大商所：調(diào)整勞動節(jié)假期相關(guān)品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平

各會員單位： 根據(jù)《大連商品交易所風(fēng)險管理辦法》，經(jīng)研究決定，我所將在2025年勞動節(jié)休市前后對各品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平做如下調(diào)整： 自2025年4月29日（星期二）結(jié)算時起，鐵礦石品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為10%，交易保證金水平調(diào)整為12%；焦炭品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為9%，交易保證金水平維持不變；焦煤品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為9%，交易保證金水平調(diào)整為13%；黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油、線型低密度聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為8%，交易保證金水平調(diào)整為9%；棕櫚油品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為9%，交易保證金水平調(diào)整為10%；玉米和雞蛋品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為7%，交易保證金水平調(diào)整為8%；玉米淀粉品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為6%，交易保證金水平調(diào)整為7%；生豬品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為7%，交易保證金水平調(diào)整為9%；乙二醇、苯乙烯和液化石油氣品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為10%，交易保證金水平調(diào)整為11%；其他品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平維持不變。

原料

Mysteel鋼鐵市場周度觀察：底部已現(xiàn)，修復(fù)待穩(wěn)

從現(xiàn)貨周均價格看，焦煤上周環(huán)比下跌1.55%，跌幅居前；鐵礦石、焦炭和螺紋鋼的價格也分別出現(xiàn)超過1%的回調(diào)；而熱軋卷板則表現(xiàn)相對堅挺，僅微幅下跌0.18%，成為跌幅最小的品種整體來看，黑色系商品承受“需求驗證受挫+供給擾動上行”雙重壓力，進(jìn)入主動調(diào)整階段 不過，市場也在下跌過程中顯現(xiàn)出一定的抗跌特征，交易情緒也變得謹(jǐn)慎糾結(jié)：部分品種價格在周中低點(diǎn)附近獲得支撐，顯示出階段性調(diào)整或已臨近尾聲。

觀點(diǎn)

Mysteel日報：河南廢鋼或穩(wěn)中趨弱運(yùn)行

日報

防內(nèi)卷、強(qiáng)自律，業(yè)內(nèi)共議鋼鐵產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展之道

“從產(chǎn)業(yè)運(yùn)行看，當(dāng)前的主要矛盾是總供給能力充裕而需求強(qiáng)度減弱，新的供需動態(tài)平衡機(jī)制尚未建立，為運(yùn)行增效益的難度很大”姚林指出，目前鋼鐵行業(yè)面臨自律效果不理想、企業(yè)效益下降、鐵礦石價格成本高企及鋼材出口增長等局面 姚林表示，一方面，鋼鐵行業(yè)改革發(fā)展仍要爬坡過坎，市場供需新平衡構(gòu)建、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和品種結(jié)構(gòu)調(diào)整、資源保障體系建設(shè)、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈協(xié)同聯(lián)動、關(guān)鍵核心技術(shù)開發(fā)等都需要咬牙堅持、繼續(xù)突破；另一方面，我國仍將保持世界最大鋼鐵制造中心和消費(fèi)中心的地位，鋼鐵企業(yè)近年來生產(chǎn)經(jīng)營相對穩(wěn)健，總體資產(chǎn)狀況仍維持較好水平，具備堅實的發(fā)展基礎(chǔ)。

鋼材

大商所：鐵礦石品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為12%

各會員單位： 根據(jù)《大連商品交易所風(fēng)險管理辦法》，經(jīng)研究決定，我所將在2025年春節(jié)休市前后對各品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平做如下調(diào)整： 自2025年1月24日（星期五）結(jié)算時起，鐵礦石品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為12%，交易保證金水平調(diào)整為14%；焦炭品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為10%，交易保證金水平維持不變；焦煤品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為10%，交易保證金水平調(diào)整為14%；黃大豆1號、玉米、雞蛋、線型低密度聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為8%，交易保證金水平調(diào)整為9%；黃大豆2號、豆粕、豆油、乙二醇、苯乙烯品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為9%，交易保證金水平調(diào)整為10%；棕櫚油、液化石油氣品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為10%，交易保證金水平調(diào)整為11%；玉米淀粉品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為7%，交易保證金水平調(diào)整為8%；粳米品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為6%，交易保證金水平調(diào)整為7%；生豬、原木品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為8%，交易保證金水平調(diào)整為10%；纖維板、膠合板品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為7%，交易保證金水平維持不變。

