Mysteel早讀：黃金三日連創(chuàng)歷史新高 有色金屬多數(shù)飄綠

在擴(kuò)產(chǎn)增儲(chǔ)方面，巨龍銅礦取得重大突破2024年，巨龍銅業(yè)新增備案銅資源量1472.6萬(wàn)噸，保有銅資源量2561萬(wàn)噸，是國(guó)內(nèi)備案銅資源量最多的礦山當(dāng)前，巨龍銅業(yè)正保質(zhì)保量推進(jìn)二期改擴(kuò)建工程，預(yù)計(jì)2025年底建成投產(chǎn)屆時(shí)，歸屬公司權(quán)益礦產(chǎn)銅產(chǎn)量將達(dá)9.2-10.8萬(wàn)噸/年，三期投產(chǎn)后權(quán)益銅產(chǎn)能將升至18萬(wàn)噸/年 ◎3月30日消息，印度礦產(chǎn)部公布的初步數(shù)據(jù)顯示，該國(guó)2024-25財(cái)年的4月-2月期間原鋁產(chǎn)量小幅增長(zhǎng)0.9%至383.6萬(wàn)噸，去年同期的原鋁產(chǎn)量為380萬(wàn)噸；鋁土礦產(chǎn)量增長(zhǎng)3.6%，達(dá)到2,270萬(wàn)噸；精煉銅產(chǎn)量增長(zhǎng)7.1%至49.7萬(wàn)噸；鉛精礦產(chǎn)量增長(zhǎng)3.5%，達(dá)到35.2萬(wàn)噸；鐵礦石產(chǎn)量同比增長(zhǎng)4.4%至2.63億噸，去年同期為2.74億噸；錳礦產(chǎn)量同比增長(zhǎng)12.8%，達(dá)到340萬(wàn)噸。

有色聚焦

西澳又一礦業(yè)公司擴(kuò)張鐵礦版圖

該公司在西澳大利亞地區(qū)擁有多個(gè)鐵礦礦區(qū)，包括砂巖項(xiàng)目以及Mt Dimer項(xiàng)目Aurumin的這些鐵礦項(xiàng)目目前仍處于開(kāi)發(fā)的初期階段，正在進(jìn)行資源擴(kuò)展和礦區(qū)可行性的評(píng)估工作 二、Aurumin旗下項(xiàng)目介紹 1. 砂巖項(xiàng)目：基礎(chǔ)設(shè)施便利的高品直運(yùn)鐵礦 砂巖項(xiàng)目位于西澳砂巖鎮(zhèn)以南約12公里，距珀斯（Perth）東北約520公里該項(xiàng)目已獲批三份采礦許可證，此外還擁有一個(gè)CIL加工廠（該工廠主要用于煉金，但也可以用于處理鐵礦石，每年可處理50萬(wàn)噸鐵礦石）、一個(gè)尾礦儲(chǔ)存設(shè)施等，這些設(shè)施將為項(xiàng)目未來(lái)運(yùn)營(yíng)提供強(qiáng)有力支持。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel：春節(jié)后全國(guó)生鐵市場(chǎng)價(jià)格或先揚(yáng)后抑

截至1月21日，煉鋼生鐵L8-L10臨沂較月初上調(diào)20元/噸，報(bào)2820元/噸，臨汾較月初下調(diào)50元/噸，報(bào)2850元/噸；鑄造生鐵Z18臨沂較月初上調(diào)20元/噸，報(bào)3020元/噸，臨汾較月初下調(diào)50元/噸，報(bào)3170元/噸；球墨鑄鐵Q10臨沂較月初持穩(wěn)，報(bào)3150元/噸，臨汾較月初下調(diào)50元/噸，報(bào)3080元/噸 圖1 臨沂、臨汾市場(chǎng)生鐵價(jià)格走勢(shì)圖 二、生鐵成本支撐減弱 進(jìn)入1月份后，焦炭累降兩輪，鐵礦石先降后漲，生鐵利潤(rùn)有所修復(fù)，對(duì)生鐵價(jià)格支撐減弱。

