中共中央政治局：要加緊實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕，加力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)

4月25日，中共中央政治局召開會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要加緊實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，用好用足更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策加快地方政府專項(xiàng)債券、超長(zhǎng)期特別國(guó)債等發(fā)行使用兜牢基層“三?！钡拙€適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕，加力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)設(shè)新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，設(shè)立新型政策性金融工具，支持科技創(chuàng)新、擴(kuò)大消費(fèi)、穩(wěn)定外貿(mào)等強(qiáng)化政策取向一致性

國(guó)內(nèi)

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日工業(yè)硅期現(xiàn)跌勢(shì)放緩 現(xiàn)貨流動(dòng)性欠缺

今日工業(yè)硅現(xiàn)貨市場(chǎng)低價(jià)不斷，硅企出廠價(jià)格不斷調(diào)低，廠家生產(chǎn)積極性受挫。

日評(píng)

C50風(fēng)向指數(shù)調(diào)查：市場(chǎng)預(yù)計(jì)4月流動(dòng)性寬松已至，資金利率中樞有望回落

新一期財(cái)聯(lián)社“C50風(fēng)向指數(shù)”結(jié)果顯示，多家市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，跨季擾動(dòng)消退下4月資金面將季節(jié)性轉(zhuǎn)松，資金利率中樞有望進(jìn)一步回落在20家參與調(diào)查的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)中，18家認(rèn)為4月流動(dòng)性寬松已至，僅有2家認(rèn)為資金面仍面臨一定的壓力，流動(dòng)性缺口或在1100億元左右 公開市場(chǎng)方面，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)認(rèn)為若政府債供給放量，進(jìn)一步超出銀行承接力，帶動(dòng)資金成本繼續(xù)趨緊，可能倒逼央行通過(guò)降準(zhǔn)或改制后的MLF超額降息續(xù)作進(jìn)行對(duì)沖。

國(guó)內(nèi)

廣發(fā)期貨：普跌行情下流動(dòng)性收緊導(dǎo)致貴金屬同步回調(diào)

【行情回顧】 消息方面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普近期接受采訪時(shí)表示，他的關(guān)稅政策可能會(huì)影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并未排除經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退的可能性，稱經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷“過(guò)渡期”特朗普首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)哈塞特安撫市場(chǎng)，表示“有很多理由對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)持非常樂(lè)觀的態(tài)度”，一季度GDP將勉強(qiáng)正增長(zhǎng)，隨著特朗普政府減稅，二季度經(jīng)濟(jì)將獲得提振，抵消關(guān)稅的負(fù)面影響美國(guó)能源部長(zhǎng)稱仍可能撤銷對(duì)加拿大石油關(guān)稅，加拿大安大略省向美出口電力征25%附加費(fèi)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel調(diào)研：3月山東廢鋼市場(chǎng)訪談報(bào)告——暴雪影響有多大？市場(chǎng)資源流動(dòng)性如何？

【調(diào)研背景】 3月2日14時(shí)30分，山東省氣象臺(tái)發(fā)布暴雪橙色預(yù)警，并將道路結(jié)冰黃色預(yù)警升級(jí)為道路結(jié)冰橙色預(yù)警；濟(jì)南市、濱州市、淄博市發(fā)布暴雪紅色預(yù)警山東省氣象局表示，局部降雪已達(dá)到大暴雪程度，歷史同期具有極端性此外，據(jù)山東高速集團(tuán)消息，其所轄收費(fèi)站因降雪等天氣封閉101個(gè)，截至3月3日中午12時(shí)，因降雪封閉的收費(fèi)站已全部解封，但氣象局預(yù)報(bào)，3日下午至4日上午，山東棗莊、臨沂、日照、 濰坊和半島地區(qū)有中到大雪，魯西北地區(qū)局部有小雪，其他地區(qū)有小到中雪。

熱點(diǎn)聚焦

市場(chǎng)預(yù)計(jì)2月監(jiān)管或加大買斷式逆回購(gòu)操作補(bǔ)充流動(dòng)性

2月12日，央行開展5580億元7天期逆回購(gòu)操作，由于今日有6970億元逆回購(gòu)到期，公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠1390億元 此前市場(chǎng)認(rèn)為，隨著春節(jié)假期結(jié)束，居民取現(xiàn)需求回落同時(shí)2月繳稅壓力較輕，節(jié)后資金面應(yīng)寬松無(wú)虞然而，受節(jié)后央行持續(xù)實(shí)施較大規(guī)模的資金凈回籠等影響，近期市場(chǎng)流動(dòng)性整體上依然偏緊，與市場(chǎng)預(yù)期存在一定偏差 業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，中長(zhǎng)期國(guó)債收益率仍處在偏低水平繼1月DR007中樞出現(xiàn)較大幅度上行之后，2月資金面相對(duì)于去年四季度的寬松狀況還會(huì)相對(duì)偏緊一些。