原料

Mysteel金雄林：1月廢鋼需求下降 價格震蕩偏弱

圖表3：300家鋼廠廢鋼總庫存情況（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 至于相關(guān)品種表現(xiàn)，在低產(chǎn)量、低庫存的操作策略下，春節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫力度有限，目前鋼廠鐵礦石庫存可用天數(shù)已達(dá)到歷年平均水平以上，焦炭庫存及可用天數(shù)達(dá)到近兩年同期高位，1月大規(guī)模采購原料的可能性較低，鐵礦石價格或震蕩運(yùn)行為主，焦炭因煤價下行對焦鋼企業(yè)讓利，焦企暫無主動減產(chǎn)預(yù)期，庫存預(yù)計繼續(xù)累積，并可能出現(xiàn)第六輪提降，難對行情形成有效支撐，1月焦炭價格繼續(xù)磨底調(diào)整。

熱點(diǎn)聚焦

每日鋼市：黑色期貨下跌，短期鋼價或趨弱運(yùn)行

5日黑色系期貨震蕩下行，現(xiàn)貨市場報價弱勢下挫，成交乏力從基本面來看，中厚板產(chǎn)量周環(huán)比增加2.66萬噸，總庫存周環(huán)比下降1.77萬噸，表觀需求周環(huán)比增加0.68萬噸據(jù)市場了解，目前市場資源到貨情況一般，仍有規(guī)格緊缺加價現(xiàn)象，淡季需求邊際走弱，市場成交略顯乏力，加之黑色期貨盤面回落，市場情緒再度轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎綜合來看，預(yù)計6日全國中厚板價格弱勢調(diào)整運(yùn)行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：12月5日，山東港口進(jìn)口鐵礦主流品種價格較上一工作日小幅下跌，累計下跌8-11。

觀點(diǎn)

每日鋼市：黑色期貨飄綠，鋼坯降40，鋼價偏弱運(yùn)行

盤面震蕩下行，市場心態(tài)也有所轉(zhuǎn)弱，加上近期下游采購力度不足，多數(shù)商家成交表現(xiàn)一般隨著價格調(diào)整，目前南北價差有所擴(kuò)大，但考慮到成交情況表現(xiàn)不佳，商家主動鎖價備貨意愿依舊不強(qiáng)，短期北材南下量有限；另由于近期市場新資源到貨量不多，部分市場已出現(xiàn)規(guī)格緊缺，預(yù)計7日全國中厚板價格維持窄幅調(diào)整 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：11月6日，山東港口進(jìn)口鐵礦主流品種價格較上一工作日偏弱運(yùn)行，累計下跌7-10。

觀點(diǎn)

Mysteel解讀：年末煉鐵原料強(qiáng)弱演繹——鐵礦領(lǐng)跑，焦煤承壓

但在這輪鐵水增產(chǎn)周期中，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈原料端的價格表現(xiàn)不一，9月底各品種累計價格增速顯示出：“鐵礦>焦炭>焦煤”的價格強(qiáng)弱關(guān)系（圖1） 具體來說，近期鐵礦港口價格繼續(xù)小幅抬升，自九月底以來的漲幅也在原料中居前此外，從盤面價格表現(xiàn)看，今年6月以后雙焦主力合約的炭煤比呈現(xiàn)持續(xù)走強(qiáng)的趨勢，表明焦炭相對焦煤的價格驅(qū)動力更強(qiáng)焦煤則在價格反彈后率先開啟降價調(diào)整，議價能力相對較弱（圖2） 這一情況也反應(yīng)了當(dāng)前各品種的供需結(jié)構(gòu)： 基于當(dāng)前247鋼廠的鐵水生產(chǎn)水平，從各原料當(dāng)前的供應(yīng)情況來看，僅有鐵礦保持相對平衡（數(shù)據(jù)存在理論推算）： · 鐵礦石近期到港量有所下滑，日均供應(yīng)基本覆蓋233萬噸/天的鐵水產(chǎn)量； · 而焦化廠在經(jīng)歷一波增產(chǎn)后，焦炭總供應(yīng)量能覆蓋237萬噸/天左右的鐵水生產(chǎn)需求； · 對焦煤來說，產(chǎn)地供應(yīng)保持穩(wěn)定，進(jìn)口量也較上月有所回升，焦煤日均總供應(yīng)能覆蓋241萬噸/天以上的鐵水供應(yīng)。

觀點(diǎn)

