Mysteel解讀：四大礦山碳排放量及其核算方法對比

作為全球鐵礦石行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，四大礦山陸續(xù)披露其碳排放數(shù)據(jù)及減排目標(biāo)然而，這些企業(yè)在碳排放核算方法、邊界定義及參數(shù)選用上存在差異，導(dǎo)致其排放數(shù)據(jù)之間的可比性受到影響準(zhǔn)確理解這些差異對于市場參與者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言至關(guān)重要 本文基于《溫室氣體議定書》核算標(biāo)準(zhǔn)，對比四大礦山的碳排放核算方法、碳排放量等情況，并計算了噸鐵碳排放指標(biāo)，為企業(yè)了解和估計四大礦山碳排放水平提供一些參考。

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Mysteel解讀：北美鐵礦流向有所分化 加拿大“嶄露頭角”

具體來看，過去四年美國鐵礦出口量占產(chǎn)量比例在25%上下波動，而墨西哥這一比例大多在15%左右 對于美國來說，除供高爐煉鋼使用外，日益壯大的DRI產(chǎn)業(yè)也是當(dāng)?shù)?em class='keyword'>鐵礦石需求的重要來源這是因?yàn)槊绹壳爸饕揽侩姞t煉鋼，據(jù)美國鋼鐵協(xié)會統(tǒng)計（American Iron and Steel Institute），電爐鋼產(chǎn)量占美國鋼鐵總產(chǎn)量的70%以上而“頁巖氣革命”帶來能源成本下降，促使當(dāng)?shù)劁撈箝_始選用氣基DRI替代部分高價廢鋼，從而大幅帶動了國內(nèi)DRI產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

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Mysteel數(shù)據(jù)解讀：即期進(jìn)口利潤維持低位震蕩 短期或階段性反彈

綜合來看，美金市場活躍度減退顯著，未來鋼廠補(bǔ)庫或?qū)⒓杏诟劭诙睡B加匯率未來仍有升值的機(jī)會，鐵礦石即期進(jìn)口利潤預(yù)計低位震蕩后開始反彈 （鐵礦石62指數(shù)選用Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)） 。

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11月6日鐵礦石早評：產(chǎn)業(yè)端矛盾積累，礦價震蕩運(yùn)行

但宏觀層面，美國就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，令市場情緒改善，疊加中東緊張局勢加劇，沙特宣布未來將會有100萬桶/月的石油生產(chǎn)減量最后，估值角度鐵礦石價格已經(jīng)進(jìn)入到高估值區(qū)間綜合看，短期產(chǎn)業(yè)端的矛盾加劇，宏觀層面仍有支撐，短期礦價或維持震蕩運(yùn)行 （62%指數(shù)選用Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)；PB粉現(xiàn)貨價格選用Mysteel青島港PB粉行情價格）

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10月23日鐵礦石早評：成材出口訂單下滑，鐵礦石價格偏弱走勢

綜合看，預(yù)計鐵礦石價格短期偏弱走勢 （62%指數(shù)選用Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)；PB粉現(xiàn)貨價格選用Mysteel青島港PB粉行情價格）

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10月24日鐵礦石早評：鐵礦石現(xiàn)貨價格分化 短期維持震蕩

唐山與邯鄲啟動環(huán)保限產(chǎn)，其中唐山環(huán)保針對燒結(jié)機(jī)為主，如果持續(xù)時間在一周以內(nèi)則鋼廠燒結(jié)粉庫存尚可應(yīng)對外圍市場看，大商所開始限制客戶日內(nèi)開倉美國第四季度GDP增速遠(yuǎn)超預(yù)期，這讓耶倫聲稱，美國國債利率將更長期的維持在高位美國的數(shù)據(jù)一定程度利空國內(nèi)近期樂觀的宏觀情緒預(yù)計鐵礦石價格短期維持震蕩 （62%指數(shù)選用Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)；PB粉現(xiàn)貨價格選用Mysteel青島港PB粉行情價格） 。

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10月9日鐵礦石早評：期貨下挫 現(xiàn)貨交投清淡

綜合供需兩方面情況看，預(yù)計鐵礦石價格維持弱勢震蕩狀態(tài) （62%指數(shù)選用Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)；PB粉現(xiàn)貨價格選用Mysteel青島港PB粉行情價格）

