高盛預(yù)測2025年鐵礦石承壓，關(guān)注需求恢復(fù)情況

受澳大利亞和巴西鐵礦石供應(yīng)增加影響，中國港口鐵礦石庫存接近歷史高位今年10月，澳大利亞黑德蘭港口運(yùn)輸量達(dá)到4560萬噸，使得今年的累計出貨量達(dá)到4.723億噸，達(dá)到四年以來最高水平此情況下，中國港口將進(jìn)一步累庫，預(yù)計到2025年，中國港口庫存將升至歷史最高水平 盡管中國政府推出刺激政策，但對國內(nèi)鋼鐵需求的提振有限，高盛預(yù)計明年鐵礦石均價為95美元/噸。

礦山動態(tài)

8月17日鐵礦石早評：關(guān)注需求端現(xiàn)實響應(yīng)情況，礦價短期或維持偏弱震蕩

8月16日鐵礦石價格持穩(wěn)運(yùn)行其中62%指數(shù)跌0.1至103.7美金/噸，PB粉跌1至835元/噸成交方面，昨日港口現(xiàn)貨成交92.5萬噸，較上周日均增加5.5萬噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交85萬噸，較上周日均增加36.4萬噸昨日消息面擾動較少，白天價格波動較為平穩(wěn)但昨日夜盤走出螺紋熱卷、雙焦下跌，鐵礦上漲的行情，雖然漲跌幅不算大，但這種差異化還是體現(xiàn)出市場對鋼廠較快執(zhí)行平控減產(chǎn)的信心不足，更多交易現(xiàn)實，而非預(yù)期，除非產(chǎn)量數(shù)據(jù)能立馬掉頭向下。

主編視角

三大鐵礦石巨頭四季度產(chǎn)量環(huán)比增長，業(yè)內(nèi)聚焦一季度需求恢復(fù)情況

國際四大鐵礦石巨頭淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG近期相繼發(fā)布了2022年四季度產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)其中，力拓、必和必拓、FMG均實現(xiàn)2022年四季度鐵礦石產(chǎn)量環(huán)比增長 力拓2022年四季度皮爾巴拉礦山鐵礦石產(chǎn)量為8950萬噸，環(huán)比增加6%，同比增加6%發(fā)運(yùn)量方面，力拓當(dāng)季皮爾巴拉礦山鐵礦石發(fā)運(yùn)8730萬噸，環(huán)比增加5%，同比增加4% 必和必拓2022年四季度鐵礦石產(chǎn)量約為6690萬噸，環(huán)比增加3%。

爐料

中州期貨：鐵礦石港口庫存偏高

近期，北方地區(qū)低溫與雨雪天氣頻發(fā)，房地產(chǎn)與基建施工顯著受限每年12月至次年2月為建筑鋼材的傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，鋼廠高爐進(jìn)入停產(chǎn)檢修期，高爐鐵水產(chǎn)量將下降今年高爐鐵水產(chǎn)量長期處于近年高位，鐵礦石需求隨之增加，鐵礦石價格走勢強(qiáng)于鋼材導(dǎo)致鋼廠利潤被大幅擠壓截至本周一，螺紋鋼鋼廠高爐利潤虧損29元/噸，熱卷高爐即期利潤虧損69元/噸，部分鋼廠基于自身利潤情況會加大高爐減產(chǎn)力度受淡季訂單減少、鋼廠虧損、環(huán)保督察力度增強(qiáng)等因素影響，鋼廠高爐停產(chǎn)檢修數(shù)量將增加，高爐鐵水產(chǎn)量大概率進(jìn)一步下降，進(jìn)而導(dǎo)致鐵礦石需求下降。

原料

Mysteel日報：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅波動 成交較少

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel日報：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少 價格小幅上漲

