廣發(fā)期貨：硅鐵難現(xiàn)獨(dú)立上漲行情

硅鐵出口利潤(rùn)回落，國(guó)內(nèi)出口大方向仍是以?xún)r(jià)換量成本端，短期蘭炭成本持穩(wěn)，產(chǎn)區(qū)結(jié)算電價(jià)持穩(wěn)，新能源上網(wǎng)改革或增加價(jià)格波動(dòng)空間展望后市，短期宏觀政策處于真空期，鋼廠復(fù)產(chǎn)情況成為交易主節(jié)奏另外，近期錳硅受錳礦驅(qū)動(dòng)大漲，硅鐵市場(chǎng)情緒也受到提振盡管硅鐵自身供需邊際改善，但難有獨(dú)立上漲行情預(yù)計(jì)短期硅鐵價(jià)格仍將維持高波動(dòng)（作者單位：廣發(fā)期貨）

原料

Mysteel年報(bào)：2025年國(guó)內(nèi)硅鐵或在后期蓄勢(shì)待發(fā)

硅鐵盤(pán)價(jià)隨著情緒消退后大幅下跌，硅鐵主力合約大跌超4%，近兩個(gè)交易日跌幅近13%，主要原因一方面是硅鐵行業(yè)利潤(rùn)有所改善，產(chǎn)能進(jìn)一步釋放；另一方面，資金離場(chǎng)、市場(chǎng)回歸基本面，且6月進(jìn)入雨季后，鋼材需求環(huán)比走弱，多數(shù)鋼廠陷入虧損，下游需求存在波動(dòng)，導(dǎo)致硅鐵價(jià)格承壓隨即在8-9月市場(chǎng)低迷的情況下，寧夏中衛(wèi)地區(qū)先后迎來(lái)了兩次電路檢修，在一定程度上給予市場(chǎng)利好刺激成本端原料蘭炭以及電價(jià)也波動(dòng)明顯，8月蘭炭價(jià)格面臨兩輪下跌行情后，9月迎來(lái)首輪上漲，蘭炭企業(yè)庫(kù)存整體偏低，出貨情況較之前有所好轉(zhuǎn)，隨著紅柳林9月11日招標(biāo)價(jià)格上漲，內(nèi)蒙古主流電石企業(yè)上調(diào)蘭炭價(jià)格。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅鐵市場(chǎng)止跌回穩(wěn) 供需矛盾有限

硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5850-6050元/噸，75硅鐵價(jià)格報(bào)6300-6450元/噸 供應(yīng)方面：今日硅鐵市場(chǎng)沖高持穩(wěn)，在鋼招價(jià)格提漲，原料堅(jiān)挺的情況下，硅鐵現(xiàn)貨市場(chǎng)量?jī)r(jià)均有回暖原料端蘭炭價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，下游主流蘭炭中小料采購(gòu)價(jià)維持802.3-870.1元/噸，短期蘭炭企業(yè)以跟調(diào)主流報(bào)價(jià)為主硅鐵供給端窄幅調(diào)整，庫(kù)存小幅去化，供需矛盾有限 下游方面：周初受重要政策預(yù)期提振，疊加倉(cāng)單低位，硅鐵期貨情緒表現(xiàn)積極，多數(shù)鋼廠鋼招臨近，市場(chǎng)交易情緒積極。

日評(píng)

瑞達(dá)期貨：硅鐵主力合約震蕩下行

硅鐵市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)業(yè)方面，蘭炭價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，硅鐵供應(yīng)波動(dòng)不大，據(jù)調(diào)研，近期寧夏三元中泰8*45000硅鐵爐于停產(chǎn)，影響日產(chǎn)1200-1300噸，檢修原因?yàn)榘l(fā)電設(shè)備破損及生產(chǎn)虧損，目前復(fù)產(chǎn)時(shí)間等待年后視情況而定終端需求淡季，宏觀利好影響逐漸減弱，交易回歸理性，貿(mào)易商市場(chǎng)成交情況轉(zhuǎn)弱，下游買(mǎi)漲不買(mǎi)跌情緒明顯策略建議：硅鐵主力合約震蕩下行，操作上建議區(qū)間交易，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 錳硅市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：10月22日(17:30)寧夏市場(chǎng)蘭炭價(jià)格行情

