百年建筑半年報：2025上半年貴州水泥市場回顧及下半年展望

但受貴州傳統(tǒng)雨季疊加農(nóng)忙季節(jié)因素影響，水泥需求受到抑制，此輪漲價同樣未能成功落實 2.成本端：原料、運輸成本邊際緩解 截至6月30日，Mysteel 秦皇島動力煤Q5500平倉價為619元/噸，年同比下跌27%，較年初下跌151元/噸,盈利空間得以改善 （二）2025上半年貴州水泥基本面回顧 1.上半年產(chǎn)量相對下滑 國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示：5月份，貴州省水泥產(chǎn)量為436.21萬噸，同比下降8.85%；1-5月份水泥產(chǎn)量累計1837.1萬噸，同比下降6.4%。

熱點文章

Mysteel：動力煤市場預期樂觀 終端需求尚未有實質(zhì)性改善

近日動力煤市場偏強運行目前產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，個別煤礦因倒面或設備檢修原因停產(chǎn)，整體煤炭供應水平穩(wěn)定本周港口報價連續(xù)上漲，產(chǎn)地市場交投氛圍較為活躍，昨日大型集團站臺外購價對超量完成任務的供應商繼續(xù)提漲30元/噸，坑口漲價信心再次提升，貿(mào)易商在迎峰度夏向好預期下積極備貨，部分煤礦中高卡面煤拉運情況較好，上調(diào)價格10-20元/噸當前電廠日耗逐步進入季節(jié)性抬升期，市場參與者看漲情緒濃厚，預計短期內(nèi)坑口價格將在迎峰度夏利好因素支撐下穩(wěn)中偏強運行。

煤焦熱點

Mysteel：動力煤價格漲跌兩難 北港貿(mào)易商情緒調(diào)研

政策端保供力度較大，后期港口動力煤市場價格個人感覺漲跌兩難，或?qū)⒃谙迌r和目前價格區(qū)間內(nèi)波動 北港貿(mào)易商E：現(xiàn)在的市場價格降價容易漲價難，下游尋貨問價現(xiàn)象較少少量成交也以低價為主，加之今年冬季溫度較高，后續(xù)煤價個人看空 綜上所述，近期市場較為僵持，現(xiàn)階段多數(shù)參與者對港口動力煤市場持謹慎觀望態(tài)度貿(mào)易商對后續(xù)煤價持有一定分歧，多數(shù)認為現(xiàn)階段北港與下游庫存偏高，今冬天氣較暖等利空因素較多對后續(xù)煤價看空；也有一部分在天氣逐漸變冷，且發(fā)運成本較高的因素下暫停報價等待價格回升。

日評

Mysteel：動力煤市場需求階段性釋放 坑口煤價漲跌互現(xiàn)

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周陜西煤礦樣本庫存46.2萬噸，周環(huán)比增8.4萬噸，本周陜煤大礦競拍成交價較上期漲跌互現(xiàn)，幅度在7-18元/噸之間，基本持穩(wěn)榆林地區(qū)周初受下游氣溫及北港價格上調(diào)因素影響，榆陽、神木民營煤礦漲價較多，幅度10-20元/噸，府谷、橫山區(qū)域調(diào)價情況較少周中坑口市場整體需求下降，煤價轉(zhuǎn)入暫穩(wěn)階段，個別民營煤礦庫存有所累積，小幅下調(diào)煤價，幅度在10-25元/噸 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、內(nèi)蒙古區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古地區(qū)樣本開工率83%，周環(huán)比增0.2%。

