【中泰期貨】預(yù)計(jì)節(jié)后動力煤市場窄幅震蕩運(yùn)行

而從我國能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)來看，短時間內(nèi)火力發(fā)電的主力地位難以撼動在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，我國全社會用電量將繼續(xù)快速上行，煤炭消費(fèi)仍將保持增長態(tài)勢對于水泥、化工、冶金等非電用煤來說，發(fā)改委文件也明確了其在一定程度上不受限價(jià)管控，預(yù)計(jì)節(jié)后動力煤市場將窄幅震蕩運(yùn)行為主 中泰期貨是在香港聯(lián)交所主板掛牌上市的大型綜合類期貨公司，是國內(nèi)期貨行業(yè)首家IPO上市公司目前設(shè)有11家分公司，20家營業(yè)部，全資控股3家子公司，主要提供商品期貨經(jīng)紀(jì)、金融期貨經(jīng)紀(jì)、期貨投資咨詢、資產(chǎn)管理、場外衍生品、做市、基差貿(mào)易、倉單服務(wù)等全方位、專業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。

動力煤

【南華期貨】預(yù)計(jì)節(jié)后動力煤市場窄幅震蕩運(yùn)行

問：有幸邀請到南華期貨的客戶經(jīng)理來接受我的采訪，您對動力煤市場近期和春節(jié)后有什么看法？ 答：供應(yīng)方面，春節(jié)臨近，產(chǎn)地除部分小礦放假外，大型煤企春節(jié)期間將維持生產(chǎn)調(diào)運(yùn)常態(tài)化進(jìn)行，總體來看煤炭產(chǎn)量保持正常水平，煤炭供應(yīng)相對穩(wěn)定需求方面，當(dāng)前全國持續(xù)全面供暖，電廠日耗維持高位，隨著冬季消費(fèi)旺季逐漸進(jìn)入尾聲，加之下游企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入停產(chǎn)放假狀態(tài)，終端補(bǔ)庫接近尾聲，疊加氣溫偏暖導(dǎo)致日耗總體低于往年，日耗高峰已經(jīng)顯現(xiàn)，目前響應(yīng)政策備貨，春節(jié)后如保供不退，日耗繼續(xù)回落，現(xiàn)貨市場仍將承壓，總體而言，節(jié)后動力煤以窄幅震蕩走勢為主。

動力煤

瑞達(dá)期貨：動力煤期價(jià)偏弱震蕩為主

隔夜ZC2205合約高開低走目前主產(chǎn)地煤礦基本已恢復(fù)正常生產(chǎn)為主，以保證長協(xié)和剛需為主同時，港口高卡煤結(jié)構(gòu)性短缺延續(xù)，整體港口庫存延續(xù)偏低水平，疊加近期下游需求陸續(xù)啟動，電廠及化工廠需求較好，對當(dāng)前期價(jià)形成一定支撐，不過國家再度召開穩(wěn)價(jià)政策，短期政策風(fēng)險(xiǎn)再度上行，期價(jià)偏弱震蕩為主 技術(shù)上，ZC2205合約高開低走，小時MACD指標(biāo)顯示DEA與DIFF于0軸上方運(yùn)行，測試上方850一線壓力。

機(jī)構(gòu)

