Mysteel解讀：2025年7月中國進口動力煤2523.7萬噸 月環(huán)比增長11%

一、國內需求回升而供應受阻，進口動力煤環(huán)比增量 據海關數據顯示，7月份中國進口動力煤2523.7萬噸，月環(huán)比增長11%，年同比下降27%整體來看，主要出口國家除俄羅斯環(huán)比減量18%外，其他均有不同程度增量 回顧7月，刺激中國進口增量的主要原因如下，需求端來看，據國家統計局數據顯示，7月全國火力發(fā)電量6020.1億千瓦時，月環(huán)比增長21.9%，年同比增長4.7%。

煤焦熱點

華鑫期貨：煤炭價格短期面臨調整

動力煤的主要用途是火力發(fā)電，其次用于冶金、建材等非電行業(yè)1—6月，我國火力發(fā)電量為2.94萬億度，與去年同期相比下降2.4%同期，地產市場新開工面積和施工面積持續(xù)呈現負增長態(tài)勢，水泥產量也一直處于下降狀態(tài)國內煤炭市場供給大于需求，使得1—6月煤炭價格整體表現偏弱 依據2021—2024年的數據，從月均發(fā)電量來看，通常7—8月較5—6月增加22.7%鑒于7—8月是夏季火力發(fā)電的高峰期，預計火力發(fā)電對動力煤的需求環(huán)比將增加23%左右，因此推測8月夏季動力煤價格偏強運行。

原料

Mysteel：從供需博弈到價格破局，動力煤市場變革分析

不過，火電發(fā)電量受清潔能源擠壓，前5個月火電發(fā)電量同比減少在非電領域，冶金、建材等行業(yè)需求走弱，對動力煤市場需求形成一定拖累 綜合來看，當前動力煤市場在產地供應收緊、港口去庫、進口成本增加以及下游需求分化的共同作用下，短期內價格有望維持穩(wěn)中有升態(tài)勢，但長期來看，受清潔能源替代以及下游非電行業(yè)需求疲弱等因素影響，市場仍面臨一定的不確定性。

日評

張宏：把握煤炭市場趨勢性、結構性和不確定性特征 堅定信心，努力穩(wěn)供應穩(wěn)市場穩(wěn)價格穩(wěn)預期

從煤炭消費結構看：我國傳統的四大耗煤行業(yè)正在發(fā)生轉變，電力行業(yè)（煤電和供熱）繼續(xù)拉動用煤需求；鋼鐵、建材行業(yè)煤炭消費進入回落期；部分煉焦配煤和高卡煤轉向動力煤市場；煤化工行業(yè)耗煤保持適度增加態(tài)勢數據分析顯示，燃煤發(fā)電量由2014年的3.95萬億度增加到2024年的5.75萬億度，發(fā)電量增長了45.6%，全國電力行業(yè)耗煤量（燃煤發(fā)電和供熱耗煤量）增長了42.5%全國粗鋼產量由8.2億噸增加到2020年的10.7億噸，2024年下降到10.1億噸，冶金行業(yè)耗煤量增長了9.5%。

原料

酒鋼主要經營指標實現時間任務“雙過半”目標

鋁加工產線全力向高附加值產品轉型，鋁卷、高端鋁合金圓鑄錠產量明顯增加，產品結構持續(xù)向高端化方向優(yōu)化 宏晟電熱公司以“保安全、增發(fā)電、降成本”為核心，集中精力優(yōu)化流程、組織生產、精益管理，加速新能源布局，自建新能源項目發(fā)電7.2億kWh，總發(fā)電量同比增發(fā)6億kWh，為各產業(yè)發(fā)展提供了強有力的能源支撐和保障 除主要產業(yè)外，其他產業(yè)也全力攻堅、協同發(fā)力敦煌種業(yè)憑借靈活的種子銷售策略，上半年種子銷量同比增利3000萬元，成為效益增長的新亮點；供應鏈管理分公司積極壓降采購成本，焦煤、氧化鋁、動力煤采購價格持續(xù)優(yōu)于市場行情；宏源公司策劃并實施154項挖潛增效舉措，同比增利80萬元；西部重工公司、蘭州聚東及匯豐公司等單位滿負荷開展加工業(yè)務，多板塊協同支撐了整體經營穩(wěn)定、共同推動了經營質效“逆勢上揚”。

經營管理

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格窄幅震蕩運行，主產區(qū)大部分煤礦產銷維持常態(tài)化，個別煤礦因檢修、倒面停產，整體供應量基本穩(wěn)定，周內港口價格偏穩(wěn)運行，市場情緒較為平淡，產地煤廠及貿易商按需采買，坑口煤價以穩(wěn)為主下游方面，近期受臺風“蝴蝶”影響，華南江南降水偏多，部分地區(qū)氣溫下降，天氣轉涼，民用電負荷下降，沿海電廠煤耗增加有限，以內陸日耗反彈為主；受新能源、水電等清潔能源發(fā)電量增長等因素影響，終端整體煤耗增長動力不足，庫存在長協和進口煤補充下繼續(xù)被動向上，遠超安全水平線以上，補庫空間相對有限。

