Mysteel參考丨印尼出口風(fēng)波對中國動力煤擾動有限

其中印尼占比近六成，得益于地理位置及價格優(yōu)勢，是中國進口動力煤的主要來源國不僅是地理位置的優(yōu)勢，加之煤價低廉符合沿海用戶用煤需求 圖1：近5年中國進口動力煤總量及進口印尼煤變化（單位：億噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖2：2024年中國進口動力煤分國別來源占比 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2025年春節(jié)過后，煤礦供應(yīng)恢復(fù)節(jié)奏整體快于下游需求，疊加各環(huán)節(jié)庫存處于高位，環(huán)渤海區(qū)域港口動力煤庫存接近3200萬噸。

Mysteel參考

Mysteel：印尼銷售定價存在變量 中國進口動力煤市場繼續(xù)承壓

該項政策的提出旨在提振印尼動力煤出口市場；然當(dāng)前全球動力煤采購節(jié)奏較為緩慢，新規(guī)順利實施的關(guān)鍵仍在買家本周中國兩大電力集團為加快內(nèi)貿(mào)煤庫存消耗，將于3月開始暫時停止進口煤市場招標(biāo)；由此可見中國買家現(xiàn)對進口煤采購處消極態(tài)度，定價方式的變化或不會引起價格的較大波動，需重點關(guān)注3月印尼離岸成交價格變化 二、高卡澳煤跌勢難改，庫存高筑與弱需壓力并存 電廠方面，在“暖冬”氣候以及新能源不斷發(fā)展的影響下，日耗處于往年低位，僅長協(xié)供應(yīng)便能夠充分滿足電廠對高卡煤的需求，因此面向進口高卡煤的招標(biāo)數(shù)量銳減；非電方面，受房地產(chǎn)行業(yè)低迷影響，大多水泥廠開工時間較晚，且年前采購貨盤尚未消耗，化工企業(yè)也多為剛需采購，整體增量較為有限。

煤焦熱點

Mysteel解讀： 8月中國進口動力煤3380萬噸 印尼煤月環(huán)比增長5%

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、除印尼環(huán)比增量外，其余國家均呈下降態(tài)勢 分國別來看，中國動力煤進口的第一大來源國仍然是印尼，8月我國進口印尼煤總量1999.2萬噸，月環(huán)比增量89.6萬噸，增幅為5%。

煤焦熱點

印尼3月份動力煤標(biāo)桿價（HBA）上漲15美元達到203.69美元/噸 中國煤炭經(jīng)濟研究會

據(jù)印度尼西亞能源與礦產(chǎn)資源部（Indonesia's Ministry of Energy and Mineral Resources）發(fā)布的消息，2022年3月份，印尼動力煤標(biāo)桿價（Indonesian Coal Price Reference -HBA）再次回升到200美元/噸以上，漲至203.69美元/噸，環(huán)比2月份的188.38美元/噸上漲15.31美元/噸，漲幅為8.13%，比上年同期價格84.49美元/噸高出119. 2美元/噸，同比上升141.08%，僅次于去年11月創(chuàng)出的215. 15美元/噸歷史最高水平，繼續(xù)保持高價位運行。

統(tǒng)計

受中國需求拉動，印尼2月HBA動力煤參考價格環(huán)比上漲16%

印尼能源和礦產(chǎn)資源部（Indonesia’s Ministry of Energy and Mineral Resources）發(fā)言人2月8日說，該部已將2月份的動力煤參考價格（Harga Batubara Acuan價格，簡稱HBA價格）定為87.79美元/噸，環(huán)比上漲16%，同比上漲33% 印尼能源和礦產(chǎn)資源部1月份動力煤參考價格定為75.84美元/噸，去年2月的參考價格為66.89美元/噸。

市場動態(tài)

26日全球煤炭快訊：中國與印尼簽署價值15億美元動力煤采購協(xié)議 韓國關(guān)停燃煤電廠減緩冬季污染排放

中國與印尼簽署價值15億美元動力煤采購協(xié)議 印尼煤炭礦業(yè)協(xié)會（APBI）周三表示，明年中國將從印尼購買價值14.67億美元的動力煤 根據(jù)APBI發(fā)布的聲明，已經(jīng)和中國煤炭運銷協(xié)會于10月25日簽署了采購協(xié)議。

