瑞達期貨：在多空消息相互交織的情況下，動力煤價格走勢或有反復(fù)

隔夜ZC2201合約探低回升動力煤現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)近期民用塊煤需求量增加，采販積極性較高，受調(diào)價政策的管控，煤價偏弱勢運行產(chǎn)地煤炭增產(chǎn)速度較快，且受天氣影響，港口煤炭周轉(zhuǎn)緩慢，北方港口庫存積累中央氣象臺11月29日發(fā)布暴雪藍色預(yù)警，東北三省電力公司啟動應(yīng)急響應(yīng)應(yīng)對暴雪保供電目前處于冬季需求旺季，煤炭需求是比較旺盛的在多空消息相互交織的情況下，動力煤價格走勢或有反復(fù) 技術(shù)上，ZC2201合約探低回升，日MACD指標顯示紅色動能柱變化不大，上方均線壓力較大。

機構(gòu)

瑞達期貨：短期多空消息相互交織，動力煤價格或低位運行

隔夜ZC2201合約震蕩下跌動力煤現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)近期寒潮降溫天氣頻發(fā)，用煤需求得到支撐；終端耗煤整體呈現(xiàn)回升態(tài)勢，部分電廠日耗增加近期民用塊煤需求量增加，采購積極性較高受天氣影響，船舶壓港嚴重，煤炭周轉(zhuǎn)緩慢，北方港口庫存積累短期多空消息相互交織，動力煤價格或低位運行 技術(shù)上，ZC2201合約震蕩下跌，日MACD指標顯示紅色動能柱變化不大，上方均線壓力較大操作建議，可考慮在790-930區(qū)間交易，止損各10個點。

機構(gòu)

瑞達期貨：短期多空消息相互交織，動力煤價格或低位運行

隔夜ZC2201合約震蕩偏強動力煤現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)近期寒潮降溫天氣頻發(fā)，用煤需求得到支撐；終端耗煤整體呈現(xiàn)回升態(tài)勢，部分電廠日耗增加，采購拉運積極性提高近日港口市場情緒轉(zhuǎn)弱，部分貿(mào)易商報價下調(diào)受天氣影響，船舶壓港嚴重，煤炭周轉(zhuǎn)緩慢，北方港口庫存積累短期多空消息相互交織，動力煤價格或低位運行 技術(shù)上，ZC2201合約震蕩偏強，日MACD指標顯示紅色動能柱小幅擴大，上方均線壓力較大。

機構(gòu)

Mysteel動力煤重點關(guān)注：5日市場多空因素交織 北港煤價漲勢放緩

港口方面，當前北港庫存回升緩慢，現(xiàn)貨資源仍然偏緊，電廠招標和市場交投尚可，但近期市場多空因素交織，較多報價漲勢趨緩，實際成交一般；繼續(xù)觀察上下游供需演變和市場心態(tài)變化現(xiàn)5500大卡動力煤平倉價615-620元/噸，5000大卡平倉價 560-70元/噸截止4日環(huán)渤海三港區(qū)1698.6（-5）萬噸，其中秦皇島庫存502.5萬噸，錨地38船，預(yù)到34船；曹妃甸港區(qū)庫存764.8萬噸，錨地8船，預(yù)到16船；京唐港區(qū)庫存431.3萬噸，錨地15船，預(yù)到20船。

日評

動力煤市場多空因素交織

近兩個月，進口政策嚴格、鄂爾多斯煤管票限制，供應(yīng)明顯收縮，又逢下游電廠迎夏補庫，動力煤價格強勢攀升但是，漲勢并不具備持續(xù)性 產(chǎn)地供應(yīng)依然偏緊 目前，山西產(chǎn)銷整體穩(wěn)定，榆林地區(qū)部分煤礦因產(chǎn)量增加和拉運轉(zhuǎn)弱，價格稍有松動；鄂爾多斯煤管票限制依然嚴格，目前開工率仍在70%以下，同比降幅在4%，礦上出現(xiàn)車等煤的現(xiàn)象，但價格以穩(wěn)為主。

