一、9月指數(shù)運(yùn)行情況
2024年9月份，Mysteel制造業(yè)供給指數(shù)為148.95，比上月上升5.39%，比去年同期上升4.12%，我國(guó)制造業(yè)景氣度水平反彈回升。分行業(yè)來(lái)看，較上月，除鋼鐵、石油和造船外，其余行業(yè)指數(shù)值均呈現(xiàn)上升趨勢(shì)；較去年同期，鋼鐵、石油、建材、建筑業(yè)同比下跌，其余行業(yè)同比數(shù)據(jù)呈現(xiàn)不同程度上漲。從變化幅度來(lái)看，建筑業(yè)、汽車(chē)和家電是景氣度回升最為明顯的三個(gè)行業(yè)。具體數(shù)據(jù)見(jiàn)圖表1：
圖表1.中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（分行業(yè)）變化
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
圖表2.制造業(yè)供給指數(shù)走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
（一）鋼鐵行業(yè)制造業(yè)指數(shù)略微下跌
9月份，鋼鐵供給指數(shù)為100.25，比上個(gè)月下降1.67點(diǎn)，降幅1.64%，顯示鋼鐵行業(yè)景氣略微下跌，但降幅顯著收窄。
圖表3.鋼鐵供給指數(shù)走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
1.宏觀邏輯利好鋼鐵市場(chǎng)走出探底后企穩(wěn)反彈的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)于四年來(lái)首次降息，且超預(yù)期下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，之后，全球多地掀起一輪“降息潮”，南非、卡塔爾、阿聯(lián)酋等國(guó)央行陸續(xù)降息。國(guó)內(nèi)方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息為國(guó)內(nèi)政策打開(kāi)空間，貨幣政策和財(cái)政政策協(xié)同發(fā)力，疊加多個(gè)產(chǎn)業(yè)政策刺激消費(fèi)，提振市場(chǎng)情緒回升。
2.基本面修復(fù)是鋼價(jià)反彈的重要基石。9月初，深度下跌的鋼價(jià)使市場(chǎng)情緒愈發(fā)低迷，很多鋼材面臨虧損壓力。而后隨著高溫多雨天氣逐漸消退及利好政策刺激，施工進(jìn)度加快，旺季需求驅(qū)動(dòng)漸顯。供應(yīng)端方面，舊標(biāo)螺紋資源出清，新標(biāo)資源出現(xiàn)不同規(guī)格缺貨現(xiàn)象，鋼廠提產(chǎn)意愿增強(qiáng)，鋼鐵產(chǎn)量緩慢恢復(fù)，但產(chǎn)量增速慢于消費(fèi)增速，庫(kù)存壓力不大，供需基本保持平衡，加之原材料價(jià)格回升為鋼價(jià)止跌反彈注入動(dòng)能。截止9月30日，Mysteel普鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)為3904.4元/噸，較月初上漲473.49元/噸，增幅13.80%。
（二）煤炭行業(yè)制造業(yè)指數(shù)回升加快
9月份，煤炭供給指數(shù)為171.68，比上個(gè)月上升9.77點(diǎn)，增幅6.03%，顯示煤炭市場(chǎng)景氣呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)。
圖表4.煤炭供給指數(shù)走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
1.煉焦煤：9月上中旬，國(guó)內(nèi)煉焦煤產(chǎn)量平穩(wěn)運(yùn)行無(wú)明顯波動(dòng)，而澳煤進(jìn)口量明顯增加。高爐復(fù)產(chǎn)疊加國(guó)慶節(jié)前焦鋼企業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求釋放，但并未扭轉(zhuǎn)煉焦煤供應(yīng)偏寬松局面，煉焦煤價(jià)格有所上漲，但上漲節(jié)奏較為緩慢。月底央行接連發(fā)布降準(zhǔn)、降低存量房貸利率等利好消息，市場(chǎng)信心修復(fù)，成材和焦炭?jī)r(jià)格上漲，煤價(jià)向上突破。
