海外投行預測鐵礦石價格100美元/噸以上的持續(xù)性不強

8月29日據悉，近日鐵礦石價格行出現回升，反彈至100美元/噸，盡管如此，中國鋼鐵行業(yè)供應過剩問題尚未解決西太平洋銀行（Westpac）大宗商品和碳戰(zhàn)略主管羅伯特·倫尼（Robert Rennie）稱鑒于鐵礦石行業(yè)目前行情，鐵礦石價格100美元/噸以上的持續(xù)性不強據中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數據顯示，中國7月份鋼鐵產量同比下降了9%，而8月初的數據則顯示降幅更大，達到16%，說明需求正在回縮。

礦山動態(tài)

天風證券：地產需求好轉只是時間問題，但鐵礦石價格上行不具備長期持續(xù)性

因此，隨著需求增速的下滑以及鐵礦石的增產，從礦石角度處于過剩狀態(tài)，尤其是2022年一季度限產，累庫或更為嚴重，鐵礦石價格持續(xù)上行不具有長期持續(xù)性，仍會維持低位盤整的狀態(tài)

爐料

廣發(fā)期貨：鐵礦石關注降庫持續(xù)性

現貨:62%鐵礦石指數171.75美元/噸，環(huán)比+1.15美元/噸上周五港口現貨價格上漲4至40元/噸，高品巴西粉漲幅最大全國主港鐵礦累計成交160萬噸，環(huán)比下降5.2%(其中TOP2貿易商港口現貨成交量為80萬噸，環(huán)比下降20%)；本周平均每日成交181.8萬噸，環(huán)比上漲76.6%；本月平均每日成交181.8萬噸，環(huán)比上漲35.8%遠期現貨累計成交242萬噸（18筆），環(huán)比上漲64.1%(其中礦山成交量為51萬噸)；本周平均每日成交184.9萬噸，環(huán)比上漲193.5%；本月平均每日成交184.9萬噸，環(huán)比上漲271.3%。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石關注降庫持續(xù)性

現貨:62%鐵礦石指數170.6美元/噸，環(huán)比+2.65美元/噸昨日港口現貨價格上漲10至30元/噸全國主港鐵礦累計成交168.7萬噸，環(huán)比下降16.1%(其中TOP2貿易商港口現貨成交量為100萬噸，環(huán)比下降4.8%)；本周平均每日成交187.3萬噸，環(huán)比上漲81.9%；本月平均每日成交187.3萬噸，環(huán)比上漲39.9%遠期現貨累計成交147.5萬噸（11筆），環(huán)比下降41.7%(其中礦山成交量為43萬噸)；本周平均每日成交170.6萬噸，環(huán)比上漲170.8%；本月平均每日成交170.6萬噸，環(huán)比上漲242.6%。

機構

Mysteel：鋼市供需困局下的拐點預判

焦炭市場中，焦企產能利用率高，但鋼廠采購謹慎，按需采購為主，煤焦價格反彈難以持續(xù)鐵礦石市場，巴西、澳大利亞等主流礦山發(fā)運穩(wěn)定，國內港口庫存攀升、疏港量不足，供需矛盾尖銳，且廢鋼價格隨成材下跌，進一步壓制鐵礦石漲價空間原燃料價格難改鋼材市場供大于求格局，若持續(xù)下跌，將倒逼邊際虧損鋼廠收縮產能，推動供需再平衡 總結：三重信號鎖定拐點時間窗 整體來看，筆者認為，當前鋼價磨底行情本質是 “高供給剛性 + 弱需求持續(xù)性 + 成本支撐弱化” 的三重壓力疊加。

主編視角

Mysteel：強支撐對沖弱需求 建筑鋼材價格或繼續(xù)橫盤

隨著淡季的深入，當前市場需求或許已經進一步季節(jié)性最弱階段，需求下降幅度不會很大了不過，考慮到房地產施工難以盡快恢復，基建等總體繼續(xù)相對平穩(wěn)運行，中短期需求變化不大，只有時間放更長點，天氣轉涼后，季節(jié)性需求或有一定回升的可能性因此，6-7月份需求或維持小幅盤整狀態(tài) 其次，成本支撐的持續(xù)性仍將是后期的關注點短期來看，無論是焦煤焦炭還是鐵礦石，都有階段性支撐，這在一定程度上減緩了前期負反饋進程。