【魯證期貨】節(jié)后動力煤價(jià)格或低位震蕩運(yùn)行

受訪人信息：魯證期貨黑色高級研究員 張林 客戶觀點(diǎn)：很高興接受上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部的采訪，以下是我的觀點(diǎn)：我認(rèn)為節(jié)前到節(jié)后煤價(jià)應(yīng)該會震蕩下跌，4月份價(jià)格逐漸回暖從季節(jié)性來看春節(jié)假期期間有一定數(shù)量的工廠停工，發(fā)電量降低，電廠日耗隨之降低，庫存保持高位，對動力煤的收購意愿降低；春節(jié)后天氣逐漸回暖，供熱壓力降低，需求量也會隨之減少，導(dǎo)致供需關(guān)系逐漸趨于緩和，公路運(yùn)輸和近海內(nèi)河航運(yùn)也會由于降雪停止天氣轉(zhuǎn)暖而恢復(fù)正常，動力煤價(jià)格應(yīng)該會隨之降低，3月底天氣回暖疫情好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)狀況隨之向好發(fā)展，動力煤的價(jià)格也會水漲船高，冬季淡季結(jié)束電廠會為了夏季用電旺季做準(zhǔn)備提高庫存，對于動力煤的收購意愿增強(qiáng)，所以我的觀點(diǎn)是從季節(jié)性和供需情況來看估計(jì)會震蕩下跌，3月份筑底，4月份經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)的話動力煤價(jià)格會上漲。

動力煤

弘業(yè)期貨：動力煤受政策調(diào)控壓制，盤面偏弱震蕩

近日，發(fā)改委、能源局召開穩(wěn)煤價(jià)專題會議，約談部分價(jià)格虛高企業(yè)，要求抓緊核查整改，給市場炒作情緒降溫產(chǎn)地方面，由于政策調(diào)控加嚴(yán)，產(chǎn)地煤價(jià)快速下行至合理區(qū)間，當(dāng)前多數(shù)煤礦已經(jīng)恢復(fù)正常生產(chǎn)，部分地區(qū)受降雪天氣影響運(yùn)輸有所受限港口方面，煤礦逐步恢復(fù)生產(chǎn)，港口庫存明顯增加，港口價(jià)格也下調(diào)價(jià)格，下游處于觀望，后期隨著產(chǎn)量的增加，價(jià)格或仍將回落，現(xiàn)秦皇島港Q5500報(bào)1060元/噸下游方面，受產(chǎn)地及港口煤價(jià)下調(diào)影響，采購節(jié)奏有所放緩，終端仍等待價(jià)格進(jìn)一步下降。

策略研究

弘業(yè)期貨：動力煤政策調(diào)控風(fēng)險(xiǎn)，盤面高位震蕩

近日，發(fā)改委、能源局召開穩(wěn)煤價(jià)專題會議，約談部分價(jià)格虛高企業(yè)，要求抓緊核查整改，給市場炒作情緒降溫產(chǎn)地方面，目前國有煤礦主要以長協(xié)保供為主，多數(shù)煤礦執(zhí)行限價(jià)700元/噸，拉運(yùn)車輛明顯增多，榆林地區(qū)部分煤礦節(jié)后復(fù)產(chǎn)恢復(fù)緩慢，預(yù)計(jì)未來幾日將恢復(fù)正常港口方面，受限價(jià)政策影響，貿(mào)易商報(bào)價(jià)下探，部分客戶維持剛需采購，下游電廠處于觀望，后期隨著產(chǎn)量的增加，價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)回落，現(xiàn)秦皇島港Q5500報(bào)1100元/噸。

策略研究

東吳期貨：動力煤高開低走，后市或震蕩下跌

財(cái)聯(lián)社1月5日電，受到元旦期間印尼禁止動力煤出口影響，國內(nèi)動力煤期貨4日大幅跳空高開，但全天震蕩收低東吳期貨認(rèn)為國內(nèi)2022年度動力煤供應(yīng)充裕，印尼禁止出口對國內(nèi)供應(yīng)影響有限，整體年度供需寬松，動力煤期貨價(jià)格面臨進(jìn)一步下跌至往年正常水平，因此建議操作上短期利多促成的反彈恰好提供中期逢反彈做空良機(jī)