【今日市場回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價格小幅上漲，市場成交較少具體來看，貿(mào)易商報盤積極性一般，報價隨行就市，報價較上一工作日上漲6-10元/濕噸；本地鋼廠采購意愿偏低，個別按需采購；整體市場交投氛圍較冷清 【成交情況】 成交量較上一工作日小幅減少，成交價格較上一工作日上漲8元/濕噸，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供應(yīng)端，上周唐山兩港鐵礦石到港量小幅增加，港口庫存延續(xù)小幅去庫趨勢，目前唐山兩港主流品種可貿(mào)易資源出現(xiàn)分化，京唐港主流粉礦資源偏緊，曹妃甸港可貿(mào)易資源尚可，其中兩港塊礦可貿(mào)易資源充足，且非主流低品貿(mào)易資源增多；需求端，區(qū)域內(nèi)鋼廠盈利處于低位水平，生產(chǎn)積極性一般，鐵礦石需求不佳；預(yù)計唐山地區(qū)進(jìn)口鐵礦石價格或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

2日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計全國港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)68筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交15筆，占比22%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交11筆，占比16%；低品粉礦成交18筆，占比27%；主流塊礦現(xiàn)貨成交4筆，占比6%；其他礦現(xiàn)貨成交20筆，占比29%。

成交報告

1日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

具體來看，貿(mào)易商報盤積極性一般，報價隨行就市，報價較上一工作日上漲6-10元/濕噸；本地鋼廠采購意愿偏低，個別按需采購；整體市場交投氛圍較冷清 【成交情況】 成交量較上一工作日小幅減少，成交價格較上一工作日上漲8元/濕噸，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供應(yīng)端，上周唐山兩港鐵礦石到港量小幅增加，港口庫存延續(xù)小幅去庫趨勢，目前唐山兩港主流品種可貿(mào)易資源出現(xiàn)分化，京唐港主流粉礦資源偏緊，曹妃甸港可貿(mào)易資源尚可，其中兩港塊礦可貿(mào)易資源充足，且非主流低品貿(mào)易資源增多；需求端，區(qū)域內(nèi)鋼廠盈利處于低位水平，生產(chǎn)積極性一般，鐵礦石需求不佳；預(yù)計唐山地區(qū)進(jìn)口鐵礦石價格或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行。

成交報告

Mysteel指數(shù)評述：廢鋼、焦炭價格震蕩偏弱，鐵礦石價格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（11.24-11.28）

鐵礦石：鐵礦價格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行近期鋼材需求走弱疊加虧損，鋼廠減產(chǎn)檢修情況逐漸增多截止11月28日，247家鋼廠高爐日均鐵水產(chǎn)量234.7萬噸，環(huán)比下降1.6萬噸鐵礦消耗量小幅下滑，但疏港量維持在344萬噸的偏高水平，鐵礦成交活躍，價格相對堅挺再者，鋼廠鐵礦冬儲補(bǔ)庫預(yù)期較強(qiáng)，持貨商多待價而沽，鐵礦價格小幅上行 。

原料指數(shù)評述

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼價有望保持堅挺

一、原料各品種情況 （一）鐵礦石 （二）煤焦 供應(yīng)趨于寬松，需求持續(xù)下滑，庫存累積，市場情緒看空，導(dǎo)致煤焦價格呈下行趨勢。

觀點(diǎn)

中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會：10月冶金礦山行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況

累計進(jìn)口平均價96.58美元/噸，同比下降11.8％ 四、鐵礦石供需情況 1—10月全國共生產(chǎn)生鐵71137.3萬噸，同比下降1.8％，國內(nèi)鐵礦石原礦產(chǎn)量85173.6萬噸，同比下降3.2％，鐵礦石進(jìn)口量102889萬噸，同比增長0.7％，10月末進(jìn)口鐵礦石港口庫存為14542.5萬噸，環(huán)比上升564.7萬噸，增幅4.0％，同比下降799.3萬噸，降幅5.2％；鐵礦石供給下降幅度逐漸收窄，需求下降幅度加速，港口庫存環(huán)比持續(xù)增加，市場供需基本面由階段性緊平衡轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?/p>