主編視角

國(guó)投期貨：螺礦比預(yù)計(jì)走擴(kuò)，建議進(jìn)行套利操作

螺礦比，即螺紋鋼價(jià)格與鐵礦石價(jià)格的比值，其是黑色金屬套利的一個(gè)重要參考指標(biāo)可以說(shuō)，螺礦比是以鐵元素的形式對(duì)煉鋼利潤(rùn)的一種表達(dá)本文嘗試通過(guò)歷史復(fù)盤、主要影響因素梳理和趨勢(shì)預(yù)判這三塊內(nèi)容進(jìn)一步解析螺礦比套利策略 A螺礦比套利策略的歷史復(fù)盤 自2013年鐵礦石期貨上市以來(lái)，螺礦比套利策略運(yùn)行時(shí)間超過(guò)10年按照主力合約收盤價(jià)來(lái)算，鐵礦石期貨上市初期螺礦比處于較低水平，不到4，波動(dòng)也較大，而2018年10月達(dá)到最高值9。

鋼材

埃赫曼·康密勞(Eramet·Comilog)2024年三季度錳礦生產(chǎn)204.5萬(wàn)噸，同比下降5%

本季度錳礦石價(jià)格指數(shù)（CIF中國(guó)Mn44%）平均為7.3美元/噸度，與2023年第三季度相比上漲62%然而，由于市場(chǎng)低迷，這一趨勢(shì)掩蓋了本季度的大幅下滑，9月份的平均價(jià)格為5.0美元/噸度（7月份為8.9美元/噸度） 考慮到夏初鐵礦石價(jià)格的上漲，歐洲精煉合金（MC錳鐵）價(jià)格指數(shù)在本季度上漲19%，平均為1695歐元/噸，標(biāo)準(zhǔn)合金（硅錳）的價(jià)格指數(shù)也上漲了35%，平均為1225歐元/噸，與2023年第三季度的低水平相比。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

Mysteel宏觀周報(bào)：我國(guó)前三季度GDP增4.8%，房地產(chǎn)政策組合拳公布

中國(guó)人民銀行正式推出股票回購(gòu)增持再貸款美國(guó)截至10月12日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)24.1萬(wàn)人，低于預(yù)期 數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠1647億元周環(huán)比來(lái)看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐產(chǎn)能利用率提高0.5%；全國(guó)110家洗煤廠開(kāi)工率提高1.5%；水泥價(jià)格上漲，煉焦煤、混凝土價(jià)格保持穩(wěn)定，螺紋鋼、鐵礦石、電解銅價(jià)格下跌；乘用車日均零售7.9萬(wàn)輛，提高48%；BDI下降12.9%。

資訊

湖北靈成工業(yè)園在建或已建成項(xiàng)目68個(gè)，“中部地區(qū)不銹鋼制品生產(chǎn)基地”初現(xiàn)雛形

現(xiàn)在，靈成工業(yè)園在建或已建成項(xiàng)目68個(gè)，以特鋼模具為主導(dǎo)的特鋼材料生產(chǎn)與模具加工、精密鑄造與汽車零部件生產(chǎn)加工、不銹鋼制成品加工、裝備機(jī)械加工組裝四大支柱產(chǎn)業(yè)方興未艾，鐵礦石冶煉——特鋼精煉——模具軋輥——裝備制造的新型產(chǎn)業(yè)集群正在形成，“中部地區(qū)特鋼、模具、裝備制造中心”“湖北省特鋼、模具研發(fā)、質(zhì)檢中心”“中部地區(qū)特鋼模具加工交易中心”“中部地區(qū)不銹鋼制品生產(chǎn)基地”初現(xiàn)雛形。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

看好銅長(zhǎng)期前景,BHP推進(jìn)Olympic Dam銅產(chǎn)能擴(kuò)張

BHP正在推進(jìn)南澳大利亞州Olympic Dam銅冶煉廠和精煉廠的大規(guī)模擴(kuò)建項(xiàng)目，目前正在向州政府提交許可申請(qǐng)根據(jù)30日的一份聲明，BHP計(jì)劃在2030年代初將陰極銅年產(chǎn)量從32.2萬(wàn)噸提高到50萬(wàn)噸，并可能進(jìn)一步提高到65萬(wàn)噸與此同時(shí)，BHP正準(zhǔn)備增加該地區(qū)的鐵礦石產(chǎn)量雖然BHP本周警告稱，目前銅市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩，但預(yù)計(jì)需求上升將在本十年末引發(fā)全球長(zhǎng)期短缺，從而可能推高銅價(jià)根據(jù)提交給政府的文件，該項(xiàng)目將包括一座新熔爐。

