[甲醇月評(píng)]：5月甲醇市場(chǎng)行情明顯回落（月評(píng)2025年5月）

國(guó)內(nèi) 甲醇 日評(píng)

周/月評(píng)

Mysteel：4月28日西北市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格行情

28日西北市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行近期隨著氣溫回升和新能源發(fā)電量增加，終端日耗整體仍處于季節(jié)性回落期，小幅累庫(kù)，大部分電廠多以消耗自身庫(kù)存為主，補(bǔ)庫(kù)意愿并不強(qiáng)烈，需求釋放稀少進(jìn)入5月電廠將進(jìn)入迎峰度夏的旺季補(bǔ)庫(kù)，或釋放一定采購(gòu)需求 。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：2月動(dòng)力煤需求預(yù)期偏弱 煤價(jià)或?qū)⑾确€(wěn)后跌

回顧12月份，動(dòng)力煤價(jià)并未隨季節(jié)性旺季的到來(lái)而有所升溫，反而因社會(huì)庫(kù)存居高不下而承壓下跌；內(nèi)貿(mào)煤價(jià)率先回落，并帶動(dòng)進(jìn)口煤價(jià)下跌下游電廠在低價(jià)刺激下，繼續(xù)增加對(duì)進(jìn)口煤的采購(gòu)，進(jìn)口煤到貨量依舊維持高位目前中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤總量已達(dá)峰值，且在全球煤價(jià)重心逐年下移，打壓各國(guó)生產(chǎn)積極性，預(yù)計(jì)供應(yīng)增量空間有限。

月評(píng)

Mysteel解讀： 2024年中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤累計(jì)4.05億噸 四季度增量顯著

一、12月份進(jìn)口動(dòng)力煤4007.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)17% 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年12月份，中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤4007.6萬(wàn)噸，月環(huán)比下降3%，同比增長(zhǎng)17%回顧12月份，動(dòng)力煤價(jià)并未隨季節(jié)性旺季的到來(lái)而有所升溫，反而因社會(huì)庫(kù)存居高不下而承壓下跌；內(nèi)貿(mào)煤價(jià)率先回落，并帶動(dòng)進(jìn)口煤價(jià)下跌。

煤焦熱點(diǎn)

【財(cái)聯(lián)社】高股息煤炭股成2024“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！?，明年動(dòng)力煤走勢(shì)或窄幅震蕩

2025年動(dòng)力煤價(jià)格將在區(qū)間內(nèi)波動(dòng)運(yùn)行 今年來(lái)，煤炭產(chǎn)量雖呈現(xiàn)“前低后高”，但中下游庫(kù)存水平長(zhǎng)期高位，動(dòng)力煤季節(jié)性特征并不明顯，進(jìn)口煤今年依然持續(xù)增長(zhǎng)，供需整體穩(wěn)定性較高 需求方面，電煤需求“旺季不旺”受水電出力較好影響，今年迎峰度夏旺季煤價(jià)表現(xiàn)旺季不旺囤煤冬儲(chǔ)行情方面，上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部煤炭分析師張?chǎng)?duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，港口及電廠高庫(kù)存態(tài)勢(shì)抑制煤價(jià)上漲，市場(chǎng)煤需求增量有限。

媒體報(bào)道

Mysteel：2024首屆新疆地區(qū)蘭炭市場(chǎng)研討會(huì)圓滿落幕

她首先歸納了24年前三季度動(dòng)力煤價(jià)格走勢(shì)，2023在長(zhǎng)協(xié)保供和進(jìn)口煤持續(xù)補(bǔ)充的作用下，動(dòng)力煤供需矛盾減弱，價(jià)格中樞有所下移而今年2024延續(xù)2023年末的走勢(shì)，在供需偏寬松的格局下，價(jià)格繼續(xù)震蕩下行一季度，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下跌走勢(shì)，除了在春節(jié)前后受下游補(bǔ)庫(kù)因素影響有一波行情外，進(jìn)入3月，日耗季節(jié)性回落，非電與電煤需求環(huán)比走弱，市場(chǎng)煤價(jià)更是進(jìn)入了一個(gè)加速下行的階段二季度，整個(gè)市場(chǎng)的行情都有一定的改善，4月中旬鐵路優(yōu)惠政策開(kāi)始實(shí)施，階段性需求釋放，市場(chǎng)信心增強(qiáng)，5月產(chǎn)地安檢環(huán)保趨嚴(yán)，以及旺季市場(chǎng)預(yù)期增強(qiáng)，市場(chǎng)情緒向好，煤價(jià)逐步拉漲。

