Mysteel數(shù)據(jù)：海綿鈦即期成本及利潤（20251208）

成本利潤

[膠乳海綿制品]:膠乳海綿制品行業(yè)概況（202501128-1204）

隆眾資訊12月4日?qǐng)?bào)道：聽聞溫州發(fā)泡廠開工大致在4-5成左右，大小廠開工存在一定差異，盡管受“雙十一”和“雙十二”等電商促銷活動(dòng)的消費(fèi)提振，成品銷量有一定程度的回暖跡象，但整體而言，實(shí)際出貨情況尚未出現(xiàn)顯著好轉(zhuǎn)，加工廠開工提升仍面臨較大阻力；原料庫存方面，工廠普遍有1-2個(gè)月的庫存儲(chǔ)備量，且年底臨近部分加工廠備貨情緒有所抬頭關(guān)注需求變動(dòng)情況 來源：隆眾資訊 。

下游動(dòng)態(tài)

[隆眾聚焦]：持續(xù)、快速上漲后 PTA市場(chǎng)高位整理

導(dǎo)語：周內(nèi)PTA市場(chǎng)價(jià)格快速上漲后窄幅下移，即便芳烴調(diào)油預(yù)期弱化，然地緣不穩(wěn)定性及降息預(yù)期存在，商品氛圍良性，成本、供需現(xiàn)貨及預(yù)期均暫良好，市場(chǎng)增倉、大幅上漲。

隆眾分析

美國工廠活動(dòng)以四個(gè)月來最快速度萎縮，原材料支付價(jià)格回升

隨著訂單下降，11月美國工廠活動(dòng)以四個(gè)月來最快的速度萎縮，制造商仍難以擺脫長期來的低迷美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)周一公布的數(shù)據(jù)表明，制造業(yè)指數(shù)下降0.5點(diǎn)至48.2該指數(shù)已連續(xù)九個(gè)月低于50這一榮枯分水嶺調(diào)查結(jié)果顯示，美國制造業(yè)仍受困于貿(mào)易政策不確定性與高企的生產(chǎn)成本ISM原材料支付價(jià)格指數(shù)在五個(gè)月來首次回升，且比一年前高出約8點(diǎn)客戶需求也大體乏力11月訂單以7月以來最快速度收縮，而積壓訂單則以七個(gè)月來最快速度下降。

國際

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年11月全國海綿鈦產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)

據(jù)不完全調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2025年11月全國海綿鈦總產(chǎn)量約為2.215萬噸，相比2025年10月(2.225噸)減少0.010萬噸，環(huán)比上月下跌0.45%。

開工率統(tǒng)計(jì)

Mysteel午評(píng)：價(jià)格快速上行 華東銅桿成交轉(zhuǎn)弱

12月1日，華東市場(chǎng)8mmT1電線電纜桿加工費(fèi)報(bào)價(jià)100-550元/噸，市場(chǎng)價(jià)格多在調(diào)整；再生銅桿市場(chǎng)報(bào)價(jià)87700-87800元/噸送到，價(jià)格較上一交易日上漲明顯 成交：隨著銅價(jià)的快速上漲，市場(chǎng)交易再度陷入僵局，市場(chǎng)接貨反應(yīng)有限，部分企業(yè)反饋早間甚至一度無主動(dòng)詢盤，交易受到銅價(jià)上漲影響而回落。

行情簡(jiǎn)評(píng)

鋼市大家談：焦煤價(jià)格快速下挫，鋼價(jià)或?qū)⒄鹗?/a>

四川紅華紅芯項(xiàng)目一期建設(shè)快速推進(jìn)

近日，四川紅華在科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)布局領(lǐng)域再傳捷報(bào)：其在自貢市川南新材料化工園區(qū)投資設(shè)立的原能紅芯（四川）新材料有限公司高端特種氟材科研生產(chǎn)基地（紅芯項(xiàng)目），一期建設(shè)有序推進(jìn)、前期工作已基本完成該公司主要聚焦高純?nèi)?、高純氟生產(chǎn)線；計(jì)劃隨后幾年利用已征土地啟動(dòng)二期項(xiàng)目建設(shè)，新建電子級(jí)高純PFA、氟化石墨烯規(guī)?；a(chǎn)線，并根據(jù)市場(chǎng)需求擴(kuò)建高純?nèi)?、高純氟生產(chǎn)能力 資訊來源：新華網(wǎng)四川 。

