Mysteel周報：國內(nèi)硅錳震蕩運行 全國多數(shù)主產(chǎn)區(qū)減產(chǎn)檢修（4.30-5.9）

本周硅錳市場震蕩運行，錳礦市場出現(xiàn)止跌跡象，部分礦種有小幅上探趨勢，化工焦價格暫無較大波動，整體合金成本支撐尚可；供應端，本周全國多數(shù)主產(chǎn)區(qū)存在減產(chǎn)檢修情況，周度日產(chǎn)減1540噸，較前期減產(chǎn)明顯，其中北方的內(nèi)蒙古、寧夏山西以及南方的廣西、貴州、云南等地區(qū)均有不同程度減產(chǎn)，另有極個別工廠存在檢修結(jié)束復產(chǎn)情況；鋼廠端，節(jié)后鋼招表現(xiàn)一般，成交價格在5540元/噸現(xiàn)金到5650元/噸承兌，鋼廠壓價情緒仍然較濃，目前主流鋼招暫未開始新一輪采購，觀望合金廠開工變化以及主流鋼招定價情況。

周評

Mysteel調(diào)研：硅錳市場盤整運行 廠家報價少（4月23日）

4月份鋼廠招標接近尾聲，市場走勢較為明朗 后市觀點： 硅錳市場盤整偏弱運行，成本端，錳礦詢盤情況好轉(zhuǎn)，部分工廠開始節(jié)前備貨，但價格仍然弱勢，化工焦價格小幅下跌，成本支撐偏弱，生產(chǎn)端，北方工廠有少量減產(chǎn)，生產(chǎn)較為正常；南方生產(chǎn)開工維持低位，貴州地區(qū)減負荷生產(chǎn)為主，云南觀望豐水期工廠的生產(chǎn)情況，全國整體合金產(chǎn)量相對低位鋼廠端，主流鋼招定價后，部分鋼廠繼續(xù)采購，價格維持較低水平，4月份鋼廠招標接近尾聲，市場走勢較為明朗，基本維持盤整運行。

日評

Mysteel調(diào)研：硅錳市場偏弱運行 廠家基本封盤不報（4月22日）

江西某鋼廠硅錳定價5950元/噸，招標數(shù)量5000噸，承兌含稅到廠，有折基 后市觀點： 硅錳市場偏弱運行，成本端，錳礦詢盤情況好轉(zhuǎn)，部分工廠開始節(jié)前備貨，但價格仍然弱勢，化工焦價格小幅下跌，成本支撐偏弱，生產(chǎn)端，下周內(nèi)蒙古個別工廠檢修結(jié)束復產(chǎn)，下月另有部分檢修廠家，等待具體落實；寧夏減產(chǎn)進度一般，個別工廠存在減產(chǎn)檢修計劃但暫未落實；廣西地區(qū)前期減產(chǎn)檢修的大廠維持減產(chǎn)狀態(tài)，其他多數(shù)工廠爐子減負荷，貴州多一個班避峰生產(chǎn)，月底個別工廠存在減產(chǎn)預期，云南觀望豐水期工廠的生產(chǎn)情況，全國整體合金產(chǎn)量相對低位，鋼廠端，主流鋼招上周定價后，本周其他鋼廠陸續(xù)開啟新一輪的采購，價格維持較低水平，觀望其他鋼廠定價以及合金廠開工情況。