主編視角

2025鋼鐵中國·西藏鋼市研討會圓滿落幕

價格方面：原料鐵礦石、焦煤和焦炭均呈現供應過剩的態(tài)勢，原材料價格下跌或在一定程度上拖累鋼價但，絕對價格估值偏低，底部抵抗的同時，階段觸發(fā)低位投機情緒； 趨勢：2025年時間已行至二季度末，市場價格趨勢已經走過一輪N字走勢，目前市場價格處于年內較低的位置下半年市場不確定性增加，價格擾動可能增多：國內政策方面傾向于積極和寬松局面，一定程度上帶動需求的回升，但貿易爭端加劇，加征關稅或反傾銷事件影響逐步體現下，這對于傳統(tǒng)出口而言影響會加大，鋼廠品種切換速率增加，螺紋鋼間接受制于出口，基于各方面因素考慮，后市持謹慎態(tài)度，供應端調節(jié)價格因素下難有持續(xù)性上漲，價格波段或更加明顯。

日報

中州期貨：市場情緒大幅好轉，鋼材震蕩偏強

③綜合來看，本期五大材周度產量和消費均下降，總庫存下降地產銷售、開工、施工和竣工數據均較差制造業(yè)帶動的消費持續(xù)性存疑鋼材出口承壓成材總庫存較低，原料供需寬松，鋼廠利潤低，壓減粗鋼產量預期，震蕩 投資建議:今建議暫且觀望套利方面:多熱卷空焦煤可適當止盈離場，鐵礦石9-1正套持有 風險及關注點：調減粗鋼產量政策

機構

中州期貨：多熱卷空焦煤持有

③綜合來看，本期五大材周度產量和消費均增加，總庫存下降地產銷售、開工、施工和竣工數據均較差制造業(yè)帶動的消費持續(xù)性存疑鋼材出口承壓成材總庫存較低，原料供需寬松，鋼廠利潤低，壓減粗鋼產量預期，震蕩偏弱 投資建議:昨建議空單離場后今建議暫且觀望套利方面:多熱卷空焦煤持有，鐵礦石9-1正套持有 風險及關注點：調減粗鋼產量政策

機構

福能期貨：螺紋鋼驅動依舊向下

另外，6月鐵礦石發(fā)運將進入季末沖量時段，主流礦山發(fā)運量預計保持平穩(wěn)回升態(tài)勢本周澳洲巴西鐵礦石發(fā)運總量為2729.2萬噸，環(huán)比增加23.1萬噸，鐵礦石基本面存在邊際轉弱預期，不排除有補跌的風險 不過，應該注意到近期煤礦受檢修和安全監(jiān)管等因素影響，開工率出現階段性下滑，短期雖然不足以扭轉焦煤供應寬松格局，但考慮到焦煤主力合約在800元/噸以下，絕對價格進入低位，需關注煤礦減產的持續(xù)性。

鋼材

中州期貨：假期唐山鋼坯降20，鋼材偏弱運行

2025年1-4月國內挖掘機銷量同比增31.9% ③綜合來看，本期五大材周度產量和消費均增加，總庫存下降地產銷售、開工、施工和竣工數據均較差制造業(yè)帶動的消費持續(xù)性存疑鋼材出口承壓成材總庫存較低，原料供需寬松，鋼廠利潤低，壓減粗鋼產量預期，震蕩偏弱 投資建議:單邊建議空單持有套利方面:多熱卷空焦煤持有，鐵礦石9-1正套持有 風險及關注點：調減粗鋼產量政策。

晨報速遞

中州期貨：建材成交回落，鋼材弱勢運行

③綜合來看，本期五大材周度產量增加消費下降，庫存下降但幅度收窄地產銷售、開工、施工和竣工數據均較差制造業(yè)帶動的消費持續(xù)性存疑成材總庫存較低，原料供需寬松，鋼廠利潤低，壓減粗鋼產量預期，震蕩偏弱 投資建議:單邊建議空單持有套利方面:多熱卷空焦煤持有，鐵礦石9-1正套持有 風險及關注點：調減粗鋼產量政策

機構

中州期貨：沙鋼廢鋼采購價下調50，成材小幅下跌

③綜合來看，本期五大材周度產量增加消費下降，庫存下降但幅度收窄地產銷售、開工、施工和竣工數據均較差制造業(yè)帶動的消費持續(xù)性存疑成材總庫存較低，原料供需寬松，鋼廠利潤低，壓減粗鋼產量預期，震蕩偏弱 投資建議:單邊建議空單持有套利方面:多熱卷空焦煤持有，鐵礦石9-1正套持有 風險及關注點：調減粗鋼產量政策

機構

Mysteel周報：鐵水產量高位波動，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（5.12-5.16）