爐料

【英大期貨】預(yù)計(jì)春節(jié)期間動力煤期現(xiàn)貨市場價(jià)格震蕩向上

受訪人信息:英大期貨有限公司 研究所總經(jīng)理 藍(lán)天祥 客戶觀點(diǎn):動力煤期現(xiàn)貨市場價(jià)格在經(jīng)歷了2021年暴漲暴跌回歸合理價(jià)格區(qū)間之后，進(jìn)入2022年受印尼一月份煤炭禁止出口和國內(nèi)加強(qiáng)儲備能力建設(shè)等因素的影響，春節(jié)前后動力煤期現(xiàn)貨價(jià)格將處于震蕩向上的走勢 供給方面，在國內(nèi)增產(chǎn)增供保供穩(wěn)價(jià)等一系列政策和政府直接干預(yù)下，9-11月動力煤已經(jīng)連續(xù)3個月出現(xiàn)供大于求的局面，差額分別為2563萬噸、4465萬噸和3008萬噸，供求增速已經(jīng)連續(xù)4個月出現(xiàn)供給增速大于需求增速的格局。

動力煤

弘業(yè)期貨：動力煤保供穩(wěn)價(jià)持續(xù)，盤面震蕩回落

產(chǎn)地方面，臨近春節(jié)，小礦陸續(xù)放假，整體產(chǎn)量有所減少，從而支撐價(jià)格上行，近日發(fā)改委召開專題會議安排春節(jié)期間煤炭保供穩(wěn)價(jià)工作 港口方面，近期港口庫存持續(xù)下降，優(yōu)質(zhì)貨源緊張，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，現(xiàn)秦皇島港Q5500報(bào)1150元/噸 下游方面，臨近春節(jié)，終端采購節(jié)奏放緩，電廠庫存處于高位水平，近日，全國統(tǒng)調(diào)電廠供煤持續(xù)大于耗煤，存煤穩(wěn)步提升并保持在歷史高位。

策略研究

弘業(yè)期貨：動力煤現(xiàn)貨結(jié)構(gòu)性緊缺，盤面偏強(qiáng)震蕩

現(xiàn)貨結(jié)構(gòu)性緊缺，盤面偏強(qiáng)震蕩 產(chǎn)地方面，臨近春節(jié)，部分小礦陸續(xù)放假，整體產(chǎn)量有一定收緊，從而支撐價(jià)格上行，前期受降雪影響，部分煤礦有庫存積壓，出現(xiàn)降價(jià)調(diào)整，整體上偏穩(wěn)運(yùn)行 港口方面，近期港口庫存持續(xù)下降，優(yōu)質(zhì)貨源緊張，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，現(xiàn)秦皇島港Q5500報(bào)1120元/噸 下游方面，臨近春節(jié)，終端采購節(jié)奏放緩，多以觀望為主，部分化工企業(yè)仍有少量采購。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：動力煤現(xiàn)貨結(jié)構(gòu)性緊缺，盤面維持震蕩

產(chǎn)地方面，臨近春節(jié)，部分小礦陸續(xù)放假，整體供應(yīng)有一定收緊，產(chǎn)地受降雪影響，拉運(yùn)車輛減少，部分煤礦有庫存積壓 港口方面，近期港口庫存持續(xù)下降，優(yōu)質(zhì)貨源緊張，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，現(xiàn)秦皇島港Q5500報(bào)1100元/噸下游方面，臨近春節(jié)及冬奧會，重點(diǎn)地區(qū)電廠端庫存要保持在30天以上，主要以長協(xié)煤為主，整體日耗不及往年 進(jìn)口方面，印尼出口禁令解除，進(jìn)口煤市場詢貨增多，但都是遠(yuǎn)期貨源，市場報(bào)價(jià)跨度較大，現(xiàn)印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)66美金/噸。

機(jī)構(gòu)

【某期貨公司】節(jié)前動力煤走勢窄幅震蕩

首先，臨近春節(jié)放假階段，從需求端上來看因物流放假下游采購時間逐漸縮短且采購力度在逐步下降從供給端上來看動力煤港口現(xiàn)貨商手中貨不多，導(dǎo)致惜售現(xiàn)象明顯 其次，ZC05與港口現(xiàn)貨基差一直維持在恒定值左右，期現(xiàn)商可利用基差波動，適度謹(jǐn)慎 總體而言，節(jié)前動力煤以窄幅震蕩走勢為主

