中州期貨：美國(guó)關(guān)稅擾動(dòng)市場(chǎng)，鐵礦石震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價(jià)格：青島港PB粉786（-2），金步巴粉740（-4），超特粉645（-3）今日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格下跌2-4，港口現(xiàn)貨成交91.0萬噸，環(huán)比下降19.33%港口進(jìn)口礦成交60筆，今日鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)交投情緒一般，貿(mào)易商報(bào)盤積極性一般；鋼廠多維持低庫存運(yùn)行，采購積極性尚可 ②4月3日西澳至中國(guó)海運(yùn)費(fèi)9.42美元/噸，漲0.51美元/噸；巴西至中國(guó)海運(yùn)費(fèi)22.5美元/噸，跌0.28美元/噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel鐵礦石月報(bào)—— 五月鐵礦石由緊平衡過渡至寬松，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格先揚(yáng)后抑

其中鐵礦石價(jià)格方面，62%澳粉指數(shù)價(jià)格跌幅大于新交所掉期主力合約大于青島港PB粉大于鐵礦石期貨主力合約截至4月底，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)97.85美元/噸，環(huán)比下跌4.7美元/噸，跌幅4.58%上海螺紋鋼價(jià)格3178元/噸，環(huán)比下跌3元/噸，跌幅0.09% 月初，鐵礦石價(jià)格跌幅明顯，核心因素仍是宏觀層面，由于美國(guó)關(guān)稅政策持續(xù)加碼，市場(chǎng)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)持續(xù)升級(jí)的擔(dān)憂，悲觀情緒蔓延。

月報(bào)

Mysteel解讀：鐵礦2509合約基差運(yùn)行現(xiàn)狀和展望

供需存基本面對(duì)鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格略有支撐 宏觀政策：貿(mào)易摩擦等因素對(duì)鋼鐵產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生了一定的沖擊，導(dǎo)致鋼材進(jìn)出口受阻，從而對(duì)鐵礦石價(jià)格形成一定壓力（“美國(guó)特朗普政府宣布，3月12日起對(duì)來自所有國(guó)家的進(jìn)口鋼鐵和鋁制品啟動(dòng)征收25％關(guān)稅的措施”）中美關(guān)稅政策博弈加劇，市場(chǎng)不確定性大增，觀望情緒濃厚宏觀政策致使期貨價(jià)格大幅下跌，市場(chǎng)悲觀情緒對(duì)期貨價(jià)格影響顯著；而現(xiàn)貨市場(chǎng)主要受實(shí)際供需主導(dǎo)，受政策直接影響小，進(jìn)而導(dǎo)致基差持續(xù)走擴(kuò)。

主編視角

[PVC]：隆眾早訊-周五版

國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格在2450元/噸 液堿：華東：下周前期檢修裝置有恢復(fù)預(yù)期，且市場(chǎng)月底結(jié)算價(jià)逐步出臺(tái)，需求補(bǔ)庫放緩，預(yù)估下周華東液堿行情弱穩(wěn)整理 國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)，瀝青、焦煤、低硫燃料油（LU）漲近1%跌幅方面，苯乙烯跌近2%，鐵礦石、玻璃跌超1% 央行大動(dòng)作：今日將開展6000億元MLF操作！實(shí)現(xiàn)凈投放5000億元 新“國(guó)九條”發(fā)布一周年 資本市場(chǎng)新生態(tài)加速形成 歐洲央行管委諾特表示 關(guān)稅對(duì)通脹的中期影響尚不明確 美國(guó)尋求與日本 韓國(guó)就阿拉斯加液化天然氣項(xiàng)目舉行峰會(huì) 加拿大財(cái)長(zhǎng)：加拿大需要抗擊美國(guó)關(guān)稅 韓國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)：韓美兩國(guó)就多項(xiàng)措施已達(dá)成共識(shí) 白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任：最高級(jí)別的稅收談判代表下周將舉行會(huì)議 美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)降息？理事沃勒已寫好劇本：失業(yè)率飆升就行動(dòng) 。