原料

瑞達(dá)期貨：鐵礦石短線交易，風(fēng)險控制

夜盤I2601合約區(qū)間整理宏觀方面，隨著美國勞動力市場意外下滑，美聯(lián)儲寬松政策信號日益明顯供需情況，本期鐵礦石發(fā)運(yùn)增加，到港量減少，隨著鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下滑，港口庫存由降轉(zhuǎn)增整體上，近期宏觀預(yù)期向好，鐵礦期現(xiàn)貨價格偏強(qiáng)運(yùn)行，但鋼廠采購積極性較弱技術(shù)上，I2605合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸上方觀點(diǎn)參考，短線交易，風(fēng)險控制 夜盤RB2605合約增倉走弱供需情況，螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅下調(diào)，維持低位運(yùn)行；表觀需求小幅下滑，但庫存繼續(xù)減少。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵水下降，鐵礦震蕩運(yùn)行

【觀點(diǎn)】昨日鐵礦期貨震蕩運(yùn)行供給端，上周鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降，45港到港量大幅回升需求端，鋼廠利潤率繼續(xù)下滑，鐵水量下降，鋼廠補(bǔ)庫需求有所提升從五大材數(shù)據(jù)可以看到產(chǎn)量回升、庫存繼續(xù)季節(jié)性下降表需回落庫存方面，港口庫存累庫，疏港量增加，鋼廠權(quán)益礦庫存下降展望后市，本周鐵水下降，鋼廠庫存矛盾有明顯改善，以目前鋼廠的利潤率以及累庫水平不足以引發(fā)負(fù)反饋在沒有新的宏觀驅(qū)動情況下，預(yù)計鐵礦石很難走出獨(dú)立單邊行情。

機(jī)構(gòu)

Mysteel月報：12月建筑鋼材價格重心或?qū)⑿》仙?，南北分化態(tài)勢逐步收斂

考慮到目前需求仍相對有韌性，西南和華南部分區(qū)域仍有趕工期情況，因此短期供需壓力不會很大綜合來判斷，11月建筑鋼材產(chǎn)量可能維持在208萬噸/周附近，產(chǎn)量可能相對穩(wěn)定，市場壓力適中 焦炭等原料的價格或?qū)⒂幸欢ɑ芈?短期鐵礦石庫存并未繼續(xù)超季節(jié)性累庫，基本面有所好轉(zhuǎn)；焦煤連續(xù)跌價，此外焦炭仍有一定回落預(yù)期，因此從成本來看，很可能是焦炭進(jìn)一步下移，推動成本小幅下降。

品種月報

Mysteel日報：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少 價格小幅上漲

【今日市場回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價格小幅上漲，市場成交較少具體來看，貿(mào)易商報盤積極性一般，報價隨行就市，報價較上一工作日上漲3-9元/濕噸；本地鋼廠采購意愿偏低，個別按需采購；整體市場交投氛圍較冷清 【成交情況】 成交量較上一工作日小幅增加，成交價格較上一工作日上漲4-9元/濕噸，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供應(yīng)端，上周唐山兩港鐵礦石到港量小幅增加，港口庫存呈微幅去庫趨勢，目前唐山兩港主流品種可貿(mào)易資源出現(xiàn)分化，京唐港主流粉礦資源偏緊，曹妃甸港可貿(mào)易資源尚可，其中兩港塊礦可貿(mào)易資源充足；需求端，區(qū)域內(nèi)鋼廠盈利水平下降，個別處于小幅虧損狀態(tài)，生產(chǎn)積極性一般，鐵礦石需求不佳；預(yù)計唐山地區(qū)進(jìn)口鐵礦石價格或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