動力煤

弘業(yè)期貨：動力煤階段性補(bǔ)庫需求，盤面區(qū)間震蕩

產(chǎn)地方面，陜西地區(qū)，受終端非電企業(yè)補(bǔ)庫及冬奧會期間電廠政策性補(bǔ)庫支撐，產(chǎn)地銷售較好，煤價(jià)穩(wěn)中小漲；山西晉北地球儀，大礦仍以保供長協(xié)為主，價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行 港口方面，近期主產(chǎn)地煤價(jià)持續(xù)上行，發(fā)運(yùn)積極性不高，港口可流通現(xiàn)貨資源較少，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，現(xiàn)秦皇島港Q5500報(bào)950元/噸 下游方面，臨近春節(jié)，下游工業(yè)企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，電廠日耗回落，終端企業(yè)采購情緒降溫，截止1月12日，電煤庫存超過1.62億噸，可用21天，較去年同期高4000萬噸，處于歷史同期最高水平，在補(bǔ)庫完成之后需求將有所減弱，煤價(jià)缺乏上漲動力。

策略研究

弘業(yè)期貨：動力煤下游高價(jià)接受度低，盤面維持區(qū)間震蕩

產(chǎn)地方面，當(dāng)前主產(chǎn)地疫情防控趨嚴(yán)，供應(yīng)保持高位，臨近春節(jié)下游存在補(bǔ)庫需求，大礦仍以保供長協(xié)為主，價(jià)格整體暫穩(wěn) 港口方面，近期市場情緒有所轉(zhuǎn)弱，貿(mào)易商報(bào)價(jià)趨穩(wěn)，下游對高價(jià)接受度較低，詢貨需求較少，現(xiàn)秦皇島港Q5500報(bào)950元/噸 下游方面，臨近春節(jié)，主要電廠以補(bǔ)充長協(xié)為主，市場煤詢盤積極性不高，煤價(jià)缺乏持續(xù)上漲動力 進(jìn)口方面，印尼有官員表示，當(dāng)局尚未簽發(fā)允許14艘煤炭出口船只啟航的文件。

策略研究

弘業(yè)期貨：動力煤采購需求回暖，盤面維持震蕩

產(chǎn)地方面，當(dāng)前主產(chǎn)地疫情防控趨嚴(yán)，供應(yīng)維持高位，臨近春節(jié)下游補(bǔ)庫需求回暖，采購積極性增加，拉運(yùn)車輛增多，煤價(jià)出現(xiàn)上行 港口方面，近期市場情緒有所緩和，市場詢價(jià)增多，非電企業(yè)成交活躍，報(bào)價(jià)偏高，但下游對高價(jià)煤接受度較低，貿(mào)易商謹(jǐn)慎觀望，現(xiàn)秦皇島港Q5500報(bào)950元/噸 下游方面，臨近春節(jié)，終端電廠采購積極性有所好轉(zhuǎn)，但整體供需面未變，煤價(jià)缺乏上漲驅(qū)動。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：動力煤現(xiàn)貨價(jià)格上行，盤面維持震蕩

產(chǎn)地方面，當(dāng)前主產(chǎn)地疫情防控趨嚴(yán)，供應(yīng)維持高位，臨近春節(jié)下游補(bǔ)庫需求回暖，采購積極性增加，拉運(yùn)車輛增多，煤價(jià)出現(xiàn)上行 港口方面，近期市場情緒有所緩和，市場詢價(jià)增多，非電企業(yè)成交活躍，報(bào)價(jià)走強(qiáng)，但下游對高價(jià)煤接受度較低，貿(mào)易商謹(jǐn)慎觀望，現(xiàn)秦皇島港Q5500報(bào)950元/噸 下游方面，臨近春節(jié)，終端電廠采購積極性有所好轉(zhuǎn)，但整體供需面未變，煤價(jià)上方空間有限。