日評

Mysteel調(diào)研：硅錳市場震蕩運行 鋼廠陸續(xù)采購定價（4月18日）

鋼廠端 鋼廠端，本周統(tǒng)計五大鋼種硅錳（周需求70%）126318噸，環(huán)比上周減0.23%，本周鋼廠高爐開工率微增，但合金采購謹慎觀望，昨日主流鋼招定價5950元/噸，主流鋼招定價后，下周需求或呈增長趨勢 后市觀點： 硅錳市場震蕩運行，成本端，錳礦市場受下游硅錳期貨以及集中到港壓力影響，成交價格逐步下探，化工焦價格上漲一輪后暫無波動，生產(chǎn)端，內(nèi)蒙古個別工廠減產(chǎn)檢修，也有工廠檢修結(jié)束復產(chǎn)，下周以及下月初個別工廠表示將進行例行的正常檢修，產(chǎn)量還有小幅減少的空間，寧夏減產(chǎn)進度一般，部分工廠表示將在原材料耗盡后減產(chǎn)，落地情況仍需觀望，廣西某大廠爐子減產(chǎn)兩臺，其他爐子也有降負荷情況，整體產(chǎn)量縮減，貴州多數(shù)工廠避峰生產(chǎn)，預計月底原料消耗后將開始新一輪減產(chǎn)，云南豐水期臨近，廠家生產(chǎn)暫無明顯波動，鋼廠端，河鋼集團四月合金采購定價5950元/噸，北方鋼廠多以河鋼價下浮價格開啟招標，觀望工廠減復產(chǎn)以及鋼招情況，預計短期內(nèi)硅錳市場維持震蕩運行。

日評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（1月23日）

【南方錳礦】 節(jié)前錳礦備貨基本完成，港口進入放假模式目前欽州港錳礦庫存處于低位，貨源相對集中，價格保持高位堅挺下游桂林地區(qū)開工率雖有增加，但云南貴州有下降，實際開工復產(chǎn)情況需觀望節(jié)后合金價格而定，錳礦供應偏低，整體供需格局尚可節(jié)后歸來觀望北方走勢跟隨，南方錳礦庫存低作為支撐，錳礦價格將在現(xiàn)有水平上繼續(xù)探漲 【硅錳】 內(nèi)蒙硅錳： 成本端，礦端短期內(nèi)價格依舊堅挺，化工焦預計維持平穩(wěn)，硅錳成本支撐尚可，生產(chǎn)端，工廠開工波動不大，目前多數(shù)維持正常生產(chǎn)，假期期間暫無檢修計劃，節(jié)后歸來部分工廠爐子預計繼續(xù)點火，產(chǎn)量仍有上漲空間，價格方面，目前節(jié)日氛圍濃厚，工廠報價及成交較少，多為排單生產(chǎn)，庫存量不大，鋼廠端，主流鋼招節(jié)前是否采購未知，部分參考主流鋼廠定價的其他鋼廠采取暫定價方式，觀望主流鋼廠招標情況以及礦端走勢，預計節(jié)后短期內(nèi)硅錳市場仍維持較好運行態(tài)勢。

日評

【云南曲煤焦化】春節(jié)后煤焦仍存下跌風險

企業(yè)簡介：云南曲煤焦化實業(yè)發(fā)展有限公司位于云南省曲靖市沾益區(qū)花山工業(yè)園區(qū)境內(nèi)，隸屬云南省國資委下屬云南煤炭產(chǎn)業(yè)集團，于2002年建成第一座焦爐，現(xiàn)公司年產(chǎn)305萬噸焦炭、有20萬噸/年焦油加工、30萬噸/年甲醇、10萬噸/年炭黑、12萬噸/年粗苯精制、5萬噸/年順酐等生產(chǎn)裝置公司秉承創(chuàng)新驅(qū)動 、精益管理、卓越品質(zhì)、用心服務的理念，為鋼鐵、鐵合金、黃磷、化肥等企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)國標準一、81焦和化工焦，并可定制化生產(chǎn)，本著一顆賣炭翁的恒心，為大家提供性價比優(yōu)異的焦炭原料！ 。

煉焦煤

Mysteel調(diào)研：國內(nèi)硅錳偏弱運行 市場低價出貨意愿低（1月6日）

鋼廠 鋼廠端，云南某鋼廠招標硅錳合金定價6200元/噸，數(shù)量1000噸，現(xiàn)金含稅到廠短期內(nèi)需求尚可，但價格增長存在難度，觀望定價情況 后市觀點： 硅錳市場盤整偏弱運行，成本端，周初錳礦市場保持堅挺，報價試探上行，下游仍有補庫工廠進行詢盤買貨，成交價格逐步推進當前化工焦供給相對寬松，預計短期內(nèi)國內(nèi)市場化工焦價格弱穩(wěn)運行，焦炭第六輪提降暫未落地；供應端，寧夏廠家開工略有波動，但主動減產(chǎn)意愿一般，內(nèi)蒙古后續(xù)產(chǎn)量存在上漲空間，預計短期內(nèi)合金產(chǎn)量仍有增加預期，廣西地區(qū)產(chǎn)量小幅增加；需求端，近日鋼招定價在6200元/噸，承兌含稅，觀望主流鋼招采購情況。