早間提示

Mysteel：黑龍江省建筑鋼材降庫提速 五一節(jié)前需求稍有改善

具體來看，25年一季度市場(chǎng)處于停滯狀態(tài)，產(chǎn)能利用率處于低位，均值同比去年下降4%，3月初產(chǎn)能利用率直線上升，均值同比去年下降3%可以看出，25年區(qū)域內(nèi)鋼廠處于減產(chǎn)控產(chǎn)的狀態(tài)，供應(yīng)端壓力相較去年有所緩和，且往區(qū)域內(nèi)投放量較去年下降 宏觀方面，市場(chǎng)4月初美國(guó)加征關(guān)稅的影響使得期貨盤面跳水，原料端鐵礦石、煤焦均呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩走勢(shì)，而建材因出口量較小受關(guān)稅影響不大，但市場(chǎng)情緒面卻因此處于偏弱的水平，后續(xù)雖有利好消息釋放使得市場(chǎng)情緒稍有緩和，但房建行業(yè)未有明確利好消息釋放的情況之下，市場(chǎng)仍保持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。

日?qǐng)?bào)

黑色期貨早報(bào)：各品種多數(shù)下跌，多機(jī)構(gòu)料鐵礦石震蕩運(yùn)行

截至4月17日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場(chǎng)各品種多數(shù)下跌，焦煤跌超1%，螺紋鋼、熱卷、焦炭、硅鐵、錳硅、不銹鋼下跌，鐵礦石上漲 熱點(diǎn)：商務(wù)部新聞發(fā)言人16日表示，中國(guó)出口美國(guó)的個(gè)別商品累計(jì)各種名目的關(guān)稅已達(dá)到245%。

期評(píng)

Mysteel周報(bào)：短期進(jìn)口鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行（4.3-4.11）

上海螺紋鋼價(jià)格3125元/噸，周環(huán)比下跌69元/噸，跌幅2.16%鐵礦石價(jià)格方面，鐵礦石期貨主力合約價(jià)格跌幅大于新交所掉期主力合約大于62%澳粉指數(shù)大于青島港PB粉本周前半周由于美國(guó)關(guān)稅政策持續(xù)加碼，鐵礦石價(jià)格大幅下挫；下半周市場(chǎng)悲觀情緒略有消退，另外產(chǎn)業(yè)層面鐵水繼續(xù)回升至240萬噸/天以上的水平，價(jià)格略有反彈 進(jìn)口利潤(rùn)方面，即期進(jìn)口利潤(rùn)周環(huán)比小幅走擴(kuò)，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤(rùn)為1元/噸，周環(huán)比走擴(kuò)9元/噸；基差方面，基于05合約基差，青島港PB粉基差為6，周環(huán)比走擴(kuò)9。

進(jìn)口礦周評(píng)

11日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，雖然鋼廠利潤(rùn)有所修復(fù)，鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，但鋼廠多維持低庫存運(yùn)行，以按需補(bǔ)庫為主，需求增長(zhǎng)空間有限，難以對(duì)價(jià)格形成有力支撐隨著美國(guó)對(duì)華加征關(guān)稅以及海外市場(chǎng)反傾銷調(diào)查等貿(mào)易舉措，導(dǎo)致宏觀風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，市場(chǎng)情緒較為悲觀綜合來看，下周唐山鐵礦石現(xiàn)貨行情預(yù)計(jì)呈震蕩偏弱態(tài)勢(shì)供應(yīng)充足而需求增長(zhǎng)乏力，加上市場(chǎng)悲觀情緒以及期貨盤面的弱勢(shì)，都可能使鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格面臨下行壓力

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般，價(jià)格較昨日有所上漲

需求端，雖然鋼廠利潤(rùn)有所修復(fù)，鐵水產(chǎn)量持續(xù)回升，但鋼廠多維持低庫存運(yùn)行，以按需補(bǔ)庫為主，需求增長(zhǎng)空間有限，難以對(duì)價(jià)格形成有力支撐隨著美國(guó)對(duì)華加征關(guān)稅以及海外市場(chǎng)反傾銷調(diào)查等貿(mào)易舉措，導(dǎo)致宏觀風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，市場(chǎng)情緒較為悲觀綜合來看，下周唐山鐵礦石現(xiàn)貨行情預(yù)計(jì)呈震蕩偏弱態(tài)勢(shì)供應(yīng)充足而需求增長(zhǎng)乏力，加上市場(chǎng)悲觀情緒以及期貨盤面的弱勢(shì)，都可能使鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格面臨下行壓力

