[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20250425-0430）

市場(chǎng)擔(dān)憂OPEC+6月可能加大增產(chǎn)力度，且美國(guó)關(guān)稅政策依然帶來壓力，需求前景依然欠佳，本周國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，油制PP利潤(rùn)有所修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量增長(zhǎng)且全社會(huì)庫(kù)存仍處于高位，短期難以扭轉(zhuǎn)供應(yīng)寬松的局面；疊加電煤消費(fèi)淡季，電力終端缺乏采購(gòu)驅(qū)動(dòng)，僅維持長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)，動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，煤制PP利潤(rùn)上漲。

利潤(rùn)分析

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

疊加地緣局勢(shì)有所緩和，均給予油市壓力，本周國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，油制透明PP利潤(rùn)有所修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，煤礦整體銷售情況表現(xiàn)一般，貿(mào)易商拉運(yùn)積極性較弱，市場(chǎng)情緒回落加之下游整體需求偏弱，庫(kù)存形成一定累積，煤價(jià)承壓運(yùn)行，動(dòng)力煤價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，煤制透明PP利潤(rùn)上漲 短期來看，美國(guó)關(guān)稅新政帶來的利空影響有望削弱，且供應(yīng)端仍有不穩(wěn)定因素，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或有小漲空間動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，用煤淡季影響下市場(chǎng)采買意愿不足，后隨五一假期來臨，終端節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求或有所提升，但基于庫(kù)存高企下市場(chǎng)拿貨量或不足，長(zhǎng)期需求仍無明顯支撐，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)煤價(jià)或維持弱穩(wěn)運(yùn)行。

利潤(rùn)

[隆眾聚焦]：關(guān)稅問題搖擺不定 聚丙烯供需成本博弈不斷

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel調(diào)研：消息面頻繁擾動(dòng)鎂價(jià) 市場(chǎng)走勢(shì)將如何？

本周北方港口庫(kù)存快速累積再創(chuàng)新高，但下游采購(gòu)需求低迷，市場(chǎng)交易活躍度不高，港口仍面臨較大去庫(kù)壓力，短期內(nèi)下游需求暫無改觀預(yù)期，動(dòng)力煤市場(chǎng)仍將延續(xù)供需偏寬局面，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)僵持弱穩(wěn)走勢(shì) 六、供需矛盾下鎂價(jià)多現(xiàn)底部震蕩 原料硅鐵方面：短期硅鐵市場(chǎng)將以供需矛盾的緩解為主，鋼廠在利潤(rùn)較好的情況下采量可觀，但價(jià)格方面受到行情弱勢(shì)運(yùn)行影響較大，若按照基本面情況運(yùn)行，在高庫(kù)存、高開工的情況下市場(chǎng)缺乏反彈動(dòng)力，或?qū)⒀永m(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，待矛盾緩解后階段性修復(fù)。

研究報(bào)告

國(guó)泰君安期貨黑色觀點(diǎn)4月10日

鐵礦石：主力切換，依然弱勢(shì)震蕩 螺紋鋼：低位反復(fù) 熱軋卷板：低位反復(fù) 硅鐵：主產(chǎn)地陸續(xù)停產(chǎn)，硅鐵價(jià)格支撐 錳硅：黑色板塊共振，錳硅偏弱震蕩 焦炭：超跌修復(fù) 焦煤：超跌修復(fù) 動(dòng)力煤：需求改善，價(jià)格探漲

晨報(bào)速遞

Mysteel: 4月11日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

Mysteel煤焦：11日港口噴吹煤，燒結(jié)煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，俄羅斯進(jìn)口噴吹煤發(fā)往國(guó)內(nèi)長(zhǎng)協(xié)貨居多，目前各貿(mào)易商均無大量庫(kù)存，保持輕裝運(yùn)行個(gè)別俄羅斯礦山有減產(chǎn)現(xiàn)象國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，主流礦山供應(yīng)基本平穩(wěn)，下游鋼坯價(jià)格稍有所修復(fù)，但下游觀望避險(xiǎn)情緒較濃，鋼廠按需補(bǔ)庫(kù)為主2025年4月9日，特朗普政府宣布暫緩對(duì)超過75個(gè)國(guó)家的關(guān)稅措施，市場(chǎng)短期壓力釋放，大宗商品與股票市場(chǎng)迅速回暖港口動(dòng)力煤方面，環(huán)渤海八港庫(kù)存2815萬噸，日環(huán)比增加1萬噸。

