Mysteel解讀：從需求及成本端淺析硅錳走勢

4-5月份化工焦上調(diào)1輪，漲幅30元/噸，下調(diào)3輪，降幅130元/噸，漲跌差額100元/噸，對應(yīng)硅錳生產(chǎn)成本降50元/噸化工焦依然跟隨冶金焦大趨勢運(yùn)行，在當(dāng)前鋼廠需求季節(jié)性回落、原料供應(yīng)寬松價(jià)格走勢偏弱以及本身庫存壓力等多重因素影響下，焦炭市場多將圍繞重心下移行情運(yùn)轉(zhuǎn) 電價(jià)方面，內(nèi)蒙古4月綜合結(jié)算電價(jià)圍繞0.4-0.41元/千瓦時(shí)，寧夏4月份綜合結(jié)算電價(jià)圍繞0.395-0.42元/千瓦時(shí)，5月份內(nèi)蒙古及寧夏季節(jié)性大風(fēng)或沙塵暴天氣對新能源發(fā)電企業(yè)影響較大，寧夏長協(xié)加日融合交易政策方面給到綠電配比減少，電費(fèi)或?qū)⒊霈F(xiàn)間接上升，5月落地電價(jià)用電成本預(yù)期小幅提高。

研究報(bào)告

Mysteel：甘肅地區(qū)煉焦煤采購企業(yè)調(diào)研報(bào)告

交流情況：廠里焦化理論產(chǎn)能240萬噸，實(shí)際產(chǎn)能210萬噸，23年元月陜焦收購，屬于陜焦下屬三級公司，目前有5.5米的4座焦?fàn)t，全部生產(chǎn)冶金焦，不限產(chǎn)，集團(tuán)產(chǎn)量有要求，深加工還沒有上，目前不算化產(chǎn)品焦炭一噸虧損500元，今年任務(wù)是控制虧損到一個(gè)億內(nèi)，焦炭銷售原則是能直供不貿(mào)易，銷售客戶包括酒鋼 渝鋼 蘭鋼 西寧特鋼 寧夏鋼鐵，新疆市場不考慮采購方面主要是競價(jià)采購，但特殊煤種可以考慮議價(jià)方式，盡量要求洗煤廠資質(zhì)的供貨商，貨到付款，付款比例80%，供貨周期10天。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：國內(nèi)硅錳震蕩運(yùn)行 鋼廠陸續(xù)進(jìn)場采購（3.7-3.14）

本周硅錳市場偏弱運(yùn)行，盤面在6300以上低位波動，工廠成本仍然存在支撐，出貨情緒不佳，市場報(bào)價(jià)較少，成交相對清淡；成本端，錳礦市場震蕩偏弱，合金廠買貨較為謹(jǐn)慎，化工焦價(jià)格跟隨主流冶金焦第11輪降價(jià)繼續(xù)下調(diào)50-70元/噸；供應(yīng)端，本周內(nèi)蒙古以及寧夏仍有不同程度的減產(chǎn)檢修以及轉(zhuǎn)產(chǎn)情況，南方個(gè)別小廠恢復(fù)生產(chǎn)，整體供應(yīng)增幅有限，全國總產(chǎn)量小幅增加；需求端，下游需求緩慢提升，本周主流鋼招最終定價(jià)6400元/噸，較為符合市場預(yù)期，南北鋼廠陸續(xù)啟動新一輪合金采購，短期來看，需關(guān)注下游需求恢復(fù)情況及硅錳供應(yīng)端變化。

周評

Mysteel調(diào)研：硅錳市場震蕩運(yùn)行 鋼招陸續(xù)進(jìn)行（2月19日）

后市觀點(diǎn)： 硅錳市場震蕩運(yùn)行，成本端，錳礦報(bào)價(jià)較前期上調(diào)，成交價(jià)保持堅(jiān)挺，化工焦價(jià)格下跌30-50元/噸，冶金焦第九輪降價(jià)落地；供應(yīng)端，內(nèi)蒙古開工波動不大，月底前可能有新爐點(diǎn)火，寧夏生產(chǎn)小幅波動，南方生產(chǎn)多持觀望態(tài)度，南北工廠報(bào)價(jià)較少，以交付訂單為主；鋼廠端，主流鋼招定價(jià)后，其他鋼廠陸續(xù)進(jìn)廠采購，預(yù)計(jì)市場價(jià)格短期內(nèi)堅(jiān)挺為主 。