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

黑色期貨早報(bào)：全部上漲，多機(jī)構(gòu)料鐵礦石震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

截至4月10日9點(diǎn)35分，黑色期貨市場(chǎng)各品種全部上漲，螺紋鋼、錳硅和焦炭漲超1%，熱卷漲超2%，鐵礦石漲超3% 熱點(diǎn)：國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)9日發(fā)布公告，自4月10日12時(shí)01分起，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的所有進(jìn)口商品的加征關(guān)稅稅率由34%提高至84%。

期評(píng)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量小幅增量，短期鐵礦石價(jià)格偏弱運(yùn)行（3.28-4.3）

上海螺紋鋼價(jià)格3194元/噸，周環(huán)比持平鐵礦石價(jià)格方面，新交所掉期主力合約漲幅大于鐵礦石期貨主力合約價(jià)格大于青島港PB粉大于62%澳粉指數(shù)本周鐵水延續(xù)復(fù)產(chǎn)態(tài)勢(shì)，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行，但后續(xù)走勢(shì)仍需重點(diǎn)關(guān)注終端需求及美國(guó)關(guān)稅政策影響情況 進(jìn)口利潤(rùn)方面，即期進(jìn)口利潤(rùn)周環(huán)比小幅走擴(kuò)，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤(rùn)為-8元/噸，周環(huán)比走擴(kuò)7元/噸；基差方面，基于05合約基差，青島港PB粉基差為-3，周環(huán)比走擴(kuò)1。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)市場(chǎng)優(yōu)特鋼價(jià)格大體穩(wěn) 成交一般

目前45#碳結(jié)圓鋼Ф29-85全國(guó)均價(jià)3749元/噸，較上一交易日價(jià)格下跌3元/噸主導(dǎo)市場(chǎng)杭州庫提3590元/噸，無錫庫提3600元/噸，山東直發(fā)3470元/噸今日凌晨特朗普所謂對(duì)等關(guān)稅落地，若4月9日，特朗普關(guān)稅如期實(shí)施這將是近百年來美國(guó)對(duì)于全球?qū)嵤┑淖罡叩年P(guān)稅水平，受此影響，黑色系期貨盤面震蕩趨弱鋼廠調(diào)價(jià)：今日暫無鋼廠發(fā)布調(diào)價(jià)信息鋼廠檢修：今日暫無鋼廠發(fā)布檢修計(jì)劃 相關(guān)信息： 1、4月3日收盤，螺紋鋼2505收3164元/噸，跌0.19%；熱卷2510收3360元/噸，跌0.83%；鐵礦石2505收788.5元/噸，跌0.32%。

每日分析

黑色期貨早報(bào)：各品種漲跌互現(xiàn)，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

特朗普還稱，美國(guó)將會(huì)對(duì)木材和藥物收取關(guān)稅 數(shù)據(jù)：本周，唐山主流樣本鋼廠平均鋼坯含稅成本2970元/噸，周環(huán)比下調(diào)10元/噸，與3月26日普方坯出廠價(jià)格3070元/噸相比，鋼廠平均盈利100元/噸 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)3月27日15家期貨機(jī)構(gòu)操作策略，其中多數(shù)機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行，鐵礦石震蕩運(yùn)行，焦煤、焦炭震蕩運(yùn)行。

期評(píng)

黑色期貨早報(bào)：各品種漲跌互現(xiàn)，多機(jī)構(gòu)料鐵礦石震蕩偏弱運(yùn)行

截至3月13日9點(diǎn)40分，黑色期貨市場(chǎng)各品種漲跌互現(xiàn)，螺紋鋼、熱卷、不銹鋼和焦煤上漲，鐵礦石、硅鐵、錳硅和焦炭下跌 熱點(diǎn)：當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月12日，美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普對(duì)所有進(jìn)口至美國(guó)的鋼鐵和鋁征收25%關(guān)稅的舉措，已正式生效。

期評(píng)

