Mysteel：動力煤短期維持上漲趨勢 供暖季即將來臨下游需求逐步轉好

近日動力煤市場價格又出現上漲態(tài)勢，此次上漲究竟為何，后期市場將如何運行，下面就當下市場情況按供需關系來進行解析 產地方面大部分煤礦維持正常生產，整體供應有回升趨勢。

煤焦熱點

華泰證券：龍頭提高分紅比例應對周期下行，煤炭板塊投資仍圍繞紅利邏輯

華泰證券研報表示，盡管2025年上半年受煤價下滑影響，煤炭板塊公司盈利普遍承壓，但是上市公司普遍維持或增強了分紅其中中國神華、山西焦煤實施首次中期分紅，首鋼資源則進一步提升中期分紅比例到76%，也側面反映動力煤和焦煤龍頭對于行業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的信心華泰證券認為在下半年煤價維持較高區(qū)間震蕩的預期下，板塊投資仍將圍繞紅利邏輯，高長協銷售的動力煤龍頭能保持較好的銷售兌現及盈利穩(wěn)健，現金流充沛趨勢不改，而美聯儲降息預期的升溫則將進一步催化相關高股息率公司的配置價值。

原料

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250808-0814）

動力煤市場來看，后隨產地供應逐步恢復及高溫天氣持續(xù)影響下，終端日耗或有明顯上漲趨勢，帶動市場交投氛圍提升，采購意愿提升下拉動港口降庫節(jié)奏，煤價預計小幅上漲趨勢丙烯方面，裝置停車利好效應暫未消退，對供需基本面仍存一定支撐，預計丙烯價格偏強運行預計下周油制抗沖共聚PP利潤修復、外采丙烯制抗沖共聚PP利潤下降、煤制抗沖共聚PP利潤下降 樣本說明：數據發(fā)布日當天，由隆眾資訊統計的中國聚丙烯主要生產地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進行理論利潤監(jiān)測。

利潤

Mysteel：8月11日(17:30)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：11日鄂爾多斯市場降雨天氣擾動消退，疊加因安檢停產整頓煤礦已恢復正常開工，市場煤炭供應有所回升當前下游企業(yè)按需采購煤，站臺及洗煤廠拉運積極性較好，多數中低卡煤礦繼續(xù)調漲，周末兩天漲幅集中在10-20元/噸預計短期產地動力煤價將維持穩(wěn)中小漲趨勢 。

日評

Mysteel：8月11日(09:00)鄂爾多斯市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：11日鄂爾多斯市場降雨天氣擾動消退，疊加因安檢停產整頓煤礦已恢復正常開工，市場煤炭供應有所回升當前下游企業(yè)按需采購煤，站臺及洗煤廠拉運積極性較好，多數中低卡煤礦繼續(xù)調漲，周末兩天漲幅集中在10-20元/噸預計短期產地動力煤價將維持穩(wěn)中小漲趨勢 。

日評

Mysteel盤點：11日動力煤市場暫穩(wěn)運行 電廠日耗仍處高位運行

產地方面，市場暫穩(wěn)運行內蒙古鄂爾多斯地區(qū)降雨天氣擾動消退，疊加因安檢停產整頓煤礦已恢復正常開工，市場煤炭供應有所回升當前下游企業(yè)按需采購煤，站臺及洗煤廠拉運積極性較好，多數中低卡煤礦繼續(xù)調漲，周末兩天漲幅集中在10-20元/噸預計短期產地動力煤價將維持穩(wěn)中小漲趨勢陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產銷售，整體市場煤供應較為充足周末兩日煤礦周邊運銷情況較為平穩(wěn)，整體價格重心未有明顯波動當前，下游終端電廠庫存水平處于中高位，采購節(jié)奏平緩。

盤點

Mysteel日評：11日動力煤市場暫穩(wěn)運行 電廠日耗仍處高位運行

產地方面，市場暫穩(wěn)運行內蒙古鄂爾多斯地區(qū)降雨天氣擾動消退，疊加因安檢停產整頓煤礦已恢復正常開工，市場煤炭供應有所回升當前下游企業(yè)按需采購煤，站臺及洗煤廠拉運積極性較好，多數中低卡煤礦繼續(xù)調漲，周末兩天漲幅集中在10-20元/噸預計短期產地動力煤價將維持穩(wěn)中小漲趨勢陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產銷售，整體市場煤供應較為充足周末兩日煤礦周邊運銷情況較為平穩(wěn)，整體價格重心未有明顯波動當前，下游終端電廠庫存水平處于中高位，采購節(jié)奏平緩。

日評

中金：煤炭供需修復，煤價可能整體呈現反彈回升的態(tài)勢

政策利好供給趨于理性通過整治“內卷式”競爭，國內煤炭供給釋放有望趨于合理，行業(yè)“以量補價”情況有望減輕，同時也有助于降低煤炭生產安全隱患，為行業(yè)創(chuàng)造安全和可持續(xù)的發(fā)展環(huán)境 分品種看，下半年動力煤價格反彈回升趨勢可期“迎峰度夏”之后的淡季期間，預期動力煤價格回升節(jié)奏可能存在一定調整，但隨著10月之后的供暖期開始，煤價支撐有望再度強化，因此6月動力煤價格低點或是全年低點。

