Mysteel參考丨印尼出口風波對中國動力煤擾動有限

印尼作為全球煤炭第一大出口國，在全球煤炭海運市場中有著不言而喻的重要地位進入2025年，在經(jīng)歷全球氣候變暖、能源品價格重心下移及煤炭高庫存，全球煤炭市場表現(xiàn)低迷，煤價進入持續(xù)的下跌行情，并跌至2021上半年水平雖然已簽訂合同的稅額由礦方承擔，但由于新舊定價方式存在一定價差，且市場習慣短期較難改變，在未來實施中仍存在不確定性 三、高庫存壓力 動力煤價格繼續(xù)走弱 近幾年來，中國進口動力煤呈逐年增長趨勢，且在2024年創(chuàng)下新高，全年進口動力煤4.05億噸，同比增長15%；主要來自印尼、澳大利亞、俄羅斯、蒙古國、菲律賓、哥倫比亞等國家，分別占比59%、18%、12%、6%、2%、2%。

Mysteel參考

Mysteel：印尼銷售定價存在變量 中國進口動力煤市場繼續(xù)承壓

該項政策的提出旨在提振印尼動力煤出口市場；然當前全球動力煤采購節(jié)奏較為緩慢，新規(guī)順利實施的關(guān)鍵仍在買家本周中國兩大電力集團為加快內(nèi)貿(mào)煤庫存消耗，將于3月開始暫時停止進口煤市場招標；由此可見中國買家現(xiàn)對進口煤采購處消極態(tài)度，定價方式的變化或不會引起價格的較大波動，需重點關(guān)注3月印尼離岸成交價格變化 二、高卡澳煤跌勢難改，庫存高筑與弱需壓力并存 電廠方面，在“暖冬”氣候以及新能源不斷發(fā)展的影響下，日耗處于往年低位，僅長協(xié)供應便能夠充分滿足電廠對高卡煤的需求，因此面向進口高卡煤的招標數(shù)量銳減；非電方面，受房地產(chǎn)行業(yè)低迷影響，大多水泥廠開工時間較晚，且年前采購貨盤尚未消耗，化工企業(yè)也多為剛需采購，整體增量較為有限。

煤焦熱點

Mysteel：1月17日(17:30)進口動力煤價格行情

17日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行國內(nèi)招投標方面，終端電廠在冷空氣短期影響下日耗有所提升，但在前期庫存鋪墊下，當前采購進口煤意愿依舊較低；據(jù)悉華南區(qū)域電廠3800大卡最低投標價已下探至453元/噸，價格再現(xiàn)新低現(xiàn)貨市場方面，港口貿(mào)易商目前均以出貨為主，其中澳煤5500大卡的報價在830-840元/噸，但臨近春節(jié)，水泥等非電用戶錯峰生產(chǎn)，用煤需求銳減，現(xiàn)貨成交氛圍較為冷清市場情緒方面，暖冬氣候壓制下，居民用電量低，終端工業(yè)企業(yè)停產(chǎn)放假，整體需求疲軟；年后市場依然有較大的不確定性，進口貿(mào)易商目前多謹慎操作。

日評

Mysteel：12月30日(17:30)進口動力煤價格行情

30日進口市場動力煤價格弱穩(wěn)運行供應方面，外國圣誕假期期間生產(chǎn)及運輸有所放緩，市場流通貨盤縮減，礦方報價暫時持穩(wěn)現(xiàn)印尼3800大卡大船F(xiàn)OB報價51美金/噸左右，澳洲5500大卡大船F(xiàn)OB報價82-83美金/噸需求方面，中印兩國觀望情緒不減，日韓僅剛需采購，整體需求依舊疲軟國內(nèi)市場來看，終端電廠日耗小幅回升，但在今年“暖冬”氣候影響下，去庫速度較為緩慢，因而當前采購仍以剛需低價采購為主目前電廠投標價為本年度價格最低點，基于后市走向的不明朗，進口貿(mào)易商操作較為謹慎。