日評

Mysteel調(diào)研：國內(nèi)硅錳震蕩運行 主流鋼廠發(fā)布招標數(shù)量（1月7日）

鋼廠 鋼廠端，南方鋼廠陸續(xù)進廠采購，北方鋼廠多等待主流鋼招定價指引，近日云南某鋼廠招標硅錳合金定價6200元/噸，數(shù)量1000噸，現(xiàn)金含稅到廠，主流鋼招今日發(fā)布1月硅錳采量11700噸，觀望節(jié)前定價情況 后市觀點： 硅錳市場震蕩運行，成本端，錳礦貨權(quán)集中度增加，礦價相對堅挺，化工焦短期內(nèi)跟隨主流存在一輪降價預期；供應端，內(nèi)蒙古某廠家將于今年將一臺硅錳合金爐子改建為硅錳直流爐，寧夏廠家減產(chǎn)意愿一般，開工相對堅挺，廣西頻傳降電費消息，但暫無文件，觀望落實情況。

日評

Mysteel年報：2025年國內(nèi)硅錳供需格局持續(xù)分化

焦炭方面，化工焦整體價格跟隨冶金焦價格波動，原煤價格支撐相對較弱，對焦價而言帶來成本支撐缺失的風險，同時鋼廠在自身虧損壓力下也有繼續(xù)轉(zhuǎn)移 成本的訴求，價格進入底部博弈從主產(chǎn)區(qū)來看，目前南北工廠主流使用寶豐焦 炭為主，但南北運費差距較大，根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)來看，寧夏地區(qū)焦炭運費30元/噸， 內(nèi)蒙古地區(qū)焦炭運費140元/噸，貴州地區(qū)焦炭運費400元/噸，廣西地區(qū)焦炭運 費450元/噸，云南地區(qū)焦炭運費500元/噸，南北地區(qū)存在巨大的運費差異，使南北成本拉開一定差距。

研究報告

Mysteel月報：12月硅錳利潤一般 關(guān)注冬儲需求

日產(chǎn)能64162噸，日產(chǎn)量30570噸（月產(chǎn)量917100），環(huán)比增2.17% 11月份全國硅錳開工率略有下降，產(chǎn)量提升，主因北方有投產(chǎn)及復產(chǎn)情況內(nèi)蒙古方面，廠家開工積極性高位，十月末投產(chǎn)礦熱爐陸續(xù)正常出鐵南方方面，云南電價攀高，產(chǎn)量逐步下降，目前繼續(xù)減量預期有限 三、錳礦港口庫存高位回落 化工焦觸底回彈 錳礦方面，港口礦價較為平穩(wěn)，月末走向堅挺，現(xiàn)貨市場報價略有上調(diào)，且廠家低價采購難度增加，同樣高價成交較少。

研究報告

瑞達期貨：建議日內(nèi)區(qū)間操作，關(guān)注6480附近壓力

上周錳硅市場震蕩運行云南地區(qū)某大廠負荷稍有提升，產(chǎn)量有所增加，但因目前處于枯水期階段，部分工廠仍然處于減停產(chǎn)狀態(tài)，廠家低價出貨情緒一般需求方面，據(jù)市場消息來看，本輪硅錳收儲數(shù)量為30萬噸，交貨期6個月，市場情緒受到一定提振，但在高庫存高倉單及鋼廠檢修的壓力下，反彈受限本周來看：產(chǎn)業(yè)方面，部分工廠開始緩慢提升錳礦庫存以預防惡劣天氣，化工焦有止跌趨勢，成本趨穩(wěn)，西北產(chǎn)區(qū)報價不明朗，部分廠家欲等待盤面沖高后進行套保操作，Mysteel統(tǒng)計全國187家獨立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國42.53%，較上周減0.94%；日均產(chǎn)量27850噸，增430噸，全國硅錳產(chǎn)量（周供應99%）：194950噸，環(huán)比上周增1.57%；化德某廠家爐子點火，后續(xù)內(nèi)蒙總產(chǎn)量仍有小幅上升空間。