快訊

Mysteel：8月19日(17:30)進口市場動力煤價格行情

19日進口市場動力煤價格穩(wěn)中偏強運行國際市場方面，印尼旱季生產(chǎn)供應(yīng)維持正常水平，中國及印度采購意愿有所好轉(zhuǎn)，礦方報價保持堅挺，現(xiàn)Q3800巴拿馬船主流報價46美元/噸及以上，買方詢貨45-46美元/噸，低價成交困難澳洲方面紐卡斯?fàn)柛劭趽矶聠栴}較為嚴重，市場流通貨盤較少，現(xiàn)Q5500大船F(xiàn)OB報價72-74美元/噸國內(nèi)市場方面，據(jù)悉華南區(qū)域某電廠Q3800最終拿貨價432-436元/噸，較上期最低價上調(diào)13元/噸；按當(dāng)前價格核算與進口貿(mào)易商拿貨成本基本持平，部分少量利潤空間得到釋放，一定程度上提振貿(mào)易商操作信心。

日評

Mysteel盤點：18日動力煤市場暫穩(wěn)運行 火電負荷仍保持較高水平

現(xiàn)階段整體市場多日交投僵持，情緒逐漸走弱，基本觀望為主短期內(nèi)煤價上漲動力不足，或?qū)⒄▌訛橹鹘刂?月17日環(huán)渤海八港庫存2179萬噸，日環(huán)比減少16萬噸 下游方面，現(xiàn)已入秋，高溫逐漸衰退，氣溫的季節(jié)性走低使居民的制冷需求減弱，民用電負荷下降，電廠整體日耗波動下行，終端庫存偏高且去化緩慢，采購節(jié)奏偏緩，補庫需求短時間內(nèi)難有大幅釋放，多數(shù)電廠對市場持觀望態(tài)度 進口方面，18日國際市場動力煤報價偏強運行，印尼礦方在終端采購情況好轉(zhuǎn)及市場預(yù)期向好支撐下，市場報價堅挺上漲，現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價45-46美元/噸；澳洲方面由于降雨影響紐卡斯?fàn)柛劭诳坎雌骄诱`時長15天以上，市場流通貨盤較少，現(xiàn)Q5500大船F(xiàn)OB報價73-74美元/噸，國內(nèi)終端接貨到岸價710-720元/噸，價格明顯上調(diào)；俄煤方面現(xiàn)貨資源分配主要流向韓國市場等高價地區(qū)，在外盤高價成交支撐下發(fā)往中國意愿較低，現(xiàn)Q5500CFR報價78-79美元/噸。

盤點

Mysteel日評：18日動力煤市場暫穩(wěn)運行 火電負荷仍保持較高水平

現(xiàn)階段整體市場多日交投僵持，情緒逐漸走弱，基本觀望為主短期內(nèi)煤價上漲動力不足，或?qū)⒄▌訛橹鹘刂?月17日環(huán)渤海八港庫存2179萬噸，日環(huán)比減少16萬噸 下游方面，現(xiàn)已入秋，高溫逐漸衰退，氣溫的季節(jié)性走低使居民的制冷需求減弱，民用電負荷下降，電廠整體日耗波動下行，終端庫存偏高且去化緩慢，采購節(jié)奏偏緩，補庫需求短時間內(nèi)難有大幅釋放，多數(shù)電廠對市場持觀望態(tài)度 進口方面，18日國際市場動力煤報價偏強運行，印尼礦方在終端采購情況好轉(zhuǎn)及市場預(yù)期向好支撐下，市場報價堅挺上漲，現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價45-46美元/噸；澳洲方面由于降雨影響紐卡斯?fàn)柛劭诳坎雌骄诱`時長15天以上，市場流通貨盤較少，現(xiàn)Q5500大船F(xiàn)OB報價73-74美元/噸，國內(nèi)終端接貨到岸價710-720元/噸，價格明顯上調(diào)；俄煤方面現(xiàn)貨資源分配主要流向韓國市場等高價地區(qū)，在外盤高價成交支撐下發(fā)往中國意愿較低，現(xiàn)Q5500CFR報價78-79美元/噸。

日評

Mysteel：8月1日(17:30)進口市場動力煤價格行情

1日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國際供應(yīng)方面，印尼礦方報價在空單采購支撐下維持高位，現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報價在43-44美金/噸；澳洲生產(chǎn)發(fā)運正常，現(xiàn)Q5500巴拿馬船F(xiàn)OB報價68-69美金/噸；俄羅斯部分地區(qū)在天氣影響下裝港延期，由于中國對高卡煤價格反饋一般，現(xiàn)俄煤Q5500回北港CFR報價在75-76美金/噸國內(nèi)需求方面，進口煤遠期招標(biāo)高低卡市場占比分化明顯，電廠采購多集中于低卡印尼煤，澳俄高卡煤在內(nèi)貿(mào)長協(xié)兌現(xiàn)的擠占下需求表現(xiàn)冷清；從競標(biāo)情況來看，進口貿(mào)易商成本高位震蕩，成本支撐下電廠投標(biāo)價格重心上移，現(xiàn)華南區(qū)域電廠Q3800接貨價在406元/噸左右。