總的來看，本周鐵礦石價格漲幅明顯本周價格上漲主要是受宏觀層面關稅政策的影響前半周，中美談判關稅稅率大幅下降，利好市場心態(tài)，樂觀情緒延續(xù)，成材帶動鐵礦石價格連續(xù)上漲中美關稅互降后，外貿訂單大幅增加，“搶出口”帶動板材需求預期向好，鐵水或仍將維持高位后半周，黑色系價格向上突破驅動不足，主因出口需求增長的持續(xù)性仍有待觀察，并且國內下游臨近淡季市場情緒方面，價格上漲后貿易商有部分投機行為，鋼廠仍按需補庫為主。

進口礦周評

Mysteel日報：河北廢鋼窄幅震蕩運行

市場方面：近期黑色系期貨表現一般，經過反彈后有走弱跡象，近期外部環(huán)境政策方面有所改善帶動盤面上漲，但持續(xù)性欠佳，整體黑色系走勢仍處于偏弱趨勢，鐵礦石強于螺紋，但從成本端來看黑色系螺紋和熱卷有成本支撐，預計整體來看向下空間有限，加之宏觀和政策面后期會存在潛在利好因素落地，所以雖然外圍因素導致偏弱但幅度有限 鋼廠方面：近期河北鋼廠廢鋼到貨量尚可，整體到貨量基本滿足日耗量，鋼廠廢鋼庫存用量處于低位，基本采取按需采購，利潤水平整體處于小幅盈利狀態(tài)。

日報

Mysteel日報：唐山廢鋼窄幅震蕩運行

20日唐山市場廢鋼價格持穩(wěn)運行部分料型參考價：鋼筋顆粒2430/噸，重廢6厚2245/噸，花鐵壓塊2440元/噸，鋼筋壓塊2360元/噸，以上價格均不含稅 市場方面：近期黑色系期貨表現尚可，經過反彈后有走弱跡象，近期外部環(huán)境政策方面有所改善帶動盤面上漲，但持續(xù)性欠佳，整體黑色系走勢仍處于偏弱趨勢，鐵礦石強于螺紋，但從成本端來看黑色系螺紋和熱卷有成本支撐，預計整體來看向下空間有限，加之宏觀和政策面后期會存在潛在利好因素落地，所以雖然外圍因素導致偏弱但幅度有限。

日報

Mysteel日報：河北廢鋼窄幅震蕩運行

市場方面：近期黑色系期貨表現較弱，昨日外部環(huán)境政策方面有所改善帶動盤面上漲，但持續(xù)性有待觀察，整體黑色系走勢仍處于偏弱趨勢，鐵礦石強于螺紋，但從成本端來看黑色系螺紋和熱卷有成本支撐，預計整體來看向下空間有限，加之宏觀和政策面后期會存在潛在利好因素落地，所以雖然外圍因素導致偏弱但幅度有限 鋼廠方面：近期河北鋼廠廢鋼到貨量尚可，整體到貨量基本滿足日耗量，鋼廠廢鋼庫存用量處于低位，基本采取按需采購，利潤水平整體處于小幅盈利狀態(tài)。

日報

Mysteel日報：唐山廢鋼窄幅震蕩運行

13日唐山市場廢鋼價格小幅上漲運行部分料型參考價：鋼筋顆粒2430/噸，重廢6厚2245/噸，花鐵壓塊2440元/噸，鋼筋壓塊2360元/噸，以上價格均不含稅 市場方面：近期黑色系期貨表現較弱，昨日外部環(huán)境政策方面有所改善帶動盤面上漲，但持續(xù)性有待觀察，整體黑色系走勢仍處于偏弱趨勢，鐵礦石強于螺紋，但從成本端來看黑色系螺紋和熱卷有成本支撐，預計整體來看向下空間有限，加之宏觀和政策面后期會存在潛在利好因素落地，所以雖然外圍因素導致偏弱但幅度有限。

日報

Mysteel日報：上海鋼筋桁架樓承板價格暫穩(wěn)，市場避險情緒有所降溫

近期市場避險情緒有所降溫，下游節(jié)前有補庫需求，但持續(xù)性仍存疑原材方面原燃料價格表現偏強，鐵礦石價格低位回升，成本對鋼價有一定支撐，市場庫存相對低位，部分品規(guī)緊俏，價格顯現韌性。

日報

黑色期貨上漲，鋼價偏強運行

從基本面來看，近期原燃料價格表現偏強，可能是“五一”節(jié)前鋼廠有補庫需求，鐵礦石價格低位回升，焦炭也有第二輪漲價預期，成本對鋼價有一定支撐不過，近期鋼材需求持續(xù)性不足，制約鋼價反彈力度從宏觀面來看，盡管特朗普對華態(tài)度緩和，資本市場風險偏好回升，但外部不確定因素仍多 短期來看，鋼市庫存壓力不大，成本尚有支撐，但需求持續(xù)性存疑，鋼價或仍處于區(qū)間震蕩運行

期評