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10月11日鐵礦石早評：宏觀與產(chǎn)業(yè)信號分化 礦價短期或有反復(fù)

鋼協(xié)統(tǒng)計9月下旬重點(diǎn)企業(yè)粗鋼日產(chǎn)206.64萬噸，環(huán)比下降3.15%焦化廠開啟第三輪漲價，目前尚無鋼廠接受，因10月以長協(xié)為主的鋼廠僅鐵礦石的成本9月均價就達(dá)到120美元/噸，月環(huán)比提高11美元，若焦炭漲價落地，則鋼廠虧損范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大；目前下游需求方面，節(jié)后建材成交繼續(xù)處于低位，淡季去庫速度或低于同期水平綜合供需與宏觀三方面情況看，預(yù)計鐵礦石價格短期或有反復(fù) （62%指數(shù)選用Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)；PB粉現(xiàn)貨價格選用Mysteel青島港PB粉行情價格） 。

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10月13日鐵礦石早評：多空交織 鐵礦價格或震蕩走勢

利空因素也有所體現(xiàn)，本期247高爐開工率82.2%，新增13座高爐檢修，4座高爐復(fù)產(chǎn)，鐵水環(huán)比減1.06至245.95萬噸；華東華南地區(qū)高爐產(chǎn)量增加部分對沖了其他區(qū)域的減產(chǎn)規(guī)模一方面，進(jìn)入10月，鋼廠成本進(jìn)一步抬升；另一方面，下游部分品種的庫存去庫速度依然偏慢，要達(dá)到新的平衡鐵水產(chǎn)量仍有繼續(xù)下降空間綜合看，預(yù)計鐵礦石價格短期震蕩走勢 （62%指數(shù)選用Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)；PB粉現(xiàn)貨價格選用Mysteel青島港PB粉行情價格） 。

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10月12日鐵礦石早評：鐵礦石低庫存帶動貿(mào)易商積極進(jìn)場

結(jié)合近期有市場消息稱，中國將采取措施出臺包括刺激人口生育、油電車同價，以及提高赤字率等新的刺激政策，市場情緒因此有所好轉(zhuǎn)核心依然是在鋼廠虧損面不斷擴(kuò)大的同時，鋼廠鐵水產(chǎn)量是否會有較大規(guī)模的檢修發(fā)生，以當(dāng)前部分調(diào)研數(shù)據(jù)以及庫存去化情況看是存在這一概率的綜合看，預(yù)計鐵礦石價格短期震蕩走勢 （62%指數(shù)選用Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)；PB粉現(xiàn)貨價格選用Mysteel青島港PB粉行情價格） 。

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10月7日鐵礦石早評：長假期間交投清淡

綜合供需兩方面情況看，預(yù)計鐵礦石價格維持弱勢震蕩狀態(tài) （62%指數(shù)選用Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)；PB粉現(xiàn)貨價格選用Mysteel青島港PB粉行情價格）

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10月9日鐵礦石早評：鋼廠虧損面擴(kuò)大 鐵礦價格或弱勢震蕩

10月7日，云南省鋼鐵行業(yè)協(xié)會發(fā)布《關(guān)于云南鋼企控虧減產(chǎn)措施的信息提示》，稱若10月份利潤仍不好轉(zhuǎn)，將采取增加低品用量及高爐檢修等方式進(jìn)行生產(chǎn)減產(chǎn)在建材廠家減產(chǎn)的帶動下，鋼廠開始試探性提高規(guī)格間價差，變相提價；然節(jié)后需求端的回復(fù)仍有待觀察供給端看，短期或因?yàn)槟戏叫∪_風(fēng)過境，到港量會略有下降；鋼廠假期以消耗自有庫存為主，庫存總量大幅下降綜合供需兩方面情況看，預(yù)計鐵礦石價格維持弱勢震蕩狀態(tài) （62%指數(shù)選用Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)；PB粉現(xiàn)貨價格選用Mysteel青島港PB粉行情價格） 。

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9月27日鐵礦石早評：美元貨成交增加 部分鋼廠接單不足

綜合供需兩方面情況看，預(yù)計鐵礦石價格維持弱勢震蕩狀態(tài) （62%指數(shù)選用Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)；PB粉現(xiàn)貨價格選用Mysteel青島港PB粉行情價格）