日評

Mysteel調(diào)研：硅錳市場表現(xiàn)尚可 鋼招陸續(xù)進(jìn)廠（2月18日）

鋼廠 鋼廠端，主流鋼招昨日最終定價(jià)6500元/噸，對市場起到一定指引作用，其他鋼廠陸續(xù)進(jìn)廠采購，觀望年后復(fù)產(chǎn)進(jìn)度以及鋼招采購情況 后市觀點(diǎn)： 硅錳市場今日表現(xiàn)尚可，成本端，錳礦報(bào)價(jià)較前期上調(diào)，成交價(jià)保持堅(jiān)挺，化工焦價(jià)格今日繼續(xù)下跌30-50元/噸，冶金焦第九輪降價(jià)落地；供應(yīng)端，內(nèi)蒙古開工波動不大，月底前可能有新爐點(diǎn)火，寧夏生產(chǎn)小幅波動，南方生產(chǎn)多持觀望態(tài)度，南北工廠報(bào)價(jià)較少，以交付訂單為主；鋼廠端，主流鋼招定價(jià)后，其他鋼廠陸續(xù)進(jìn)廠采購，預(yù)計(jì)市場價(jià)格短期內(nèi)堅(jiān)挺為主。

日評

Mysteel調(diào)研：國內(nèi)硅錳弱勢運(yùn)行 市場觀望情緒濃（10月8日）

本網(wǎng)匯集各方觀點(diǎn)及價(jià)格以供市場參考 硅錳市場 生產(chǎn)商 內(nèi)蒙：合金廠產(chǎn)量波動不大，部分檢修工廠持續(xù)檢修中，另有工廠存在檢修預(yù)期，國慶期間化工焦價(jià)格跟隨主流冶金焦上漲一輪，錳礦價(jià)格盤整，合金成本支撐尚可，節(jié)后歸來目前工廠報(bào)價(jià)較少，多數(shù)廠家仍在觀望盤面表現(xiàn) 寧夏：上月產(chǎn)區(qū)復(fù)產(chǎn)2臺礦熱爐，節(jié)前基本達(dá)到滿產(chǎn)，節(jié)日期間產(chǎn)區(qū)總產(chǎn)量圍繞6100噸/天，較9月中增量500噸/天，廠家生產(chǎn)積極性較前期提升有限。

日評

Mysteel調(diào)研：國內(nèi)硅錳震蕩運(yùn)行 主流鋼廠采量環(huán)比上漲（10月11日）

鋼廠 鋼廠端，由于宏觀政策帶動，市場轉(zhuǎn)好，個(gè)別鋼廠定價(jià)較高，鋼廠定價(jià)區(qū)間在6350-6450元/噸，承兌含稅，目前鋼廠去庫情況尚可，個(gè)別鋼廠陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量逐漸增加，螺紋的轉(zhuǎn)好或帶動合金需求轉(zhuǎn)好，今日主流鋼廠發(fā)布十月硅錳采量12000噸，較九月增1500噸，觀望詢盤定價(jià)情況 后市觀點(diǎn)： 硅錳市場震蕩運(yùn)行，成本端國慶期間化工焦跟隨主流經(jīng)歷兩輪漲價(jià)，11日主流冶金焦開啟第六輪提漲，化工焦價(jià)格仍有上漲預(yù)期，錳礦價(jià)格短期內(nèi)相對盤整，整體合金成本支撐尚可，主產(chǎn)區(qū)內(nèi)蒙古產(chǎn)量波動不大，個(gè)別工廠開始正常檢修，另有前期開爐的工廠產(chǎn)量逐漸增加，寧夏地區(qū)開工平穩(wěn)，開工波動預(yù)期不會太大，廣西地區(qū)電費(fèi)高位壓力較大，目前還是無法生產(chǎn)。

