[隆眾聚焦]：成本下跌 乙二醇跌后謹慎以待

熱點聚焦

焦煤供應端不確定性增大

不過，排除一些極端情況，商品價格是有底的雖然焦煤基本面有預期偏差，但隨著價格持續(xù)走低，供應端不確定性開始增大2月28日，中國煤炭工業(yè)協(xié)會、中國煤炭運銷協(xié)會發(fā)布倡議書，呼吁有序推動煤炭產(chǎn)量控制，維護生產(chǎn)供需平衡；嚴格控制低卡劣質煤炭進口和使用，維護煤炭進口秩序等該倡議書主要針對動力煤，對焦煤影響暫時有限截至3月3日，秦皇島港5500K動力煤報價690元/噸，跌破700元/噸關口，創(chuàng)2022年以來最低水平。

原料

Mysteel快訊：中國對進口美國煤炭加征關稅，對動力煤影響較小

Mysteel煤焦：國務院關稅稅則委員會表示，自2月10日起，對原產(chǎn)于美國的部分進口商品加征關稅，對煤炭、液化天然氣加征15%關稅；對原油、農(nóng)業(yè)機械、大排量汽車、皮卡加征10%關稅此前，中國進口美國動力煤關稅為3%，而加征關稅后進口關稅將達到18%據(jù)海關數(shù)據(jù)顯示，2024年中國累計進口美國動力煤146.2萬噸，占動力煤總進口量的0.36%，整體占比較??；加征關稅后市場參與者可以進口其他國家動力煤作為替代品，故此次加征關稅對進口動力煤市場影響較小。

煤焦熱點

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：鋼價——趨勢下行,節(jié)奏反復

這一變化可能導致焦煤供應收緊，構成利多因素 一月成材冬儲行情的啟動：隨著冬儲需求的提前啟動，若需求端能夠有效支撐黑色系價格，可能對焦煤和焦炭市場形成利多影響 動力煤高庫存壓力：動力煤的高庫存仍難以消化，可能對國內(nèi)整體商品價格構成拖累，成為利空因素 注:文中*號分別代表以下規(guī)格的價格（除廢鋼外均為含稅價格） 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準一級出庫 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點

黑色商品大幅高開，后市有哪些投資機會？

三是人民幣匯率近期整體走弱，對鐵礦石價格估值有一定提振 “鐵礦石基本面近期有小幅好轉，主要原因是匯率影響估值上移此外，今年進口礦的消耗比例一直偏高，當下基本能匹配239萬噸的鐵水日產(chǎn)能但隨著后期鐵水產(chǎn)能自然回落，鐵礦石供應過剩壓力會再次顯現(xiàn)”馬琳說，煤焦方面，由于今年冬儲是在高供給、高庫存的背景下展開的，所以現(xiàn)貨上漲空間有限，盤面對標低價長協(xié)1100~1200元／噸，動力煤近期也偏弱勢，煤焦看不到上漲動力，黑色商品整體都存在漲價—供給回升—供給過剩加劇的預期和壓力。

原料

Mysteel：印尼再提煤炭出口禁令 實施可能性較小

背景：11月5日，印尼鎳礦商會協(xié)會聲稱印尼計劃效仿此前的鎳礦出口禁令，對鈷、煤炭、銅、鋁土礦、硅等12種礦產(chǎn)資源以及16種非礦產(chǎn)商品實施新的出口禁令此消息將對現(xiàn)階段煤炭市場有何影響？筆者將對此展開敘述 一、國際市場供需寬松，煤價漲跌互現(xiàn) 現(xiàn)階段全球動力煤市場漲跌互現(xiàn)，高卡煤走弱，低卡煤因雨季影響而繼續(xù)挺價，但需求整體釋放較少，市場活躍度不高。