2.動(dòng)力煤：國(guó)產(chǎn)煤方面，今年以穩(wěn)產(chǎn)和安全為生產(chǎn)主基調(diào)，煤炭供給增量緩慢釋放，一定程度上對(duì)煤價(jià)形成底部支撐。需求方面，水泥錯(cuò)峰停產(chǎn)陸續(xù)結(jié)束以及天氣漸涼利好施工進(jìn)度，疊加冬儲(chǔ)需求逐步釋放，支持煤炭市場(chǎng)向好運(yùn)行。隨著雙節(jié)來(lái)臨，市場(chǎng)活躍度較前期有所好轉(zhuǎn)，庫(kù)存小幅去化也是動(dòng)力煤價(jià)格上行的因素之一。
3.噴吹煤：噴吹煤價(jià)格反彈不僅受益于需求拉動(dòng)，而且政策導(dǎo)向作用明顯。在中秋、國(guó)慶假期下游囤貨需求以及鋼廠利潤(rùn)修復(fù)推升采購(gòu)需求的雙重驅(qū)動(dòng)下，市場(chǎng)情緒高漲，噴吹煤市場(chǎng)反彈動(dòng)能增強(qiáng)。國(guó)家在月內(nèi)持續(xù)出臺(tái)需求刺激政策以及降準(zhǔn)降息等寬松貨幣政策，進(jìn)一步提振里市場(chǎng)信心，期貨現(xiàn)貨呈現(xiàn)多品種共振。
（三）有色金屬行業(yè)制造業(yè)指數(shù)反轉(zhuǎn)回升
9月份，有色金屬供給指數(shù)為258.94，比上個(gè)月上升4.79點(diǎn)，增幅1.88%，顯示有色金屬行業(yè)景氣開(kāi)始止跌回升。
圖表5.有色金屬供給指數(shù)走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
1.宏觀邏輯支撐有色金屬行業(yè)景氣度復(fù)蘇回暖。國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期落地，全球金融資產(chǎn)和大宗商品指數(shù)總體出現(xiàn)上行趨勢(shì)，有色金屬作為兼具較為明顯商品屬性和金融屬性的行業(yè)，其市場(chǎng)價(jià)格實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上漲。國(guó)內(nèi)方面，政策端釋放貨幣流動(dòng)性疊加系列穩(wěn)增長(zhǎng)促銷(xiāo)費(fèi)政策落地，為市場(chǎng)復(fù)蘇注入強(qiáng)心劑。國(guó)內(nèi)9月制造業(yè)PMI為49.8%，月環(huán)比回升0.7個(gè)百分點(diǎn)，雖仍處于收縮區(qū)間，但展示出邊際回升跡象。
2.產(chǎn)業(yè)方面，9月份有色金屬行業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)，主要金屬價(jià)格均進(jìn)入上行通道。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)，當(dāng)月，十種有色金屬產(chǎn)量為664萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.2%；有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長(zhǎng)8.8%，高于全國(guó)規(guī)模以上制造業(yè)工業(yè)增加值3.6個(gè)百分點(diǎn)。全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇及國(guó)內(nèi)制造業(yè)開(kāi)始回升共同助力有色金屬需求回暖，進(jìn)一步推漲市場(chǎng)價(jià)格。截止9月30日，Mysteel有色絕對(duì)價(jià)格指數(shù)為42456.72元/噸，較月初上漲2219.71元/噸，增幅5.52%。
（四）石油行業(yè)制造業(yè)指數(shù)持續(xù)回落
9月份，石油供給指數(shù)為68.98，比上個(gè)月下降8.57點(diǎn)，降幅11.05%，顯示石油行業(yè)景氣度延續(xù)下跌態(tài)勢(shì)。
圖表6.石油供給指數(shù)走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
1.原油：本月國(guó)際油價(jià)先跌后漲但整體表現(xiàn)出震蕩下跌態(tài)勢(shì)。上旬，OPEC月報(bào)下調(diào)全球原油需求增速預(yù)測(cè)加之美國(guó)原油消費(fèi)下降至疫情以來(lái)的最低季節(jié)性水平，加劇了市場(chǎng)對(duì)需求疲軟的憂慮，國(guó)際油價(jià)明顯下跌。中旬，颶風(fēng)導(dǎo)致美國(guó)墨西哥灣沿岸原油生產(chǎn)中斷超40%，美聯(lián)儲(chǔ)時(shí)隔四年正式宣布降息，為油價(jià)帶來(lái)有力支撐。下旬，美國(guó)9月消費(fèi)者信心指數(shù)大幅下降，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲弱，極大程度上打擊了市場(chǎng)樂(lè)觀情緒，且利比亞供應(yīng)有望持續(xù)恢復(fù)，油價(jià)再次下跌。