日評

Mysteel周報(bào)：國內(nèi)硅錳震蕩運(yùn)行 主流鋼廠開啟新一輪招標(biāo)（9.6-9.13）

綜合來看，成本端，錳礦節(jié)前備貨預(yù)計(jì)對價(jià)格存在一定帶動，化工焦價(jià)格或跟隨主流冶金焦價(jià)格提漲，合金成本支撐預(yù)計(jì)尚可；供應(yīng)端，內(nèi)蒙古個(gè)別工廠由于生產(chǎn)虧損仍存在減產(chǎn)檢修預(yù)期，寧夏工廠由于各方面壓力后續(xù)存在增產(chǎn)可能，廣西以及貴州地區(qū)成本倒掛情況無明顯起色，開工預(yù)計(jì)波動不大，云南地區(qū)進(jìn)入枯水期后產(chǎn)量預(yù)計(jì)下降；需求端，鋼廠本輪減產(chǎn)基本接近尾聲，后期存在增產(chǎn)預(yù)期，將對合金需求起到一定利好，目前主流鋼招價(jià)格仍在博弈當(dāng)中，觀望主流鋼招定價(jià)后其他鋼廠的定價(jià)情況，以及合金廠開工變化情況。

周評

Mysteel調(diào)研：國內(nèi)硅錳震蕩運(yùn)行 成本端支撐偏弱（8月23日）

本網(wǎng)匯集各方觀點(diǎn)及價(jià)格以供市場參考 硅錳市場 生產(chǎn)商 內(nèi)蒙：開工情況尚可，個(gè)別工廠持續(xù)檢修，暫無大范圍減產(chǎn)情況出現(xiàn)，部分工廠表示八月暫無減產(chǎn)預(yù)期，成本端化工焦跟隨主流冶金焦降價(jià)，錳礦價(jià)格也存在松動，合金成本支撐一般，目前工廠暫無報(bào)價(jià)，成交以盤面基差點(diǎn)價(jià)為主 寧夏：開工率波動依然較不明顯，目前整體開工維持60%左右，個(gè)別廠家有減產(chǎn)想法，但暫未實(shí)施。

日評

Mysteel周報(bào)：國內(nèi)硅錳震蕩運(yùn)行 合金成本支撐尚可（6.14-6.21）

本周硅錳市場震蕩運(yùn)行，成本端化工焦價(jià)格暫無波動，后期或跟隨冶金焦價(jià)格存在漲價(jià)趨勢，錳礦市場消息面環(huán)繞，市場挺價(jià)心態(tài)仍存，整體來看后期合金成本支撐尚可；供應(yīng)端，本周工廠產(chǎn)量以增加為主，除寧夏產(chǎn)量小幅減少外，其他產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量均存在維持或增量，個(gè)別檢修工廠反饋后期仍存在開爐復(fù)產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計(jì)月底產(chǎn)量進(jìn)一步提升，因成本支撐，目前工廠低價(jià)出貨意愿較低，且多為排單生產(chǎn)，本周報(bào)價(jià)較少，成交一般；鋼廠端，鋼招陸續(xù)進(jìn)行，本周定價(jià)情況較少，但詢盤相對堅(jiān)挺，持續(xù)觀望后續(xù)成本端錳礦發(fā)運(yùn)變化以及鋼招情況。

周評

Mysteel周報(bào)：國內(nèi)富錳渣市場盤整堅(jiān)挺運(yùn)行 關(guān)注具體成交情況（6.14-6.21）

半碳酸價(jià)格圍繞50-52元/噸度，加蓬塊65-66元/噸度，澳塊價(jià)格65-66元/噸度 下游方面，本周硅錳市場震蕩運(yùn)行，成本端化工焦價(jià)格暫無波動，后期或跟隨冶金焦價(jià)格存在漲價(jià)趨勢，錳礦市場消息面環(huán)繞，市場挺價(jià)心態(tài)仍存，整體來看后期合金成本支撐尚可；供應(yīng)端，本周工廠產(chǎn)量以增加為主，除寧夏產(chǎn)量小幅減少外，其他產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量均存在維持或增量，個(gè)別檢修工廠反饋后期仍存在開爐復(fù)產(chǎn)預(yù)期，預(yù)計(jì)月底產(chǎn)量進(jìn)一步提升，因成本支撐，目前工廠低價(jià)出貨意愿較低，且多為排單生產(chǎn)，本周報(bào)價(jià)較少，成交一般；鋼廠端，鋼招陸續(xù)進(jìn)行，本周定價(jià)情況較少，但詢盤相對堅(jiān)挺，持續(xù)觀望后續(xù)成本端錳礦發(fā)運(yùn)變化以及鋼招情況。