煤焦熱點

Mysteel周評：國內(nèi)動力煤市場一周評述（9.25-9.29）

本周動力煤市場整體弱穩(wěn)運行，當前動力煤市場煤炭供應略有收緊，主要受月底部分煤礦已完成生產(chǎn)任務停產(chǎn)、個別煤礦出現(xiàn)搬家倒面以及設備檢修影響受前日港口市場情緒降溫影響，疊加下游對高價煤抵觸情緒不減，近日產(chǎn)地銷售有所分化，前期部分漲價煤礦選擇回調(diào)煤價下游方面，節(jié)前，基于氣溫及機組自檢因素，終端電廠日耗繼續(xù)走弱，環(huán)比上周下滑明顯，需求端暫未表現(xiàn)出明顯轉(zhuǎn)變，假期前部分中小型電廠市場采購需求也已基本釋放完畢，當前終端庫存整體仍保持中位水平，同比往年偏高，補庫壓力較小，多數(shù)電廠對于市場煤觀望情緒不減，疊加節(jié)日電廠日耗預期走弱，短期內(nèi)終端電廠暫無大批量補庫計劃，仍以剛需拉運為主。

周評

[動力煤日評]：動力煤市場暫穩(wěn)運行 發(fā)運成本持續(xù)倒掛（20230911）

煤炭 國內(nèi)市場 日評 評論

相關產(chǎn)品

Mysteel盤點：動力煤市場暫穩(wěn)運行 發(fā)運成本持續(xù)倒掛

區(qū)域內(nèi)除個別煤礦倒面及檢修因素停產(chǎn)之外，多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體供應基本穩(wěn)定周末兩日坑口煤價延續(xù)上周漲勢，上調(diào)幅度在10-20元/噸截止上午，今日價格呈現(xiàn)維穩(wěn)局面，個別煤礦小幅漲價，幅度10元/噸 港口方面，北港市場動力煤暫穩(wěn)運行上周港口市場煤價累漲20元/噸，上周五上游報價開始松動坑口價格持續(xù)上調(diào)導致發(fā)運成本倒掛現(xiàn)象不改，但現(xiàn)階段電廠日耗回落，下游采購節(jié)奏漸緩，市場需求有限，情緒以謹慎觀望為主。

盤點

Mysteel：神木市場動力煤價格暫穩(wěn)運行

11日神木市場動力煤暫穩(wěn)運行神木區(qū)域內(nèi)除個別煤礦倒面及檢修因素停產(chǎn)之外，多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體供應基本穩(wěn)定周末兩日坑口煤價延續(xù)上周漲勢，上調(diào)幅度在10-20元/噸截止下午，今日價格呈現(xiàn)暫穩(wěn)局面，個別民營煤礦小幅漲價，幅度10元/噸目前下游非電與民用需求較好，對于煤價有一定支撐力，個別煤礦塊煤價格已經(jīng)達到1000元/噸以上，但因煤礦礦價較高，長途發(fā)運存在倒掛現(xiàn)象，周邊短途煤廠及蘭炭廠拉運較多，貿(mào)易商情緒較為積極。

日評

Mysteel盤點：動力煤市場震蕩運行 產(chǎn)地市場上行為主

【Mysteel動力煤】4日動力煤市場偏強運行 港口市場僵持博弈 產(chǎn)地方面，內(nèi)蒙古鄂爾多斯市場動力煤穩(wěn)中小漲區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實長協(xié)保供為主，整體煤炭供應基本穩(wěn)定今日受港口煤價上漲、去庫速度加快的利好因素影響，坑口市場情緒向好，煤礦出貨好轉(zhuǎn)，產(chǎn)地煤價延續(xù)上漲態(tài)勢，漲價幅度在10-20元/噸陜西市場動力煤穩(wěn)中上行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體供應基本穩(wěn)定坑口煤價延續(xù)上行趨勢，部分煤礦上調(diào)20-30元/噸。

盤點

[動力煤日評]：動力煤市場偏強運行（20230704）

煤炭 國內(nèi)市場 日評 評論

相關產(chǎn)品

Mysteel：長治市場噴吹煤供需雙弱，市場僵持運行

25日長治無煙噴吹煤Q6300，A11，S＜0.5現(xiàn)金出廠含稅報1870元/噸；長治某礦點噴吹原煤競拍成交價格1503-1507元/噸噴吹煤市場有一段較長時間的穩(wěn)定，市場后續(xù)或漲或跌？ 漲價因素：長治、唐山等地疫情頻發(fā)，拉運受限，鋼廠、洗煤廠噴吹庫存低位，剛需補庫較為積極，且年末煤礦即將迎來安全檢查，供應量有限，進口市場噴吹貨源緊張，港口缺貨狀態(tài) 降價因素：動力煤價格近期持續(xù)下跌，噴吹價格支撐較弱，且鋼廠鐵水產(chǎn)量持續(xù)下跌，隨著第一輪焦炭提漲落地，終端利潤較差，鋼廠限產(chǎn)預期較強，對漲價抵觸情緒較強。