2.天然氣：國(guó)內(nèi)LNG 市場(chǎng)波動(dòng)明顯，成本支撐推動(dòng)價(jià)格重心上移。9月中石油原料氣競(jìng)拍結(jié)果高于8月，疊加上游供應(yīng)量受月初中石油限氣影響陸續(xù)減少，成本對(duì)主產(chǎn)地LNG價(jià)格支撐作用加大?；久妫?終端消費(fèi)在部分城市補(bǔ)庫(kù)需求的帶動(dòng)下小幅上升。由于前期上游檢修 LNG 工廠復(fù)工，國(guó)產(chǎn) LNG 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率小幅增量。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，本月上旬，液化天然氣是流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場(chǎng)中價(jià)格漲幅最大的產(chǎn)品，達(dá)到7%，而下旬，液化天然氣價(jià)格出現(xiàn)明顯回落，比9月中旬下跌了5.2%，但整體價(jià)格水平較8月上調(diào)。
3.成品油：需求偏弱運(yùn)行，成品油價(jià)格承壓。成本面，本月原油呈現(xiàn)震蕩下跌局面。需求端，出于對(duì)后市偏空預(yù)期，采買(mǎi)節(jié)奏偏慢，需求偏弱運(yùn)行。供應(yīng)端，9月我國(guó)成品油產(chǎn)量為3623.17萬(wàn)噸，較上月減少72.66萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.97%。庫(kù)存方面，商業(yè)庫(kù)存環(huán)比呈現(xiàn)汽漲柴跌。截止9月末，汽油商業(yè)庫(kù)存為1168.4萬(wàn)噸，較上月末漲4.47%。柴油商業(yè)庫(kù)存為1468.2萬(wàn)噸，較上月末下跌1.18%。本月中國(guó)92#汽油市場(chǎng)交易均價(jià)為8038元/噸，環(huán)比跌7.11%；中國(guó)0#柴油市場(chǎng)交易均價(jià)為6879元/噸，環(huán)比跌5.16%。
（五）化工行業(yè)制造業(yè)指數(shù)繼續(xù)上探
9月份，化工供給指數(shù)為171.64，比上個(gè)月上升9.52點(diǎn)，增幅5.87%，顯示石油行業(yè)景氣度延續(xù)上升趨勢(shì)。
圖表7.化工供給指數(shù)走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
市場(chǎng)悲觀情緒和需求增長(zhǎng)乏力抑制行業(yè)景氣回升。9月雖是傳統(tǒng)的季節(jié)性消費(fèi)旺季，但需求恢復(fù)未見(jiàn)明顯起色，并且受原油價(jià)格下跌的影響，市場(chǎng)心態(tài)悲觀成交冷清，上中旬，化工多數(shù)子產(chǎn)品價(jià)格下跌，企業(yè)利潤(rùn)明顯收縮。盡管美聯(lián)儲(chǔ)正式開(kāi)啟降息周期，但未對(duì)國(guó)際原油起到明顯提振作用，短期內(nèi)也難以緩解市場(chǎng)對(duì)全球需求疲軟的擔(dān)憂情緒。月底國(guó)內(nèi)出臺(tái)系列利好政策，提升企業(yè)信心，對(duì)市場(chǎng)回暖具有一定支撐作用。
（六）建材行業(yè)制造業(yè)指數(shù)低位回復(fù)
9月份，建材供給指數(shù)為129.52，比上個(gè)月上升8.77點(diǎn)，增幅7.26%，顯示建材行業(yè)景氣度小幅反彈。
圖表8.建材供給指數(shù)走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
旺季不旺，供需錯(cuò)配仍存，月末利好政策一定程度上提振市場(chǎng)信心。9月份建筑行業(yè)金九落空，北方地區(qū)臨近冬季停工，出現(xiàn)趕工現(xiàn)象，而華東地區(qū)施工進(jìn)度受臺(tái)風(fēng)天氣拖累，其余地區(qū)項(xiàng)目進(jìn)度有所恢復(fù)，但多為存量項(xiàng)目而新開(kāi)工項(xiàng)目較少，加之資金回款未見(jiàn)好轉(zhuǎn)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力不減，建材需求增量有限。而對(duì)于供應(yīng)和庫(kù)存而言，緊張氛圍仍然存在，供需關(guān)系未見(jiàn)明顯改善，行業(yè)承壓運(yùn)行。月底，相關(guān)基建、地產(chǎn)利好政策頻繁出臺(tái)，有助于建材市場(chǎng)企穩(wěn)回升。