日評

Mysteel：需求周期下行后的再分化——2024年大宗商品市場總結(jié)與展望

動力煤： 2024年動力煤價格整體震蕩下行供給方面，目前保供增產(chǎn)已經(jīng)不再是煤炭行業(yè)的工作核心，但新增產(chǎn)能批復和投產(chǎn)的慣性仍在，煤炭產(chǎn)量穩(wěn)步增長，一季度因安全形勢而大幅影響產(chǎn)量的山西近期產(chǎn)量已經(jīng)回復正常增長，同時由于進口煤炭在結(jié)算上仍較內(nèi)貿(mào)煤有優(yōu)勢，進口煤炭數(shù)量持續(xù)高位需求方面，氣候處于厄爾尼諾逐漸向拉尼娜變化的階段，夏季高溫雖然明顯，但上半年降水同樣大幅偏多，火電需求被分擔較多，且冬季氣溫較常年同期偏暖，火電需求增幅總體上小于用電需求增幅，另外受地產(chǎn)端拖累黑色、建材等傳統(tǒng)行業(yè)需求較弱，不過化工、有色和高技術(shù)裝備及其制造業(yè)、汽車制造、充換電業(yè)務等需求增長迅速，需求整體不溫不火，供需形勢趨于寬松。

觀點

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場弱勢運行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，市場煤供應基本穩(wěn)定，目前下游需求尚未大范圍釋放，煤廠及貿(mào)易商發(fā)運積極性較差，礦區(qū)拉煤車減少，部分煤礦有庫存積壓，下行調(diào)整煤價10-40元/噸，短期內(nèi)市場供強需弱局面難改，預計煤價延續(xù)緩跌態(tài)勢下游方面，近期冷空氣活動頻繁，氣溫下降帶動居民端用電負荷提振，終端電廠日耗整體呈現(xiàn)回升態(tài)勢，推動庫存消耗節(jié)奏稍有加快，庫存可用天數(shù)小幅下降，部分終端用戶的采購積極性有所提高，但在長協(xié)煤常態(tài)化供應及進口煤輔助補充下，目前電廠庫存仍保持在偏高水平，補庫壓力并不大，且根據(jù)國家氣候中心發(fā)布的今年冬季氣候趨勢預測，預計冬季全國大部氣溫接近常年同期或偏高，預示后期電廠日耗不會出現(xiàn)超預期表現(xiàn)，需求改善空間預計有限。

周評

Mysteel動力煤市場年度展望會暨年報發(fā)布會順利召開

短期來看，拉尼娜氣候回歸，降雨頻發(fā)或?qū)е鹿o 上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司動力煤分析師 韓雅娟 韓雅娟首先對前三季度動力煤價格走勢進行回顧，并對上漲原因進行分析：一是市場煤采購需求略有改善、二是港口現(xiàn)貨流動性不足、三是發(fā)運成本繼續(xù)保持強支撐，10月市場動力煤進入消費淡季，進口煤保持高位，搶奪市場份額，坑口價格近期受冷空氣持續(xù)影響，下游日耗小幅增長，市場尋貨情緒升溫，港口價格市場報價基本保持平穩(wěn)狀態(tài)，下游尋貨問價現(xiàn)象較少且還報盤存在一定差距，但貿(mào)易商降價出貨意愿不佳；供應方面，疆煤產(chǎn)量逐步增長，山西地區(qū)減量最為明顯，山西地區(qū)煤礦開采以井工礦為主，而且由于山西省煤礦服役時間較長，平均開采深度較大，瓦斯水文條件較為復雜。

會議報道

張津銘：國際煤價在未來仍具備上漲的潛力

預計25年受產(chǎn)量增長放緩疊加國內(nèi)自身需求增長影響，出口亦隨之放緩，或增至5.45億噸左右澳大利亞出口雖呈現(xiàn)恢復狀態(tài)，但受拉尼娜氣候、工會抗議、運輸以及煤價低迷對于高成本礦山的擾動，外部影響因素較多預計2024年印度進口煤炭約2.8億噸，至30年接近峰值，或達3.2億噸左右2024年，俄羅斯動力煤出口大幅下滑已成定局，樂觀情況下，2025年俄羅斯煤炭出口有望同比持平 再次，他展望2025年需求存在超預期可能，東南亞地區(qū)電力需求主要通過燃煤發(fā)電來滿足，目前燃煤發(fā)電占總發(fā)電量約45%，根據(jù)IEA發(fā)布的報告，東南亞地區(qū)的電力需求將以每年4%的速度增長，AI和海外工業(yè)化將帶來全球電力需求高增長，將拉動化石能源發(fā)電增量需求。

會議報道

7月內(nèi)蒙古能源價格小幅漲跌

根據(jù)國家氣候中心的預測，8月份我國大部分地區(qū)的氣溫將比常年偏高，8月上中旬，我國還將經(jīng)歷兩次明顯的高溫天氣過程，電廠日耗將保持在全年最高水平，對動力煤價格形成支撐，目前港口、電廠庫存雖有下降，但仍高于上年同期水平，預計短期內(nèi)供需匹配仍較為平衡，價格將以穩(wěn)為主 二、焦炭 7月份，內(nèi)蒙古焦炭月度平均價格為1629.65元/噸，環(huán)比價格下降1.05%，同比價格上漲2.49%。

