速指標(biāo)（KD）高位鈍化，乖離率參數(shù)值也升至25以上，以此可判斷此種大漲行情已不可持續(xù)。

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黑色系“漲聲一片” “煤超瘋”行情再現(xiàn)！蘭花科創(chuàng)、山煤國際雙雙漲停

6月9日早盤，大宗商品價(jià)格繼續(xù)走高，特別是焦炭期貨主力合約價(jià)格達(dá)到2599.0元/噸，漲幅達(dá)3.24%，此外，動(dòng)力煤漲幅亦達(dá)到2.23%除了煤炭，鐵礦石主力合約今日亦取得不俗漲幅，截至發(fā)稿，漲幅達(dá)3.27%，可以說今日黑色系領(lǐng)漲期貨市場 受到期貨市場提振，A股“煤飛色舞”行情再現(xiàn)，鋼鐵、煤炭、有色金屬等周期板塊集體領(lǐng)跑其中煤炭板塊漲幅最大，漲幅達(dá)到4.4%。

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Mysteel宏觀周報(bào)：4月地方債發(fā)行量或超5000億，拜登推出2.25萬億基建計(jì)劃

二、數(shù)據(jù)跟蹤 （一）資金面 圖1：當(dāng)周央行公開市場操作完全對(duì)沖到期量 圖2：當(dāng)周同業(yè)拆放利率略微下降 （二）行業(yè)數(shù)據(jù) 圖3：247家鋼廠高爐開工率連續(xù)7周下跌 圖4：全國110家洗煤廠開工率略微下降 圖5：當(dāng)周鐵礦石保持穩(wěn)定 圖6：當(dāng)周動(dòng)力煤價(jià)格上漲48元/噸 圖7：當(dāng)周螺紋鋼價(jià)格漲超200元/噸 圖8：當(dāng)周上海平水銅價(jià)格下降35元/噸 圖9：當(dāng)周水泥價(jià)格上漲6元/噸 圖10：當(dāng)周混凝土價(jià)格保持穩(wěn)定 圖11：當(dāng)周乘用車日均零售5.3萬輛，下降21% 圖12：當(dāng)周BDI指數(shù)下降5% 三、金融市場概覽 當(dāng)周，商品期貨方面，除了原油略微上漲0.81%之外，其余品種均下跌。

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Mysteel宏觀周報(bào)：前2月工業(yè)企業(yè)利潤大增1.79倍，美國擬推3萬億美元經(jīng)濟(jì)計(jì)劃

數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，當(dāng)周央行公開市場完全對(duì)沖到期量行業(yè)數(shù)據(jù)方面，Mysteel調(diào)研的247家高爐開工率跌至79.56%，全國110家洗煤廠開工率窄幅下跌；當(dāng)周螺紋鋼價(jià)格漲破4800元/噸、平水銅價(jià)格下跌近千元，動(dòng)力煤價(jià)格漲破700元/噸，水泥、混凝土價(jià)格保持穩(wěn)定；當(dāng)周乘用車日均零售4.6萬輛，波羅的海BDI指數(shù)下跌4.52% 金融市場：本周主要商品期貨均下跌，白銀跌超4%；全球股市總體以漲為主；美元指數(shù)92.72，上漲0.85%。

宏觀

Mysteel宏觀周報(bào)：信貸創(chuàng)歷史同期新高 ，中美將舉行高層戰(zhàn)略對(duì)話

◎日本央行明確表示利率將保持在當(dāng)前水平或更低水平，并將在必要時(shí)降息 二、數(shù)據(jù)跟蹤 （一）資金面 圖1：當(dāng)周央行貨幣完全對(duì)沖到期量 圖2：當(dāng)周同業(yè)拆放利率漲至2.1% （二）行業(yè)數(shù)據(jù) 圖3：247家鋼廠高爐開工率下滑至80% 圖4：全國110家洗煤廠開工率為69.44% 圖5：當(dāng)周鐵礦石均價(jià)165.6美元/干噸 圖6：當(dāng)周動(dòng)力煤價(jià)格上漲27元/噸 圖7：當(dāng)周螺紋鋼價(jià)格漲至4738元/噸 圖8：當(dāng)周上海平水銅價(jià)格跌破66000元/噸 圖9：當(dāng)周水泥價(jià)格保持穩(wěn)定 圖10：當(dāng)周混凝土價(jià)格下降2元/立方米 圖11：當(dāng)周乘用車日均零售3.5萬輛 圖12：當(dāng)周BDI指數(shù)上漲7.16% 三、金融市場概覽 當(dāng)周，商品期貨方面，黃金、白銀分別上漲1.66%和2.83%，原油小幅下跌0.42%。

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動(dòng)力煤期貨去年總交割量創(chuàng)新高達(dá)618萬噸

“動(dòng)力煤期貨的交割制度貼近現(xiàn)貨貿(mào)易機(jī)制，交割品品質(zhì)較高實(shí)體企業(yè)通過期貨交割，既可以優(yōu)化港口的庫存結(jié)構(gòu)、周轉(zhuǎn)效率，也可以保質(zhì)保量完成下游供應(yīng)2020年，鄭商所還減免了動(dòng)力煤期貨交割手續(xù)費(fèi)，幫助我們實(shí)體企業(yè)更好地參與到期貨交割環(huán)節(jié)中”物產(chǎn)環(huán)能期現(xiàn)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理朱天南告訴記者 朱天南介紹，由于動(dòng)力煤現(xiàn)貨購銷周期較短，用傳統(tǒng)的奇數(shù)月合約進(jìn)行保值，有可能出現(xiàn)現(xiàn)貨交易和期貨交割時(shí)間不一致的情況，基差風(fēng)險(xiǎn)較大。

