【北京某進口貿(mào)易公司】預(yù)計節(jié)后動力煤市場俄煤品種價格維持弱穩(wěn)運行態(tài)勢

客戶觀點： 臨近年末，俄羅斯部分主流礦山均已減緩生產(chǎn)發(fā)運節(jié)奏，遠期進口俄煤市場中僅有少量貨盤流通，后續(xù)發(fā)運到國內(nèi)持續(xù)減量現(xiàn)階段國內(nèi)市場部分下游企業(yè)積累庫存意愿不強，春節(jié)假期即將到來，伴隨部分終端及工廠陸續(xù)休假，市場整體出貨情況欠佳，交投氛圍亦較為平淡；節(jié)后需關(guān)注電廠去庫周期變化及美金匯率波動，在社會高庫存運行及美金匯率居高不下的背景下，貿(mào)易商拿貨倒掛問題難解，信心或?qū)㈦y以得到修復(fù)，整體俄煤市場價格預(yù)計延續(xù)弱穩(wěn)運行態(tài)勢，后續(xù)需關(guān)注電廠庫存變化及外礦最新報價。

動力煤

Mysteel快訊：印尼煤炭禁令助長動力煤價格上漲 俄羅斯鐵路公司暫停部分貨物裝載

印尼煤炭禁令助長動力煤價格上漲 紐卡斯爾煤炭期貨2022年開盤時比前一個交易日下跌了7%，開盤價格定格在每噸157.5美元，幾乎損掉了12月的全部漲幅但是，截至1月10日，紐卡斯爾煤炭期貨價格則飆升至203美元/噸 主要原因是印尼禁止煤炭出口，加劇了海運煤市場的供應(yīng)緊張程度 1月1日，印尼宣布了為期一個月的國際煤炭銷售禁令，目的是在確保國內(nèi)電廠供應(yīng)，包括印度、中國、日本、韓國和菲律賓在內(nèi)的一些國家迅速要求解除禁令。

快訊

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250919-0925）

成本端國際原油市場來看，俄烏沖突延續(xù)引發(fā)潛在供應(yīng)風險，且美國對部分產(chǎn)油國的制裁舉措可能升級，疊加美國商業(yè)原油庫存下降，本周國際油價上漲，油制PP利潤下跌在-493.88元/噸動力煤市場來看，主產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，煤炭供應(yīng)基本穩(wěn)定，部分終端節(jié)前補庫需求少量釋放，整體動力煤價格延續(xù)偏強，煤制PP利潤下滑在338.40元/噸。

利潤分析

Mysteel解讀：2025年8月中國進口動力煤3108.1萬噸 月環(huán)比增長23%

盡管8月份進口印尼動力煤價格經(jīng)歷了從月初上漲到下半月漲勢收窄并趨穩(wěn)的過程，但外礦因庫存壓力較小且多數(shù)貨盤已銷售至遠期，其降價出貨意愿較低，報價處在高位堅挺澳大利亞礦方對后市煤價持樂觀預(yù)期，發(fā)運積極性較強，遠期現(xiàn)貨報價樂觀上漲但澳煤價格優(yōu)勢較其他煤種相對較弱，加之國內(nèi)對高卡煤需求未顯著提振，抑制了大規(guī)模進口增長 俄羅斯在國際市場需求端如韓、印等市場季度性采購開啟后，礦方因價差吸引力驅(qū)動現(xiàn)貨放量有所增多，對國內(nèi)市場發(fā)運以長協(xié)為主，對整體出口量形成一定分流效應(yīng)，致使本月國內(nèi)進口俄動力煤增量有限。

煤焦熱點

Mysteel：9月25日(17:30)進口市場動力煤價格行情

綜合來看，進口動力煤市場當前呈現(xiàn)“外盤挺價、內(nèi)需壓價”的博弈格局，后市需重點關(guān)注內(nèi)貿(mào)調(diào)價節(jié)奏及電廠去庫情況價格方面，現(xiàn)印尼Q3800報470元/噸，Q4500報580元/噸，澳煤Q5500報725元/噸，均為港提價；現(xiàn)俄煤Q5500報715元/噸，為到岸艙底價 。

日評

[隆眾聚焦]：供需成本對抗升級 聚丙烯弱勢僵局難突圍

綜述 本周聚丙烯下行趨勢不變，全國拉絲均價在6821元/噸，較上周下跌53元/噸，跌幅0.77%隨著美聯(lián)儲降息25個基點消息落地，市場預(yù)期回落，盤面出現(xiàn)明顯回調(diào)，現(xiàn)貨同步跟跌。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250912-0918）