煤焦熱點

【華夏時報】上半年煤企盈利大幅縮水！四大龍頭同比少賺94億元

兗礦能源上半年生產(chǎn)商品煤6908萬噸，同比增加8.2%；銷售煤炭6788萬噸，同比增加2.9% 但整體來看，2024年上半年，煤炭市場“量價齊跌”，總體情況不如去年同期在安全監(jiān)管不斷加碼、煤炭需求不足、進口煤沖擊等多重因素影響下，我國原煤產(chǎn)量出現(xiàn)了小幅下滑，規(guī)模以上企業(yè)原煤產(chǎn)量22.7億噸，同比減少1.7% 后期煤價如何走？ 張雯雯告訴《華夏時報》記者，“進入三季度后，國內(nèi)煤炭供應仍偏寬松，進口煤價格優(yōu)勢明顯，預計后期沿海地區(qū)對動力煤進口量將維持高位；需求方面，下游電廠化工等用煤企業(yè)對于供應端不存在擔憂，在短期內(nèi)煤炭沒有大幅拉漲的預期下，庫存控制維持常規(guī)水平，無大規(guī)模集中補庫行為。

媒體報道

Mysteel調(diào)研：第三屆北方鉻產(chǎn)業(yè)鏈實地調(diào)研第六站——察右前旗

公司位于廈門市思明區(qū)觀音山商務營運中心，目前主要從事煤炭、鐵礦石、建筑材料、冶金爐料、有色金屬、石化能源等大宗商品供應鏈業(yè)務公司戰(zhàn)略目標以供應鏈管理服務及供應鏈金融為驅動，圍繞大宗貿(mào)易產(chǎn)業(yè)鏈打造核心競爭力，成為核心品種具有市場影響力的區(qū)域性供應鏈龍頭企業(yè)思明供應鏈目前聚焦焦煤、焦炭、鐵礦石、動力煤等黑色系品種，輻射石化能源、有色金屬等相關領域，以“端到端”的模式逐步推進業(yè)務渠道建設工作，與國內(nèi)多家國有電力集團、鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)等建立了穩(wěn)定的合作關系。

調(diào)研

Mysteel調(diào)研：第三屆北方鉻產(chǎn)業(yè)鏈實地調(diào)研第五站——卓資

公司位于廈門市思明區(qū)觀音山商務營運中心，目前主要從事煤炭、鐵礦石、建筑材料、冶金爐料、有色金屬、石化能源等大宗商品供應鏈業(yè)務公司戰(zhàn)略目標以供應鏈管理服務及供應鏈金融為驅動，圍繞大宗貿(mào)易產(chǎn)業(yè)鏈打造核心競爭力，成為核心品種具有市場影響力的區(qū)域性供應鏈龍頭企業(yè)思明供應鏈目前聚焦焦煤、焦炭、鐵礦石、動力煤等黑色系品種，輻射石化能源、有色金屬等相關領域，以“端到端”的模式逐步推進業(yè)務渠道建設工作，與國內(nèi)多家國有電力集團、鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)等建立了穩(wěn)定的合作關系。

調(diào)研

Mysteel調(diào)研：第三屆北方鉻產(chǎn)業(yè)鏈實地調(diào)研第四站——化德

公司位于廈門市思明區(qū)觀音山商務營運中心，目前主要從事煤炭、鐵礦石、建筑材料、冶金爐料、有色金屬、石化能源等大宗商品供應鏈業(yè)務公司戰(zhàn)略目標以供應鏈管理服務及供應鏈金融為驅動，圍繞大宗貿(mào)易產(chǎn)業(yè)鏈打造核心競爭力，成為核心品種具有市場影響力的區(qū)域性供應鏈龍頭企業(yè)思明供應鏈目前聚焦焦煤、焦炭、鐵礦石、動力煤等黑色系品種，輻射石化能源、有色金屬等相關領域，以“端到端”的模式逐步推進業(yè)務渠道建設工作，與國內(nèi)多家國有電力集團、鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)等建立了穩(wěn)定的合作關系。

調(diào)研

Mysteel調(diào)研：第三屆北方鉻產(chǎn)業(yè)鏈實地調(diào)研第三站——豐鎮(zhèn)（三）

公司位于廈門市思明區(qū)觀音山商務營運中心，目前主要從事煤炭、鐵礦石、建筑材料、冶金爐料、有色金屬、石化能源等大宗商品供應鏈業(yè)務公司戰(zhàn)略目標以供應鏈管理服務及供應鏈金融為驅動，圍繞大宗貿(mào)易產(chǎn)業(yè)鏈打造核心競爭力，成為核心品種具有市場影響力的區(qū)域性供應鏈龍頭企業(yè)思明供應鏈目前聚焦焦煤、焦炭、鐵礦石、動力煤等黑色系品種，輻射石化能源、有色金屬等相關領域，以“端到端”的模式逐步推進業(yè)務渠道建設工作，與國內(nèi)多家國有電力集團、鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)等建立了穩(wěn)定的合作關系。