每日鋼市：期鋼尾盤翻綠，5家鋼廠降價，鋼價弱勢運(yùn)行

市場心態(tài)有所轉(zhuǎn)弱，多數(shù)區(qū)域中厚板報價小幅走低，且受下游采購心態(tài)偏謹(jǐn)慎的影響，全天中厚板現(xiàn)貨成交表現(xiàn)不佳資源方面，由于近期市場主動備貨意愿不強(qiáng)，新資源補(bǔ)庫不多，且隨著逐步去庫，目前部分市場中厚板庫存持續(xù)下降，其中部分規(guī)格已出現(xiàn)緊缺；隨著價格調(diào)整，南北價差逐步擴(kuò)大，但受限于心態(tài)偏弱的影響，短期北材南下量預(yù)期不多綜合來看，考慮到需求表現(xiàn)欠佳，預(yù)計24日全國中厚板價格延續(xù)窄幅調(diào)整 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：10月23日，山東港口進(jìn)口鐵礦主流品種價格較上一工作日偏弱運(yùn)行，累計下跌5-10。

觀點(diǎn)

每日鋼市：期鋼下跌，鋼坯降20元，鋼價偏弱運(yùn)行

黑色期貨震蕩下行，加上中秋節(jié)后需求釋放力度有限，多數(shù)市場全天中厚板成交表現(xiàn)欠佳，因此18日報價小幅走低，且部分產(chǎn)地資源仍存議價空間資源方面，隨著價格調(diào)整，目前南北價差收縮，短期內(nèi)北材南下量有限；另由于鋼廠鐵水轉(zhuǎn)移及傾向于生產(chǎn)具有利潤的品種，近期部分區(qū)域普材資源量下降，低合金比例上升，普、低價差有所收縮綜合來看，考慮到目前市場心態(tài)不穩(wěn)，預(yù)計19日全國中厚板價格仍將維持窄幅調(diào)整 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：9月18日，山東港口進(jìn)口鐵礦主流品種價格較上一工作日偏弱運(yùn)行，累計下跌15-20。

觀點(diǎn)

每日鋼市：期螺漲破3200，鋼坯漲30，鋼價震蕩偏強(qiáng)

黑色盤面震蕩上行，市場心態(tài)也稍有好轉(zhuǎn)，不過由于目前下游需求釋放力度有限，全天多數(shù)中厚板報價僅小幅上探，且成交較昨日略有改善資源方面，隨著南北價差收縮，短期內(nèi)北材南下量有限；另由于目前市場心態(tài)不穩(wěn)，商家主動備貨意愿不強(qiáng)綜合來看，雖目前市場去庫壓力下降，但考慮到需求表現(xiàn)偏弱，預(yù)計20日全國中厚板價格或?qū)⒕S持窄幅調(diào)整 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：9月19日，山東港口進(jìn)口鐵礦主流品種價格較上一工作日偏強(qiáng)運(yùn)行，累計上漲15-20。

觀點(diǎn)

Mysteel：鋼市行已至此 何不樂觀對待？

從其他品種看，熱卷高產(chǎn)量、高庫存、高消費(fèi)量格局持續(xù)，但本期產(chǎn)量超預(yù)期出現(xiàn)下降，有效緩解了市場擔(dān)憂，與鐵礦石相比，卷螺的反彈勢頭更為明顯，因此筆者認(rèn)為，鐵礦石高供給、高庫存、低需求背景下，接下來整體表現(xiàn)或仍弱于成材 基于目前基本面形勢綜合分析來看，筆者認(rèn)為，節(jié)后鋼市震蕩上行或是主旋律，即便回調(diào)也無需恐慌，而是把每次向下調(diào)整都當(dāng)成操作機(jī)會，同時，在預(yù)期交易背景下也應(yīng)基于不同的數(shù)據(jù)變化邏輯做好充分的風(fēng)險規(guī)避預(yù)案。

主編視角

Mysteel：從成本端看焊管品種近期走勢

概述：受多重因素影響，下半年以來尤其進(jìn)入8月份以后，整體市場呈現(xiàn)加速下跌的行情，而此輪價格調(diào)整中，鐵礦價格相對平穩(wěn)，焦炭價格前期平穩(wěn)，進(jìn)入8月份后才陸續(xù)下跌，但鋼坯、帶鋼品種則表現(xiàn)出持續(xù)下跌的行情，而在此期間，全流程帶鋼廠的利潤持續(xù)壓縮，虧損加大，而帶鋼作為焊管的主要原料，成本端對焊管品種的支撐相對減弱 一、原料端價格相對堅挺 鋼坯價格持續(xù)下行 如圖所示，以下半年整體市場走勢來看，鐵礦石、焦炭前期價格堅挺，而鋼坯價格呈現(xiàn)了持續(xù)下跌的行情，全流程鋼廠虧損加劇，而從近期長流程帶鋼企業(yè)利潤情況來看，虧損額普遍在200-400元/噸左右，使得帶鋼品種在焊管價格走勢的影響力逐步轉(zhuǎn)弱。