24日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

具體來看，貿(mào)易商報盤積極性一般，報價隨行就市，報價較上一工作日上漲3-9元/濕噸；本地鋼廠采購意愿偏低，個別按需采購；整體市場交投氛圍較冷清 【成交情況】 成交量較上一工作日小幅增加，成交價格較上一工作日上漲4-9元/濕噸，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測】 供應(yīng)端，上周唐山兩港鐵礦石到港量小幅增加，港口庫存呈微幅去庫趨勢，目前唐山兩港主流品種可貿(mào)易資源出現(xiàn)分化，京唐港主流粉礦資源偏緊，曹妃甸港可貿(mào)易資源尚可，其中兩港塊礦可貿(mào)易資源充足；需求端，區(qū)域內(nèi)鋼廠盈利水平下降，個別處于小幅虧損狀態(tài)，生產(chǎn)積極性一般，鐵礦石需求不佳；預(yù)計唐山地區(qū)進(jìn)口鐵礦石價格或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行。

成交報告

Mysteel周報：鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少，短期鐵礦石價格震蕩運(yùn)行（11.21-11.28）

周初受中品價格較強(qiáng)影響，鐵礦價格一度沖高，而后隨著部分鋼企公布高爐年檢計劃，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下降，鐵礦供增需降格局凸顯，47港鐵礦石庫存累至1.59億噸，鐵礦價格出現(xiàn)小幅補(bǔ)跌，整體震蕩區(qū)間較上周擴(kuò)大本周宏觀消息陸續(xù)出現(xiàn)，六部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于增強(qiáng)消費(fèi)品供需適配性進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)的實施方案》，周四國新辦將舉行例行吹風(fēng)會，介紹增強(qiáng)消費(fèi)品供需適配性進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)政策措施有關(guān)情況；發(fā)改委組織召開價格無序競爭成本認(rèn)定工作座談會，治理企業(yè)價格無序競爭，維護(hù)良好市場價格秩序，但周內(nèi)宏觀層面對黑色系價格方向推動較為有限，仍延續(xù)弱需求敘事。

進(jìn)口礦周評

Mysteel早報：西北建筑鋼材早盤價格或?qū)悍€(wěn)運(yùn)行

對于后市，還需結(jié)合鋼廠生產(chǎn)情況及庫存水平綜合判斷市場價格 28日甘青寧區(qū)域市場價格暫穩(wěn)運(yùn)行，黑色系期貨小幅上漲，市場需求較差，區(qū)域鋼廠挺價意愿強(qiáng)烈，區(qū)域內(nèi)市場成交寥寥無幾，市場活躍度較差，市場后續(xù)或?qū)⒄鹗帪橹?【重點(diǎn)回顧】 11月28日鐵礦石i2601午盤收于794.0，較前一個交易日結(jié)算價跌0.19%，成交25萬手，減倉2.3萬手。

早評

Mysteel：黑龍江廢鋼市場多空交織 冬儲成關(guān)鍵

均價從約2580元/噸降至2040-2090元/噸區(qū)間，累計跌幅超20%進(jìn)入11月下旬，價格波動收窄，市場進(jìn)入底部盤整狀態(tài)此輪下跌主要由成材端需求疲軟、鋼廠利潤倒掛所致盡管鐵礦石等原料成本下降，但鋼材價格承壓更甚，導(dǎo)致鋼廠生產(chǎn)積極性受挫，廢鋼采購意愿低迷市場處于“弱平衡”階段供應(yīng)端因季節(jié)性轉(zhuǎn)冷及回收難度加大而收縮，需求端則因年底資金緊張及生產(chǎn)節(jié)奏放緩而受限任何一方的邊際變化，都可能打破當(dāng)前僵局 二：供需情況 隨著東北嚴(yán)寒天氣到來，戶外拆解作業(yè)大幅減少，廢鋼產(chǎn)出量自然回落，資源緊張局面凸顯。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日報：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅波動 成交較少

進(jìn)口礦區(qū)域日評