9月份，建筑業(yè)供給指數(shù)為81.86，比上個(gè)月上升12.45點(diǎn)，增幅17.94%，顯示建筑行業(yè)景氣度逐步筑底反彈。
圖表9.建筑業(yè)供給指數(shù)走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
貨幣政策降息降準(zhǔn)，超長(zhǎng)期特別國(guó)債和地方政府專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)放，房地產(chǎn)政策形成供需合力，為建筑行業(yè)持續(xù)釋放暖意。基建投資增速提升，房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于筑底階段，地產(chǎn)業(yè)三大指標(biāo)仍呈下降趨勢(shì)，但降幅均收窄。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，9月份建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.7%，較上月提升0.1個(gè)百分點(diǎn)，顯示建筑業(yè)活動(dòng)繼續(xù)保持?jǐn)U張趨勢(shì)。從市場(chǎng)預(yù)期看，業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為53.1%，仍處于擴(kuò)張區(qū)間，企業(yè)對(duì)行業(yè)發(fā)展保持樂(lè)觀。
（八）汽車(chē)行業(yè)制造業(yè)指數(shù)持續(xù)上升
9月份，汽車(chē)供給指數(shù)為146.48，比上個(gè)月上升14.1點(diǎn)，增幅10.56%，顯示建筑行業(yè)景氣度延續(xù)上行態(tài)勢(shì)。
圖表10.汽車(chē)供給指數(shù)走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
旺季效應(yīng)，雙節(jié)自駕游熱潮，政策拉動(dòng)三重因素共同提振汽車(chē)行業(yè)。“金九銀十”的汽車(chē)行業(yè)傳統(tǒng)銷(xiāo)售旺季到來(lái)，多地舉辦秋季車(chē)展，各大車(chē)企紛紛推出秋季新品，推高整體車(chē)市熱度。隨著國(guó)家報(bào)廢更新執(zhí)行細(xì)則出臺(tái)，地方補(bǔ)貼政策偕行，前期部分觀望的消費(fèi)力集中釋放。加之月末股市表現(xiàn)亮眼，居民資產(chǎn)增值有利于家庭資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)，顯著提振消費(fèi)信心，國(guó)慶期間的消費(fèi)釋放突出。分車(chē)型來(lái)看，商用車(chē)市場(chǎng)表現(xiàn)較為疲軟，新能源汽車(chē)和汽車(chē)出口表現(xiàn)強(qiáng)勁、貢獻(xiàn)顯著。據(jù)中國(guó)工業(yè)汽車(chē)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，9月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為279.6萬(wàn)輛和280.9萬(wàn)輛，環(huán)比明顯上升，同比略微回落（產(chǎn)銷(xiāo)環(huán)比分別增長(zhǎng)12.2%和14.5%，同比分別下降1.9%和1.7%）。
9月份，家電供給指數(shù)為157.06，比上個(gè)月上升19.12點(diǎn)，增幅13.86%，顯示家電行業(yè)景氣度止跌回升。
圖表11.家電供給指數(shù)走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
