Mysteel：預計2025年中國進口動力煤總量或將同比持平

供應端，印尼預計年度產(chǎn)量繼續(xù)上調(diào)，但因煤價跌至生產(chǎn)成本線，礦方或會減少供應以平衡煤價澳大利亞預計在中國需求支撐下，產(chǎn)量有望繼續(xù)小幅增長俄羅斯方面在制裁逐步放松后，產(chǎn)量及出口量將呈現(xiàn)恢復性增長，但受制于高昂運費成本及運力，需要時間過渡 需求端，中國市場在GDP增速帶動下，電力增速約5.0%隨著中國煤價中樞穩(wěn)定下移，對海外價格形成壓力，倒逼進口煤降價；而2024年末部分價格已貼近生產(chǎn)成本線，因此低卡煤下跌空間有限，預計2025年進口動力煤同比2024年持平。

煤焦熱點

Mysteel：9月25日(09:00)陜北市場動力煤價格行情

25日陜北市場動力煤穩(wěn)中上行陜北地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個別煤礦因完成月度任務、倒工作面減產(chǎn)或停產(chǎn)，市場煤供應稍有收縮今日整體煤價以穩(wěn)為主，部分前期未調(diào)漲的煤礦上調(diào)價格，幅度10元/噸，坑口拉運延續(xù)良好態(tài)勢，多數(shù)煤礦出貨順暢，整體庫存有所下降現(xiàn)階段部分終端企業(yè)仍有補庫需求，多數(shù)貿(mào)易商對后市預期較好，操作積極性較高，市場交投氛圍稍顯活躍，短期內(nèi)煤價有望得到支撐 。

日評

Mysteel：9月25日(17:30)陜北市場動力煤價格行情

25日陜西市場動力煤穩(wěn)中上行陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個別煤礦因完成月度任務、倒工作面減產(chǎn)或停產(chǎn)，市場煤供應稍有收縮今日整體煤價以穩(wěn)為主，部分前期未調(diào)漲的煤礦上調(diào)價格，幅度10元/噸，今日陜煤大礦組織競拍，多數(shù)煤礦價格上漲，市場情緒向好，坑口拉運延續(xù)良好態(tài)勢，多數(shù)煤礦出貨順暢，整體庫存有所下降現(xiàn)階段部分終端企業(yè)仍有補庫需求，多數(shù)貿(mào)易商對后市預期較好，操作積極性較高，市場交投氛圍稍顯活躍，短期內(nèi)煤價有望得到支撐。

日評

Mysteel：9月25日陜南市場動力煤價格行情

25日咸陽市場動力煤暫穩(wěn)運行產(chǎn)地礦山正常生產(chǎn)銷售，個別民營礦停產(chǎn)，市場煤整體供應穩(wěn)定，多數(shù)煤礦保供發(fā)運良好，長協(xié)占比較高，市場煤所占份額有限今日整體煤價以穩(wěn)為主，部分前期未調(diào)漲的煤礦上調(diào)價格，幅度10元/噸，坑口拉運延續(xù)良好態(tài)勢，多數(shù)煤礦出貨順暢，整體庫存有所下降現(xiàn)階段部分終端企業(yè)仍有補庫需求，多數(shù)貿(mào)易商對后市預期較好，操作積極性較高，市場交投氛圍稍顯活躍，短期內(nèi)煤價有望得到支撐現(xiàn)咸陽Q6000報820元/噸；Q4500報545元/噸。

日評

Mysteel周評：國內(nèi)動力煤市場一周評述（8.21-8.25）

現(xiàn)鄂爾多斯部分地區(qū)煤價如下：Q4500沫煤報405元/噸，Q5000沫煤報515元/噸，Q5500沫煤報645元/噸，以上均為坑口含稅價 【陜西】：本周區(qū)域內(nèi)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，新增停產(chǎn)與復產(chǎn)民營礦均有，整體開工率稍有上升本周產(chǎn)地塊煤市場延續(xù)了上周的強勢，并逐漸對面煤銷售起到拉動作用，至今日面煤整體價格累積上調(diào)20元/噸，部分在產(chǎn)煤礦表示出貨良好近日來港口動力煤行情連續(xù)上行，對產(chǎn)地情緒稍有提振，整體價格有望平穩(wěn)運行。

周評

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（7.17-7.21）

產(chǎn)地方面，本周主產(chǎn)區(qū)煤價偏強運行462家動力煤礦山開工率較上周減2.5%樣本庫存99.5萬噸，環(huán)比減17.1萬噸本周主產(chǎn)地煤礦受事故等原因致使供應縮減，市場情緒轉好，各地拉運積極性升溫，市場煤價隨之上調(diào)；陜西：大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個別煤礦因搬家倒面停產(chǎn)，整體供應水平基本穩(wěn)定，拉運情況良好，煤價整體漲幅已達30-40元/噸；同時，某集團外購價的上漲，對市場情緒產(chǎn)生進一步刺激，產(chǎn)地周邊站臺及貿(mào)易商接貨意愿較強，短期內(nèi)動力煤市場有望維持穩(wěn)中偏強運行。