國(guó)際資訊

耶弗拉茲集團(tuán)：俄羅斯鋼鐵巨頭的全球版圖與2024年戰(zhàn)略展望

該集團(tuán)廣泛涉獵鐵礦石開(kāi)采、煤炭產(chǎn)業(yè)等關(guān)鍵領(lǐng)域，并通過(guò)控股和戰(zhàn)略合作的方式，將其影響力延伸至意大利、美國(guó)、南非等多個(gè)國(guó)家的鋼鐵市場(chǎng)在全球初級(jí)礬原料生產(chǎn)市場(chǎng)中，耶弗拉茲集團(tuán)獨(dú)占鰲頭，占據(jù)了超過(guò)20%的市場(chǎng)份額，彰顯了其在原材料供應(yīng)鏈中的重要地位 二、業(yè)務(wù)范圍與市場(chǎng)地位： 1、多元化業(yè)務(wù)版圖： 耶弗拉茲集團(tuán)主要業(yè)務(wù)版塊包括：鐵礦開(kāi)采與鋼材生產(chǎn)（烏拉爾及西伯利亞地區(qū)），煤礦開(kāi)采（東部圖瓦地區(qū)），釩礦加工（西部圖拉地區(qū)），整合了鐵礦石開(kāi)采和鋼材冶煉以及釩生產(chǎn)的關(guān)鍵資產(chǎn)，是俄羅斯最大的垂直整合一體化冶金控股公司之一。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel月報(bào)：8月生鐵市場(chǎng)仍存下行預(yù)期

月初生鐵市場(chǎng)受黑色系期貨上漲，沙鋼廢鋼上調(diào)50元/噸影響，市場(chǎng)信心有所提振，疊加各企業(yè)廠內(nèi)庫(kù)存維持低位，市場(chǎng)報(bào)價(jià)上調(diào)為主7月中下旬，隨著黑色系期貨、鋼材寬幅下行，沙鋼廢鋼下調(diào)150元/噸，傳導(dǎo)至生鐵行業(yè)，商家悲觀情緒加重，且焦炭第一輪降價(jià)50元/噸快速落地，鐵礦石震蕩下行，原料成本對(duì)生鐵價(jià)格支撐減弱，生鐵價(jià)格亦同步下調(diào)，而受買漲不買跌心態(tài)影響，下游采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，市場(chǎng)交投氛圍回轉(zhuǎn)冷清截至7月31日，煉鋼生鐵L8-L10臨沂月環(huán)比下調(diào)60元/噸，報(bào)3020元/噸，臨汾月環(huán)比下調(diào)50元/噸，報(bào)3060元/噸；鑄造生鐵Z18臨沂月環(huán)比下調(diào)60元/噸，報(bào)3220元/噸，臨汾月環(huán)比下調(diào)50元/噸，報(bào)3310元/噸；球墨鑄鐵Q10臨沂月環(huán)比下調(diào)70元/噸，報(bào)3280元/噸，臨汾月環(huán)比下調(diào)60元/噸，報(bào)3220元/噸。

研究報(bào)告

百年建筑半年報(bào)：2024年上半年建筑材料市場(chǎng)行情及下半年展望

雙焦領(lǐng)跌，焦煤較年初下跌23.9%，焦炭下跌21.7%，鐵礦石下跌21.9%鋼材品種中，冷軋價(jià)格跌幅最大，為12.9%，其次是螺紋鋼，價(jià)格跌幅為11.1%，鍍鋅價(jià)格跌幅最小，為6.3%基本面來(lái)看，鋼鐵消費(fèi)明顯下降，導(dǎo)致供應(yīng)壓力加大，而冶煉端利潤(rùn)維持低位，鋼價(jià)波動(dòng)空間收窄 展望下半年, 預(yù)計(jì)2024年下半年鋼價(jià)或先抑后揚(yáng)，整體重心小幅下移。