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動(dòng)力煤期權(quán)今日上市交易

根據(jù)之前公布的動(dòng)力煤期權(quán)合約，其交易單位為1手動(dòng)力煤期貨合約，方便投資者對(duì)沖期貨部位風(fēng)險(xiǎn)；最后交易日（到期日）為標(biāo)的期貨合約交割月份前一個(gè)月的第3個(gè)交易日，與已上市的鄭商所期權(quán)品種保持一致，以滿足產(chǎn)業(yè)客戶套保期限需求，避免給交割月運(yùn)行帶來風(fēng)險(xiǎn)借鑒國際商品期權(quán)市場慣例和白糖等期權(quán)運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)，動(dòng)力煤期權(quán)行權(quán)方式設(shè)置為美式，期權(quán)買方可在到期日及之前任一交易日行權(quán) 與鄭商所已上市期權(quán)相比，動(dòng)力煤期權(quán)合約具有三方面較為明顯的個(gè)性化設(shè)計(jì)： 一是動(dòng)力煤期權(quán)最小變動(dòng)價(jià)位數(shù)值最?。?.1元/噸）。

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動(dòng)力煤期權(quán)將于30日上市 合約具三大個(gè)性化設(shè)計(jì)

在期權(quán)合約類型、行權(quán)方式、交易及報(bào)價(jià)單位等條款中，設(shè)計(jì)思路基本與已經(jīng)上市的鄭商所期權(quán)品種保持一致根據(jù)動(dòng)力煤品種的實(shí)際情況和特點(diǎn)，對(duì)最小變動(dòng)價(jià)位、行權(quán)價(jià)格間距等合約條款進(jìn)行了差異化設(shè)計(jì)，以有效滿足市場需求 根據(jù)動(dòng)力煤期權(quán)合約公告，其交易單位為1手動(dòng)力煤期貨合約，方便投資者對(duì)沖期貨部位風(fēng)險(xiǎn)；動(dòng)力煤期權(quán)最后交易日（到期日）為標(biāo)的期貨合約交割月份前一個(gè)月的第3個(gè)交易日，與已上市的鄭商所期權(quán)品種保持一致，以滿足產(chǎn)業(yè)客戶套保期限需求，避免給交割月運(yùn)行帶來風(fēng)險(xiǎn)；借鑒國際商品期權(quán)市場慣例和白糖等期權(quán)運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)，動(dòng)力煤期權(quán)行權(quán)方式設(shè)置為美式，期權(quán)買方可在到期日及之前任一交易日行權(quán)。

聚焦

鄭商所：關(guān)于發(fā)布動(dòng)力煤期權(quán)合約的公告

煤焦

證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)六個(gè)商品期權(quán)上市

上市鋁期權(quán)和鋅期權(quán)，不但可以豐富我國有色金屬衍生品產(chǎn)品系列，進(jìn)一步滿足有色金屬企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，而且可以進(jìn)一步擴(kuò)大鋁期貨和鋅期貨市場規(guī)模，提升國際影響力 動(dòng)力煤是我國最大的能源品種，品種現(xiàn)貨基礎(chǔ)良好、成熟度高上市動(dòng)力煤期權(quán)，可進(jìn)一步滿足涉煤企業(yè)個(gè)性化和精細(xì)化的風(fēng)險(xiǎn)管理需求，降低企業(yè)套保成本 鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，針對(duì)動(dòng)力煤期權(quán)的上市，鄭商所前期進(jìn)行了全面、充分的準(zhǔn)備，在動(dòng)力煤期權(quán)合約設(shè)計(jì)過程中，鄭商所一方面積極借鑒國際商品期權(quán)市場合約設(shè)計(jì)慣例，參考了白糖、棉花等期權(quán)市場運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)，對(duì)合約月份、行權(quán)價(jià)格間距等合約條款進(jìn)行了差異化設(shè)計(jì)，以有效滿足市場需求；在期權(quán)漲跌停板幅度及最后交易日（到期日）等條款設(shè)計(jì)中，牢牢守住風(fēng)險(xiǎn)底線，兼顧市場流動(dòng)性。

聚焦

動(dòng)力煤期權(quán)將于6月30日掛牌交易

在期權(quán)漲跌停板幅度及最后交易日（到期日）等條款設(shè)計(jì)中，牢牢守住風(fēng)險(xiǎn)底線，兼顧市場流動(dòng)性另一方面鄭商所積極開展市場調(diào)研，廣泛聽取相關(guān)部委、行業(yè)協(xié)會(huì)、會(huì)員單位、產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)重點(diǎn)企業(yè)等市場各方的意見和建議 伊泰集團(tuán)期貨部總經(jīng)理張帥表示，“隨著市場的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)環(huán)境的變化，煤炭產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)利用期權(quán)避險(xiǎn)的需求日趨強(qiáng)烈動(dòng)力煤期權(quán)的推出將進(jìn)一步豐富煤炭行業(yè)避險(xiǎn)工具體系，促進(jìn)我國煤炭和電力行業(yè)健康發(fā)展，引導(dǎo)行業(yè)資源優(yōu)化配置，更好地服務(wù)煤炭和電力市場化改革。

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