煤焦

2025首屆玉門地區(qū)蘭炭市場研討會圓滿落幕

從市場交投心理看，節(jié)前市場多以觀望為主由于五一長假臨近，部分貿(mào)易商仍對終端補庫需求有所期待，因此挺價觀望的心態(tài)存在，預(yù)計價格讓步的空間有限從國際煤炭市場運行情況看，進口煤仍缺乏性價比現(xiàn)階段國際煤炭市場多空交織，價格呈小幅漲跌互現(xiàn)狀態(tài)，主力的低卡進口動力煤仍處于倒掛狀態(tài)，因此部分進口需求仍在向內(nèi)貿(mào)市場轉(zhuǎn)移由于市場供需偏寬松，且淡季預(yù)期仍在加強，因此市場運行壓力難有緩解，但在剛需常態(tài)化拉運、進口煤性價比缺失，節(jié)前補庫預(yù)期的支撐下，市場價格也難有明顯松動，因此預(yù)計動力煤價格仍將以窄幅波動為主。

會議報道

國泰君安期貨黑色觀點2月27日

鐵礦石：下游利潤預(yù)期轉(zhuǎn)暖，礦價相對偏弱 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：成本端價格下移，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：多空力量交織博弈，錳硅寬幅震蕩 焦炭：十輪提降落地，寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：終端需求冷清，震蕩偏弱

晨報速遞

Mysteel：印尼銷售定價存在變量 中國進口動力煤市場繼續(xù)承壓

背景：印尼即將迎來齋月，屆時3月整月供應(yīng)將有所收緊；國際運輸貨盤增多海運費不斷上漲，進口煤成本壓力加大；俄烏沖突緩解，雙邊談判順利進行，俄煤出口格局或?qū)⒏淖儭壳皣H市場上多空因素交織，煤價走勢出現(xiàn)分化 一、低卡印尼煤價先跌后漲，國內(nèi)終端維持剛需采購 開年后上游端迅速恢復(fù)生產(chǎn)，港口煤炭庫存不斷累積，而下游需求恢復(fù)情況未達預(yù)期，整體內(nèi)貿(mào)市場交投僵持，煤價陰跌走弱；當前北港動力煤Q5000報價620元/噸，兩周內(nèi)下調(diào)45元/噸，根據(jù)當前終端耗存情況來看，煤價底部仍未顯現(xiàn)。

煤焦熱點

國泰君安期貨黑色觀點1月24日

鐵礦石：高位反復(fù) 螺紋鋼：樂觀情緒消退，震蕩回調(diào) 熱軋卷板：震蕩回調(diào) 硅鐵：節(jié)前市場觀望情緒濃厚，寬幅震蕩 錳硅：多空力量交織博弈，盤中震蕩 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：供應(yīng)下滑，寬幅震蕩 動力煤：終端詢價冷清，震蕩偏弱

機構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點1月23日

鐵礦石：偏強震蕩 螺紋鋼：樂觀情緒消退，震蕩回調(diào) 熱軋卷板：震蕩回調(diào) 硅鐵：節(jié)前市場觀望情緒濃厚，寬幅震蕩 錳硅：多空力量交織博弈，盤中震蕩 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：供應(yīng)下滑，寬幅震蕩 動力煤：終端詢價冷清，震蕩偏弱

策略研究

國泰君安期貨黑色觀點1月22日

鐵礦石：產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實邊際轉(zhuǎn)暖，偏強震蕩 螺紋鋼：樂觀情緒消退，震蕩回調(diào) 熱軋卷板：震蕩回調(diào) 硅鐵：節(jié)前市場觀望情緒濃厚，寬幅震蕩 錳硅：多空力量交織博弈，盤中震蕩 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：終端詢價冷清，震蕩偏弱

機構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點1月21日

鐵礦石：產(chǎn)業(yè)現(xiàn)實邊際轉(zhuǎn)暖，偏強震蕩 螺紋鋼：情緒修復(fù)，偏強震蕩 熱軋卷板：偏強震蕩 硅鐵：市場觀望情緒濃厚，偏弱震蕩 錳硅：多空力量交織博弈，盤中震蕩 焦炭：七輪提降落地，寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：終端詢價冷清，震蕩偏弱

機構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點1月17日

鐵礦石：黑色估值下修階段性結(jié)束，礦價反復(fù) 螺紋鋼：情緒修復(fù)，偏強震蕩 熱軋卷板：偏強震蕩 硅鐵：黑色系原料價格普漲，偏強震蕩 錳硅：多空力量交織博弈，盤中震蕩 焦炭：預(yù)期發(fā)酵，震蕩偏強 焦煤：預(yù)期發(fā)酵，震蕩偏強 動力煤：預(yù)期供應(yīng)收緊，區(qū)間震蕩