主編視角

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20240809-0815）

短期來(lái)看，美國(guó)傳統(tǒng)燃油旺季的高峰期仍未結(jié)束， 季節(jié)性利好持續(xù)釋放下，國(guó)際油價(jià)尚存一定上行空間，油制PP利潤(rùn)將有所修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，當(dāng)下我國(guó)北方大部已入秋，氣溫有所下降，居民用電需求減弱，電廠日耗回落，終端采購(gòu)意愿較差，貿(mào)易商也多維持剛需拉運(yùn)，坑口銷售情況不佳，煤價(jià)或有下調(diào)可能性。

利潤(rùn)分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20240712-0718）

短期來(lái)看，受季節(jié)性需求旺季影響下疊加OPEC+減產(chǎn)立場(chǎng)堅(jiān)定，國(guó)際油價(jià)仍存部分上升預(yù)期，短期內(nèi)有回暖可能性油價(jià)小漲后，油制PP利潤(rùn)或?qū)⒂兴禄?em class='keyword'>動(dòng)力煤市場(chǎng)維持弱穩(wěn)運(yùn)行為主，目前多數(shù)終端仍以消庫(kù)和剛需采購(gòu)為主，需求釋放極為有限，整體煤價(jià)較為穩(wěn)定，預(yù)計(jì)短期內(nèi)油制PP利潤(rùn)有所下滑，煤制PP利潤(rùn)也將存部分下行態(tài)勢(shì)。

利潤(rùn)分析

[隆眾聚焦]：裝置檢修集中成關(guān)鍵支撐 聚丙烯行情淡季不淡

綜述 本周聚丙烯市場(chǎng)小幅上行，原油延續(xù)反彈，估值支撐延續(xù)，帶動(dòng)盤面低位上行，現(xiàn)貨跟隨上行當(dāng)前宏觀現(xiàn)實(shí)支撐轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)波動(dòng)取決于產(chǎn)品自身基本面及原油等原料端價(jià)格后續(xù)來(lái)看，裝置檢修力度有所減弱，前端市場(chǎng)供應(yīng)隨之增加，石化庫(kù)存去化節(jié)奏放緩，供應(yīng)壓力壓制現(xiàn)貨反彈節(jié)奏下游方面，進(jìn)入生產(chǎn)淡季，采購(gòu)及補(bǔ)庫(kù)動(dòng)能有限，難以支撐價(jià)格持續(xù)性反彈，由于短期原油支撐小幅提升，預(yù)計(jì)下周PP市場(chǎng)仍維持企穩(wěn)弱反彈。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20240614-0620）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本周油制、丙烯制、PDH制PP利潤(rùn)有所下滑，煤制、甲醇制PP利潤(rùn)有所修復(fù)。

利潤(rùn)分析

[甲醇月評(píng)]：5月國(guó)內(nèi)甲醇月均價(jià)環(huán)比上漲為主（月評(píng)2024年5月）

國(guó)內(nèi) 甲醇 日評(píng)

周/月評(píng)

Mysteel解讀：碳元素供給充足，今夏難現(xiàn)“煤超瘋”