國(guó)內(nèi)

美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼：低水平的美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)流動(dòng)性可能是監(jiān)管的結(jié)果

2月6日，美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼表示，低水平的美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)流動(dòng)性可能是監(jiān)管的結(jié)果應(yīng)當(dāng)在監(jiān)管中提高效率優(yōu)先性監(jiān)督和監(jiān)管應(yīng)當(dāng)有助于改善銀行業(yè)的健康程度

國(guó)際

潘功勝：綜合運(yùn)用利率、存款準(zhǔn)備金率等多種貨幣政策工具保持流動(dòng)性充裕和寬松的社會(huì)融資環(huán)境

1月13日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在亞洲金融論壇開幕式上致辭時(shí)表示，不久前，中央召開了經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，明確了2025年經(jīng)濟(jì)工作的預(yù)期目標(biāo)、宏觀政策及重點(diǎn)工作任務(wù)我們將實(shí)施更加積極有為的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，進(jìn)一步完善經(jīng)濟(jì)治理的方式 一是強(qiáng)化宏觀經(jīng)濟(jì)政策的逆周期調(diào)節(jié)，校正經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的軌跡，保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)定性實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，提高財(cái)政赤字率水平，加大財(cái)政支出的強(qiáng)度，調(diào)整優(yōu)化財(cái)政支出的結(jié)構(gòu)和方向。

國(guó)內(nèi)

央行：實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，保持流動(dòng)性充裕

近日，中國(guó)人民銀行發(fā)布了《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2024）》報(bào)告認(rèn)為，2023年，面對(duì)異常復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境和艱巨繁重的改革發(fā)展穩(wěn)定任務(wù)，我國(guó)有效統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)大局、統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展、統(tǒng)籌發(fā)展和安全，圓滿完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)總體恢復(fù)向好，改革開放向縱深推進(jìn)，安全發(fā)展基礎(chǔ)鞏固夯實(shí)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）超過(guò)126萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.2%，就業(yè)形勢(shì)總體穩(wěn)定，國(guó)際收支保持基本平衡，人民幣匯率在合理均衡水平上保持穩(wěn)定，金融體系總體穩(wěn)健運(yùn)行。

聚焦

央行鄒瀾：為政府債券發(fā)行營(yíng)造適宜的流動(dòng)性環(huán)境，增加國(guó)債買賣操作

12月13日，中國(guó)人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾表示，打好宏觀政策協(xié)調(diào)配合“組合拳”，為政府債券發(fā)行營(yíng)造適宜的流動(dòng)性環(huán)境，增加國(guó)債買賣操作，助力更加積極的財(cái)政政策更好體現(xiàn)實(shí)效，共同支持穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)

國(guó)內(nèi)

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議：要實(shí)施適度寬松的貨幣政策，適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12月11日至12日在北京舉行會(huì)議指出，要實(shí)施適度寬松的貨幣政策，適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì)融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)，同經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配探索拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能要打好政策組合拳，加強(qiáng)財(cái)政、貨幣、就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域、貿(mào)易、環(huán)保、監(jiān)管等政策和改革開放舉措的協(xié)調(diào)配合，完善部門間有效溝通協(xié)商反饋機(jī)制，把經(jīng)濟(jì)政策和非經(jīng)濟(jì)性政策統(tǒng)一納入宏觀政策取向一致性評(píng)估，提高政策整體效能。

聚焦

年末財(cái)政支出大月有望為緩解流動(dòng)性壓力提供支撐

人民銀行2日進(jìn)行333億元7天期逆回購(gòu)操作，操作利率為1.50%，與此前持平；鑒于當(dāng)日有2493億元逆回購(gòu)到期，公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠2465億元 回顧上周（11月25-29日），央行公開市場(chǎng)全周凈投放流動(dòng)性5180億元央行25日開展9000億元MLF操作，逆回購(gòu)轉(zhuǎn)為凈投放，盡管在跨月與政府債繳款等因素影響下，DR007升至1.77%，但流動(dòng)性仍維持寬松，隨后幾日政府債繳款規(guī)模維持高位，周三后逆回購(gòu)轉(zhuǎn)為凈回籠，但資金面進(jìn)一步轉(zhuǎn)松，分層現(xiàn)象也有所緩解，跨月當(dāng)日DR001降至1.32%，創(chuàng)下22年8月以來(lái)的新低。

國(guó)內(nèi)

[PTA]：流動(dòng)性收緊 PTA市場(chǎng)低位反彈

眾里尋“TA”