研究報(bào)告

Mysteel早報(bào)：原料管坯價(jià)格下跌 預(yù)計(jì)今日無(wú)縫管價(jià)格或趨弱運(yùn)行

基于主要修訂內(nèi)容，C15混凝土和HRB335鋼筋正式退出歷史舞臺(tái) ◎本周，五大品種鋼材產(chǎn)量883.99萬(wàn)噸，周環(huán)比下降0.6%；五大品種鋼材總庫(kù)存量1757.23萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.9%；五大品種消費(fèi)量為899.58萬(wàn)噸，環(huán)比上升0.4% ◎7月18日，全國(guó)主港鐵礦石成交93.90萬(wàn)噸，環(huán)比減19.1%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交11.33萬(wàn)噸，環(huán)比增18.9% ◎中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)：7月上旬，30家煤炭企業(yè)煉焦精煤庫(kù)存總量208萬(wàn)噸，旬度環(huán)比增加9.4萬(wàn)噸，增幅4.7%；比年初增加75.4萬(wàn)噸，增幅39.4%；同比下降59 萬(wàn)噸，降幅 22.2%。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：上海鋼筋網(wǎng)片價(jià)格小幅下跌 市場(chǎng)悲觀情緒較濃

而從原料端情況來(lái)看，前期鋼材期貨漲幅明顯弱于原料，除了宏觀利好預(yù)期外，期鋼上漲更多的是受原料價(jià)格支撐但是，鐵水下降的同時(shí)，對(duì)原料剛需補(bǔ)庫(kù)高度預(yù)期有限，周一還有部分鋼廠宣布檢修計(jì)劃，疊加鋼廠焦炭和煉焦煤庫(kù)存下降，展現(xiàn)鋼廠低利潤(rùn)背景下，剛需采購(gòu)節(jié)奏謹(jǐn)慎，焦炭二輪提漲落得阻力正在逐漸增大，鐵礦石港口庫(kù)存也處于高位使得供需相對(duì)寬松原料成本支撐疲軟，再度挫傷市場(chǎng)情緒 【明日預(yù)測(cè)】 綜合來(lái)看，日前爐料價(jià)格支撐疲軟、宏觀利好預(yù)期并不很強(qiáng)，前期情緒驅(qū)動(dòng)因素性態(tài)轉(zhuǎn)變，且缺乏需求放量支撐，期價(jià)已經(jīng)擊穿前低，逼近4月初低位。

日?qǐng)?bào)

全球鋼鐵行業(yè)脫碳收益與風(fēng)險(xiǎn)并存

不過(guò)，隨著運(yùn)營(yíng)方面的改進(jìn)，成本將繼續(xù)降低此外，向新設(shè)施的轉(zhuǎn)型將降低維護(hù)成本預(yù)計(jì)綠色鋼材的價(jià)格也將高于傳統(tǒng)碳鋼，從而減輕部分成本壓力 鋼鐵行業(yè)是二氧化碳排放大戶 鋼鐵行業(yè)約占全球二氧化碳排放量的7%由于采用冶金煤還原鐵礦石，而且很大一部分煉鋼設(shè)施依賴燃煤發(fā)電，因此，整個(gè)生產(chǎn)過(guò)程是高度碳密集型的 鋼材完全可以回收再利用，但目前廢鋼數(shù)量不足以滿足鋼材生產(chǎn)需求，而且廢鋼中含有大量雜質(zhì)，因此需要不斷進(jìn)行初級(jí)煉鋼。

鋼材

Mysteel：近期鋼材價(jià)格偏弱運(yùn)行

據(jù)調(diào)研，中國(guó)45港到港量1-5月累計(jì)到港量達(dá)到48121萬(wàn)噸，同比增加4447萬(wàn)噸，增幅達(dá)到10.1%高供給對(duì)鐵礦石價(jià)格形成制約，62%澳粉價(jià)格指數(shù)再次打破110美金/噸，同比下降8%，較年初下降26% 產(chǎn)地煉焦煤供應(yīng)仍在邊際恢復(fù)目前延安區(qū)域煤礦已全面復(fù)產(chǎn)，長(zhǎng)治主流大礦19日也已完成檢修恢復(fù)正常出煤，太原古交、晉中靈石等區(qū)域因幫扶政策結(jié)束，安全監(jiān)管壓力有所減輕，前期停產(chǎn)、減產(chǎn)煤礦已陸續(xù)開(kāi)始復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)，產(chǎn)量較上月增產(chǎn)明顯，預(yù)計(jì)下周523座煉焦煤礦山樣本原煤日產(chǎn)將增產(chǎn)3-4萬(wàn)噸。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel宏觀周報(bào)：M2-M1剪刀差擴(kuò)大，政府債券發(fā)行提速