今日寧夏市場(chǎng)蘭炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)以跌后價(jià)格運(yùn)行為主，企業(yè)出貨積極硅鐵市場(chǎng)價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，期貨市場(chǎng)跟隨黑色情緒下跌，市場(chǎng)交易氛圍轉(zhuǎn)空，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交規(guī)模跟隨市場(chǎng)情緒波動(dòng)，投機(jī)行為逐漸減弱，以實(shí)際需求為主，隨著市場(chǎng)受需求轉(zhuǎn)弱影響，價(jià)格相繼走低，市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒加強(qiáng)電石市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，主流市場(chǎng)電石出廠價(jià)格在2700元/噸，生產(chǎn)企業(yè)出貨積極，目前企業(yè)虧損情況暫未影響到其開(kāi)工，市場(chǎng)供大于求明顯，且寧夏地區(qū)個(gè)別企業(yè)供應(yīng)能力提升，加重市場(chǎng)供需博弈。

日評(píng)

Mysteel：9月14日(17:30)神木市場(chǎng)蘭炭價(jià)格行情

今日蘭炭市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行原料端市場(chǎng)暫無(wú)大幅度波動(dòng)，區(qū)域內(nèi)調(diào)價(jià)煤礦仍以窄幅探漲為主，對(duì)蘭炭成本面支撐未有減弱趨勢(shì)下游方面，昨日電石市場(chǎng)烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2650-2700元/噸，下游到貨不理想，采購(gòu)積極支撐電石上行硅鐵旺季需求不佳，價(jià)格低位震蕩，基本面弱勢(shì)難改，對(duì)市場(chǎng)情緒存在利空壓制，盤(pán)面高開(kāi)回落，交易氛圍再度轉(zhuǎn)空，昨日河鋼詢(xún)盤(pán)價(jià)格公布6200元/噸，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注鋼招定價(jià)情況，短期來(lái)看硅鐵市場(chǎng)或?qū)⒕S持震蕩運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel：9月14日(10:00)神木市場(chǎng)蘭炭價(jià)格行情

今日蘭炭市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行原料端市場(chǎng)暫無(wú)大幅度波動(dòng)，區(qū)域內(nèi)調(diào)價(jià)煤礦仍以窄幅探漲為主，對(duì)蘭炭成本面支撐未有減弱趨勢(shì)下游方面，昨日電石市場(chǎng)烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)2650-2700元/噸，下游到貨不理想，采購(gòu)積極支撐電石上行硅鐵旺季需求不佳，價(jià)格低位震蕩，基本面弱勢(shì)難改，對(duì)市場(chǎng)情緒存在利空壓制，盤(pán)面高開(kāi)回落，交易氛圍再度轉(zhuǎn)空，昨日河鋼詢(xún)盤(pán)價(jià)格公布6200元/噸，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注鋼招定價(jià)情況，短期來(lái)看硅鐵市場(chǎng)或?qū)⒕S持震蕩運(yùn)行。

日評(píng)

瑞達(dá)期貨：硅鐵建議暫以震蕩思路對(duì)待

硅鐵市場(chǎng)偏弱運(yùn)行供應(yīng)方面，神木市場(chǎng)小料價(jià)格855-900元/噸，蘭炭硅石小幅下調(diào)，廠家生產(chǎn)壓力緩解，西北產(chǎn)區(qū)勉強(qiáng)盈利，供應(yīng)整體持穩(wěn)，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開(kāi)工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)38.72%，較上期增0.93%需求方面，7月中國(guó)硅鐵（Si＞55%）出口量23987.46噸，環(huán)比減12.75%，同比減3.66%，鋼招期間合金需求邊際改善，但下游鋼廠虧損嚴(yán)重，高爐檢修情況增多，對(duì)高價(jià)資源有恐高心態(tài)，采購(gòu)謹(jǐn)慎，金屬鎂市場(chǎng)交易活躍度增加，關(guān)注“金九”到來(lái)預(yù)期與現(xiàn)實(shí)的交易邏輯轉(zhuǎn)換及后續(xù)鋼廠利潤(rùn)修復(fù)情況。

機(jī)構(gòu)

[隆眾聚焦]：看多情緒凸顯 PVC持倉(cāng)、成交暴增

本周?chē)?guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)價(jià)格大幅走高，期貨價(jià)格更是創(chuàng)出2023年1月以來(lái)的新高。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：4月24日(10:00)內(nèi)蒙古市場(chǎng)蘭炭價(jià)格行情