周評

Mysteel解讀：寧夏停產(chǎn)計(jì)劃紛紛出爐 硅錳市場亟待復(fù)蘇

焦企虧損幅度約50元/噸，部分市場預(yù)期原料端電煤價(jià)格月底或?qū)⑿》碌?，焦企利潤小幅修?fù)，化工焦利潤略好于冶金焦，部分生產(chǎn)冶金焦廠家轉(zhuǎn)產(chǎn)化工焦，預(yù)計(jì)供應(yīng)端小幅回升，或?qū)そ箖r(jià)格的下下跌起到促進(jìn)作用 用電方面，寧夏在北方主產(chǎn)區(qū)電價(jià)優(yōu)勢不明顯，月結(jié)算電價(jià)基本穩(wěn)定在0.46-0.49元/度之間，個(gè)別廠綜合電價(jià)接近0.5元/度，基本持平山西及陜西產(chǎn)區(qū)電價(jià)，然而運(yùn)輸成本高于其他產(chǎn)區(qū)，此項(xiàng)帶來的成本壓力較為突出。

研究報(bào)告

“雙硅”價(jià)格下行可能性較大

三季度化工焦報(bào)價(jià)跟隨冶金焦上漲，錳礦止跌，錳硅成本線漲幅明顯，但生產(chǎn)利潤走擴(kuò)6月下旬以來，寧夏地區(qū)化工焦跟隨冶金焦整體上行，先后經(jīng)歷6輪調(diào)漲（共上漲320元/噸），2輪調(diào)降（共下降180元/噸），4輪調(diào)漲（共上漲300元/噸），三季度寧夏地區(qū)化工焦價(jià)格累計(jì)上漲420元/噸三季度錳礦報(bào)價(jià)整體呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)態(tài)勢，庫存矛盾不大，需求端增量有限，各礦種報(bào)價(jià)變動不明顯電價(jià)整體維持穩(wěn)定綜合看，三季度錳硅出廠成本受化工焦影響而推升。

爐料

Mysteel日報(bào)：富錳渣市場弱勢依舊 供應(yīng)有所減少

富錳渣市場依舊維持弱勢盤整，市場沒見好轉(zhuǎn)，個(gè)別大廠前期停爐停產(chǎn)檢修，產(chǎn)量大幅減少，預(yù)計(jì)9月份有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃據(jù)了解，寧夏市場出貨較好，廠家現(xiàn)貨庫存少遼寧市場開工相對平穩(wěn)，據(jù)貿(mào)易商反饋，多數(shù)廠家處于開爐狀態(tài)，價(jià)格也相對穩(wěn)定南方開工較少，云南有個(gè)別廠家維持生產(chǎn) 鄂爾多斯市場焦炭價(jià)格暫穩(wěn)，現(xiàn)一級冶金焦A<12.5，S0.7報(bào)1880元/噸，二級冶金焦A<13.5，S0.8報(bào)1700元/噸，均為出廠價(jià)承兌含稅。

日評

Mysteel日報(bào)：國內(nèi)富錳渣市場平穩(wěn)運(yùn)行 暫無變化

富錳渣市場盤整運(yùn)行，弱勢依舊，市場價(jià)格和開工基本保持穩(wěn)定，下游需求也沒有明顯變化湖南嘉禾Mn30%富錳渣現(xiàn)金出廠含稅34元/噸度，遼寧Mn40%富錳渣現(xiàn)金出廠含稅40-41元/噸度左右，寧夏Mn36%富錳渣現(xiàn)金出廠含稅41元/噸度，甘肅Mn30%富錳渣現(xiàn)金出廠含稅36.5元/噸度 焦炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行焦企近期正常生產(chǎn)，并無增減產(chǎn)計(jì)劃出貨良好，下游目前需求支撐較強(qiáng)，要貨積極國內(nèi)主流焦炭現(xiàn)貨價(jià)格參考行情如下：山西地區(qū)主流市場準(zhǔn)一級濕熄冶金焦報(bào)價(jià)1880-2000元/噸；準(zhǔn)一級干熄冶金焦報(bào)價(jià)2190-2220元/噸；一級濕熄冶金焦報(bào)價(jià)1950-2060元/噸；一級干熄冶金焦報(bào)價(jià)2220-2330元/噸。