日評

Mysteel：高溫與政策調(diào)控交織 動力煤市場的矛盾與破局

進口煤補充作用邊際減弱1-6月動力煤進口量 1.6 億噸（同比下降14%），主因國內(nèi)保供政策強化與國際煤價倒掛印尼、澳大利亞等主要出口國受全球需求疲軟影響，增量有限；蒙古通關(guān)量提升可能補充部分焦煤需求，但動力煤進口量難有大幅增長全球動力煤市場延續(xù)供強需弱格局，供應(yīng)寬松煤價重心不斷下移；而中國內(nèi)貿(mào)煤價同樣進入下跌通道，進口煤價差逐步縮小，部分轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)采購中國進口煤市場在價差縮小、需求下滑及國內(nèi)供應(yīng)充足大背景下，未來進口動力煤將繼續(xù)減量。

煤焦熱點

Mysteel解讀： 2025年6月中國進口動力煤同比下降32% 單月進口量為近兩年最低

一、6月份進口動力煤2275.8萬噸 同比下降32% 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，6月份，中國進口動力煤2275.8萬噸，月環(huán)比下降17%，年同比下降32%回顧6月，伴隨高溫天氣到來，電廠日耗有提升預(yù)期，但南方地區(qū)降雨增加，水力發(fā)電替代作用加強，下游用戶補庫需求有限印尼方面，煤價在需求拖累下降至近4年新低，但市場采購積極性并未隨煤價下跌而有所提升，繼續(xù)處于低迷趨勢。

煤焦熱點

Mysteel：7月16日(17:30)進口動力煤價格行情

16日進口市場動力煤價格穩(wěn)中小漲印尼礦方報價堅挺，現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價維持在42-43美元/噸，而印度及中國市場依舊維持剛需拿貨，當(dāng)前僅有個別即期空單采購成交國內(nèi)電廠方面，據(jù)悉今日華南區(qū)域某大型電廠釋放8-9月遠期貨盤采購需求，其中Q3800投標(biāo)價在396-413元/噸，海運費居高不下導(dǎo)致成本攀升，投標(biāo)重心有所上移當(dāng)前進口動力煤市場的主要挑戰(zhàn)包括成本倒掛壓力和外部因素不確定性貿(mào)易商受制于進口成本提升和下游壓價，出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象，導(dǎo)致拿貨行為謹慎，市場活躍度偏低，補貨需求零星。

日評

Mysteel：7月18日(17:30)進口動力煤價格行情

18日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國際市場方面，印尼礦方報價持續(xù)堅挺，現(xiàn)Q3800巴拿馬船型FOB報價區(qū)間42.5-43美元/噸，同時回國海運費居高不下，南加至南中國巴拿馬船型運價8.5美元/噸左右，且在對夏季需求仍有預(yù)期下，短期內(nèi)運費下調(diào)可能性較小，高成本壓力下進口貿(mào)易商操作暫緩，市場實際成交較少高卡煤市場方面，澳洲港口排隊發(fā)運問題有所緩解，日韓和東南亞等國受高溫天氣擾動，用電耗煤需求增加，對6000大卡俄煤及澳煤采購興趣較高，現(xiàn)澳煤Q5500巴拿馬船F(xiàn)OB報價區(qū)間68-69美元/噸。

日評

Mysteel盤點：14日動力煤市場暫穩(wěn)運行 北港中低卡優(yōu)質(zhì)煤成交重心上移

進口方面，市場暫穩(wěn)運行14日印尼低卡動力煤外盤報價維持窄幅震蕩格局，Q3800巴拿馬船型FOB主流報價集中于42美元/噸，實際成交價圍繞41.5美元/噸波動伴隨高溫天氣推動中國華東、華南地區(qū)居民用電負荷上升，季節(jié)性需求拉動電廠對遠月貨源的采購積極性盡管下游補庫需求階段性釋放，但電廠對進口煤壓價態(tài)度未變，貿(mào)易商受海外礦山挺價情緒影響，疊加煤炭回國海運費尚處高位運行，新貨采購到岸成本與投標(biāo)價倒掛風(fēng)險猶在，實際操作仍較為謹慎。