成本端國際原油市場來看，俄烏沖突引發(fā)市場對潛在供應(yīng)風險的擔憂，疊加美聯(lián)儲降息25個基點，給予油價支撐，本周國際油價上漲，油制PP利潤下跌在-435.85元/噸動力煤市場來看，“金九”之下非電需求也在逐漸改善，化工用戶多有提庫需求，階段性釋放部分補庫需求，整體動力煤價格上漲，煤制PP利潤下滑在444.40元/噸。

利潤分析

Mysteel：9月22日進口噴吹煤價格行情

Mysteel煤焦：9月22日Mysteel俄羅斯Low Vol PCI 價格指數(shù)CFR中國129.25美元/噸，較上期漲3美元/噸今日國內(nèi)噴吹煤大礦價格上漲，疊加動力煤價格堅挺，對于進口噴吹煤支撐性較好，但補庫節(jié)奏進入尾聲，預(yù)計上漲高度有限，預(yù)計短期逐步趨穩(wěn)運行 。

日評

Mysteel：9月22日(17:30)進口市場動力煤價格行情

22日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國際市場方面，印度臨近排燈節(jié)，工業(yè)活動放緩，對印尼煤維持剛需采購，但國際貿(mào)易商對排燈節(jié)后的需求較為樂觀，疊加煤炭大型會議正在舉行，礦方報價依舊高位堅挺，現(xiàn)印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價區(qū)間在46.5-47美金/噸；高卡煤方面，澳洲因港口裝貨問題，多以履行前期合同為主，以致市場流通現(xiàn)貨較少，部分買家轉(zhuǎn)向俄羅斯等煤種，現(xiàn)澳煤Q5500巴拿馬船F(xiàn)OB報價在72-73美金/噸，俄羅斯Q5500巴拿馬船CFR報價區(qū)間在81-82美金/噸。

日評

Mysteel：9月23日(17:30)進口市場動力煤價格行情

23日進口市場動力煤暫穩(wěn)運行，今日廣西地區(qū)終端遠月進口煤采購已開標，其中Q3800最低投標價為429元/噸，整體拿貨價相較上周表現(xiàn)穩(wěn)定外盤市場中印尼礦方挺價情緒較為濃厚，部分貿(mào)易商對后市煤價持樂觀預(yù)期，當前主動囤貨意愿稍有增強，現(xiàn)對印尼煤Q3800大船詢價多在46-46.5美金/噸，成交重心稍有上移短期內(nèi)預(yù)計進口煤價格或?qū)⒀永m(xù)穩(wěn)中偏強態(tài)勢后市需關(guān)注外礦最新報價及強臺風天氣對運費造成的影響價格方面，現(xiàn)印尼Q3800報470元/噸，Q4500報580元/噸，澳煤Q5500報725元/噸，均為港提價；現(xiàn)俄煤Q5500報715元/噸，為到岸艙底價。

日評

[隆眾聚焦]：供需變量轉(zhuǎn)變關(guān)鍵期 聚丙烯市場需尋求更多指引

綜述 本周聚丙烯走勢依舊偏弱，全國拉絲均價在6874元/噸，較上周下跌10元/噸，跌幅0.15%上游PDH和外采丙烯制路線虧損嚴重，導致PP意外檢修增加，供給端邊際減量。

熱點聚焦

Mysteel：9月18日進口噴吹煤價格行情

Mysteel煤焦：9月18日Mysteel俄羅斯Low Vol PCI 價格指數(shù)CFR中國124.5美元/噸，較上期漲2美元/噸產(chǎn)地噴吹煤競拍價格上漲明顯，流拍率走弱，動力煤價格偏強，對噴吹煤價格支撐較好，疊加節(jié)前補庫需求較好，本周噴吹煤價格偏強運行 。

日評

Mysteel：9月17日進口噴吹煤價格行情

Mysteel煤焦：9月17日Mysteel俄羅斯Low Vol PCI 價格指數(shù)CFR中國122.5美元/噸，較上期漲1美元/噸國內(nèi)動力煤價格漲勢較好，帶動噴吹煤價格回暖，市場情緒較好，貿(mào)易商出貨較為積極，但進口噴吹終端補庫積極性一般，需求并未出現(xiàn)明顯回升，預(yù)計短期持穩(wěn)運行 。

日評

Mysteel：9月12日(17:30)進口市場動力煤價格行情

綜合來看進口動力煤市場外強內(nèi)穩(wěn)，后期需關(guān)注外礦價格變動及電廠采購情況價格方面，現(xiàn)印尼Q3800報465元/噸，Q4500報580元/噸，澳煤Q5500報705元/噸，均為港提價；現(xiàn)俄煤Q5500報690元/噸，為到岸艙底價 。