原料

Mysteel：8月1日(17:30)進口動力煤價格行情

1日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，澳洲高卡煤供應有小幅增長，在印尼倒掛，俄煤無法結(jié)算的襯托下貿(mào)易商對澳煤采購熱情有所增加印尼礦方發(fā)運狀況穩(wěn)定，港口現(xiàn)貨方面維持少量出貨需求方面，臺風氣候影響后，沿海終端日耗提升迅速，去庫速度節(jié)奏有所加快，但終端庫存依舊處于高點，終端補庫需求釋放有限；而貿(mào)易商對后市有看空情緒，現(xiàn)市場實際成交情況一般 價格方面，現(xiàn)印尼Q3800報575元/噸，Q4500報725元/噸，澳煤Q5500報880元/噸，均為港提價。

日評

Mysteel：俄羅斯動力煤市場進口增量有所提升 但交投氛圍持續(xù)僵持

自俄羅斯宣布4月28日取消出口關(guān)稅后，俄煤的出口以及我國的進口量都有了環(huán)比增多；減輕稅率負擔所帶來的進口貿(mào)易商采購成本下降優(yōu)惠，使得我們看到了一定的對俄煤刺激出口成果 二、中國市場當前需求釋放有限，氣候因素暫不利煤價支撐 從動力煤市場需求面來看，國內(nèi)市場迎峰度夏已經(jīng)到來，但中國南部今年降雨充沛，水電高發(fā)，火電發(fā)力相形見絀；六月以來，內(nèi)貿(mào)煤價基本持穩(wěn)運行，伴有小幅度下探，水泥化工等維持正常剛需采購。

日評

Mysteel解讀：碳元素供給充足，今夏難現(xiàn)“煤超瘋”

但是從電廠屯煤情況看，雖然當前動力煤價格同比往年偏低，但電廠當前的屯煤速度偏慢，絕對量也未明顯高出往年同期水平可能說明當期市場采購偏謹慎，也可能存在用煤需求增速下滑的預期 我們從供給端分析，從天氣、政策以及進口三方面來看，今年碳元素供給整體仍然充足，雖然煤炭大概率形成季節(jié)性走高的趨勢，但預計同往年旺季時相比，今年整體煤炭需求增速可能有所回落，煤炭的價格表現(xiàn)將大打折扣 01受異常天氣影響，水電將明顯發(fā)力 去年下半年開始，我國的氣候變化受到了明顯的厄爾尼諾現(xiàn)象影響。

觀點

一季度內(nèi)蒙古能源價格運行情況及后期走勢預測

一季度，國內(nèi)能源生產(chǎn)基本平穩(wěn)，能源進口穩(wěn)定增長，主要能源產(chǎn)品普遍供應充足，受氣候、春節(jié)假日、國際市場價格等因素影響，內(nèi)蒙古主要能源產(chǎn)品價格普遍下行，與2023年一季度相比，成品油價格小幅上漲，其余能源產(chǎn)品價格不同幅度下降 一、內(nèi)蒙古能源市場價格監(jiān)測情況 （一）動力煤價格 2024年一季度，內(nèi)蒙古動力煤價格先漲后降。

爐料

內(nèi)蒙古：11月份我區(qū)能源價格以降為主

國家氣候中心預計，今年冬季我國大部地區(qū)氣溫將接近常年同期或偏高，取暖需求增量不足，且煤炭供應相對充足，各環(huán)節(jié)庫存偏高，12月1日環(huán)渤海主要港口煤炭庫存2818萬噸，同比增加22%，綜合來看，雖然處于需求旺季，但市場供需相對寬裕，預計動力煤價格延續(xù)當前價格區(qū)間小幅波動走勢。

熱點資訊

11月內(nèi)蒙古能源價格以降為主

國家氣候中心預計，今年冬季我國大部地區(qū)氣溫將接近常年同期或偏高，取暖需求增量不足，且煤炭供應相對充足，各環(huán)節(jié)庫存偏高，12月1日環(huán)渤海主要港口煤炭庫存2818萬噸，同比增加22%，綜合來看，雖然處于需求旺季，但市場供需相對寬裕，預計動力煤價格延續(xù)當前價格區(qū)間小幅波動走勢 二、焦炭 11月份，焦煤供應收緊、需求止降企穩(wěn)，內(nèi)蒙古煉焦用煤平均價格價格由1608元/噸漲至1850元/噸，推動焦炭連續(xù)兩次上調(diào)，但由于月初價格偏低焦炭月度平均價仍小幅回落。

