廣發(fā)期貨：動(dòng)力煤受印尼消息刺激，煤價(jià)大幅上行

【現(xiàn)貨】產(chǎn)地煤礦陸續(xù)開(kāi)始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，目前銷(xiāo)售基本恢復(fù)正常，但是生產(chǎn)恢復(fù)相對(duì)緩慢，整體價(jià)格堅(jiān)挺，部分價(jià)格小幅波動(dòng) 【供給】2月7日，印尼能源與礦產(chǎn)資源部礦產(chǎn)與煤炭總局發(fā)布公告稱(chēng)，將對(duì)目前尚未提交2022年工作計(jì)劃和預(yù)算（RKAB）的礦企給予暫停運(yùn)營(yíng)的處罰 【需求及庫(kù)存】下游對(duì)價(jià)格接受程度有限，僅維持剛需采購(gòu)，市場(chǎng)成交情況一般 【觀(guān)點(diǎn)】受北方港煤炭庫(kù)存節(jié)假日期間下降，以及上游煤礦還未完全恢復(fù)，成本較高等影響，港口現(xiàn)貨資源較少，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，下游除少量剛需外，多數(shù)處于觀(guān)望狀態(tài)，進(jìn)一步關(guān)注節(jié)后復(fù)工情況以及政策導(dǎo)向。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格上行，盤(pán)面維持震蕩

產(chǎn)地方面，當(dāng)前主產(chǎn)地疫情防控趨嚴(yán)，供應(yīng)維持高位，臨近春節(jié)下游補(bǔ)庫(kù)需求回暖，采購(gòu)積極性增加，拉運(yùn)車(chē)輛增多，煤價(jià)出現(xiàn)上行 港口方面，近期市場(chǎng)情緒有所緩和，市場(chǎng)詢(xún)價(jià)增多，非電企業(yè)成交活躍，報(bào)價(jià)走強(qiáng)，但下游對(duì)高價(jià)煤接受度較低，貿(mào)易商謹(jǐn)慎觀(guān)望，現(xiàn)秦皇島港Q5500報(bào)950元/噸 下游方面，臨近春節(jié)，終端電廠(chǎng)采購(gòu)積極性有所好轉(zhuǎn)，但整體供需面未變，煤價(jià)上方空間有限。

策略研究

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤短期上行仍有壓力

上周ZC2201合約沖高回落上周?chē)?guó)內(nèi)動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，但期價(jià)呈現(xiàn)沖高回落走勢(shì)隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)冷，用煤量需求得到支撐；大礦以保供火車(chē)發(fā)運(yùn)為主，小礦產(chǎn)能有限，多家煤礦呈產(chǎn)銷(xiāo)平衡狀態(tài)由于政策壓力以及供需面改善影響，貿(mào)易商對(duì)后續(xù)煤價(jià)持續(xù)上漲信心不足，價(jià)格上漲后出貨意愿增強(qiáng)目前電煤需求正值旺季，電廠(chǎng)耗煤將繼續(xù)增加受較冷空氣影響，華東地區(qū)明顯降溫，終端補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏有所加快11月24日，國(guó)家罰改委召開(kāi)座談會(huì)，專(zhuān)家建議加快建立煤炭?jī)r(jià)格區(qū)間調(diào)控長(zhǎng)效機(jī)制，可見(jiàn)政策調(diào)控仍在。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：煤價(jià)持續(xù)高位漲價(jià)，動(dòng)力煤盤(pán)面加速上行

產(chǎn)地方面，陜西地區(qū)整體供應(yīng)偏緊，多數(shù)增產(chǎn)煤礦以保供為主，外銷(xiāo)較少；山西地區(qū)，晉北礦區(qū)產(chǎn)銷(xiāo)政策，在核定產(chǎn)能內(nèi)積極保供電煤，報(bào)價(jià)高位上行，截至目前，因暴雨影響的煤礦大多數(shù)都已恢復(fù)正常生產(chǎn)；內(nèi)蒙古地區(qū)，新的月份煤管票充裕，多數(shù)煤礦以保電煤為主，近日主產(chǎn)區(qū)發(fā)布增產(chǎn)名單，保供主要面對(duì)電廠(chǎng) 港口方面，當(dāng)前港口庫(kù)存1627.6（-35.6）萬(wàn)噸，大秦線(xiàn)發(fā)運(yùn)量98.31（-1.36）萬(wàn)噸，主要受秋季檢修影響，庫(kù)存偏低水平，市場(chǎng)煤發(fā)運(yùn)極少，終端維持長(zhǎng)協(xié)調(diào)運(yùn)，優(yōu)質(zhì)低硫煤緊缺，市場(chǎng)報(bào)價(jià)高位上行，現(xiàn)秦皇島港Q5500報(bào)2200-2250元/噸。