但是從電廠屯煤情況看，雖然當(dāng)前動(dòng)力煤價(jià)格同比往年偏低，但電廠當(dāng)前的屯煤速度偏慢，絕對(duì)量也未明顯高出往年同期水平可能說(shuō)明當(dāng)期市場(chǎng)采購(gòu)偏謹(jǐn)慎，也可能存在用煤需求增速下滑的預(yù)期 我們從供給端分析，從天氣、政策以及進(jìn)口三方面來(lái)看，今年碳元素供給整體仍然充足，雖然煤炭大概率形成季節(jié)性走高的趨勢(shì)，但預(yù)計(jì)同往年旺季時(shí)相比，今年整體煤炭需求增速可能有所回落，煤炭的價(jià)格表現(xiàn)將大打折扣 01受異常天氣影響，水電將明顯發(fā)力 去年下半年開(kāi)始，我國(guó)的氣候變化受到了明顯的厄爾尼諾現(xiàn)象影響。

觀點(diǎn)

[甲醇月評(píng)]：4月國(guó)內(nèi)甲醇內(nèi)地與港口市場(chǎng)價(jià)差明顯縮?。ㄔ略u(píng)2024年4月）

國(guó)內(nèi) 甲醇 日評(píng)

周/月評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：宏觀情緒近期變動(dòng)不大 預(yù)計(jì)鋁價(jià)震蕩運(yùn)行為主

美元指數(shù)盤中靠近逾兩周低位 基本面方面，鋁初級(jí)加工品周度產(chǎn)量顯示回升，鋁水就地轉(zhuǎn)化率的提升將帶動(dòng)鑄錠量轉(zhuǎn)降節(jié)后第一周冶煉廠鋁錠廠庫(kù)轉(zhuǎn)降、運(yùn)輸逐步通暢，社會(huì)庫(kù)存預(yù)計(jì)累庫(kù)幅度邊際下降，符合季節(jié)性預(yù)期鋁棒廠庫(kù)亦基本停止累庫(kù)，后續(xù)旺季預(yù)期在即，預(yù)計(jì)鋁棒端的高庫(kù)存及加工費(fèi)壓力難向鑄錠端傳導(dǎo)正月十五過(guò)后，預(yù)計(jì)本周下游開(kāi)工率持續(xù)提升、關(guān)注終端企業(yè)復(fù)工后對(duì)鋁加工企業(yè)新訂單的拉動(dòng)情況成本端，近日氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格窄幅偏弱運(yùn)行、但海外風(fēng)波不斷；2月下旬至今動(dòng)力煤價(jià)持平為主。

行情簡(jiǎn)評(píng)

2023年鐵合金期價(jià)震蕩下行，預(yù)計(jì)2024年需求增幅不大

第3季度硅鐵價(jià)格的企穩(wěn)與用電旺季相關(guān)，鋼價(jià)企穩(wěn)，鋼廠略有補(bǔ)庫(kù)也是硅鐵價(jià)格企穩(wěn)的主要原因此外，第3季度末市場(chǎng)擔(dān)心“能耗雙控”的控產(chǎn)政策會(huì)導(dǎo)致硅鐵供應(yīng)再度趨緊，也抬高了硅鐵主力合約的價(jià)格但進(jìn)入10月份后，電力進(jìn)入季節(jié)性淡季，硅鐵價(jià)格隨之下行11月份后，市場(chǎng)進(jìn)入動(dòng)力煤需求旺季，硅鐵價(jià)格以震蕩為主筆者認(rèn)為，硅鐵可能變成對(duì)動(dòng)力煤價(jià)格最為敏感的品種之一一方面，海外能源價(jià)格影響海外硅鐵價(jià)格和國(guó)內(nèi)硅鐵出口，直接影響硅鐵期貨定價(jià)；另一方面，蘭炭、電力價(jià)格波動(dòng)均與動(dòng)力煤高度相關(guān)。