下游動(dòng)態(tài)

[熱點(diǎn)聚焦]：多重因素共振，磷酸開啟快速上漲模式

進(jìn)入11月，磷酸市場(chǎng)開啟快速上行通道，主要受多重因素驅(qū)動(dòng)一方面，硫磺價(jià)格大幅上漲，導(dǎo)致濕法凈化磷酸生產(chǎn)成本顯著增加，部分企業(yè)因成本壓力被迫檢修，供應(yīng)端出現(xiàn)縮量；另一方面，磷酸鐵行業(yè)排產(chǎn)積極，需求端持續(xù)放量，供需失衡加劇此外，黃磷價(jià)格同步上行，進(jìn)一步推高熱法磷酸生產(chǎn)成本在成本與供需雙重支撐下，熱法磷酸價(jià)格亦受濕法磷酸漲勢(shì)帶動(dòng)，呈現(xiàn)順勢(shì)上漲態(tài)勢(shì)。

熱點(diǎn)聚焦

中國紙漿產(chǎn)能快速擴(kuò)張驅(qū)動(dòng)

中國國內(nèi)紙漿產(chǎn)能快速擴(kuò)張驅(qū)動(dòng)，持續(xù)壓制價(jià)格與利潤，歐洲和加拿大生產(chǎn)商同時(shí)面臨價(jià)格下跌、匯率波動(dòng)及新關(guān)稅的多重壓力亞洲地區(qū)因木片價(jià)格上漲和進(jìn)口監(jiān)管趨嚴(yán)導(dǎo)致生產(chǎn)成本攀升，但漂白硬木漿（BHK）和特種紙漿細(xì)分領(lǐng)域仍存增長機(jī)遇展望未來，唯有果斷實(shí)施永久停產(chǎn)和戰(zhàn)略調(diào)整才能推動(dòng)行業(yè)復(fù)蘇若2026年出現(xiàn)供應(yīng)沖擊、貿(mào)易政策調(diào)整或地緣政治變局，或?qū)樾乱惠喤Ｊ袆?chuàng)造契機(jī) 過去四年間，中國對(duì)新紙漿產(chǎn)線的投資狂潮使一體化漿產(chǎn)能翻倍，各品級(jí)漿料總產(chǎn)能驚人地增長了1,500萬噸——這得益于同期中國房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷釋放的資本。

行業(yè)資訊

Mysteel數(shù)據(jù)：海綿鈦即期成本及利潤（20251124）

成本利潤

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)快速反彈 重慶電解銅交易氛圍減弱

價(jià)格：11月24日，重慶市場(chǎng)1#電解銅中間價(jià)86270元/噸，較上一個(gè)交易日漲420元/噸；供應(yīng)商現(xiàn)貨升貼水價(jià)格對(duì)12合約報(bào)貼20~升150元/噸，均價(jià)升65元/噸，環(huán)比上調(diào)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

瑞達(dá)期貨：滬鉛主力多頭快速減倉

滬鉛夜盤下跌0.29%宏觀層面，美國11月密歇根大學(xué)現(xiàn)況指數(shù)終值創(chuàng)歷史新低，標(biāo)普全球制造業(yè)PMI初值為4個(gè)月新低，服務(wù)業(yè)PMI初值為4個(gè)月新高從供應(yīng)端來看，原生鉛冶煉廠方面，由于白銀和硫酸價(jià)格強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，冶煉副產(chǎn)品帶來較高收益，刺激了原生鉛冶煉廠較高的開產(chǎn)意愿但當(dāng)前高含銀鉛精礦格外緊俏，礦山下半年增加對(duì)低銀礦的計(jì)價(jià)，加劇加工費(fèi)下行，原料緊缺限制了原生鉛錠的放量空間預(yù)計(jì)在原料供應(yīng)情況改善前，原生鉛冶煉廠窄幅區(qū)間震蕩。

期貨公司評(píng)論

阿聯(lián)酋低碳鋼需求快速升溫 監(jiān)管趨嚴(yán)與開發(fā)商減碳訴求雙推動(dòng)