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨：動(dòng)力煤港口現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)上行

盡管全國(guó)范圍內(nèi)的限電有蔓延的趨勢(shì)，但從火電廠(chǎng)的日耗量來(lái)看，需求的下滑并不明顯，電廠(chǎng)日耗依然高于去年同期水平從動(dòng)力煤價(jià)格而言，北方港口動(dòng)力煤價(jià)格繼續(xù)上漲5500大卡主流報(bào)價(jià)已經(jīng)接近1600元/噸，目前動(dòng)力煤2201合約深度貼水先貨，回調(diào)空間有限

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨：動(dòng)力煤港口現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)上行

從現(xiàn)貨供需來(lái)看，盡管近期國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)有所上升，但產(chǎn)量增加的速度較為緩慢需求方面，部分地區(qū)工廠(chǎng)限產(chǎn)，減少了煤炭的消耗，但對(duì)總體供需的影響較為有限市場(chǎng)對(duì)于冬季的季節(jié)性煤炭需求回升存在一定程度的憂(yōu)慮，認(rèn)為目前的低庫(kù)存條件下，冬季的煤炭的供應(yīng)可能存在一定風(fēng)險(xiǎn)，這使得港口價(jià)格繼續(xù)走高短期來(lái)看，港口動(dòng)力煤價(jià)格強(qiáng)勢(shì)很難改變，動(dòng)力煤2201合約將維持高位震蕩

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨：動(dòng)力煤港口現(xiàn)貨繼續(xù)上行

下游電廠(chǎng)庫(kù)存位于低位，動(dòng)力煤坑口價(jià)格堅(jiān)挺，電廠(chǎng)采購(gòu)緊張目前環(huán)渤海港口5500大卡主流價(jià)格持續(xù)上行，導(dǎo)致動(dòng)力煤2210合約貼水較大，在現(xiàn)貨無(wú)法有效下跌之前，動(dòng)力煤2201合約將維持強(qiáng)勢(shì)

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：安全檢查疊加北方電廠(chǎng)提前冬儲(chǔ)，動(dòng)力煤重回上行

【現(xiàn)貨】截止8月25日，CCI5500報(bào)947，周環(huán)比持平，CCI5000報(bào)875，周環(huán)比持平產(chǎn)地方面，大同5500報(bào)價(jià)898（+3）；朔州5000報(bào)價(jià)790（+2）；榆林6200報(bào)價(jià)980（+7）；榆林5800報(bào)價(jià)924（+6）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)843（+14）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)729（+9）8月25日動(dòng)力煤2201合約收盤(pán)價(jià)880.2元/噸，交割品倉(cāng)單成本952元/噸，期貨貼水71.8元/噸，貼水比例8.16%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨；安全檢查疊加北方電廠(chǎng)提前冬儲(chǔ)，動(dòng)力煤重回上行

【現(xiàn)貨】截止8月24日，CCI5500報(bào)947，周環(huán)比持平，CCI5000報(bào)875，周環(huán)比持平產(chǎn)地方面，大同5500報(bào)價(jià)895（+3）；朔州5000報(bào)價(jià)788（-）；榆林6200報(bào)價(jià)973（+22）；榆林5800報(bào)價(jià)918（+1）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)829（+2）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)720（-）8月24日動(dòng)力煤2201合約收盤(pán)價(jià)856.2元/噸，交割品倉(cāng)單成本952元/噸，期貨貼水95.8元/噸，貼水比例11.19%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：安全檢查疊加北方電廠(chǎng)提前冬儲(chǔ)，動(dòng)力煤重回上行

【現(xiàn)貨】截止8月23日，CCI5500報(bào)947，周環(huán)比持平，CCI5000報(bào)875，周環(huán)比持平產(chǎn)地方面，大同5500報(bào)價(jià)892（+2）；朔州5000報(bào)價(jià)788（+2）；榆林6200報(bào)價(jià)951（+3）；榆林5800報(bào)價(jià)917（+2）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)827（+1）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)720（+3）8月23日動(dòng)力煤2201合約收盤(pán)價(jià)850.2元/噸，交割品倉(cāng)單成本952元/噸，期貨貼水101.8元/噸，貼水比例11.97%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：安全檢查疊加北方電廠(chǎng)提前冬儲(chǔ)，動(dòng)力煤重回上行

【現(xiàn)貨】截止8月20日，CCI5500報(bào)947，周環(huán)比持平，CCI5000報(bào)875，周環(huán)比持平產(chǎn)地方面，大同5500報(bào)價(jià)890（周-2）；朔州5000報(bào)價(jià)786（周-3）；榆林6200報(bào)價(jià)948（周+2）；榆林5800報(bào)價(jià)915（周+1）；鄂爾多斯報(bào)價(jià)5500報(bào)價(jià)826（周-14）；鄂爾多斯5000報(bào)價(jià)717（周-8）8月20日動(dòng)力煤2201合約收盤(pán)價(jià)792.2元/噸，交割品倉(cāng)單成本952元/噸，期貨貼水159.8元/噸，貼水比例20.17%。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：2月24日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)化工煤價(jià)格行情