美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第七次維持利率不變；美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)24.2萬(wàn)人，為去年9月以來(lái)的最高水平 數(shù)據(jù)跟蹤：資金面上，本周央行公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈回籠20億元周環(huán)比來(lái)看，本周Mysteel調(diào)研247家高爐開(kāi)工率提高0.6%，全國(guó)110家洗煤廠開(kāi)工率下降0.6%；螺紋鋼、鐵礦石、煉焦煤、電解銅價(jià)格均下跌，水泥、混凝土價(jià)格上漲；乘用車日均零售3.6萬(wàn)輛，下降8%；BDI提高3.6%。

資訊

中州期貨：鋼價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行

4月初至5月中旬，247家鋼廠高爐日均鐵水由220萬(wàn)噸左右上升至237萬(wàn)噸左右，鐵礦石、煉焦煤和焦炭消費(fèi)增加，而鋼材終端消費(fèi)較低迷，原料漲幅高于成材，使得鋼廠高爐利潤(rùn)較低，電爐虧損近兩周，因消費(fèi)下降，鋼材去庫(kù)幅度放緩，247家鋼廠高爐日均鐵水小幅回落，焦炭市場(chǎng)價(jià)格已下跌一輪根據(jù)上海鋼聯(lián)調(diào)研，在山西275座煉焦煤礦山當(dāng)中，有56座煤礦在6月份有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，山西地區(qū)煤炭產(chǎn)量釋放增加，不過(guò)整體產(chǎn)量仍較低截至5月31日，45港口鐵礦石總庫(kù)存為1.486億噸，處于近年季節(jié)性最高水平。

鋼材

高礦價(jià)仍是鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)大幅縮減的主因——自律控產(chǎn)降庫(kù)存勢(shì)在必行

對(duì)應(yīng)地，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年一季度，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)利潤(rùn)總額為-213.6億元，虧損程度甚至超過(guò)2015年的同期水平重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)的鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)同比下降48%，平均利潤(rùn)率僅為0.61%，虧損面高達(dá)53.1% 4月初開(kāi)始，鋼價(jià)雖有所反彈，但鐵礦石等原燃料漲幅更大，截至4月26日，62%品位進(jìn)口鐵礦石價(jià)格已經(jīng)從4月4日的98.3美元/噸低點(diǎn)反彈至118.15美元/噸，漲幅高達(dá)20.2%，而同期螺紋鋼價(jià)格漲幅僅為5.3%，鋼材綜合價(jià)格指數(shù)漲幅僅為2.1%。

爐料

脫碳形勢(shì)下澳大利亞礦業(yè)公司發(fā)展策略有何差異？

當(dāng)然，正在研發(fā)的技術(shù)也有通過(guò)工藝組合使高爐級(jí)鐵礦石用于直接還原鐵生產(chǎn)例如，德國(guó)蒂森克虜伯正逐步用直接還原豎爐加一個(gè)熔化段取代高爐，使其能夠繼續(xù)使用較低品位的鐵礦石 基于以上原因，澳大利亞三大鐵礦石巨頭都在開(kāi)發(fā)基于直接還原鐵技術(shù)的組合工藝，使其可以使用高爐級(jí)鐵礦石然而，當(dāng)鋼鐵制造商從高爐和轉(zhuǎn)爐轉(zhuǎn)向技術(shù)成熟的DRI-EAF（直接還原鐵-電弧爐煉鋼）路徑時(shí)，將需要直接還原級(jí)鐵礦石 力拓將在全球增加直接還原級(jí)鐵礦石的供給 力拓在加拿大已開(kāi)始生產(chǎn)直接還原級(jí)鐵礦石，并與瑞典鋼鐵初創(chuàng)企業(yè)H2Greensteel簽署了一項(xiàng)長(zhǎng)期協(xié)議，向其供應(yīng)直接還原級(jí)鐵礦石。

爐料

Mysteel月報(bào)：4月軸承鋼市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒄鹗幭滦?/a>