策略研究

弘業(yè)期貨：印尼恢復(fù)出口，動力煤盤面偏弱震蕩

產(chǎn)地方面，當(dāng)前主產(chǎn)地疫情防控趨嚴(yán)，供應(yīng)維持高位，臨近春節(jié)下游補(bǔ)庫需求回暖，銷售情況有所好轉(zhuǎn)，拉運(yùn)車輛增多，煤價(jià)小幅上探港口方面，近期市場情緒有所緩和，市場現(xiàn)貨資源緊張，報(bào)價(jià)走強(qiáng)，但下游對高價(jià)煤接受度較低，成交較少，現(xiàn)秦皇島港Q5500報(bào)860元/噸下游方面，臨近春節(jié)，終端電廠采購積極性有所好轉(zhuǎn)，但整體供需面未變，煤價(jià)上方空間有限進(jìn)口方面，印尼將于周三全面恢復(fù)煤炭出口，此前已允許一些經(jīng)核實(shí)的船只從周二開始離開港口。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：現(xiàn)貨小幅反彈，動力煤盤面維持震蕩

產(chǎn)地方面，目前主產(chǎn)地停產(chǎn)檢修煤礦已恢復(fù)正常生產(chǎn)銷售，下游用戶維持剛需采購，拉運(yùn)車輛增多，煤價(jià)小幅上探發(fā)改委繼續(xù)督促1月煤炭生產(chǎn)供應(yīng)，在保障安全及疫情防控的前提下維持煤炭供應(yīng)平穩(wěn) 港口方面，受發(fā)運(yùn)成本倒掛影響，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性較低，加之印尼限制出口消息的提振，市場詢貨有所增多，報(bào)價(jià)偏上行，現(xiàn)秦皇島港Q5500報(bào)860元/噸 下游方面，當(dāng)前電廠以長協(xié)補(bǔ)庫為主，日耗恢復(fù)速度較慢，終端采購積極性難有明顯提升，疊加水泥化工等非電力需求乏力，整體采購放緩。

策略研究

瑞達(dá)期貨：動力煤短期走勢或偏震蕩

隔夜ZC2205合約沖高回落動力煤現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)受印尼限制出口通知影響，民用化工企業(yè)開始采購，礦區(qū)銷售情況有所好轉(zhuǎn)，部分煤礦價(jià)格有上行調(diào)整；山西晉北大礦仍以長協(xié)保供煤為主，國有大礦價(jià)格暫穩(wěn)市場較前期詢貨問價(jià)增多，但報(bào)價(jià)混亂，且高低價(jià)差較大，部分終端仍保持觀望情緒在保供政策持續(xù)執(zhí)行下，下游電廠庫存仍保持中高水平，且日耗較前期無明顯增加，以觀望為主短期動力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行 技術(shù)上，ZC2205合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱變化不大，短期走勢或偏震蕩。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：動力煤現(xiàn)貨小幅反彈，盤面維持震蕩

產(chǎn)地方面，目前主產(chǎn)地停產(chǎn)檢修煤礦已恢復(fù)正常生產(chǎn)銷售，部分煤礦銷售狀況好轉(zhuǎn)，拉運(yùn)車輛增多，煤價(jià)小幅上探12月31日，發(fā)改委經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)節(jié)局發(fā)布《關(guān)于做好2022年1月份煤炭生產(chǎn)供應(yīng)工作的通知》，要求冬奧會之前保障生產(chǎn)，且1月的長協(xié)供應(yīng)量只增不減，價(jià)格按照2021年12月價(jià)格執(zhí)行 港口方面，受發(fā)運(yùn)成本倒掛影響，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性較低，加之印尼限制出口消息擾動，市場詢貨有所增多，報(bào)價(jià)偏上行，現(xiàn)秦皇島港Q5500報(bào)850元/噸。

機(jī)構(gòu)