日評

機構預計9月份CPI同比漲幅將走高

從幾大核心商品價格來看，布倫特原油現(xiàn)貨價較上月下跌9.9%至90.2美元/桶，地產(chǎn)低增影響下，螺紋鋼價格在“金九時期”仍有所回落，成為“新漲價因素”中主要的向下拖累項動力煤價格偏強運行，對PPI環(huán)比貢獻一定正向拉動力此外，9月總需求持續(xù)修復，主要原材料購進價格和出廠價格PMI較上月明顯回升，前者更是回升至50%以上的景氣區(qū)間，或揭示出本月PPI環(huán)比降幅將有所收窄。

國內(nèi)

觸底后反彈，鐵合金價格還能繼續(xù)漲嗎？

鐵合金期貨價格在2022年第三季度總體走勢偏弱震蕩，在第二季度的下跌之后，硅鐵期貨價格于7月15日觸底震蕩反彈至今，錳硅期貨價格于9月初觸底后反彈 本輪鐵合金價格反彈與能源政策和通脹形勢等宏觀因素密切相關 鐵合金屬于高能耗產(chǎn)業(yè)，2021年鐵合金價格的上漲與國內(nèi)“能耗雙減”及動力煤的漲價直接相關2022年以來，隨著國內(nèi)能源保供工作的推進，動力煤的產(chǎn)量明顯增加，維持了國內(nèi)通脹的基本穩(wěn)定，為國內(nèi)貨幣政策提供了較為寬松的空間，國內(nèi)利率持續(xù)下降。

爐料

機構預計8月份CPI同比或略有上漲，PPI將保持回落態(tài)勢

8月全國動力煤價格呈現(xiàn)出先降后升的趨勢，但月均價格較上月仍有所回落8月總需求低位企穩(wěn)、小幅修復，主要原材料購進價格和出廠價格PMI較上月有所回升，但仍位于45%以下的低位，或揭示出8月PPI環(huán)比讀數(shù)仍具有較大下行壓力，但降幅較上月的1.3%將有所收窄綜合上述新漲價因素與去年高基數(shù)下翹尾因素的影響，預計8月PPI同比讀數(shù)或?qū)⒒芈渲?%以下的水平 王青表示，8月份，國際原油價格下跌，帶動國際大宗商品價格整體走低，國內(nèi)煤炭等工業(yè)原材料保供穩(wěn)價力度也在加大。

聚焦

機構預計8月CPI同比或略有上漲，PPI將保持回落態(tài)勢

8月全國動力煤價格呈現(xiàn)出先降后升的趨勢，但月均價格較上月仍有所回落8月總需求低位企穩(wěn)、小幅修復，主要原材料購進價格和出廠價格PMI較上月有所回升，但仍位于45%以下的低位，或揭示出8月PPI環(huán)比讀數(shù)仍具有較大下行壓力，但降幅較上月的1.3%將有所收窄綜合上述新漲價因素與去年高基數(shù)下翹尾因素的影響，預計8月PPI同比讀數(shù)或?qū)⒒芈渲?%以下的水平 王青表示，8月份，國際原油價格下跌，帶動國際大宗商品價格整體走低，國內(nèi)煤炭等工業(yè)原材料保供穩(wěn)價力度也在加大。

國內(nèi)