盤點

Mysteel日評：14日動力煤市場暫穩(wěn)運行 北港中低卡優(yōu)質(zhì)煤成交重心上移

進口方面，市場暫穩(wěn)運行14日印尼低卡動力煤外盤報價維持窄幅震蕩格局，Q3800巴拿馬船型FOB主流報價集中于42美元/噸，實際成交價圍繞41.5美元/噸波動伴隨高溫天氣推動中國華東、華南地區(qū)居民用電負荷上升，季節(jié)性需求拉動電廠對遠月貨源的采購積極性盡管下游補庫需求階段性釋放，但電廠對進口煤壓價態(tài)度未變，貿(mào)易商受海外礦山挺價情緒影響，疊加煤炭回國海運費尚處高位運行，新貨采購到岸成本與投標(biāo)價倒掛風(fēng)險猶在，實際操作仍較為謹慎。

日評

Mysteel：國際市場動力煤價格分化格局持續(xù) 但煤價反彈高度受限

背景：2025年7月初全球煤炭市場延續(xù)“低卡強、高卡弱”的分化格局，進口低卡動力煤價格出現(xiàn)上浮，而高卡用煤需求相對平穩(wěn)，致使整體價格波動有限印尼市場因國內(nèi)下游階段性采購放量發(fā)運活躍度有所提升；澳大利亞市場面臨國內(nèi)水泥等非電端下游進入淡季，當(dāng)前貿(mào)易商詢貨積極性表現(xiàn)一般；俄羅斯在日韓等市場季度性采購開啟背景下發(fā)運重心稍有傾斜，中國買方向礦山詢價優(yōu)勢不足致使近期發(fā)運量分流現(xiàn)象較為明顯。

煤焦熱點

Mysteel：7月8日(17:30)進口動力煤價格行情

8日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行從國外供應(yīng)來看，印尼礦方報價相對堅挺，主要是即期貨盤基本已經(jīng)售罄，同時對中國8月市場預(yù)期較高，當(dāng)前Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價在42美金/噸；澳洲方面，前期洪水導(dǎo)致紐卡斯?fàn)柛垩b期推遲約兩周，部分礦方挺價情緒升溫，Q5500巴拿馬船F(xiàn)OB報價維持在67-68美元/噸從國內(nèi)需求來看，雖然遠期低卡進口煤的價格優(yōu)勢明顯，但因高庫存和清潔能源替代效應(yīng)，電廠采購規(guī)模未見明顯提升，僅以調(diào)整庫存結(jié)構(gòu)為主，未形成持續(xù)性補庫需求，部分沿海電廠釋放7月底至8月的采購需求，其中Q3800大卡實際采購價為389元/噸，環(huán)比上周上調(diào)8元/噸。

日評

Mysteel：6月25日(17:30)進口動力煤價格行情

25日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行外盤市場上，印尼方雨季過后生產(chǎn)供應(yīng)恢復(fù)正常，疊加對中國市場夏季用煤預(yù)期較高，低卡煤報價相對堅挺，現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報價區(qū)間小幅上調(diào)至41-42美金/噸；澳大利亞方面，前期洪水余溫影響仍在，目前紐卡斯?fàn)柛劭谂抨犙b貨現(xiàn)象較多，部分貨盤裝期已從6月中推遲至7月上旬，而日韓兩國對高卡煤釋放部分需求，高卡澳煤報價基本持穩(wěn)，現(xiàn)澳煤Q5500巴拿馬船F(xiàn)OB報價在67-68美金/噸。

日評

Mysteel：國際動力煤價格持續(xù)探底 短期進口市場有望迎來階段企穩(wěn)

根據(jù)海關(guān)總署進口數(shù)據(jù)顯示，我國煤炭進口量已經(jīng)連續(xù)下滑3個月，其中4月進口動力煤總量同比去年減量18%，疊加低價內(nèi)貿(mào)煤的沖擊，進口煤價承壓下行目前中國正在經(jīng)歷能源的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型，新能源發(fā)電的蓬勃發(fā)展在一定程度上擠占火電市場，導(dǎo)致終端采購需求低迷在當(dāng)前供需失衡的市場背景下，進口煤將面臨嚴峻考驗 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 一、國際需求低迷壓制煤價，外盤市場交投僵持 低卡印尼煤方面，中印兩國買家采購意愿較低，尤其是印度因國內(nèi)用電需求較高，電力轉(zhuǎn)型困難，因此重啟30多家煤礦，內(nèi)貿(mào)產(chǎn)量的增長對沖了一部分該國對進口印尼煤的需求，加之今年雨季到來較早，同期進口印尼煤數(shù)量驟減。

煤焦熱點