調(diào)研

Mysteel調(diào)研：第三屆北方鉻產(chǎn)業(yè)鏈實地調(diào)研第三站——豐鎮(zhèn)（二）

公司位于廈門市思明區(qū)觀音山商務營運中心，目前主要從事煤炭、鐵礦石、建筑材料、冶金爐料、有色金屬、石化能源等大宗商品供應鏈業(yè)務公司戰(zhàn)略目標以供應鏈管理服務及供應鏈金融為驅動，圍繞大宗貿(mào)易產(chǎn)業(yè)鏈打造核心競爭力，成為核心品種具有市場影響力的區(qū)域性供應鏈龍頭企業(yè)思明供應鏈目前聚焦焦煤、焦炭、鐵礦石、動力煤等黑色系品種，輻射石化能源、有色金屬等相關領域，以“端到端”的模式逐步推進業(yè)務渠道建設工作，與國內(nèi)多家國有電力集團、鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)等建立了穩(wěn)定的合作關系。

調(diào)研

Mysteel調(diào)研：第三屆北方鉻產(chǎn)業(yè)鏈實地調(diào)研第三站——豐鎮(zhèn)（一）

公司位于廈門市思明區(qū)觀音山商務營運中心，目前主要從事煤炭、鐵礦石、建筑材料、冶金爐料、有色金屬、石化能源等大宗商品供應鏈業(yè)務公司戰(zhàn)略目標以供應鏈管理服務及供應鏈金融為驅動，圍繞大宗貿(mào)易產(chǎn)業(yè)鏈打造核心競爭力，成為核心品種具有市場影響力的區(qū)域性供應鏈龍頭企業(yè)思明供應鏈目前聚焦焦煤、焦炭、鐵礦石、動力煤等黑色系品種，輻射石化能源、有色金屬等相關領域，以“端到端”的模式逐步推進業(yè)務渠道建設工作，與國內(nèi)多家國有電力集團、鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)等建立了穩(wěn)定的合作關系。

調(diào)研

Mysteel調(diào)研：第三屆北方鉻產(chǎn)業(yè)鏈實地調(diào)研第二站——忻州

公司位于廈門市思明區(qū)觀音山商務營運中心，目前主要從事煤炭、鐵礦石、建筑材料、冶金爐料、有色金屬、石化能源等大宗商品供應鏈業(yè)務公司戰(zhàn)略目標以供應鏈管理服務及供應鏈金融為驅動，圍繞大宗貿(mào)易產(chǎn)業(yè)鏈打造核心競爭力，成為核心品種具有市場影響力的區(qū)域性供應鏈龍頭企業(yè)思明供應鏈目前聚焦焦煤、焦炭、鐵礦石、動力煤等黑色系品種，輻射石化能源、有色金屬等相關領域，以“端到端”的模式逐步推進業(yè)務渠道建設工作，與國內(nèi)多家國有電力集團、鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)等建立了穩(wěn)定的合作關系。

調(diào)研

Mysteel調(diào)研：第三屆北方鉻產(chǎn)業(yè)鏈實地調(diào)研第一站——太原

公司位于廈門市思明區(qū)觀音山商務營運中心，目前主要從事煤炭、鐵礦石、建筑材料、冶金爐料、有色金屬、石化能源等大宗商品供應鏈業(yè)務公司戰(zhàn)略目標以供應鏈管理服務及供應鏈金融為驅動，圍繞大宗貿(mào)易產(chǎn)業(yè)鏈打造核心競爭力，成為核心品種具有市場影響力的區(qū)域性供應鏈龍頭企業(yè)思明供應鏈目前聚焦焦煤、焦炭、鐵礦石、動力煤等黑色系品種，輻射石化能源、有色金屬等相關領域，以“端到端”的模式逐步推進業(yè)務渠道建設工作，與國內(nèi)多家國有電力集團、鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)等建立了穩(wěn)定的合作關系。