日評

弘業(yè)期貨：近期原料端焦煤價(jià)格下跌，雙焦震蕩承壓

主產(chǎn)區(qū)部分礦點(diǎn)因?yàn)閹齑孑^多出現(xiàn)頂庫而影響生產(chǎn)，出貨壓力大，部分礦點(diǎn)庫存有小幅增加，降價(jià)預(yù)期增強(qiáng)競拍市場多數(shù)煤種出現(xiàn)流拍，競拍情緒低迷，產(chǎn)地煤礦新簽訂單普遍不佳，各煤種價(jià)格陸續(xù)出現(xiàn)回落下游受焦鋼市場博弈影響，市場多持觀望情緒，且近期焦煤價(jià)格多有調(diào)整，部分焦鋼企業(yè)對原料煤多按需采購為主，大量補(bǔ)庫意愿依舊較低，且當(dāng)前局部焦炭市場價(jià)格出現(xiàn)小幅下跌，影響焦鋼市場情緒進(jìn)一步回落 寧夏某大型焦企冶金焦下調(diào)50元/噸、化工焦下調(diào)80元/噸；內(nèi)蒙古阿拉善盟市場化工焦價(jià)格下跌80元/噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel調(diào)研：內(nèi)蒙古2023焦化產(chǎn)能新增實(shí)況調(diào)研報(bào)告

據(jù)筆者調(diào)研內(nèi)蒙古全境現(xiàn)有31家焦企主產(chǎn)冶金焦，101座焦?fàn)t設(shè)計(jì)產(chǎn)能5880萬噸，其中27座4.3米焦?fàn)t產(chǎn)能合計(jì)1340萬噸，27座4.3米焦?fàn)t，44座5.5米焦?fàn)t產(chǎn)能合計(jì)2380萬噸，28座6.25米焦?fàn)t產(chǎn)能合計(jì)1900萬噸，2座7.36米焦?fàn)t產(chǎn)能合計(jì)260萬噸 蒙焦作為下游鋼廠用戶降本增效的配焦，2023年之前是否能按文件要求完成淘汰落后焦化產(chǎn)能，新增產(chǎn)能對市場供應(yīng)格局影響如何？ 在此背景下，Mysteel煤焦團(tuán)隊(duì)于2023年3月13-17日組織了《Mysteel西北（內(nèi)蒙古）地區(qū)2023焦化產(chǎn)能新增實(shí)況調(diào)研》活動，對寧夏、內(nèi)蒙古地區(qū)（烏海、鄂爾多斯棋盤井、阿拉善盟巴音敖包）主產(chǎn)一級、準(zhǔn)一、二級、定制冶金焦的焦企，筆者和山西、河北、東北、上海等地煤礦、洗煤廠、貿(mào)易商、研究機(jī)構(gòu)調(diào)研走訪了八家企業(yè)，其中煤礦兩家，六家有新增焦化產(chǎn)能生產(chǎn)企業(yè)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：12月19日(09:00)山西市場冶金焦價(jià)格行情

今日山西冶金焦市場暫穩(wěn)運(yùn)行17日，西北有焦企發(fā)函表示，烏海、鄂爾多斯、陜西、山西、寧夏等地由于疫情影響，原料煤短缺、道路運(yùn)輸價(jià)格持續(xù)上漲，入爐煤成本高位不減，焦炭企業(yè)仍在虧損為了維持企業(yè)生產(chǎn)，集團(tuán)公司研究決定：從2022年12月18日零時(shí)起國標(biāo)二級焦炭場地價(jià)計(jì)劃價(jià)格調(diào)整100元/噸。

