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更新時間：2025-07-05

快訊播報

期權動力煤策略快訊

2025-06-24 09:55

6月24日進口動力煤價差：進口印尼煤Q3800電廠最低投標價為377元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約437元/噸；進口印尼煤Q4500電廠最低投標價為476元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約511元/噸。貿(mào)易商普遍采用低價競標策略以緩解庫存壓力，但下游實際采購量未顯著增加，導致投標價格處相對低位運行，市場成交情況稍顯僵持。

2025-06-16 10:00

6月16日進口動力煤市場偏弱運行。國際市場供需寬松格局延續(xù)，印尼在出貨壓力下普遍下調(diào)報價，其中Q3800明顯補跌，現(xiàn)巴拿馬船F(xiàn)OB報價41-42美元/噸；而國內(nèi)沿海電廠采購價跌至370元/噸左右，貿(mào)易商低價獲單意愿增強，個別電廠抄底情緒稍顯，拿貨價格重心延續(xù)低位。雖在部分補庫需求引導下回國運價有所回升，但礦方調(diào)價節(jié)奏與貿(mào)易商做空策略形成共振，前期訂單交貨壓力有所緩解。

2025-05-20 09:21

5月20日進口動力煤價差：印尼煤Q3800到岸價約為434元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約437元/噸；澳煤Q5500到岸價約為656元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約661元/噸。受內(nèi)貿(mào)煤持續(xù)走弱影響，內(nèi)外貿(mào)價差進一步收窄，部分進口煤種已出現(xiàn)成本倒掛現(xiàn)象。盡管臨近迎峰度夏備貨節(jié)點，但當前電廠庫存充裕且采購策略偏謹慎，市場煤需求釋放幅度不及預期。

2025-05-19 09:07

5月19日進口市場動力煤弱穩(wěn)運行。現(xiàn)印尼Q3800大船F(xiàn)OB主流報價48美金/噸，澳煤Q5500大船F(xiàn)OB報價69-70美金/噸，俄煤Q5500大船CFR報價多圍繞72美金/噸浮動。下游電廠壓價拿貨策略未變與進口貿(mào)易商因成本倒掛減少采購的雙重壓力，整體市場流動性表現(xiàn)較差；內(nèi)貿(mào)煤價陰跌持續(xù)導致進口煤價格優(yōu)勢空間不足,貿(mào)易商普遍選擇觀望，市場成交僵持態(tài)勢短期內(nèi)難以打破。

2025-04-29 09:12

4月29日進口動力煤價差：進口印尼煤Q3800到岸價約為459元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約474元/噸，低卡煤優(yōu)勢為15元/噸；澳煤Q5500到岸價約為687元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約699元/噸，高卡煤優(yōu)勢為12元/噸。國內(nèi)終端企業(yè)維持謹慎采購策略，市場成交仍以剛性需求為主。預計短期內(nèi)進口煤價格或?qū)⒊掷m(xù)低位震蕩。

期權動力煤策略相關資訊

  • 動力煤期權運行現(xiàn)狀及策略展望

    11月下旬，隨著需求的回升，供需矛盾更加突出，期現(xiàn)價格大幅攀升，到12月，寒潮助推需求進一步走高，電廠高負荷運轉(zhuǎn)，相較供應，需求增量明顯，動力煤價格創(chuàng)出新高 期權策略選擇：9月動力煤市場回暖，且月初期權隱含波動率為10%，黑色系其他品種的期權隱含波動率在20%以下的情況很少，可以說動力煤期權做多波動率策略的安全邊際較高此時，從做多波動率的角度，可以選擇買入跨式策略，而結(jié)合做多波動率和基本面向好，可以選擇買入看漲期權策略。

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  • 煤價回落風險現(xiàn) 期權“出招”巧對沖

    從損益圖看，如果動力煤價格下跌幅度過大，那么最大虧損會大于最大收益 2.賣出跨式期權組合做空波動率 統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，期權的隱含波動率中長期有一個中值回歸的特征，我們認為如果未來動力煤價格面臨回撤，但是調(diào)整幅度不大，可以做空動力煤期權的波動率 策略上，策略越復雜，效果越不好，風險敞口會越多，我們選擇賣出跨式期權組合一般情況下，選擇的賣出跨式期權組合的行使價越寬，回報越小，風險越?。贿x擇賣出跨式期權組合的行使價越窄，回報越大，風險越大。

    煤焦

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