阿聯(lián)酋對(duì)低碳、可追溯鋼材的需求正在加速增長在監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不斷收緊、房地產(chǎn)與基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)商更加關(guān)注碳排放背景下，Arabian Gulf Steel Industries（AGSI）首席執(zhí)行官 Asam Hussain 本周表示，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)認(rèn)證的低碳鋼材興趣顯著升溫 AGSI依托其Net-Zero Steel平臺(tái)，以全電爐工藝及100%本地回收廢鋼生產(chǎn)零碳鋼，不使用鐵礦石或焦炭等高排放原料。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)快速回落 華南&西南銅桿成交略有回升

價(jià)格：11月21日，精銅桿方面，華南珠三角8mmT1-T2電線電纜桿加工費(fèi)報(bào)價(jià)200-550元/噸送到，西南地區(qū)加工費(fèi)為450-550元/噸送到；再生銅桿方面，華南及西南地區(qū)8mmT3低氧銅桿報(bào)價(jià)在84950-85400元/噸左右，價(jià)格相較上一交易日下跌200-300元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：周末前銅價(jià)快速回落 重慶電解銅點(diǎn)價(jià)情緒回升

價(jià)格：11月21日，重慶市場(chǎng)1#電解銅中間價(jià)85850元/噸，較上一個(gè)交易日跌650元/噸；供應(yīng)商現(xiàn)貨升貼水價(jià)格對(duì)12合約報(bào)貼30~升150元/噸，均價(jià)升60元/噸，環(huán)比持平。

行情簡(jiǎn)評(píng)

[順丁橡膠周評(píng)]：成本面支撐快速轉(zhuǎn)強(qiáng) 順丁挺價(jià)后成交跟進(jìn)偏弱（20251114-0120）

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）價(jià)格：本周期（2025年11月14日-2025年11月20日，下同），主流銷售公司上調(diào)高順順丁橡膠出廠價(jià)格400元/噸。

周評(píng)

[膠乳海綿制品]:膠乳海綿制品行業(yè)概況（202501114-1120）

隆眾資訊11月20日?qǐng)?bào)道：聽聞溫州發(fā)泡廠平均開工大致4成左右，大小廠開工存在一定差異；受雙十一等促銷節(jié)點(diǎn)帶動(dòng)，終端訂單有所好轉(zhuǎn)，但不及往年同期水平，成品消化節(jié)奏偏緩，且價(jià)格調(diào)漲空間受限，加工廠利潤表現(xiàn)欠佳，工廠原料采補(bǔ)情緒謹(jǐn)慎，囤貨意愿相對(duì)有限，聽聞當(dāng)前部分大廠有采購船貨補(bǔ)庫，中小企業(yè)仍以剛性補(bǔ)貨為主關(guān)注需求變動(dòng)情況 來源：隆眾資訊 。

下游動(dòng)態(tài)

[隆眾聚焦]：成本面快速增加 三元材料利潤值進(jìn)一步下探

1.成本面增加 三元材料利潤值下降 據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，近期碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)上漲，且漲幅明顯，從成本面來看，對(duì)下游三元材料市場(chǎng)價(jià)格起到支撐作用，但由于三元材料價(jià)格漲幅不及原料碳酸鋰市場(chǎng)，最終使三元材料理論利潤值下探：截止11月20日，5系三元材料理論利潤值在-7475元/噸，環(huán)比下跌4920元/噸，跌幅在192.56%。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：原料價(jià)格快速下滑 松香樹脂價(jià)格跟跌

導(dǎo)語：近期國內(nèi)松香、甘油價(jià)格快速下跌，成本下行造成松香樹脂價(jià)格松動(dòng) 至11月份松脂持貨商高位出貨心態(tài)集中，批量下山量增加，松香供貨量出現(xiàn)走高，價(jià)格出現(xiàn)超跌，而松脂價(jià)格下滑相對(duì)緩慢，從6.2元/斤下挫至5.5元/斤，局部仍呈現(xiàn)倒掛，松香廠利潤偏低，價(jià)格出現(xiàn)超跌后小幅反彈，相對(duì)來說，松香樹脂市場(chǎng)波動(dòng)頻次稍低，主因是廠家多以訂單為導(dǎo)向，10-11月為下游需求旺季，而原料松香、甘油等產(chǎn)品的快速回落，成本面大幅松香，商談重心出現(xiàn)小幅陰跌。

熱點(diǎn)聚焦