周評

[動力煤日評]：動力煤市場持穩(wěn)運行（20230703）

煤炭 國內(nèi)市場 日評 評論

相關產(chǎn)品

Mysteel盤點：動力煤市場震蕩運行 產(chǎn)地市場活躍度提升

近期港口煤價持續(xù)反彈帶動產(chǎn)地需求不斷釋放，市場客戶采購積極性較高，各礦排隊車輛明顯增多，煤礦庫存維持低位，部分煤礦持續(xù)上調(diào)煤價，累積幅度以20-40元/噸為主隨著產(chǎn)地市場情緒向好，短期產(chǎn)地煤價有望繼續(xù)小幅上漲 港口方面，北港市場動力煤暫穩(wěn)運行市場交投氛圍冷清，多數(shù)商戶在成本倒掛下采買意愿不足需求預期暫不明朗，拉運基本剛需為主，貿(mào)易商觀望情緒濃厚現(xiàn)階段上游挺價意愿偏強，下游接受度較低，延續(xù)僵持態(tài)勢。

盤點

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20230616-0622）

短期市場來看，聚丙烯仍處于需求淡季，疊加供應量依然維持高位打壓，市場難有有力反彈美國商業(yè)原油庫存及煉廠開工率等代表性數(shù)據(jù)或將出現(xiàn)一定程度改善，夏季出行帶來的消費高峰期有望到來，下周國際油價或存上漲空間動力煤產(chǎn)地整體供應量維持正常，隨著氣溫升高下游需求階段性釋放，港口尋貨增加，疊加外購價上調(diào)，利好因素提振下市場或偏強走高。

利潤分析

一季度業(yè)績向好，煤炭行業(yè)需求料保持增長

需求有望擴張 中國煤炭市場網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，4月，5500大卡動力煤年度長協(xié)價格保持在3月的720元/噸，綜合交易價格保持在3月的786元/噸 “印尼大幅上調(diào)動力煤指導價，導致海內(nèi)外價差進一步擴大，高價差將進一步抑制進口的積極性，預計國內(nèi)動力煤仍處于供需相對緊張的狀態(tài)”某券商首席分析師表示。

爐料

大宗商品2022年格局重塑，能源主題投資機會顯著

從對應的股市細分投資機會看，川財證券認為，2021年，中央經(jīng)濟工作會議提出能源方面立足以煤為主的基本國情，確保能源穩(wěn)定供應當前煤炭板塊偏悲觀的預期有望修復，長協(xié)基準價上調(diào)帶動動力煤龍頭業(yè)績持續(xù)改善，有望催化估值修復及重塑，建議關注業(yè)績穩(wěn)健且高分紅標的有色金屬方面，房地產(chǎn)領域資金最緊張的時刻或已過去，新能源領域對于電解鋁需求端的貢獻也不容小覷，上半年可關注階段性反彈機會 “2022年能源的供需矛盾將大幅緩解，在高價驅動和政策壓力下，供給壓力將逐步得到改善。

爐料

弘業(yè)期貨：動力煤供需逐步改善，盤面偏弱震蕩

產(chǎn)地方面，主產(chǎn)地煤礦不斷落實增產(chǎn)增供政策，全國煤炭產(chǎn)量相比前期有所上升，多以長協(xié)調(diào)運為主，市場銷售情況轉弱，煤價基本平穩(wěn)全國煤炭交易會12月3日公布了2022年煤炭長期合同簽訂履約方案征求意見稿，5500大卡動力煤調(diào)整區(qū)間在550-850元之間，其中下水煤長協(xié)基準價為700元/噸，較此前的535元上調(diào)約31%，價格中樞明顯提高，波動范圍也有所擴大，而且在嚴監(jiān)管的態(tài)勢下，長協(xié)履約率也有望改善。

機構

弘業(yè)期貨：動力煤供需逐步改善，盤面偏弱震蕩

產(chǎn)地方面，主產(chǎn)地煤礦不斷落實增產(chǎn)增供政策，全國煤炭產(chǎn)量相比前期有所上升，煤價在限價范圍內(nèi)小幅波動，多以長協(xié)調(diào)運為主，市場銷售情況有所轉弱全國煤炭交易會12月3日公布了2022年煤炭長期合同簽訂履約方案征求意見稿，5500大卡動力煤調(diào)整區(qū)間在550-850元之間，其中下水煤長協(xié)基準價為700元/噸，較此前的535元上調(diào)約31%，價格中樞明顯提高，波動范圍也有所擴大，而且在嚴監(jiān)管的態(tài)勢下，長協(xié)履約率也有望改善。