以舊換新政策帶動(dòng)家電潛在消費(fèi)集中釋放，內(nèi)外需共振支持家電行業(yè)景氣度升溫。隨著以舊換新政策全面落地，不僅激發(fā)了消費(fèi)者對(duì)于老舊家電更新?lián)Q代的需求，而且提振了生產(chǎn)企業(yè)對(duì)后市的預(yù)期，各家電生產(chǎn)、流通企業(yè)搶抓國(guó)慶和“雙十一”重要消費(fèi)節(jié)點(diǎn)，實(shí)行企業(yè)讓利。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，截至9月29日0時(shí)，511萬(wàn)名消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)8大類(lèi)家電產(chǎn)品711萬(wàn)臺(tái)，享受64.03億元中央補(bǔ)貼，帶動(dòng)銷(xiāo)售超335億元。外銷(xiāo)市場(chǎng)方面，我國(guó)家電產(chǎn)品備受海外市場(chǎng)青睞。據(jù)海關(guān)總署發(fā)布數(shù)據(jù)，按美元計(jì)，全國(guó)2024年前9個(gè)月出口重點(diǎn)產(chǎn)品中，家用電器量?jī)r(jià)齊升，數(shù)量同比增長(zhǎng)21.8%，金額同比增長(zhǎng)13.5%。
（十）金屬船舶制造行業(yè)制造業(yè)指數(shù)微幅回落
9月份，金屬船舶制造供給指數(shù)為214.26，比上個(gè)月下降1.81點(diǎn)，降幅0.84%，顯示金屬船舶制造行業(yè)景氣度略微下跌，但仍處于高位運(yùn)行。
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
我國(guó)在全球造船業(yè)領(lǐng)先地位不斷鞏固，多項(xiàng)指標(biāo)顯示行業(yè)處于良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。據(jù)中國(guó)船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)，1-9月，我國(guó)造船三大指標(biāo)全面增長(zhǎng)，（1-9月，全國(guó)造船完工量3634萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)18.2%；新接訂單量8711萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)51.9%。至9月底，手持訂單量19330萬(wàn)載重噸，同比增長(zhǎng)44.3%。）國(guó)際市場(chǎng)份額繼續(xù)全球領(lǐng)先（1-9月，以載重噸計(jì)，我國(guó)造船完工量、新接訂單量、手持訂單量分別占世界總量的55.1%、74.7%和61.4%。）。運(yùn)價(jià)上漲驅(qū)動(dòng)船企盈利中樞上移，9月克拉克森新造船價(jià)格指數(shù)為189.96點(diǎn)，較去年同期（175.37）上升8%，持續(xù)46個(gè)月呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。此外，我國(guó)承接了全球70%以上的綠色船舶訂單，并實(shí)現(xiàn)了對(duì)主流船型的全覆蓋，綠色、高附加值、獨(dú)家技術(shù)，成為中國(guó)造船業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的新亮點(diǎn)。據(jù)海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)，9月重點(diǎn)出口商品中，船舶出口延續(xù)高速增長(zhǎng)，出口金額同比增長(zhǎng)113.84%，環(huán)比增長(zhǎng)14.01%。
（十一）工程機(jī)械行業(yè)制造業(yè)指數(shù)保持增勢(shì)
9月份，工程機(jī)械供給指數(shù)為184.16，比上個(gè)月上升11.81點(diǎn)，增幅6.85%，顯示工程制造行業(yè)景氣度持續(xù)上行。
圖表13.工程機(jī)械產(chǎn)品供給指數(shù)走勢(shì)圖
數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)