今日蘭炭市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)低庫(kù)存運(yùn)行今日市場(chǎng)陜煤紅柳林三八塊競(jìng)拍，市場(chǎng)多數(shù)下游企業(yè)持穩(wěn)觀望下游電石企業(yè)運(yùn)行情況一般，高成本、低需求背景下，市場(chǎng)交易靈活，悲觀情緒彌漫綜合來(lái)看，蘭炭價(jià)格短期價(jià)格漲幅仍需關(guān)注塊煤競(jìng)拍情況價(jià)格方面，鄂爾多斯市場(chǎng)中小料價(jià)格730-890元/噸，焦面650-720元/噸；呼和浩特市場(chǎng)中小料價(jià)格750-800元/噸，焦面700元/噸 。

日評(píng)

市場(chǎng)正常運(yùn)行，印度硅鐵價(jià)格保持穩(wěn)定

不過(guò)，根據(jù)最近的交易情況來(lái)看，上周的市場(chǎng)似乎比較穩(wěn)定 另一方面，印度出口市場(chǎng)的詢(xún)盤(pán)有所增加，尤其是來(lái)自歐洲的詢(xún)盤(pán)不丹有廠家表示，目前只供應(yīng)出口市場(chǎng)，意大利、荷蘭和西班牙的需求較好 全球市場(chǎng)概覽：中國(guó)內(nèi)蒙古75硅鐵出廠價(jià)周環(huán)比上漲100元/噸（14美元/噸），至6,600元/噸（911美元/噸）據(jù)報(bào)道，金屬鎂和蘭炭的價(jià)格有所上漲，這也是硅鐵價(jià)格上漲的原因之一。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

Mysteel：神木蘭炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行

下游方面，下游PVC檢修陸續(xù)推進(jìn)，開(kāi)工呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)，采購(gòu)觀望情緒加重，為促進(jìn)出貨，電石生產(chǎn)企業(yè)連續(xù)下調(diào)出廠價(jià)格今日硅鐵價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，市場(chǎng)期貨連漲，市場(chǎng)交易情緒有轉(zhuǎn)好跡象但受制于鋼廠偏低的利潤(rùn)水平和庫(kù)存量，供需博弈加劇，成本支撐硅鐵價(jià)格，若無(wú)外界利好消息，后續(xù)反彈空間有限 綜合來(lái)看，本輪調(diào)整落地之后，蘭炭企業(yè)虧損情況將得到緩解，疊加副產(chǎn)品中溫煤焦油價(jià)格上漲，給予企業(yè)一定程度補(bǔ)貼，蘭炭企業(yè)利潤(rùn)較前期有所修復(fù)。

日評(píng)

Mysteel：4月8日(17:30)神木市場(chǎng)蘭炭價(jià)格行情

下游方面，下游PVC檢修陸續(xù)推進(jìn)，開(kāi)工呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)，采購(gòu)觀望情緒加重，為促進(jìn)出貨，電石生產(chǎn)企業(yè)連續(xù)下調(diào)出廠價(jià)格硅鐵市場(chǎng)期貨連漲，市場(chǎng)交易情緒有轉(zhuǎn)好跡象但受制于鋼廠偏低的利潤(rùn)水平和庫(kù)存量，供需博弈加劇，成本支撐硅鐵價(jià)格，若無(wú)外界利好消息，硅鐵反彈空間有限綜合來(lái)看，蘭炭市場(chǎng)將繼續(xù)分化運(yùn)行，后續(xù)密切關(guān)注蘭炭新價(jià)落地情況現(xiàn)中料價(jià)格805-900元/噸，小料價(jià)格720-800元/噸，焦面主流價(jià)格580-650元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