策略研究

8月13日爐料盤點

13日國產(chǎn)礦部分地區(qū)價格下跌進口礦現(xiàn)貨市場弱勢震蕩運行，市場活躍度較低，交投情緒較差，現(xiàn)貨成交較上一工作日有所縮量生鐵市場價格主穩(wěn)個降，成交一般廢鋼市場主穩(wěn)個漲主流鋼廠采購價上調(diào)，加之市場資源偏緊，各地300系廢不銹鋼價格普遍上調(diào)鋼坯市場主流持漲跌互現(xiàn)煤焦方面，噴吹煤價格穩(wěn)中偏強運行，各地區(qū)主流大礦價格變化不大，整體出貨情況良好，部分地區(qū)煤價仍有上漲預期；動力煤市場小幅波動；煉焦煤市場價格繼續(xù)偏強運行；進口煤炭市場偏強運行，各品種表現(xiàn)強勢；焦炭市場偏強運行，今日河北主流鋼廠、山東部分鋼廠接受第三輪提漲，本周之內(nèi)第三輪有望落地。

盤點

一周爐料概覽（03.29-04.02）

當前山西市場煤報價已呈現(xiàn)小幅上調(diào)走勢，焦煤市場情緒逐步轉好，配焦煤種止跌企穩(wěn)，以挺價為主需求端，下游噸焦利潤明顯縮，但焦企生產(chǎn)積極性依舊較高，焦煤按需采購為主，加之后期新投產(chǎn)能的釋放，焦煤用量有望回升價格方面，各區(qū)域優(yōu)質主焦資源供應較為緊張，多數(shù)廠內(nèi)無庫存狀態(tài)，煤企銷售情況較好，呂梁區(qū)域中高硫主焦已有小幅探漲；長治區(qū)域配焦煤仍有一定的出貨壓力，煤價承壓運行，隨動力煤以及整體焦煤行情向好區(qū)域，以挺價持穩(wěn)為主。

周評

12月9日動力煤市場行情盤點

【動力煤】9日國內(nèi)動力煤市場穩(wěn)中向好產(chǎn)地方面，主產(chǎn)區(qū)煤炭整體市場表現(xiàn)良好近期煤礦安全檢查有望嚴查以及部分礦完成年度產(chǎn)量目標，產(chǎn)量有所減少，煤炭供應有限，周邊站臺采購尚可，外購價格也有所上調(diào)，多數(shù)煤礦認為煤價仍有支撐，短期價格易漲難跌然北方港口市面可售資源較少，報價較為混亂，但電廠日耗逐步增加，采購較為積極，主流現(xiàn)貨價格報價繼續(xù)上漲秦皇島港動力煤價格高位波動，現(xiàn)5500大卡報685元/噸，5000大卡報600元/噸，4500大卡報525元/噸；廣州港內(nèi)貿(mào)市場動力煤價格偏強運行，現(xiàn)內(nèi)貿(mào)煤Q5500報775元/噸，Q5000報705元/噸，外貿(mào)市場動力煤價格持穩(wěn)，外貿(mào)印尼煤Q3800報415元/噸，防城港動力煤價格偏上行，澳煤5500大卡報685元/噸。

盤點

12月9日爐料盤點

【動力煤】9日國內(nèi)動力煤市場穩(wěn)中向好產(chǎn)地方面，主產(chǎn)區(qū)煤炭整體市場表現(xiàn)良好近期煤礦安全檢查有望嚴查以及部分礦完成年度產(chǎn)量目標，產(chǎn)量有所減少，煤炭供應有限，周邊站臺采購尚可，外購價格也有所上調(diào)，多數(shù)煤礦認為煤價仍有支撐，短期價格易漲難跌然北方港口市面可售資源較少，報價較為混亂，但電廠日耗逐步增加，采購較為積極，主流現(xiàn)貨價格報價繼續(xù)上漲秦皇島港動力煤價格高位波動，現(xiàn)5500大卡報685元/噸，5000大卡報600元/噸，4500大卡報525元/噸；廣州港內(nèi)貿(mào)市場動力煤價格偏強運行，現(xiàn)內(nèi)貿(mào)煤Q5500報775元/噸，Q5000報705元/噸，外貿(mào)市場動力煤價格持穩(wěn)，外貿(mào)印尼煤Q3800報415元/噸，防城港動力煤價格偏上行，澳煤5500大卡報685元/噸。

盤點

需求旺盛推升煤炭價格 行業(yè)整合提速催生新巨頭

在此背景下，我國煤炭企業(yè)整合速度明顯加快，行業(yè)有望形成一批新巨頭 煤炭迎來需求旺季 日前，中國神華公布10月第一期煤炭長協(xié)價格，月度長協(xié)和年度長協(xié)的價格均有所上漲其中，月度長協(xié)價格上調(diào)幅度較大，5500大卡動力煤報價突破600元/噸，較上月上漲53元/噸就在9月末，中國神華針對月度長協(xié)定價機制進行一定調(diào)整，自10月1日0時起，由原來的每月調(diào)整一次改為每周調(diào)整一次。

爐料