24日國(guó)內(nèi)化工煤市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行近期主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷(xiāo)售，市場(chǎng)煤供應(yīng)基本穩(wěn)定周末兩日坑口市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦下調(diào)價(jià)格，當(dāng)前下游終端需求未見(jiàn)明顯提升，港口庫(kù)存處于高位運(yùn)行，市場(chǎng)觀(guān)望情緒濃厚，貿(mào)易商詢(xún)貨積極性不高，短期內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)仍將持續(xù)承壓運(yùn)行下游方面，今日國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)走強(qiáng)，周末市場(chǎng)貿(mào)易轉(zhuǎn)單持續(xù)上漲，周初歸來(lái)市場(chǎng)延續(xù)偏強(qiáng)，加之期貨盤(pán)面上漲，貿(mào)易商采買(mǎi)心態(tài)積極，企業(yè)成交價(jià)格推漲，部分烯烴繼續(xù)詢(xún)價(jià)存外采預(yù)期，但仍需關(guān)注傳統(tǒng)下游招標(biāo)采購(gòu)情況；尿素市場(chǎng)報(bào)價(jià)穩(wěn)中上漲，工廠(chǎng)限收，目前市場(chǎng)主要是工業(yè)采購(gòu)比較積極，農(nóng)業(yè)返青肥陸續(xù)進(jìn)行，下游按需采購(gòu)，短時(shí)需求推動(dòng)，行情堅(jiān)挺上行。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：9月Mysteel中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)環(huán)比上升5.39%

隨著雙節(jié)來(lái)臨，市場(chǎng)活躍度較前期有所好轉(zhuǎn)，庫(kù)存小幅去化也是動(dòng)力煤價(jià)格上行的因素之一 3.噴吹煤：噴吹煤價(jià)格反彈不僅受益于需求拉動(dòng)，而且政策導(dǎo)向作用明顯在中秋、國(guó)慶假期下游囤貨需求以及鋼廠(chǎng)利潤(rùn)修復(fù)推升采購(gòu)需求的雙重驅(qū)動(dòng)下，市場(chǎng)情緒高漲，噴吹煤市場(chǎng)反彈動(dòng)能增強(qiáng)國(guó)家在月內(nèi)持續(xù)出臺(tái)需求刺激政策以及降準(zhǔn)降息等寬松貨幣政策，進(jìn)一步提振里市場(chǎng)信心，期貨現(xiàn)貨呈現(xiàn)多品種共振。

指數(shù)分析

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：9日動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 后續(xù)終端電廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)預(yù)期偏強(qiáng)

進(jìn)口方面，今日進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)差：進(jìn)口印尼Q3800華南到岸價(jià)約為495元/噸，較華南港口同熱值內(nèi)貿(mào)煤低104.5元/噸；澳煤5500華南到岸價(jià)約為844元/噸，較華南港口同熱值內(nèi)貿(mào)煤低66元/噸目前外礦挺價(jià)情緒仍在，而國(guó)際海運(yùn)費(fèi)重新回歸上行通道，進(jìn)口貿(mào)易商成本壓力增大；國(guó)內(nèi)大型電力集團(tuán)陸續(xù)釋放部分采購(gòu)需求，其中多以11-12月遠(yuǎn)期貨盤(pán)為主根據(jù)當(dāng)前價(jià)格測(cè)算，進(jìn)口煤仍占有較大優(yōu)勢(shì)，后續(xù)需關(guān)注電廠(chǎng)實(shí)際采購(gòu)量。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：9月動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行

在下游電廠(chǎng)庫(kù)存以及日耗雙高下，除長(zhǎng)協(xié)煤拉運(yùn)外，進(jìn)口煤輔助補(bǔ)充作用增強(qiáng)，且用煤旺季煤耗增加隨之帶動(dòng)需求增長(zhǎng)，相對(duì)于內(nèi)貿(mào)煤，進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，多重因素刺激下電廠(chǎng)或繼續(xù)采購(gòu)遠(yuǎn)期貨盤(pán)，因此預(yù)計(jì)8月份進(jìn)口動(dòng)力煤數(shù)量將繼續(xù)新高 六、總結(jié) 綜上所述：8月上中旬產(chǎn)地煤礦受安全檢查及階段性降雨影響，煤炭開(kāi)工率窄幅波動(dòng)變化，受下游需求低迷及港口行情整體偏弱影響，產(chǎn)地拉運(yùn)情況較為冷清，除剛性需求外，多數(shù)終端對(duì)高價(jià)接受度一般，實(shí)際市場(chǎng)成交偏少，價(jià)格上行驅(qū)動(dòng)不足，坑口煤價(jià)整體小幅下跌。