Mysteel：河北市場鋼廠利潤不足 雙焦后市走勢如何

市場利空因素有以下幾點：疫情影響、動力煤價格走低、鋼材價格下跌等河北當?shù)孛浩笤谕庹{(diào)資源較少情況下，多數(shù)穩(wěn)定供應本地焦化鋼廠，汽運運輸受阻，目前運輸多以火運為主 預測因運輸減產(chǎn)部分鋼廠將陸續(xù)恢復生產(chǎn)，焦炭需求仍然不減，但當前鋼廠利潤偏低，焦炭漲價支撐偏弱，總的來看焦炭價格持穩(wěn)運行由此看來，煉焦煤價格會出現(xiàn)小幅震蕩，后期價格走勢關注疫情控制，鋼材價格波動等因素 煉焦煤價格方面，目前河北各大礦煤價持穩(wěn)運行。

日評

【陰灣煤礦】預計節(jié)前動力煤市場價格漲幅有限

受訪人信息:神木縣陰灣煤礦有限公司 銷售部 黨總 客戶觀點:春節(jié)將至，多方因素影響之下，陜西動力煤市場將穩(wěn)中小漲，但漲價幅度不會過高一方面，陜西本地焦化廠塊煤基本無庫存，仍有補庫需求，年底至少要儲備20天的用量，采購需求不減；另一方面，春節(jié)期間，產(chǎn)地煤礦多數(shù)放假，供應會有所減少，而下游部分工業(yè)企業(yè)節(jié)日期間會正常生產(chǎn)，受此影響煤價仍有一定支撐。

動力煤

Mysteel：鋁板帶箔市場2021年回顧及2022年展望

第一次是10月初，其主要因素是動力煤價格上漲，原輔材料大幅漲價，工業(yè)用天然氣價格也一路高漲，河南地區(qū)表現(xiàn)尤為突出，加之北方供暖季即將來臨，導致鋁板帶箔企業(yè)成本大大增加，1系加工費在其原基礎上調(diào)100-300元/噸，3系加工費在其原基礎上調(diào)300-500元/噸；而江浙滬鋁板廠家較少，貿(mào)易商居多，進貨來源于河南，其三地鋁板加工費同步上調(diào)200元/噸。

熱點分析

Mysteel周報：大宗商品市場價格運行情況分析報告（11.22-11.26）

疊加前期大量鋼企和貿(mào)易商虧損嚴重，市場貨源較少，漲價意愿較強；3）市場炒作后期鋼企復產(chǎn)預期，原料端鐵礦和煤焦期貨價格短暫企穩(wěn)反彈，成本崩塌邏輯邊際減弱 短期來看，鋼價或震蕩偏弱，主要在于：1）政策調(diào)控，周五動力煤主力合約價格大幅下跌10%，焦炭第八輪提降已經(jīng)基本落地；鐵礦石供需寬松局面未有扭轉(zhuǎn)，鋼材成本崩塌邏輯再次成為主要驅(qū)動因素2）前期高價原料庫存基本消化，鋼企實際銷售利潤已經(jīng)扭虧轉(zhuǎn)盈，即期利潤已經(jīng)高達800元/噸以上，鋼價繼續(xù)上漲動能減弱。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報：大宗原材料價格周報（11.22-11.26）

疊加前期大量鋼企和貿(mào)易商虧損嚴重，市場貨源較少，漲價意愿較強；3）市場炒作后期鋼企復產(chǎn)預期，原料端鐵礦和煤焦期貨價格短暫企穩(wěn)反彈，成本崩塌邏輯邊際減弱 短期來看，鋼價或震蕩偏弱，主要在于：1）政策調(diào)控，周五動力煤主力合約價格大幅下跌10%，焦炭第八輪提降已經(jīng)基本落地；鐵礦石供需寬松局面未有扭轉(zhuǎn)，鋼材成本崩塌邏輯再次成為主要驅(qū)動因素2）前期高價原料庫存基本消化，鋼企實際銷售利潤已經(jīng)扭虧轉(zhuǎn)盈，即期利潤已經(jīng)高達800元/噸以上，鋼價繼續(xù)上漲動能減弱。

產(chǎn)業(yè)分析