原料

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

【內蒙古】：內蒙古市場動力煤堅挺運行本周區(qū)域內多數煤礦保持正常生產銷售，部分煤礦因降雨天氣或完成本月產銷任務停產，產地整體供應稍有收縮；本周坑口拉運良好，下游用戶拉運需求穩(wěn)定釋放，部分煤廠及貿易商采購積極，在產煤礦整體銷售順暢，在供應緊縮及主力煤企站臺外購價上調的支撐下，產地市場交投情緒向好，礦方挺價意愿仍較強預計短期內坑口煤價將維持穩(wěn)中小漲趨勢 現鄂爾多斯部分地區(qū)煤價如下：Q5500坑口含稅報445-485元/噸，Q5000坑口含稅報360-430元/噸，Q4500坑口含稅報315-355元/噸。

周評

Mysteel：7月國際動力煤需求回升 受成本支撐價格堅挺

背景：從供應端來看，印尼無明顯擾動影響，澳洲紐卡斯爾港口船舶排隊問題逐漸緩解，俄羅斯薩哈林地區(qū)某煤企運輸皮帶起火導致短期發(fā)運受阻；需求端而言，日韓及東南亞地區(qū)國家在高溫天氣帶動下階段性需求釋放，國內東南部受臺風影響電廠需求增量有限，國能自3月停招進口煤以來至7月初對中低卡進口煤進行剛需采購……市場需求雖較上月有所好轉，但供需基本面無明顯改觀，國際動力煤價格整體呈小幅震蕩上行趨勢。

煤焦熱點

Mysteel：高溫與政策調控交織 動力煤市場的矛盾與破局

概述：2025年上半年動力煤市場受高供應、弱需求、高庫存三重壓力影響下，價格從年初高位持續(xù)下行，二季度創(chuàng)近五年新低進入6、7月，隨著季節(jié)性因素和政策調控的影響逐漸顯現，動力煤市場出現了一些新變化6月，隨著季節(jié)性高日耗啟動，一度持續(xù)下行的煤價有所企穩(wěn)，市場似乎看到了一絲回暖曙光進入7月，高溫天氣持續(xù)發(fā)力，電煤需求穩(wěn)中有增，為動力煤市場注入了一劑強心針，價格延續(xù)上行趨勢但在這看似向好的表象之下，實則暗藏諸多隱憂與變數。

煤焦熱點

Mysteel盤點：晉中市場噴吹煤價格穩(wěn)中偏強運行

近日整體市場情緒高漲，交投氛圍較為活躍，線上競拍仍以拍漲為主，坑口拉運情況良好需求方面，近期鋼價整體有漲，鋼廠利潤良好，鐵水相對高位，原燃料剛需仍在，預計短期噴吹煤價格仍偏強 港口噴吹煤、燒結煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，進口7月供應有限，南方港口庫存回歸合理水平，噴吹煤價格小幅回升，焦炭一輪提漲落地，動力煤、焦煤近期漲勢較好，對噴吹煤底部形成支撐；需求方面，下游鋼廠鐵水上升，鐵水依舊高位，剛需需求 較好，短期價格預計有回升趨勢。

盤點

Mysteel：7月16日(17:30)山西市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：16日山西市場調研煤礦維持正常生產，多以保障長協發(fā)運為主，煤炭供應水平基本穩(wěn)定現產地內多數煤礦銷售保持常態(tài)化，全國高溫天氣助推電力需求釋放，煤廠、貿易商拉運積極性增加，國有大礦競拍溢價幅度增加，坑口煤價反彈趨勢向好，預計短期內產地動力煤價格將保持穩(wěn)中偏強走勢 。

日評

Mysteel：7月16日(09:00)山西市場動力煤價格行情

Mysteel煤焦：16山西市場調研煤礦維持正常生產，多以保障長協發(fā)運為主，煤炭供應水平基本穩(wěn)定現產地內多數煤礦銷售保持常態(tài)化，全國高溫天氣助推電力需求釋放，煤廠、貿易商拉運積極性增加，國有大礦競拍溢價幅度增加，坑口煤價反彈趨勢向好，預計短期內產地動力煤價格將保持穩(wěn)中偏強走勢 。

日評

Mysteel: 7月21日噴吹煤、燒結煤港口現貨價格行情

Mysteel煤焦：21日港口噴吹煤、燒結煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，進口7月供應有限，南方港口庫存回歸合理水平，噴吹煤價格小幅回升，焦炭一輪提漲落地，動力煤、焦煤近期漲勢較好，對噴吹煤底部形成支撐；需求方面，下游鋼廠鐵水上升，鐵水依舊高位，剛需需求 較好，短期價格預計有回升趨勢預計短期港口噴吹、燒結價格將暫穩(wěn)運行現主要港口噴吹煤情況如下：日照港Q>7600.0，A<11.0，V<12.0，S<0.4，HGI>80.0，MT8.0平倉價920元/噸；河北港口Q>7300.0，A<11.0，V<10.0，S<0.5，HGI>75.0，MT11.0自提價850元/噸；防城港 Q>7600.0，A<10.0，V<11.0，S<0.5，HGI>75.0，MT10.0自提價920元/噸。