月評(píng)

[甲醇]：7月19日全國(guó)主要城市甲醇價(jià)格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報(bào)價(jià),甲醇成交價(jià)

甲醇

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 下游需求釋放不暢

今日福建區(qū)域電廠(chǎng)招標(biāo)，貿(mào)易商繼續(xù)看空遠(yuǎn)期貨盤(pán)，Q3800投標(biāo)價(jià)457，環(huán)比上周四下調(diào)約10元/噸；這算CFR約56美元/噸目前進(jìn)口市場(chǎng)看空情緒濃厚，國(guó)內(nèi)中標(biāo)價(jià)一再走低，或帶動(dòng)外礦報(bào)價(jià)走弱，后市需關(guān)注電廠(chǎng)采購(gòu)節(jié)奏及外礦報(bào)價(jià)變化 綜上所述，今日供應(yīng)端方面基本保持穩(wěn)定，坑口煤價(jià)窄幅震蕩運(yùn)行；需求端釋放不暢，多數(shù)以剛需采購(gòu)為主，市場(chǎng)成交相對(duì)上周五基本維持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)仍然缺乏上行支撐，動(dòng)力煤市場(chǎng)將弱穩(wěn)運(yùn)行。

盤(pán)點(diǎn)

【中泰期貨】預(yù)計(jì)節(jié)后動(dòng)力煤市場(chǎng)窄幅震蕩運(yùn)行

而從我國(guó)能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)來(lái)看，短時(shí)間內(nèi)火力發(fā)電的主力地位難以撼動(dòng)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，我國(guó)全社會(huì)用電量將繼續(xù)快速上行，煤炭消費(fèi)仍將保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)對(duì)于水泥、化工、冶金等非電用煤來(lái)說(shuō)，發(fā)改委文件也明確了其在一定程度上不受限價(jià)管控，預(yù)計(jì)節(jié)后動(dòng)力煤市場(chǎng)將窄幅震蕩運(yùn)行為主 中泰期貨是在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的大型綜合類(lèi)期貨公司，是國(guó)內(nèi)期貨行業(yè)首家IPO上市公司目前設(shè)有11家分公司，20家營(yíng)業(yè)部，全資控股3家子公司，主要提供商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢(xún)、資產(chǎn)管理、場(chǎng)外衍生品、做市、基差貿(mào)易、倉(cāng)單服務(wù)等全方位、專(zhuān)業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。

動(dòng)力煤

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色燃料價(jià)格穩(wěn)中有漲

12月9日國(guó)產(chǎn)礦部分地區(qū)價(jià)格上漲,全國(guó)生鐵價(jià)格穩(wěn)中上行，成交一般動(dòng)力煤市場(chǎng)震蕩運(yùn)行 產(chǎn)銷(xiāo)逐步恢復(fù)常態(tài)國(guó)內(nèi)噴吹煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，國(guó)內(nèi)噴吹煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，海運(yùn)煉焦煤市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行鐵合金方面：錳礦市場(chǎng)詢(xún)盤(pán)增加，成交轉(zhuǎn)好，報(bào)價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺；硅鐵期貨表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，現(xiàn)貨穩(wěn)健運(yùn)行，鋼廠(chǎng)招標(biāo)價(jià)格小幅上探；電解錳市場(chǎng)漲勢(shì)放緩 【國(guó)產(chǎn)礦】12月9日國(guó)產(chǎn)礦部分地區(qū)價(jià)格上漲。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色系原燃料價(jià)格穩(wěn)中有漲

全國(guó)生鐵價(jià)格穩(wěn)中上行，成交一般動(dòng)力煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 下游剛需采購(gòu)為主多地疫情反復(fù)，廢不銹鋼價(jià)格上行阻力仍存國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，蘭炭市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，海運(yùn)煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行鐵合金方面：天津港錳礦市場(chǎng)弱勢(shì)盤(pán)整運(yùn)行，硅鐵市場(chǎng)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，期貨表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，鋼招價(jià)格上浮，廠(chǎng)家挺價(jià)意愿強(qiáng)，低價(jià)惜售；特種合金方面，29日原料價(jià)格再度上漲，鉬鐵報(bào)價(jià)繼續(xù)堅(jiān)挺上揚(yáng) 【鋼坯】29日唐山鋼坯出廠(chǎng)價(jià)格上調(diào)20元/噸，現(xiàn)唐山遷安普方坯出廠(chǎng)報(bào)3580元/噸，秦皇島盧龍普方坯出廠(chǎng)報(bào)3580元/噸。

盤(pán)點(diǎn)