黑色期貨早報(bào)：各品種漲跌不一，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

截至3月12日9點(diǎn)35分，黑色期貨市場(chǎng)各品種漲跌互現(xiàn)，螺紋鋼、熱卷和不銹鋼上漲，鐵礦石漲近1%；硅鐵、錳硅、焦煤和焦炭下跌 熱點(diǎn)：美國(guó)白宮貿(mào)易顧問納瓦羅表示，12日不會(huì)對(duì)加拿大鋼鋁產(chǎn)品征收50%的關(guān)稅，但對(duì)所有進(jìn)口的鋼鐵和鋁的25%關(guān)稅將于12日午夜開始實(shí)施，且不會(huì)有豁免。

期評(píng)

Mysteel月報(bào)：三月鐵礦石供需雙強(qiáng)，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格先揚(yáng)后抑

其中鐵礦石價(jià)格方面，新交所掉期主力合約漲幅大于青島港PB粉大于62%澳粉指數(shù)大于鐵礦石期貨主力合約截至目前，62%澳粉指數(shù)為105.5美元/干噸，月環(huán)比漲幅0.52%，上海螺紋鋼價(jià)格為3295元/噸，月環(huán)比跌幅0.57% 月初，宏觀和產(chǎn)業(yè)多空交織，鐵礦石價(jià)格震蕩上行宏觀層面，美國(guó)宣布對(duì)中國(guó)商品加征10%關(guān)稅，中國(guó)進(jìn)行反制，對(duì)部分原產(chǎn)于美國(guó)的進(jìn)口商品加征關(guān)稅，宏觀層面略顯悲觀；產(chǎn)業(yè)層面，春節(jié)后終端成材需求超預(yù)期恢復(fù)，對(duì)鐵礦石價(jià)格有所支撐。

月報(bào)

黑色期貨早報(bào)：各品種漲跌互現(xiàn)，多機(jī)構(gòu)料鐵礦石震蕩運(yùn)行

截至2月28日9點(diǎn)35分，黑色期貨市場(chǎng)各品種漲跌互現(xiàn)，螺紋鋼、熱卷和硅鐵下跌，鐵礦石、不銹鋼、錳硅和雙焦上漲 熱點(diǎn)：當(dāng)?shù)貢r(shí)間周四(2月27日)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布，美國(guó)對(duì)墨西哥和加拿大加征關(guān)稅的計(jì)劃將如期推進(jìn)，也就是在將在3月4日對(duì)兩國(guó)加征25%的關(guān)稅。

期評(píng)

中輝期貨：鐵礦石基本面依舊偏強(qiáng)

看向國(guó)內(nèi)，受鋼鐵報(bào)廢周期滯后影響，當(dāng)前我國(guó)廢鋼資源還需依賴進(jìn)口，廢鋼價(jià)格上漲將抬高電爐成本，進(jìn)而凸顯鐵礦石的性價(jià)比因此，美國(guó)加征關(guān)稅對(duì)鐵礦石市場(chǎng)整體影響較為有限，中長(zhǎng)期還需根據(jù)鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)情況及電爐成本變化跟蹤評(píng)估（作者單位：中輝期貨）

原料

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——期貨盤面交易預(yù)期 廢鋼價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺

且三月重要會(huì)議在即，市場(chǎng)開始出現(xiàn)交易預(yù)期苗頭，期貨盤面飄紅，帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格跟隨上漲但成材需求修復(fù)十分有限，或?qū)U鋼價(jià)格形成拖累鐵礦石表現(xiàn)堅(jiān)挺，廢鋼較鐵水逐漸顯示出性價(jià)比，隨著電爐鋼企的復(fù)工復(fù)產(chǎn)，廢鋼需求短期仍有韌性，因此廢鋼價(jià)格在流通資源偏緊的情況下仍存支撐，預(yù)計(jì)短期或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行 美國(guó)廢鋼商務(wù)調(diào)研，報(bào)名詳詢：17801139166 。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

黑色期貨早報(bào)：各品種漲跌不一，多機(jī)構(gòu)料鐵礦石震蕩運(yùn)行

截至2月14日9點(diǎn)45分，黑色期貨市場(chǎng)各品種漲跌不一，焦煤跌超1%，焦炭、硅鐵、不銹鋼下跌，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、錳硅上漲 熱點(diǎn)：當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月13日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普簽署實(shí)施對(duì)等關(guān)稅行動(dòng)的命令。

期評(píng)