日評(píng)

Mysteel: 4月3日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

Mysteel煤焦：3日港口噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，昨日俄羅斯米歇爾無煙噴吹煤成交價(jià)格CFR價(jià)115美元/噸，成交價(jià)有所上調(diào)，市場(chǎng)情緒稍有回暖國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，長(zhǎng)治市場(chǎng)噴吹原煤價(jià)格小幅上漲，貿(mào)易商拿貨逐步活躍，預(yù)計(jì)4月有焦炭提漲的動(dòng)作，市場(chǎng)情緒有所修復(fù)；另外清明節(jié)將至，釋放部分補(bǔ)庫(kù)需求，短期推動(dòng)價(jià)格小幅上調(diào)港口動(dòng)力煤方面，環(huán)渤海八港庫(kù)存2855萬噸，日環(huán)比下降12萬噸，但港口庫(kù)存基數(shù)較大，在市場(chǎng)交易較不活躍的情況下，動(dòng)力煤價(jià)上漲難度仍存。

日評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，當(dāng)前下游需求弱勢(shì)難改，疊加中間環(huán)節(jié)高庫(kù)存去化緩慢，市場(chǎng)缺乏持續(xù)上漲動(dòng)力支撐，煤價(jià)下行壓力仍存，但4月開始大秦線檢修或有少量補(bǔ)空單需求增加，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)煤價(jià)或弱穩(wěn)運(yùn)行預(yù)計(jì)油制透明PP利潤(rùn)修復(fù)，煤制透明PP利潤(rùn)小漲 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

Mysteel盤點(diǎn)：主要市場(chǎng)無煙煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，主流礦山供應(yīng)基本平穩(wěn)，下游鋼坯價(jià)格稍有所修復(fù)，但下游觀望避險(xiǎn)情緒較濃，鋼廠按需補(bǔ)庫(kù)為主2025年4月9日，特朗普政府宣布暫緩對(duì)超過75個(gè)國(guó)家的關(guān)稅措施，市場(chǎng)短期壓力釋放，大宗商品與股票市場(chǎng)迅速回暖港口動(dòng)力煤方面，環(huán)渤海八港庫(kù)存2815萬噸，日環(huán)比增加1萬噸港口詢盤價(jià)格仍較低，出去剛需補(bǔ)庫(kù)外，市場(chǎng)情緒仍在謹(jǐn)慎觀望預(yù)計(jì)短期港口噴吹、燒結(jié)價(jià)格將暫穩(wěn)運(yùn)行 我國(guó)主要城市噴吹煤價(jià)格如下：山西陽(yáng)泉無煙噴吹Q>7000.0，A<11.0，V8.0，S<1.0，報(bào)890元/噸；晉中無煙噴吹煤Q6500，A11，V9，S0.9報(bào)820元/噸，晉城無煙噴吹Q6500，A11，V11，S1.1報(bào)800元/噸，長(zhǎng)治噴吹煤Q6500，A11，S＜0.5公路價(jià)格報(bào)960元/噸；河南永城無煙噴吹煤Q6800，A11，S0.5報(bào)1090元/噸，焦作無煙噴吹煤Q6500，A11，S0.5報(bào)940元/噸；安徽宿州無煙噴吹煤Q7500 A11 V11 S0.4報(bào)1090元/噸；寧夏石嘴山無煙噴吹煤雙十出廠報(bào)1080元/噸；貴州六盤水貧瘦噴吹煤Q6500，A12，S0.8報(bào)1100元/噸，云南曲靖無煙噴吹煤Q7000，A12，V8，S0.7報(bào)1230元/噸，以上價(jià)格均為出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

盤點(diǎn)