周評

【華夏時報】創(chuàng)新低！國內煤價跌至618元／噸，國際煤價全線下挫

薛丁翠告訴《華夏時報》記者，“動力煤價格下跌不僅僅是由于煤炭供應充足，清潔能源高發(fā)，水電、光伏等發(fā)電量增加，擠占火力發(fā)電量，火電出力不足，導致用煤需求下滑，也是煤價下跌因素之一” 國家統計局數據披露，2025年1—4月規(guī)上工業(yè)發(fā)電量29840億千瓦時，同比增長0.1%。

媒體報道

價格跌破成本線，有煤礦開始減產！焦煤反彈行情有望持續(xù)？

自去年10月起，焦煤開啟了一波非常流暢的單邊下跌行情焦煤期貨價格自去年10月的高點已下跌52.4%，今年以來的跌幅達36% “焦煤期貨價格大幅下跌的主要原因是供需失衡，今年1—4月的原煤產量同比增加6.6%，但火力發(fā)電量同比下降4.1%，動力煤供過于求的矛盾十分突出焦煤1—4月的產量同比增加6.1%，國內鋼材需求則延續(xù)疲弱表現，房地產新開工面積同比下降24.1%，鐵路投資同比僅增加1.6%，上游庫存持續(xù)累積，庫存壓力非常明顯。

原料

Mysteel月報：6月動力煤市場煤價或窄幅震蕩運行

進口煤的收縮將對國內動力煤市場也將產生利好影響一方面，國內動力煤市場的供應結構或將發(fā)生變化，其市場份額有望進一步擴大，增強國內煤炭企業(yè)對市場的主導權；另一方面，進口煤減少也將緩解因進口煤沖擊導致的價格下跌壓力，為國內動力煤市場穩(wěn)定提供一定支撐 六、總結 5月仍處于動力煤傳統需求淡季，居民用電負荷表現疲軟，且水電和新能源發(fā)電量增長擠壓火電發(fā)電空間。

月評

Mysteel月報：6月鎂市壓力不減 價格或多在底部弱勢運行

進入6月后消費面需求偏弱難以對硅鐵價格帶來利好支撐，下游市場采購心態(tài)轉向謹慎，也存在暗降出貨現象，多數維持穩(wěn)價出貨疊加6月部分企業(yè)復產，預計后期高成本產能仍面臨出清壓力 煤炭：5月仍處于動力煤傳統需求淡季，居民用電負荷表現疲軟，且水電和新能源發(fā)電量增長擠壓火電發(fā)電空間。

研究報告

Mysteel：6月3日西北市場動力煤價格行情

3日西北市場動力煤弱穩(wěn)運行當前江南東部華南等地降水偏多，受新能源、水電等清潔能源發(fā)電量增長等因素影響，電廠整體日耗增長動能不足，燃煤電廠耗煤量維持低位，電廠存煤繼續(xù)增加，多數終端采購普遍持觀望態(tài)度，僅按需開展小批量剛性補庫 。

日評

華聯期貨：尿素存在階段性反彈機會

今年6月，尿素價格暫不具備大幅反彈的基礎首先是煤炭價格弱勢難改煤炭價格或出現階段性反彈，但持續(xù)上漲的可能性較低2025年煤炭市場供強需弱的格局較為確定，供應端，國內煤炭先進產能加速釋放，2025年原煤產量預計突破47億噸，同比增長3.5%；進口煤相關政策進一步放寬，海外低價煤涌入市場需求端，火電發(fā)電量占比降至55%以下，動力煤需求增長乏力；房地產新開工面積同比下降24%，粗鋼產量壓減政策延續(xù)，焦炭企業(yè)開工率為68%，同比下降10個百分點，焦煤剛需顯著下滑。

市場播報

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格穩(wěn)中偏強運行，主產區(qū)大部分煤礦產銷維持常態(tài)化，部分煤礦因完成本月生產任務、倒工作面等停產、減產，整體煤炭供應水平稍有收縮，受節(jié)前補庫需求影響，市場交投氛圍有所好轉，個別煤礦根據自身實際銷售情況小幅調整煤價，幅度多以10元/噸為主下游方面，臨近端午假期，本周江南東部華南等地降水偏多，受新能源、水電等清潔能源發(fā)電量增長等因素影響，電廠整體日耗增長動能不足，燃煤電廠耗煤量維持低位，電廠存煤繼續(xù)增加，多數終端采購普遍持觀望態(tài)度，僅按需開展小批量剛性補庫。

周評

Mysteel：動力煤市場呈現企穩(wěn)跡象 燃煤電廠耗煤量環(huán)比增加

近日動力煤市場暫穩(wěn)運行主產地區(qū)域內臨近月底部分煤礦因完成本月生產任務陸續(xù)減產、停產，市場煤炭供應略有收緊下游用戶拉運多按需進行，近日受北港及主力煤企站臺外購價格趨穩(wěn)影響，產地市場情緒稍有好轉，部分性價比較高的煤礦車輛相對集中，煤價小幅上調5-10元/噸，短期內終端需求釋放有限，預計產地煤價將以穩(wěn)為主 需求方面，近日，受高溫天氣影響，煤炭消費需求逐步回升，部分電廠開始釋放少量補庫需求；但當前整體庫存處于高位，疊加新能源發(fā)電量持續(xù)大幅增長，火電出力難有明顯改善，短期內終端需求大規(guī)模釋放的可能性較低。