內(nèi)銷(xiāo)增速明顯改善，外銷(xiāo)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。國(guó)內(nèi)方面，下游需求呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，據(jù)小松官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，9月中國(guó)小松挖掘機(jī)開(kāi)工小時(shí)數(shù)為95.3小時(shí)，同比增加6.9%，環(huán)比增加2.8%。本月國(guó)家出臺(tái)了多重利好政策助力房地產(chǎn)“止跌回穩(wěn)”，這也為工程機(jī)械行業(yè)釋放了極大的積極信號(hào)。國(guó)際方面，出口仍是行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注方向，業(yè)內(nèi)企業(yè)大力推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品國(guó)際化智能化、海外業(yè)務(wù)布局升級(jí)，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力顯著提升，疊加銅礦、鋁土礦等國(guó)際大宗商品處于高位運(yùn)行刺激部分國(guó)家加快礦區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，外銷(xiāo)出口數(shù)據(jù)持續(xù)保持較高水平。據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)挖掘機(jī)主要制造企業(yè)統(tǒng)計(jì)，2024年9月份銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機(jī)15831臺(tái)，同比增長(zhǎng)10.8%。其中，國(guó)內(nèi)7610臺(tái)，同比增長(zhǎng)21.5%；出口8221臺(tái)，同比增長(zhǎng)2.5%。
二、展望
隨著存量政策的加快落地落實(shí)以及一攬子增量政策的陸續(xù)出臺(tái)，財(cái)政和貨幣政策協(xié)同發(fā)力，疊加各地方政府推動(dòng)一系列擴(kuò)內(nèi)需促銷(xiāo)費(fèi)政策落實(shí)落細(xì)，為市場(chǎng)信心恢復(fù)注入動(dòng)力，為企業(yè)健康發(fā)展提供良好的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境，助力經(jīng)濟(jì)向好運(yùn)行，10月Mysteel中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)也有望延續(xù)上行趨勢(shì)。
從重點(diǎn)行業(yè)來(lái)看，國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入降息周期為國(guó)內(nèi)貨幣政策寬松化提供了空間，將為有色金屬、石油、化工等行業(yè)帶來(lái)利好。國(guó)內(nèi)方面，為促進(jìn)房地產(chǎn)“止跌回穩(wěn)”，國(guó)家出臺(tái)了一系列地產(chǎn)利好政策，建筑業(yè)市場(chǎng)預(yù)期修復(fù)較為明顯，但對(duì)鋼材需求的實(shí)際提振作用仍需一段窗口期才可能顯現(xiàn)。消費(fèi)品以舊換新政策刺激力度顯著，家電、汽車(chē)等消費(fèi)品市場(chǎng)需求釋放明顯，行業(yè)將保持較快增長(zhǎng)。受益于設(shè)備更新政策及制造業(yè)出口高韌性，工程機(jī)械、船舶制造行業(yè)有望保持高景氣發(fā)展。
附注
Mysteel編制的中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)，樣本選取鋼鐵、煤炭、有色、石油、化工、建材等原材料領(lǐng)域以及建筑業(yè)、汽車(chē)、家電、造船、工程機(jī)械等終端領(lǐng)域，共11個(gè)子行業(yè)，1000多家各行業(yè)大中型企業(yè)，這11個(gè)子行業(yè)的產(chǎn)值占工業(yè)總產(chǎn)值的比例超過(guò)50%；主要選擇各子行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)量/開(kāi)工率、價(jià)格、庫(kù)存、訂單、贏利、雇員等指標(biāo)，權(quán)重分別為25%、20%、15%、15%、20%、5%，結(jié)合子行業(yè)樣本權(quán)重，合成子行業(yè)指數(shù)；最后綜合考慮制造業(yè)各子行業(yè)權(quán)重，最終合成中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)。該指數(shù)以2014年1月為100點(diǎn)，每月21日發(fā)布上個(gè)月數(shù)據(jù)。
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