瑞達(dá)期貨：硅鐵關(guān)注6600附近壓力

上周硅鐵市場(chǎng)偏弱運(yùn)行成本方面，蘭炭延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行供應(yīng)方面，低開(kāi)工的情況下硅鐵供應(yīng)壓力依然較大，去庫(kù)緩慢需求方面，主流鋼廠河鋼定調(diào)，各鋼廠陸續(xù)參考定價(jià)，鐵水產(chǎn)量回升緩慢，螺紋鋼產(chǎn)量低位，近期鋼價(jià)反彈帶動(dòng)的交易成交改善持續(xù)性有限本周來(lái)看：產(chǎn)業(yè)方面，蘭炭調(diào)降，且仍有進(jìn)一步下行可能，廠家多持謹(jǐn)慎悲觀心態(tài)，貿(mào)易商為降低風(fēng)險(xiǎn)，囤貨意愿較低需求方面，下游鋼廠庫(kù)存天數(shù)硅鐵15.84天，較上周下降5.66%，建材成交好轉(zhuǎn)，去庫(kù)效率，疊加成本下行，近期鋼廠利潤(rùn)有所修復(fù)，后續(xù)或復(fù)產(chǎn)增加，但在“金三”預(yù)期證偽的弱現(xiàn)實(shí)格局下，市場(chǎng)對(duì)合金補(bǔ)庫(kù)的預(yù)期增量不高；鎂粉市場(chǎng)由于鋼廠需求疲軟相，成交欠佳，鑒于原料鎂錠供應(yīng)商挺價(jià)情緒強(qiáng)烈，未來(lái)幾天金屬鎂下游市場(chǎng)價(jià)格或保持堅(jiān)挺。

機(jī)構(gòu)

[PVC]：隆眾早訊--周五版

國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)持穩(wěn)整理運(yùn)行，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格在2900元/噸，原料蘭炭小料價(jià)格下調(diào)，成本端再次走低烏海及烏盟地區(qū)的不定時(shí)限電情況，供應(yīng)出現(xiàn)不穩(wěn)，市場(chǎng)穩(wěn)價(jià)心態(tài)加強(qiáng) 亞洲二氯乙烷環(huán)比穩(wěn)定在340美元/噸CFR遠(yuǎn)東，下游氯乙烯價(jià)格僵持穩(wěn)定，CFR遠(yuǎn)東在570美元/噸，終端不急于買(mǎi)貨鑒于亞洲PVC前景市場(chǎng)普遍看淡，尤其市場(chǎng)認(rèn)為印度需求疲軟；另有消息稱(chēng)歐洲對(duì)印度的供應(yīng)因紅海物流中斷而減少，印度加大從中東的進(jìn)口量彌補(bǔ)缺口；另有市場(chǎng)交易商表示，當(dāng)前由于運(yùn)費(fèi)高企，東北亞到印度市場(chǎng)的套利窗口關(guān)閉。

早間提示

瑞達(dá)期貨：硅鐵日內(nèi)震蕩偏空交易

硅鐵市場(chǎng)偏弱運(yùn)行供應(yīng)方面，蘭炭硅石價(jià)格堅(jiān)挺，現(xiàn)貨價(jià)格走跌，硅鐵企業(yè)虧損擴(kuò)大，不少?gòu)S家避峰生產(chǎn)，寧夏及甘肅產(chǎn)區(qū)開(kāi)工繼續(xù)下滑，硅鐵供應(yīng)壓力有所緩解需求方面，主流鋼招接近尾聲，鋼廠利潤(rùn)繼續(xù)走低，控制到貨情況，部分從業(yè)者觀望情緒較重，貿(mào)易商以出貨為主，硅鐵延續(xù)供需偏寬格局，短期基本面暫無(wú)明顯扭轉(zhuǎn)信號(hào)策略建議：SF2403合約高開(kāi)低走，日BOLL指標(biāo)顯示開(kāi)口向下，期價(jià)沿下軌運(yùn)行，操作上日內(nèi)震蕩偏空交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：新疆市場(chǎng)蘭炭企業(yè)庫(kù)存小幅累積 價(jià)格或?qū)⑿》庍\(yùn)行

蘭炭副產(chǎn)品中溫煤焦油價(jià)格暫穩(wěn)，市場(chǎng)多以執(zhí)行前期訂單為主，目前淖毛湖市場(chǎng)成交價(jià)多在2800元/噸，在市場(chǎng)持續(xù)低迷背景下，焦油采購(gòu)暫無(wú)明顯增加，蘭炭企業(yè)也因焦油價(jià)格過(guò)低，虧損加劇，挺價(jià)情緒強(qiáng)烈 新疆市場(chǎng)蘭炭庫(kù)存本周多小幅累積，企業(yè)出貨不暢，行情多變情況下，投機(jī)交易較少，市場(chǎng)還需多開(kāi)發(fā)下游終端客戶下游原料采購(gòu)需求不佳，多按需采購(gòu)，臨近元旦，下游補(bǔ)庫(kù)情緒暫不明顯綜合來(lái)看，蘭炭企業(yè)短期多以消化自身庫(kù)存為主，市場(chǎng)個(gè)別企業(yè)也因虧損或?qū)⑼．a(chǎn)減產(chǎn)，蘭炭供應(yīng)屆時(shí)也降隨之縮減，短期蘭炭價(jià)格或持穩(wěn)運(yùn)行，若庫(kù)存堆積嚴(yán)重，不阻礙有個(gè)別企業(yè)低價(jià)出貨的情況出現(xiàn)。