調(diào)研

準能集團7月商品煤完成504萬噸

黑岱溝露天煤礦持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)方案，嚴格落實北部煤溝采煤作業(yè)方案，積極克服降雨影響，保證了原煤的穩(wěn)產(chǎn)接續(xù) 哈爾烏素露天煤礦不斷創(chuàng)新爆破方案，采取臺階頂部穿半截加密孔壓碴爆破等技術，降低爆破大塊率，1-7月份大塊率同比降低20% 選煤廠通過采取調(diào)整篩板孔徑、分選密度等措施穩(wěn)定商品煤熱值，綜合熱值同比提升53kcal/kg，努力實現(xiàn)高質量保供；合理安排動力煤、塊煤產(chǎn)出比例，全月塊煤增產(chǎn)4.1萬噸，全力爭取效益最大化。

爐料

張鵬：2023動力煤市場分析及展望

隨后向大家展示了主要產(chǎn)地統(tǒng)計局煤炭產(chǎn)量數(shù)據(jù)、動力煤產(chǎn)地數(shù)據(jù)、全國鐵路大宗商品發(fā)運和到站總量，明細數(shù)據(jù)可按使用發(fā)運地、到貨地、煤種、使用類型企業(yè)等進行細分追蹤數(shù)據(jù)顯示2023年動力煤前3季度進口量同比增加1.14億噸，已經(jīng)是歷史性年度新高，而進口超預期是今年電廠端庫存高位重要原因從海外煤炭供給趨勢看，我們預計2024年海外對中供給有收縮可能 其次是2023年動力煤需求現(xiàn)狀，張鵬展示一些行業(yè)產(chǎn)量變動對耗煤影響的相關數(shù)據(jù)，2022年火力發(fā)電量百分之一波動，影響動力煤消耗量約2000-2500萬噸，煤耗比持續(xù)增加，電廠用煤逐漸偏好低卡煤，且季節(jié)性顯著。

會議報道

庫存創(chuàng)年內(nèi)新低，鋼企接受焦炭首輪提漲

7月、8月是傳統(tǒng)施工淡季，黑色系呈現(xiàn)產(chǎn)業(yè)預期偏弱、宏觀預期偏強的格局，期貨市場多空博弈加劇7月初，唐山市啟動環(huán)保限產(chǎn)，主要管控鋼企燒結環(huán)節(jié)，暫對高爐生產(chǎn)影響有限，短期內(nèi)高鐵水產(chǎn)量仍給焦炭需求帶來一定支撐“同時，隨著夏季用電高峰到來，動力煤價格企穩(wěn)回升也限制了焦煤現(xiàn)貨的下方空間，焦炭短期內(nèi)成本端支撐較為明顯，但中長期來看，夏季過后煤價重心整體依然向下，若黑色系商品需求改善不及預期，焦炭大概率仍會在成本拖累下維持弱勢運行。

爐料

Mysteel：2023新加坡煤焦鋼調(diào)研活動報告

企業(yè)A：該公司是一家全球性的商品營銷、貿(mào)易、物流和融資公司，專注于能源、鋼鐵、工業(yè)、可再生和化肥市場市場方面，近些年碳稅的增加對海外煤礦成本增加不少，但是對煤礦的生產(chǎn)并沒有造成太大的影響，當前海外煤炭價格依然高于成本對于下半年市場，并不看好，主要在于海外需求一般，對國內(nèi)煤焦價格難以形成支撐 企業(yè)B：該公司是全球焦炭貿(mào)易的頭部企業(yè)業(yè)務涉及冶金焦、動力煤、煉焦煤、廢鐵以及成品鋼材等。

煤焦熱點

上海能源業(yè)績暴增三倍，焦煤行業(yè)高景氣度仍在延續(xù)|

根據(jù)公告，2022年公司原煤產(chǎn)量818.59萬噸，商品煤產(chǎn)量661.64萬噸，其中江蘇徐州生產(chǎn)基地核定產(chǎn)能729萬噸/年，新疆基地產(chǎn)能180萬噸/年公司煤礦核定總產(chǎn)能為909萬噸/年公司人士告訴財聯(lián)社記者：“去年下半年新疆基地礦漿從120萬噸核增到了180萬噸，預期今年新疆基地產(chǎn)量較去年將有所增加” 公司人士表示，今年動力煤長協(xié)價格與去年價格基本保持一致，對公司影響不大，而今年一季度焦煤市場延續(xù)高景氣度，市場價格與去年同期變化不大。

爐料