機構(gòu)

百年建筑周報：浙江建筑材料行情波動一周小結(jié)（6.8-6.14）

短期來看，市場強預(yù)期與弱現(xiàn)實多空交織，貿(mào)易商維持謹慎觀望心態(tài) 【動力煤】：市場情緒平淡，整體采購節(jié)奏放緩，煤礦銷售情況一般，坑口煤價以穩(wěn)為主港口上周煤價延續(xù)弱穩(wěn)運行，多數(shù)貿(mào)易商基于成本倒掛下，報價維持平穩(wěn) 【水泥】：6月14日起浙江杭嘉湖紹市場水泥價格繼續(xù)上漲20元/噸金衢麗甬臺溫價格小幅回落10元/噸。

周報

Mysteel：伊金霍洛旗市場動力煤暫穩(wěn)運行

本周伊金霍洛旗市場動力煤暫穩(wěn)運行月初有開展安全培訓(xùn)和檢修情況，本周共計2000萬噸產(chǎn)能的煤礦驗收復(fù)產(chǎn)或檢修結(jié)束，整體環(huán)比上周有所增量目前市場多空因素交織，市場參與者對后市預(yù)期略有分化，有貿(mào)易商認為，旺季需求提升預(yù)期仍在，但港口以及終端高庫存對價格形成壓制，等電廠消耗庫存后還有采購可能，夏季行情依然存在也有貿(mào)易商不看好后期市場，南方連續(xù)降雨，多數(shù)下游庫存高企，需求端依表疲態(tài)，整體市場信心持續(xù)走弱，觀望情緒濃厚。

日評

國泰君安期貨黑色觀點5月13日

鐵礦石：震蕩反復(fù) 螺紋鋼：成交放緩，震蕩反復(fù) 熱軋卷板：震蕩反復(fù) 硅鐵：增產(chǎn)加快，震蕩運行 錳硅：供應(yīng)擾動持續(xù)發(fā)酵，估值上修 焦炭：多空交織，高位震蕩 焦煤：多空交織，高位震蕩 動力煤：需求好轉(zhuǎn)，震蕩偏強

晨報速遞

國泰君安期貨黑色觀點5月14日

鐵礦石：預(yù)期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：成交放緩，震蕩反復(fù) 熱軋卷板：震蕩反復(fù) 硅鐵：增產(chǎn)加快，震蕩運行 錳硅：供應(yīng)擾動持續(xù)發(fā)酵，估值上修 焦炭：多空交織，承壓運行 焦煤：供應(yīng)修復(fù)，承壓運行 動力煤：需求好轉(zhuǎn)，震蕩偏強

機構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點3月26日

鐵礦石：需求預(yù)期改善，礦價上修 螺紋鋼：成交改善，短線反彈 熱軋卷板：成交改善，短線反彈 硅鐵：供應(yīng)矛盾積蓄，震蕩反復(fù) 錳硅：需求兌現(xiàn)不足，震蕩承壓 焦炭：多空交織，震蕩反復(fù) 焦煤：多空交織，震蕩反復(fù) 動力煤：觀望情緒漸起，震蕩偏弱

機構(gòu)

國泰君安期貨黑色觀點3月25日

鐵礦石：海外寬松預(yù)期加強，估值抬升 螺紋鋼：成交改善，短線反彈 熱軋卷板：成交改善，短線反彈 硅鐵：板塊預(yù)期反復(fù)，窄幅震蕩 錳硅：需求觀望加劇，震蕩延續(xù) 焦炭：多空交織，震蕩反復(fù) 焦煤：多空交織，震蕩反復(fù) 動力煤：觀望情緒漸起，震蕩偏弱

晨報速遞

國泰君安期貨黑色觀點2月19日

鐵礦石：宏觀預(yù)期偏強，寬幅震蕩 螺紋鋼：偏強運行 熱軋卷板：偏強運行 硅鐵：漲跌驅(qū)動受限，震蕩延續(xù) 錳硅：需求仍有觀望，震蕩延續(xù) 焦炭：多空交織，寬幅震蕩 焦煤：多空交織，寬幅震蕩 動力煤：供應(yīng)環(huán)比迎來修復(fù)，區(qū)間震蕩

機構(gòu)