日評(píng)

Mysteel：府谷復(fù)產(chǎn)即將落地 硅鐵及金屬鎂影響幾何

同時(shí)由于復(fù)產(chǎn)硅鐵企業(yè)多數(shù)自產(chǎn)自用，將其作為原料為鎂錠復(fù)產(chǎn)打好基石，因此整體新增需求空間亦相對(duì)有限對(duì)于府谷鎂錠復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)基本處于供需緊平衡狀態(tài)，原料端蘭炭產(chǎn)量雖有增加，但由于企業(yè)庫(kù)存處于低位，市場(chǎng)75硅鐵價(jià)格上漲空間有限，后期隨著72硅鐵行情好轉(zhuǎn)，部分75硅鐵生產(chǎn)企業(yè)或轉(zhuǎn)產(chǎn)至72硅鐵，疊加之前在市場(chǎng)交易的硅鐵企業(yè)轉(zhuǎn)為自用，市場(chǎng)供給壓力或有所減弱，硅鐵存在小幅上漲預(yù)期 金屬鎂：從目前金屬鎂市場(chǎng)情況來(lái)看，鎂錠價(jià)格長(zhǎng)期處于震蕩下行的局面，下游詢(xún)盤(pán)采購(gòu)情緒較弱，對(duì)鎂錠的需求處于低位，多數(shù)選擇高位觀望、低位采購(gòu)，在此節(jié)點(diǎn)鎂廠復(fù)產(chǎn)消息市場(chǎng)傳開(kāi)，多數(shù)業(yè)內(nèi)人士對(duì)后市持悲觀態(tài)勢(shì)，雖目前可以復(fù)產(chǎn)的廠家還是少數(shù)，整體產(chǎn)量對(duì)市場(chǎng)影響不大，但在弱勢(shì)運(yùn)行下加之消息面的影響，采購(gòu)企業(yè)還是相對(duì)保持謹(jǐn)慎，短期內(nèi)金屬鎂市場(chǎng)缺乏利好因素的提振，考慮成本端煤價(jià)近期有走強(qiáng)預(yù)期，成本端的支撐或許會(huì)使鎂價(jià)的讓價(jià)空間逐漸縮小，預(yù)計(jì)一段時(shí)間鎂市會(huì)繼續(xù)維持弱穩(wěn)運(yùn)行趨勢(shì)。

研究報(bào)告

Mysteel：神木市場(chǎng)蘭炭第三輪降價(jià)開(kāi)啟 企業(yè)再次進(jìn)入虧損

神木市場(chǎng)蘭炭價(jià)格偏弱運(yùn)行，隨著原料端價(jià)格的下行及市場(chǎng)庫(kù)存小幅累積，蘭炭企業(yè)議價(jià)能力稍弱，1日下游某主流電石企業(yè)下調(diào)蘭炭采購(gòu)價(jià)格50.4-62.15元/噸，自11月2日到廠執(zhí)行，企業(yè)將于近日陸續(xù)調(diào)整價(jià)格現(xiàn)中料價(jià)格1230-1330元/噸，小料價(jià)格1180-1280元/噸，焦面價(jià)格690-800元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅 原料端市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，受港口降價(jià)及30日大集團(tuán)采購(gòu)價(jià)格下調(diào)20-39元/噸影響，部分煤礦根據(jù)自身銷(xiāo)售情況下調(diào)煤價(jià)10-30元/噸，目前降溫供暖、非電需求對(duì)煤價(jià)支撐有限，加上進(jìn)口煤、長(zhǎng)協(xié)煤補(bǔ)給，整體需求疲軟，港口持續(xù)累庫(kù)，交易活躍度不高，31日主流煤礦競(jìng)拍價(jià)格較上期下跌29.7元/噸，蘭炭價(jià)格底部支撐再次走弱。

日評(píng)

[PVC]：PVC市場(chǎng)早間提示（20231011）

塑料PVC， 市場(chǎng)分析， 早參

早參