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Mysteel解讀：鐵礦石62%指數(shù)月差—10月供需關(guān)系預(yù)計改善 指數(shù)或環(huán)比下滑

（鐵礦石62指數(shù)選用Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)）

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9月21日鐵礦石早評：補(bǔ)庫帶動港口現(xiàn)貨活躍

首先是價格層面，目前成材價格并未完全表現(xiàn)出原料端大幅上漲的形態(tài)；其次，螺紋周度表需同比下滑明顯；熱卷周度雖有好轉(zhuǎn)，但高庫存壓力暫未得到緩解鐵水產(chǎn)量維持高位后，鋼坯資源增加，市場上開始出現(xiàn)尋找鋼坯買家的情況，這顯示出部分鋼廠階段性壓力有所加大本周鋼廠的長假補(bǔ)庫繼續(xù)，港口采購多于遠(yuǎn)期美元貨的采購，根據(jù)上周的節(jié)奏來看，補(bǔ)庫也即將進(jìn)入尾聲綜合供需兩方面情況看，預(yù)計鐵礦石價格維持震蕩狀態(tài) （62%指數(shù)選用Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)；PB粉現(xiàn)貨價格選用Mysteel青島港PB粉行情價格） 。

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9月12日鐵礦石早評：社融提振，供給回升

供給端，臺風(fēng)對到港的影響結(jié)束，本周45港鐵礦石到港總量2702.9萬噸，環(huán)比增加724.2萬噸；但澳巴合計發(fā)運(yùn)量下降243.7萬噸綜合看，政策面頂部已經(jīng)出現(xiàn)，供給季節(jié)性回升，終端消費(fèi)分化，部分品種下游承接能力已現(xiàn)疲態(tài)，預(yù)計鐵礦石價格維持震蕩狀態(tài) （62%指數(shù)選用Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)；PB粉現(xiàn)貨價格選用Mysteel青島港PB粉行情價格）

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9月15日鐵礦石早評：價格上漲，鐵水產(chǎn)量小幅下降

宏觀面，中國下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率25BP，而歐洲央行則加息25BP,原油突破90美元大關(guān)后，美國在第四季度再度加息的預(yù)期也得到強(qiáng)化，這可能導(dǎo)致鐵礦的進(jìn)口成本得到支撐下游方面，周四發(fā)布的五大材數(shù)據(jù)顯示，成材產(chǎn)量、表需、庫存下降，其中五大材表需周環(huán)比下降28萬噸，或令市場期待的旺季最終低于預(yù)期綜合供需兩方面情況看，預(yù)計鐵礦石價格維持震蕩狀態(tài) （62%指數(shù)選用Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)；PB粉現(xiàn)貨價格選用Mysteel青島港PB粉行情價格） 。

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9月14日鐵礦石早評：價格高位后出現(xiàn)分化

下游方面，周三螺紋價格走勢分化，西南、西北和華北局部地區(qū)漲價10-20元/噸，華東、華南價格下跌，其余地區(qū)持平；貿(mào)易商成交再度收縮到14萬噸以下綜合供需兩方面情況看，預(yù)計鐵礦石價格維持震蕩狀態(tài) （62%指數(shù)選用Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)；PB粉現(xiàn)貨價格選用Mysteel青島港PB粉行情價格）

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9月11日鐵礦石早評：初現(xiàn)疲態(tài)，關(guān)注下游承接力度

綜合看，政策面頂部已經(jīng)出現(xiàn)，終端消費(fèi)分化，下游承接能力已經(jīng)有疲態(tài)，預(yù)計鐵礦石價格維持震蕩狀態(tài) （62%指數(shù)選用Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)；PB粉現(xiàn)貨價格選用Mysteel青島港PB粉行情價格）

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Mysteel解讀：短期鐵礦石即期進(jìn)口利潤或?qū)U(kuò)大

綜合來看，上述因素對于進(jìn)口利潤產(chǎn)生不同程度的利多利空影響，短期鐵礦石即期進(jìn)口利潤或?qū)⑼鶖U(kuò)大的趨勢發(fā)展 （鐵礦石62指數(shù)選用Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)） 。

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