Mysteel: 4月2日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

Mysteel煤焦：2日港口噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，預(yù)計(jì)4月國(guó)內(nèi)港口俄羅斯進(jìn)口噴吹煤供應(yīng)量在3月基礎(chǔ)下仍有收縮，港口燒結(jié)煤A8庫(kù)存量偏多，噴吹煤消耗相對(duì)燒結(jié)較快國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，長(zhǎng)治市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格小幅上漲，受貧瘦煤價(jià)格帶動(dòng)，市場(chǎng)原煤價(jià)格多數(shù)拍漲，市場(chǎng)情緒有所修復(fù)；晉城市場(chǎng)主流大礦噴吹煤下跌30元/噸，二季度煤企產(chǎn)量有下降預(yù)期，對(duì)供需格局調(diào)整利好港口動(dòng)力煤方面，市場(chǎng)暫無利好政策刺激需求上漲，加之港口庫(kù)存仍在高位，煤價(jià)上漲動(dòng)力不足。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：短期噴吹煤價(jià)格依然堅(jiān)挺

港口噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，預(yù)計(jì)4月國(guó)內(nèi)港口俄羅斯進(jìn)口噴吹煤供應(yīng)量在3月基礎(chǔ)下仍有收縮，港口燒結(jié)煤A8庫(kù)存量偏多，噴吹煤消耗相對(duì)燒結(jié)較快國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，長(zhǎng)治市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格小幅上漲，受貧瘦煤價(jià)格帶動(dòng)，市場(chǎng)原煤價(jià)格多數(shù)拍漲，市場(chǎng)情緒有所修復(fù)；晉城市場(chǎng)主流大礦噴吹煤下跌30元/噸，二季度煤企產(chǎn)量有下降預(yù)期，對(duì)供需格局調(diào)整利好港口動(dòng)力煤方面，市場(chǎng)暫無利好政策刺激需求上漲，加之港口庫(kù)存仍在高位，煤價(jià)上漲動(dòng)力不足。

盤點(diǎn)

[隆眾聚焦]：需求端迫于加征關(guān)稅 聚丙烯供需端艱難抗衡

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20250321-0327）

動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，需求端復(fù)蘇乏力，電廠庫(kù)存高位，補(bǔ)庫(kù)需求低迷，供暖季結(jié)束后工業(yè)用電雖逐步恢復(fù)，但非電行業(yè)處于傳統(tǒng)淡季，市場(chǎng)看空情緒占主導(dǎo)目前價(jià)格已有所下跌，后續(xù)在供大于需背景下，短期或繼續(xù)下探尋求支撐，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)煤價(jià)或弱穩(wěn)運(yùn)行預(yù)計(jì)油制PP利潤(rùn)修復(fù)，煤制PP利潤(rùn)上漲。

利潤(rùn)分析

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)月度觀察：四月鋼市——供強(qiáng)需弱價(jià)難漲

從成本支撐及焦煤轉(zhuǎn)產(chǎn)動(dòng)力煤的價(jià)差臨界來看，二季度價(jià)格底部存在支撐當(dāng)前維持二季度盤面焦煤920元/噸、焦炭1390元/噸的底部預(yù)期，對(duì)應(yīng)焦炭現(xiàn)貨較當(dāng)前仍有150–200元/噸的下跌空間，或在二季度中后段落地 預(yù)計(jì)四月港口準(zhǔn)一級(jí)焦炭*均價(jià)為1390元/噸，環(huán)比上漲17元/噸；臨汾低硫主焦煤*均價(jià)為1300元/噸，環(huán)比上漲10元/噸，反彈幅度有限，更偏估值修復(fù)性質(zhì) 注：文中*號(hào)分別代表以下規(guī)格的價(jià)格（除廢鋼外均為含稅價(jià)格）： 螺紋：上海螺紋 HRB400E20mm 熱卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 鐵礦：青島港 PB 粉（車板含稅濕噸價(jià)格） 廢鋼：張家港重廢（厚度≥6mm） 焦炭：日照港準(zhǔn)一級(jí)出庫(kù) 焦煤：臨汾低硫主焦 。

觀點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，需求端復(fù)蘇乏力，電廠庫(kù)存高位，補(bǔ)庫(kù)需求低迷，供暖季結(jié)束后工業(yè)用電雖逐步恢復(fù)，但非電行業(yè)處于傳統(tǒng)淡季，市場(chǎng)看空情緒占主導(dǎo)目前價(jià)格已有所下跌，后續(xù)在供大于需背景下，短期或繼續(xù)下探尋求支撐，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)煤價(jià)或弱穩(wěn)運(yùn)行預(yù)計(jì)油制透明PP利潤(rùn)修復(fù)、煤制透明PP利潤(rùn)窄幅上漲 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場(chǎng)一周評(píng)述