爐料

Mysteel：暖冬來臨 動力煤價格承壓

根據(jù)ONI數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，今年冬季厄爾尼諾已經(jīng)形成，世界氣象組織與中國國家氣候中心預測今年冬季氣溫將高于往年：從北京和上海冬季（11月后）氣溫觀測表明平均氣溫比過去兩年高1-3攝氏度左右在今年暖冬來臨的情況下，我們根據(jù)動力煤需求與供給的結(jié)構(gòu)變化推斷今冬動力煤價格將邊際下滑： 1. 從供給側(cè)看，由于進口和本土煤產(chǎn)量較高，以及四季度以來煤礦增產(chǎn)保供政策帶來的影響，導致電廠和港口動力煤存煤量處于歷年同期高位。

觀點

[隆眾聚焦]：基本面驅(qū)動有限 為何寧夏甲醇市場重心上揚

原料端，本周動力煤市場弱勢下調(diào)，下調(diào)幅度10-50元不等近期坑口煤市場整體供應較為穩(wěn)定，但是需求表現(xiàn)較弱下游詢貨數(shù)量減少，較為冷清主因全國天氣持續(xù)較暖氣候，下游主力電廠日耗基本保持庫存消耗，長協(xié)拉運較為緩慢，在庫存支撐下，表現(xiàn)需求釋放緩慢。

熱點聚焦

Mysteel：神木動力煤市場價格穩(wěn)中下行

今日港口報價較昨日下調(diào)10元 下游方面，南方天氣受臺風氣候影響，部分區(qū)域進入雷雨大風強對流天氣，區(qū)域電廠整體日耗較前期有多下降，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止7月21日全國252家電廠樣本區(qū)域存煤總計4581.3萬噸，環(huán)比降10.9萬噸，日耗229.5萬噸，環(huán)比降3.7萬噸，可用天數(shù)20.0天，環(huán)比增0.3天目前化工水泥行業(yè)以進入夏季錯峰停產(chǎn)階段，整體補庫意愿薄弱 綜合以上情況，陜西神木動力煤市場近期價格呈現(xiàn)穩(wěn)中下行的趨勢，整體動力煤市場已形成買方市場。

日評

極端高溫，煤價也升溫？

近日，世界氣象組織（WMO）宣布厄爾尼諾狀態(tài)形成，標志著全球已在經(jīng)歷第29次厄爾尼諾事件在定論出現(xiàn)前，我國北方多地早已連續(xù)迎接1個多月的高溫天氣極端高溫帶動用電量快速上漲，電網(wǎng)負荷屢創(chuàng)新高供應偏寬松的煤炭市場也受到帶動，動力煤價格再度出現(xiàn)上漲的勢頭接下來一段時間，高溫還會持續(xù)多久？迎峰度夏電力保供壓力多大？這些問題備受關(guān)注 大部地區(qū)氣溫接近常年同期到偏高厄爾尼諾或持續(xù)到今年底 國家氣候中心7月10日發(fā)布的《氣候預測公報》預計，未來15-30天，全國大部地區(qū)氣溫接近常年同期到偏高，其中北京、河北西部、山西北部、內(nèi)蒙古中部、陜西北部、西藏南部和云南西部、新疆北部等地偏高1-2℃。

爐料

Mysteel：迎峰度夏需求釋放有限 動力煤市場表現(xiàn)平平

7月4日世界氣象組織宣布太平洋7年來首次出現(xiàn)形成厄爾尼諾現(xiàn)象的條件而在最新通報中預測，厄爾尼諾現(xiàn)象在今年下半年持續(xù)的可能性達到了90%，預計此次事件至少為中等強度，從亞洲到歐美等北半球多地已經(jīng)受到明顯影響目前受厄爾尼諾現(xiàn)象影響，我國氣候也出現(xiàn)異?，F(xiàn)象：北方地區(qū)極端高溫、南方地區(qū)干旱等特征那么在此背景下，迎峰度夏期間動力煤市場將如何演繹？本文將對此展開敘述 一、內(nèi)貿(mào)需求階段性釋放，煤價小幅抬升 自兩周前開始，華北平原出現(xiàn)大幅度高溫天氣，除北京、天津外，河北、山東等地也出現(xiàn)40度天氣。

煤焦熱點