煤焦熱點

Mysteel盤點：27日動力煤市場暫穩(wěn)運行 昨日主產區(qū)煤價迎來探漲

后市需持續(xù)關注電廠負荷及港口庫存變化，截至5月26日環(huán)渤海八港庫存2911萬噸，日環(huán)比增加3萬噸 下游方面，近日，受高溫天氣影響，煤炭消費需求逐步回升，部分電廠開始釋放少量補庫需求；但當前整體庫存處于高位，疊加新能源發(fā)電量持續(xù)大幅增長，火電出力難有明顯改善，短期內終端需求大規(guī)模釋放的可能性較低 進口方面，市場暫穩(wěn)運行27日進口動力煤價差：進口印尼煤Q3800到岸價約為427元/噸，而同熱值內貿煤自北港運至華南到岸價約435元/噸；澳煤Q5500到岸價約為647元/噸，而同熱值內貿煤自北港運至華南到岸價約658元/噸。

盤點

Mysteel日評：27日動力煤市場暫穩(wěn)運行 昨日主產區(qū)迎來探漲

后市需持續(xù)關注電廠負荷及港口庫存變化，截至5月26日環(huán)渤海八港庫存2911萬噸，日環(huán)比增加3萬噸 下游方面，近日，受高溫天氣影響，煤炭消費需求逐步回升，部分電廠開始釋放少量補庫需求；但當前整體庫存處于高位，疊加新能源發(fā)電量持續(xù)大幅增長，火電出力難有明顯改善，短期內終端需求大規(guī)模釋放的可能性較低 進口方面，市場暫穩(wěn)運行27日進口動力煤價差：進口印尼煤Q3800到岸價約為427元/噸，而同熱值內貿煤自北港運至華南到岸價約435元/噸；澳煤Q5500到岸價約為647元/噸，而同熱值內貿煤自北港運至華南到岸價約658元/噸。

日評

Mysteel：動力煤供強需弱局面加劇 電廠整體庫存量繼續(xù)增加

近日動力煤市場偏弱運行主產地區(qū)域內多數煤礦維持正常開采節(jié)奏，市場已處于供強需弱狀態(tài)電煤長協戶履約節(jié)奏略有放緩，產地煤價和大集團外購價下跌5-20元不等，洗煤廠和中間商更加悲觀，主要站臺發(fā)運量明顯下降，終端需求低迷導致銷售端持續(xù)承壓預計短期內動力煤主產區(qū)價格仍將弱勢震蕩 需求方面，“迎峰度夏”將至，電廠對煤炭的需求增加但同時，江南、華南等地降水明顯增多，新能源發(fā)電量增長，實際終端需求增幅有限。

煤焦熱點

Mysteel：5月13日西北市場動力煤價格行情

13日西北市場動力煤暫穩(wěn)運行“迎峰度夏”將至，電廠對煤炭的需求增加但同時，江南、華南等地降水明顯增多，新能源發(fā)電量增長，實際終端需求增幅有限目前來看，需求端的支撐偏弱，加之供應高位企穩(wěn)，寬松態(tài)勢將延續(xù)下旬，可能會迎來電廠集中補庫，帶動階段性需求釋放 。

日評

Mysteel盤點：12日動力煤市場弱穩(wěn)運行 下游補庫依然緩慢

但同時，江南、華南等地降水明顯增多，新能源發(fā)電量增長，實際終端需求增幅有限目前來看，需求端的支撐偏弱，加之供應高位企穩(wěn)，寬松態(tài)勢將延續(xù)下旬，可能會迎來電廠集中補庫，帶動階段性需求釋放 進口方面，市場弱勢運行13日進口動力煤價差：印尼煤Q3800到岸價約為448元/噸，而同熱值內貿煤自北港運至華南到岸價約447元/噸；澳煤Q5500到岸價約為682元/噸，而同熱值內貿煤自北港運至華南到岸價約668元/噸。

盤點

Mysteel日評：12日動力煤市場弱穩(wěn)運行 下游補庫依然緩慢

但同時，江南、華南等地降水明顯增多，新能源發(fā)電量增長，實際終端需求增幅有限目前來看，需求端的支撐偏弱，加之供應高位企穩(wěn)，寬松態(tài)勢將延續(xù)下旬，可能會迎來電廠集中補庫，帶動階段性需求釋放 進口方面，市場弱勢運行13日進口動力煤價差：印尼煤Q3800到岸價約為448元/噸，而同熱值內貿煤自北港運至華南到岸價約447元/噸；澳煤Q5500到岸價約為682元/噸，而同熱值內貿煤自北港運至華南到岸價約668元/噸。

日評