【陜西】：陜西市場(chǎng)動(dòng)力煤震蕩運(yùn)行本周區(qū)域內(nèi)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個(gè)別煤礦因倒工作面、設(shè)備檢修暫時(shí)停產(chǎn)，市場(chǎng)煤供應(yīng)較前期稍有減少近日產(chǎn)地周邊拉運(yùn)情況較為穩(wěn)定，多數(shù)煤礦暫無庫(kù)存壓力，分煤種來看，中高卡面煤的需求較為強(qiáng)勢(shì)，榆林區(qū)域內(nèi)部分煤礦陸續(xù)探漲，但籽、塊煤銷售情況不佳，其價(jià)格重心有小幅下降趨勢(shì)周內(nèi)陜煤大礦競(jìng)拍成交價(jià)全線轉(zhuǎn)漲，幅度在2-33元/噸，市場(chǎng)情緒較前期有一定修復(fù)，但目前下游電廠企業(yè)庫(kù)存呈中位，非電廠企業(yè)采購(gòu)趨于謹(jǐn)慎，煤價(jià)實(shí)際支撐較弱，短期內(nèi)煤價(jià)或?qū)⒊址€(wěn)運(yùn)行。

周評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，內(nèi)外貿(mào)市場(chǎng)均表不濟(jì)，港口庫(kù)存雖有下滑但因調(diào)入減少，港口實(shí)際拉運(yùn)仍以剛需為主市場(chǎng)活躍度走低，加之季節(jié)性影響下終端日耗未有明顯提升呈需求淡季，需求短期內(nèi)難有提振，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)煤價(jià)或偏穩(wěn)運(yùn)行預(yù)計(jì)油制PP利潤(rùn)下滑、煤制PP利潤(rùn)窄幅修復(fù) 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250314-0320）

因此本周國(guó)際油價(jià)呈明顯上漲態(tài)勢(shì)，油制利潤(rùn)下跌動(dòng)力煤產(chǎn)地方面，市場(chǎng)小幅上漲內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)節(jié)奏，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個(gè)別煤礦因檢修、倒工作面停產(chǎn)，市場(chǎng)煤供應(yīng)基本穩(wěn)定近期全國(guó)氣溫逐步回暖，民用電需求有所減少，電廠日耗水平呈現(xiàn)季節(jié)性回落；部分終端電廠庫(kù)存高位，疊加當(dāng)前煤炭價(jià)格回落，電廠接貨情緒較為謹(jǐn)慎，采購(gòu)意愿不足，主要以剛需采購(gòu)為主本周煤炭、石油價(jià)格上漲，外采丙烯利潤(rùn)修復(fù)。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，3月中、下旬，待產(chǎn)地供應(yīng)恢復(fù)，港口高庫(kù)存、動(dòng)力煤消費(fèi)淡季等利空因素將再次主導(dǎo)，市場(chǎng)煤價(jià)仍將承壓下行不過，與2月相比，非電行業(yè)采購(gòu)需求預(yù)期好轉(zhuǎn)、進(jìn)口煤預(yù)期縮量等積極因素將逐步顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)煤價(jià)或偏穩(wěn)運(yùn)行預(yù)計(jì)煤制透明聚丙烯利潤(rùn)窄幅修復(fù) 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20250307-0313）

美國(guó)方面仍有可能加強(qiáng)對(duì)伊朗制裁，美元匯率走軟，疊加美國(guó)汽油庫(kù)存下降，本周國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，但均價(jià)下跌，油制PP利潤(rùn)修復(fù)動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，盡管供暖季結(jié)束，北方地區(qū)電煤需求進(jìn)入季節(jié)性下降階段，但非電行業(yè)復(fù)產(chǎn)對(duì)發(fā)電有一定需求拉動(dòng)隨著價(jià)格持續(xù)回落，電廠采購(gòu)現(xiàn)貨意愿增強(qiáng)，動(dòng)力煤價(jià)呈現(xiàn)小幅探長(zhǎng)走勢(shì)，煤制PP利潤(rùn)下滑。

利潤(rùn)分析