日評

Mysteel：9月15日(17:30)進口市場動力煤價格行情

15日進口市場動力煤暫穩(wěn)運行，國際市場，印尼礦方挺價情緒仍在，在海運費波動下當前中低卡煤貨盤回國成本仍偏高位運行；俄羅斯澳洲等進口高卡煤受內(nèi)貿(mào)煤價企穩(wěn)回彈影響，礦方對后市煤價持一定樂觀預(yù)期，遠期現(xiàn)貨報價表現(xiàn)穩(wěn)中偏強現(xiàn)Q3800印尼煤大船F(xiàn)OB主流報價46美元/噸，Q5500澳煤大船F(xiàn)OB主流報價71美元/噸國內(nèi)市場中，部分電廠釋放遠期進口煤采購需求，受拿貨成本支撐貿(mào)易商投標重心小幅上移，但整體交投氛圍僵持，市場弱需局面未有明顯改觀，短期價格或維持穩(wěn)中偏強走勢。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250829-0904）

成本端國際原油市場來看，俄烏沖突有所升級帶來潛在供應(yīng)風險，然美國夏季出行高峰季已結(jié)束，需求拐點到來，本周國際油價下跌，但均價小漲，油制PP利潤下滑在-390.01元/噸動力煤市場來看，當前終端保持少量按需采購，煤廠及貿(mào)易商操作放緩，市場觀望情緒較濃，產(chǎn)地煤價漲跌互現(xiàn)，整體動力煤價格小幅上漲，煤制PP利潤小幅下滑在513.93元/噸。

利潤分析

Mysteel：9月5日(17:30)進口市場動力煤價格行情

5日進口市場動力煤暫穩(wěn)運行，國際市場，印尼受降雨天氣影響部分即期貨源供應(yīng)受限，現(xiàn)Q3800巴拿馬船礦方FOB報價多在44-44.5美元/噸，低價成交不易據(jù)悉今日華南區(qū)域某電廠Q3800最低投標價407元/噸，進口貿(mào)易商在情緒影響下投標價試探性小幅上漲，但仍需關(guān)注電廠對價格接受度及實際拿貨情況短期內(nèi)進口市場動力煤價格表現(xiàn)或以穩(wěn)為主，后市需密切關(guān)注外礦最新報價及煤炭回國海運費變化價格方面，現(xiàn)印尼Q3800報465元/噸，Q4500報580元/噸，澳煤Q5500報705元/噸，均為港提價；現(xiàn)俄煤Q5500報690元/噸，為到岸艙底價。

日評

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250822-0828）

動力煤市場來看，現(xiàn)階段終端維持觀望，整體需求跟進不足，疊加產(chǎn)地市場逐漸下行影響，市場看空情緒升溫，動力煤價格小幅下滑，煤制抗沖PP利潤上漲 二、樣本趨勢預(yù)測分析 短期來看，原油市場美國推動俄烏和談，地緣局勢趨于緩和，且美國需求將季節(jié)性回落，對油價的支撐將逐漸減弱，預(yù)計下周國際油價或下跌，預(yù)計油制PP利潤修復(fù)。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250822-0828）

成本端國際原油市場來看，俄烏局勢不穩(wěn)定帶來潛在供應(yīng)風險，美國商業(yè)原油庫存降幅超預(yù)期，傳統(tǒng)燃油消費旺季利好延續(xù)，本周國際油價均價小漲，油制PP利潤下滑在-327.71元/噸動力煤市場來看，現(xiàn)階段終端維持觀望，整體需求跟進不足，疊加產(chǎn)地市場逐漸下行影響，市場看空情緒升溫，動力煤價格小幅下滑，煤制PP利潤上漲在519.73元/噸。

利潤分析

Mysteel月報：9月動力煤市場煤價或區(qū)間震蕩運行

俄羅斯則由于部分礦山運輸裝裝置故障以及港口極端天氣擾動，裝卸效率有所降低，對國內(nèi)市場發(fā)運優(yōu)先以兌現(xiàn)長協(xié)計劃為主，現(xiàn)貨放量處于低位導致市場流通資源較少整體來看，國內(nèi)外需求同步釋放，帶動價格觸底反彈，從而促進出口增量，中國對進口煤采購情況好轉(zhuǎn) 六、總結(jié) 展望9月，上旬，動力煤價格仍將面臨下行壓力。

月評