日評

Mysteel：長治焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行 焦企庫存下降明顯

今日長治地區(qū)冶金焦市場暫穩(wěn)運(yùn)行昨日，有焦企發(fā)函，因受到烏海、鄂爾多斯、陜西、山西、寧夏等地由于疫情影響，原料煤及道路運(yùn)輸價(jià)格持續(xù)上漲，入爐煤成本不斷增高，導(dǎo)致焦炭企業(yè)持續(xù)嚴(yán)重虧損為了公司減少虧損、維持生產(chǎn)，公司決定從2022年11月17日零時(shí)起國標(biāo)二級焦炭場地價(jià)提漲200元/噸，然主流鋼廠暫無回復(fù)長治地區(qū)焦企在焦炭價(jià)格三輪下挫后，倒掛嚴(yán)重，個(gè)別焦企拒絕虧本出售，待漲心態(tài)明顯隨著雙焦情緒的好轉(zhuǎn)，鋼廠提貨積極性有明顯帶動，貿(mào)易商入市拿貨增多，焦企庫存下降明顯，僅個(gè)別焦企控住出貨，庫存有所累積；區(qū)域內(nèi)開工率偏低，焦企限產(chǎn)20%-50%不等，日均產(chǎn)量較上周變化較小，提產(chǎn)意愿普遍不強(qiáng)；原料端煉焦煤價(jià)格止跌企穩(wěn)，個(gè)別煤種開始小幅探漲，隨著疫情好轉(zhuǎn)，焦企回煤基本正常。

日評

【Mysteel雙焦情緒】30日對下周焦煤焦炭市場情緒調(diào)查

本周國產(chǎn)煉焦煤價(jià)格指數(shù)為2242.3較上周漲50.6 本周焦炭市場穩(wěn)中偏強(qiáng)，部分化工焦價(jià)格小幅上漲，冶金焦價(jià)格的提漲意向雖然強(qiáng)烈，但下游鋼廠并未接受，市場情緒稍有轉(zhuǎn)弱綜合情緒調(diào)查結(jié)果來看，對下周焦炭市場看漲的企業(yè)占比為16.13%；對下周焦炭市場看穩(wěn)企業(yè)占比上升為56.45%；看跌下周焦炭市場的企業(yè)占比為21.42%本周焦炭絕對價(jià)格指數(shù)為2666，較上周持平 焦煤、焦炭情緒指數(shù)與期現(xiàn)價(jià)格的相關(guān)關(guān)系： 圖1：Mysteel焦炭價(jià)格指數(shù)漲跌幅與焦炭市場情緒指數(shù)對比 圖2：Mysteel煉焦煤價(jià)格指數(shù)漲跌幅與焦煤市場情緒指數(shù)對比 焦炭情緒構(gòu)成示意圖： 圖3：124家焦炭企業(yè)對下周焦炭市場預(yù)測結(jié)果 圖4：55家獨(dú)立焦化企業(yè)對下周焦炭市場預(yù)測結(jié)果 圖5：31家鋼廠對下周焦炭市場預(yù)測結(jié)果 圖6：38家非生產(chǎn)企業(yè)對下周焦炭市場預(yù)測結(jié)果 焦煤情緒構(gòu)成示意圖： 圖7：150家焦煤企業(yè)對下周焦煤市場預(yù)測結(jié)果 圖8：38家煤礦對下周焦煤市場預(yù)測結(jié)果 圖9：38家獨(dú)立焦化企業(yè)對下周焦煤市場預(yù)測結(jié)果 圖10：30家鋼廠對下周焦煤市場預(yù)測結(jié)果 11：34家非生產(chǎn)企業(yè)對下周焦煤市場預(yù)測結(jié)果 圖12：10家焦煤洗選企業(yè)對下周焦煤市場預(yù)測結(jié)果 說明： 1、【Mysteel雙焦情緒】是每周五調(diào)查樣本對下周市場行情變化所作的一種綜合調(diào)查分析； 2、本調(diào)查覆蓋了黑龍江、遼寧、吉林、寧夏、陜西、內(nèi)蒙古、山西、河北、河南、山東、江蘇、浙江、上海、廣東、福建、安徽、云南、貴州18個(gè)省市。

情緒調(diào)查