日評

Mysteel: 7月18日噴吹煤、燒結煤港口現貨價格行情

Mysteel煤焦：18日港口噴吹煤、燒結煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，進口7月供應有限，南方港口庫存回歸合理水平，噴吹煤價格小幅回升，焦炭一輪提漲落地，動力煤、焦煤近期漲勢較好，對噴吹煤底部形成支撐；需求方面，下游鋼廠鐵水上升，鐵水依舊高位，剛需需求 較好，短期價格預計有回升趨勢預計短期港口噴吹、燒結價格將暫穩(wěn)運行現主要港口噴吹煤情況如下：日照港Q>7600.0，A<11.0，V<12.0，S<0.4，HGI>80.0，MT8.0平倉價920元/噸；河北港口Q>7300.0，A<11.0，V<10.0，S<0.5，HGI>75.0，MT11.0自提價850元/噸；防城港 Q>7600.0，A<10.0，V<11.0，S<0.5，HGI>75.0，MT10.0自提價920元/噸。

日評

Mysteel盤點：主要市場噴吹煤價格穩(wěn)中偏強運行

港口噴吹煤、燒結煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，進口7月供應有限，南方港口庫存回歸合理水平，噴吹煤價格小幅回升，焦炭一輪提漲落地，動力煤、焦煤近期漲勢較好，對噴吹煤底部形成支撐；需求方面，下游鋼廠鐵水上升，鐵水依舊高位，剛需需求 較好，短期價格預計有回升趨勢預計短期港口噴吹、燒結價格將暫穩(wěn)運行 我國主要城市噴吹煤價格如下：山西陽泉無煙噴吹Q>7000.0，A<11.0，V8.0，S<1.0，報755元/噸；晉中無煙噴吹煤Q6500，A11，V9，S0.9報750元/噸，晉城無煙噴吹Q6500，A11，V11，S1.1報770元/噸，長治噴吹煤Q6500，A11，S＜0.5公路價格報910元/噸；河南永城無煙噴吹煤Q6800，A11，S0.5報900元/噸，焦作無煙噴吹煤Q6500，A11，S0.5報780元/噸；安徽宿州無煙噴吹煤Q7500 A11 V11 S0.4報950元/噸；寧夏石嘴山無煙噴吹煤雙十出廠報900元/噸；貴州六盤水貧瘦噴吹煤Q6500，A12，S0.8報850元/噸，云南曲靖無煙噴吹煤Q7000，A12，V8，S0.7報940元/噸，以上價格均為出廠價現金含稅。

盤點

Mysteel半年報：2025下半年國內金屬鎂市場庫存低位下價格窄幅震蕩

傳統需求尚未窺見明顯增長空間，下半年經濟政策帶來的影響仍需觀望考慮到硅鐵供需矛盾下半年突出有限，硅鐵市場若能延續(xù)上半年較好的自我調控能力，在弱穩(wěn)的行情下仍能期待階段性反彈高點 煤炭：望下半年，動力煤國內產量與進口量還會維持在相對水平，而下游終端庫存持續(xù)偏高，集中性補庫難以實現，動力煤供需逐步走向寬松預計下半年動力煤價格整體震蕩偏弱運行，間歇性由于下游補庫等原因價格會有小反彈，無論向上還是向下，都難有大的趨勢性行情。

研究報告

Mysteel半年報：2025年下半年國內動力煤價格或維持窄幅震蕩走勢

一季度產地動力煤市場整體呈現偏弱調整趨勢，至3月上旬受產地供應收縮、進口煤預期縮量等積極因素刺激市場情緒好轉，價格止跌回穩(wěn)，煤價重心保持前高后低狀態(tài)以榆林地區(qū)Q5800大卡動力煤為例，截至3月31日市場主流價格在512元/噸，較2024年底下跌153元/噸，跌幅在23%；二季度產地動力煤市場價格呈現“加速下跌后企穩(wěn)反彈”的格局。

月評

Mysteel: 6月30日噴吹煤、燒結煤港口現貨價格行情

Mysteel煤焦：27日港口噴吹煤、燒結煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，進口煤6月份供應有所收縮，國內長治部分煤礦恢復生產，噴吹煤小幅反彈，動力煤價格底部支撐較好，目前市場偏穩(wěn)運行；需求方面，下游鋼廠鐵水維持高位震蕩，剛需需求較好，鋼廠利潤水平較好，但下游采購價格與積極性較差，且控制采購節(jié)奏，短期價格暫無回漲趨勢預計短期港口噴吹、燒結價格將暫穩(wěn)運行現主要港口噴吹煤情況如下：日照港Q>7600.0，A<11.0，V<12.0，S<0.4，HGI>80.0，MT8.0平倉價920元/噸；河北港口Q>7300.0，A<11.0，V<10.0，S<0.5，HGI>75.0，MT11.0自提價870元/噸；防城港 Q>7600.0，A<10.0，V<11.0，S<0.5，HGI>75.0，MT10.0自提價930元/噸。

日評