機構(gòu)

Mysteel解讀：硅錳南北產(chǎn)能變化情況及未來趨勢

由此來看，北方電費具有較大優(yōu)勢，其中內(nèi)蒙地區(qū)優(yōu)勢最為明顯，成本長期處于低位，南方地區(qū)廣西電費最高，南北最高成本差距接近700元/噸 3.焦炭運輸成本給南方帶來壓力 因工廠目前主要以用寶豐焦炭為主，部分工廠反應地方焦炭用量不高，且從使用性能來看，寶豐化工焦優(yōu)勢明顯，但南北運費差距較大，根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)來看，寧夏地區(qū)焦炭運費30元/噸，內(nèi)蒙地區(qū)焦炭運費140元/噸，貴州地區(qū)焦炭運費400元/噸，廣西地區(qū)焦炭運費450元/噸，云南地區(qū)焦炭運費500元/噸，南北巨大的運費差異，也給南方工廠帶來了不小的壓力。

研究報告

瑞達期貨：錳硅建議以偏空思路對待

策略建議：硅鐵主力合約弱勢震蕩，操作上建議短線維持弱震蕩思路對待，請投資者注意風險控制 錳硅市場偏弱運行成本方面，港口錳礦漲跌不一，部分礦商有挺價心態(tài)，化工焦二輪提降開啟，成本震蕩運行供應方面，Mysteel統(tǒng)計全國187家獨立硅錳企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國43.06%，較上周減1.69%；日均產(chǎn)量27090噸，減110噸，全國硅錳產(chǎn)量（周供應99%）：189630噸，環(huán)比上周減0.40%，云南地區(qū)進入枯水期，開工下滑明顯，錳硅供應小幅減少。

機構(gòu)

Mysteel月報：11月硅錳維持好轉(zhuǎn) 鋼招定價提振

內(nèi)蒙古方面，廠家開工積極性依然較高，10產(chǎn)量較9月增加2萬噸左右，月末內(nèi)蒙古某廠投產(chǎn)一臺硅錳礦熱爐，爐型36000KVA寧夏方面，大型廠家短暫檢修后復產(chǎn)，且較之前增加3臺爐生產(chǎn)，其他廠有復產(chǎn)及提升負荷情況南方整體月產(chǎn)量持續(xù)低位，預期云南繼續(xù)減停產(chǎn) 三、錳礦港口庫存增加 化工焦價格回落 錳礦方面，港口礦價繼續(xù)回落，月末觸底反彈，現(xiàn)貨市場報價略有上調(diào)，但市場并未出現(xiàn)明顯采購情況，個別高價少量成交。

研究報告

Mysteel查佐棟：11月硅錳市場前高后低 需求見頂 成本托底

而冶金焦（化工焦）2-3輪下降后支撐較足，預計硅錳成本僅有百元左右下調(diào)空間11月僅云南電費會進入枯水期而上升，其他區(qū)域電費波動不大，所以11月硅錳成本低位支撐較足，上旬北方預計5850一線形成底部成本支撐，南方則在6050附近（未計算高電費區(qū)域），下旬方向則需跟蹤黑色盤面走勢 總結(jié)，11月硅錳走勢上旬會有來自于政策、鋼廠端等實際需求的支撐，預計較難跌回6000內(nèi)，如黑色端價格不出現(xiàn)明顯回調(diào)，那硅錳期貨支撐6150附近較強，但下旬如黑色回歸基本面，鋼廠端出現(xiàn)減產(chǎn)保價等措施，硅錳實際需求見頂回落，疊加廠家套保及部分倉單現(xiàn)貨流入市場等，可能對于價格形成一定沖擊。