爐料

【證券日?qǐng)?bào)】寒潮來(lái)襲煤炭需求釋放，相關(guān)企業(yè)“火力全開(kāi)”備戰(zhàn)迎峰度冬

” 今年以來(lái)，煤價(jià)震蕩下行，港口煤價(jià)一度下探到750元/噸附近直至11月中旬隨著冬季取暖負(fù)荷提高以及電廠日耗增加，詢貨有所增多，煤價(jià)止跌趨穩(wěn)，港口動(dòng)力煤報(bào)價(jià)也出現(xiàn)上漲趨勢(shì)自11月22日以來(lái)，5000大卡動(dòng)力煤報(bào)價(jià)從805元/噸漲至820元/噸，5500大卡動(dòng)力煤從930元/噸漲到950元/噸 中信證券表示，目前處于用電、供暖旺季，化工、冶金等非電力行業(yè)用煤短期也有冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)的需求，煤炭需求處于季節(jié)性補(bǔ)庫(kù)階段。

媒體報(bào)道

Mysteel：9月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為143.06點(diǎn)，環(huán)比上升2.25%【2023年9月中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）點(diǎn)評(píng)】

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個(gè)國(guó)家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國(guó)家和發(fā)達(dá)國(guó)家的重要因素，由此可見(jiàn)制造業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重?fù)?jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2023年9月，中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為143.06點(diǎn)，同比下降2.18%，環(huán)比上升2.25%（數(shù)據(jù)起點(diǎn)2014年1月指數(shù)為100點(diǎn)） 能源方面，9月份，受到政策端利好影響，全品種煉焦煤均呈現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)上漲的旺市行情，加之“金九銀十”旺季特征明顯，市場(chǎng)成交氛圍火熱，下游拿貨積極性較高，推動(dòng)煉焦煤價(jià)格上漲；動(dòng)力煤方面，9月市場(chǎng)因安全檢查市場(chǎng)預(yù)期供應(yīng)減量，推動(dòng)煤價(jià)快速上漲，處于年內(nèi)次高水平運(yùn)行，但現(xiàn)階段需求本處于季節(jié)性用煤淡季，難以支撐價(jià)格持續(xù)上漲，最終價(jià)格回歸弱現(xiàn)實(shí)。

產(chǎn)業(yè)分析

【證券日?qǐng)?bào)】火電行業(yè)上半年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)近四倍，有機(jī)構(gòu)稱行業(yè)盈利改善仍在持續(xù)

進(jìn)入二季度后，海外煤價(jià)快速下跌，部分高卡低價(jià)煤流向中國(guó)，沖擊國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)，帶動(dòng)內(nèi)貿(mào)價(jià)格下滑至相對(duì)低位整體來(lái)看上半年動(dòng)力煤市場(chǎng)漸呈供需寬松格局，致使煤價(jià)回歸低位” 下半年有望延續(xù)高增長(zhǎng) 在被問(wèn)到下半年煤炭?jī)r(jià)格的走勢(shì)時(shí)，薛丁翠表示，現(xiàn)階段季節(jié)性用煤旺季已過(guò)，終端電力企業(yè)多為去庫(kù)階段；而長(zhǎng)協(xié)保供煤有序調(diào)運(yùn)，及進(jìn)口動(dòng)力煤穩(wěn)定供應(yīng)，單月進(jìn)口量保持在3000萬(wàn)噸。

媒體報(bào)道

Mysteel：伊金霍洛旗市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止7月14日，全國(guó)72家電廠樣本區(qū)域存煤總計(jì)1237.8萬(wàn)噸，環(huán)比下降18.3萬(wàn)噸；日耗52.41萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.0萬(wàn)噸；可用天數(shù)23天 綜上所述，伊金霍洛旗市場(chǎng)動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行，產(chǎn)地煤礦供應(yīng)穩(wěn)定，在季節(jié)性需求旺季帶動(dòng)下，市場(chǎng)情緒升溫，煤礦銷售情況有所好轉(zhuǎn)，但在長(zhǎng)協(xié)保供政策下，煤價(jià)漲幅有限，后續(xù)市場(chǎng)仍需關(guān)注下游需求的變化情況

日評(píng)

[動(dòng)力煤日評(píng)]：動(dòng)力煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行（20230614）

煤炭 國(guó)內(nèi)市場(chǎng) 日評(píng) 評(píng)論

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