主編視角

李忠雙：近期冷、熱軋卷板價格或繼續(xù)震蕩下跌

”李忠雙表示 其次，從供給端來看，當(dāng)前冷、熱軋卷板市場供給偏高，貿(mào)易商擁有的現(xiàn)貨資源相對充裕，銷售壓力仍大李忠雙表示，當(dāng)前鋼企限產(chǎn)、減產(chǎn)的幅度并不大，不少鋼企調(diào)整生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，將產(chǎn)能向盈利更好的品種傾斜疊加當(dāng)前熱卷盈利普遍好于螺紋鋼，導(dǎo)致熱卷產(chǎn)量居高不下在他看來，短期內(nèi)市場供強(qiáng)需弱的態(tài)勢將延續(xù)，這會在很大程度上遏制鋼材價格反彈 最后，從成本端來看，近期鐵礦石、焦炭、廢鋼等鋼鐵原燃料價格震蕩下跌。

鋼材

每日鋼市：期鋼跌超3%，鋼坯降70元，鋼價延續(xù)弱勢

多數(shù)市場中厚板報價逐步探跌，且在下跌行情下，下游采購力度較弱，全天中厚板成交表現(xiàn)偏差資源方面，隨著價格調(diào)整，南北價差有所擴(kuò)大，但受限于實際需求表現(xiàn)偏差，加上商家心態(tài)較弱，目前北材南下量有限綜合來看，考慮到下游需求表現(xiàn)不佳及市場心態(tài)偏弱，預(yù)計15日全國中厚板價格或?qū)⒕S持弱勢調(diào)整 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：8月14日，山東港口進(jìn)口鐵礦主流品種價格較上一工作日價格弱勢下行，累計下跌20-23。

觀點(diǎn)

黑色期貨早報：各品種多數(shù)上漲，多機(jī)構(gòu)料鐵礦石震蕩運(yùn)行

截至8月16日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場各品種多數(shù)上漲，鐵礦石、焦煤、錳硅漲超1%，螺紋鋼、熱卷、硅鐵上漲，焦炭下跌 熱點(diǎn)：央行行長潘功勝表示，2024年以來，人民銀行在貨幣金融政策方面，先后實施了比較大的三次貨幣政策的調(diào)整。

期評

每日鋼市：8家鋼廠降價，鋼價跌勢放緩

近幾日中厚板現(xiàn)貨成交表現(xiàn)偏差，市場心態(tài)進(jìn)一步轉(zhuǎn)差，多數(shù)商家中厚板報價繼續(xù)走低資源方面，目前下游需求表現(xiàn)較弱，市場去庫速度偏慢，綜合來看，疊加考慮到市場中厚板現(xiàn)貨庫存增加及需求保持偏弱，預(yù)計16日全國中厚板價格延續(xù)弱勢調(diào)整 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：8月15日，山東港口進(jìn)口鐵礦主流品種價格較上一工作日價格弱勢下行，累計下跌20-23。

觀點(diǎn)

每日鋼市：期鋼下跌，鋼坯降20，鋼價趨弱運(yùn)行

從基本面來看，鋼廠利潤虧損，中板產(chǎn)量高位窄幅波動，庫存消耗緩慢；需求表現(xiàn)不佳，鋼結(jié)構(gòu)、工程機(jī)械用鋼需求疲軟，市場貿(mào)易商心態(tài)謹(jǐn)慎，主流以出貨為主，短期主動備貨意愿不強(qiáng)資源方面，南北資源流通偏緩，以本地及周邊市場消耗為主綜上所述，考慮到下游需求延續(xù)弱勢及市場心態(tài)偏弱，預(yù)計7日全國中厚板價格或?qū)⒕S持弱勢調(diào)整 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：8月6日，山東港口進(jìn)口鐵礦主流品種價格較上一工作日價格偏弱運(yùn)行，累計下跌5-10。

觀點(diǎn)

每日鋼市：5家鋼廠降價，減產(chǎn)范圍擴(kuò)大，鋼價跌勢放緩

目前市場心態(tài)偏謹(jǐn)慎，主流仍以出貨為主，短期主動備貨意愿不強(qiáng)，因此近期北材南下資源量依舊較少綜合來看，考慮到下游需求表現(xiàn)不佳及市場心態(tài)偏弱，預(yù)計8月1日全國中厚板價格或?qū)⒕S持弱勢調(diào)整 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：7月31日，山東港口進(jìn)口鐵礦主流品種價格較上一工作日小幅上漲，累計上漲10。

觀點(diǎn)