鐵合金聚焦

Mysteel調(diào)研：銀十將過 硅錳四季度能否破局？

整體來看，四季度化工焦價格預計跟隨主流冶金焦價格偏弱運行 3、電力：四季度表現(xiàn)平穩(wěn)，關(guān)注內(nèi)蒙古、云南地區(qū) 生產(chǎn)硅錳合金的電耗約在3900-4000左右，電價每變化0.01元/千瓦時，合金成本隨之變化40元/噸，以內(nèi)蒙古與廣西舉例，目前電價差距導致內(nèi)蒙古與廣西生產(chǎn)硅錳的成本相差780元/噸，這也導致了北方的生產(chǎn)情況好于南方。

研究報告

Mysteel調(diào)研：國內(nèi)硅錳偏弱震蕩 主流鋼招最終定價（10月18日）

后市觀點： 硅錳市場表現(xiàn)偏弱，成本端，錳礦海外礦山消息環(huán)繞，但整體對錳礦價格影響不大，礦價維持震蕩偏弱水平，化工焦價格本周暫無波動，主流冶金焦價格上漲動力不足；供應端，本周除云南外，其他主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量均有上漲；需求端，因近期宏觀帶動不足，盤面走弱，近期鋼招價格較前期下調(diào)，主流鋼招定價持平于詢盤，后續(xù)仍需觀望工廠開工情況以及下游需求走勢變化。

日評

Mysteel周報：國內(nèi)硅錳偏弱運行 主流鋼廠定價較詢盤持平（10.11-10.18）

成本端，本周錳礦海外礦山消息環(huán)繞，但整體對錳礦價格影響不大，礦價維持震蕩偏弱水平，化工焦價格本周暫無波動，主流冶金焦價格上漲動力不足；供應端，本周除云南外，其他主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量均有上漲；需求端，因近期宏觀帶動不足，盤面走弱，近期鋼招價格較前期下調(diào)，主流鋼招定價持平于詢盤，后續(xù)仍需觀望工廠開工情況以及下游需求走勢變化 廠家端，開工方面，Mysteel統(tǒng)計全國187家獨立硅錳企業(yè)樣本開工率（產(chǎn)能利用率）全國43.97%，較上周增2.07%；日均產(chǎn)量25915噸，增1185噸。

周評

瑞達期貨：錳硅短線維持弱震蕩思路對待

原料方面，Mysteel統(tǒng)計全國83家獨立硅錳企業(yè)樣本（調(diào)研產(chǎn)能全國占比71.6%）：全國錳礦廠內(nèi)庫存均值10.8天，環(huán)比持平，錳礦延續(xù)盤整，冶金焦六輪提漲落地，化工焦堅挺，成本偏強運行產(chǎn)業(yè)方面，云南地區(qū)目前開工無較大變化，但因市場持續(xù)走弱，減停產(chǎn)情況將逐漸增多需求方面，鋼價漲跌互現(xiàn)，建材出貨放緩，宏觀預期降溫，市場信心回落，華東及河北大型鋼廠硅錳招標定價拖延，觀望期現(xiàn)貨價格表現(xiàn)策略建議：SM2501合約大幅下挫，市場交易熱度降溫，操作上建議短線維持弱震蕩思路對待，請投資者注意風險控制。

機構(gòu)

瑞達期貨：硅鐵短線維持弱震蕩思路對待

原料方面，錳礦盤整，冶金焦六輪提漲落地，化工焦堅挺，成本持續(xù)偏強運行產(chǎn)業(yè)方面，云南地區(qū)目前開工無較大變化，但因市場并無明顯好轉(zhuǎn)，預期下月減停產(chǎn)情況較多，貴州地區(qū)部分廠家近期存在復產(chǎn)情況，消耗原料庫存，生產(chǎn)硅錳產(chǎn)品，待合適機會出貨需求方面，鋼價漲跌互現(xiàn)，建材市場觀望氛圍濃，鋼招暫未大范圍展開，華南某鋼廠10月硅錳采購量2000噸，定價6350元/噸，短期爐料剛需尚存一定支撐，關(guān)注后續(xù)宏觀政策走向策略建議：SM2501合約低位震蕩，操作上建議短線維持弱震蕩思路對待，請投資者注意風險控制。

策略研究