Mysteel解讀：鐵礦石進(jìn)口利潤倒掛態(tài)勢或在五月得到顯著修復(fù)

這段時(shí)間海漂庫存和港口庫存正好有出現(xiàn)分化港口貨持續(xù)沖高，并且最近一個月開始的去庫也同時(shí)帶動了庫存差值的減小以及進(jìn)口利潤的小幅上楊 落地利潤倒掛驅(qū)動主要來自哪些方面 我們認(rèn)為鐵礦石落地利潤倒掛的主要在于驅(qū)動：發(fā)貨、國內(nèi)由于疫情擾動造成的減產(chǎn)、以及港口累庫有關(guān)。

研究報(bào)告

Mysteel：卷帶價(jià)差收縮，帶鋼旺季低庫存與市場信心困境

在宏觀經(jīng)濟(jì)層面，全球經(jīng)濟(jì)增長動能減弱已形成系統(tǒng)性壓力海外需求萎縮直接壓縮我國帶鋼出口空間，東南亞、中東等傳統(tǒng)出口市場訂單量持續(xù)下滑；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整的進(jìn)程中，房地產(chǎn)行業(yè)的深度盤整與機(jī)械制造業(yè)的增長放緩，使得帶鋼需求中樞顯著下移以房地產(chǎn)行業(yè)為例，新開工面積連續(xù)數(shù)月負(fù)增長，建筑用帶鋼需求已難以支撐市場上行預(yù)期 行業(yè)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性矛盾同樣不容小覷產(chǎn)能過剩陰影下，企業(yè)間的價(jià)格博弈持續(xù)白熱化，天津等重點(diǎn)區(qū)域市場已出現(xiàn)顯著的利潤倒掛現(xiàn)象 —— 下游加工企業(yè)面臨鐵礦石、焦炭等原料價(jià)格高位震蕩的成本重壓，而終端訂單價(jià)格卻因市場競爭陷入持續(xù)低迷，企業(yè)盈利空間被嚴(yán)重壓縮。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel周報(bào)：全國生鐵市場價(jià)格主流持穩(wěn)（3.28-4.3）

供需方面，廠家以積極出貨為主，但下游需求持續(xù)低迷，市場交投氛圍一般成本方面，焦炭有提漲預(yù)期，鐵礦石震蕩整理，廠家利潤微博或倒掛，原材料成本支撐上升市場方面，期鋼寬幅震蕩，商家心態(tài)偏謹(jǐn)慎，市場觀望情緒較濃，因此預(yù)計(jì)下周華北生鐵市場或堅(jiān)挺運(yùn)行為主 華南地區(qū)：本周華南地區(qū)生鐵市場偏弱運(yùn)行目前廣東煉鋼生鐵L8-L10報(bào)2700元/噸，較上周價(jià)格持穩(wěn)，球鐵Q10報(bào)2930元/噸，較上周價(jià)格下調(diào)20元/噸，鑄造生鐵Z18報(bào)2980元/噸，較上周價(jià)格下調(diào)20元/噸，以上均為含稅價(jià)格。

每周評述

Mysteel早報(bào)：成本價(jià)格走強(qiáng) 預(yù)計(jì)今日全國焊管價(jià)格或穩(wěn)中趨強(qiáng)運(yùn)行

唐山市場原料帶鋼價(jià)格重回3250元/噸附近，管廠及貿(mào)易端對于終端需求啟動做足準(zhǔn)備，但需求釋放仍偏慢，出貨壓力增加從焊管利潤情況來看，年后成本抬升，貿(mào)易商進(jìn)貨成本增加，多地市場價(jià)格倒掛 綜合來看，預(yù)計(jì)今日大部分市場焊管價(jià)格或繼續(xù)持穩(wěn)成交，部分市場或小幅上漲 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel日報(bào)：全國生鐵價(jià)格偏弱整理

二、明日預(yù)測 成本方面，焦炭暫穩(wěn)，鐵礦石震蕩運(yùn)行，原材料成本波動不大，但隨著生鐵價(jià)格持續(xù)走低，部分廠家利潤收窄或倒掛，挺價(jià)意愿上升。

日報(bào)

Mysteel周報(bào)：全國生鐵市場價(jià)格主穩(wěn)個漲（3.21-3.28）

供需方面，個別廠家新增停產(chǎn)，以消耗廠內(nèi)庫存為主，但下游需求持續(xù)低迷，市場交投氛圍一般成本方面，焦炭暫穩(wěn)，鐵礦石震蕩整理，廠家利潤微博或倒掛，原材料成本有一定的支撐市場方面，期鋼震蕩運(yùn)行，商家心態(tài)偏謹(jǐn)慎，市場觀望情緒較濃，因此預(yù)計(jì)下周華北生鐵市場或主穩(wěn)運(yùn)行為主 華南地區(qū)：本周華南地區(qū)生鐵市場偏弱運(yùn)行目前廣東煉鋼生鐵L8-L10報(bào)2700元/噸，較上周價(jià)格持穩(wěn)，球鐵Q10報(bào)2950元/噸，較上周價(jià)格下調(diào)20元/噸，鑄造生鐵Z18報(bào)3000元/噸，較上周價(jià)格下調(diào)20元/噸，以上均為含稅價(jià)格。

每周評述

Mysteel周報(bào)：全國生鐵市場價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行（3.14-3.21）

目前臨沂市場煉鋼生鐵L8-10主流報(bào)2670元/噸，較上周價(jià)格下調(diào)30元/噸；臨沂鑄造生鐵Z18報(bào)2860元/噸，較上周價(jià)格下調(diào)40元/噸，常州鑄造生鐵Z18報(bào)3010元/噸，較上周價(jià)格下調(diào)40元/噸；臨沂球墨鑄鐵Q10主流報(bào)價(jià)2960元/噸，較上周價(jià)格下調(diào)20元/噸，常州球墨鑄鐵Q10報(bào)3000元/噸，較上周價(jià)格下調(diào)50元/噸，以上均為現(xiàn)款含稅成本方面，焦炭暫穩(wěn)，鐵礦石震蕩運(yùn)行，原材料成本支撐不強(qiáng)，但隨著生鐵價(jià)格持續(xù)走低，部分廠家利潤收窄或倒掛，挺價(jià)意愿上升。

每周評述

Mysteel：年終歲末 華東中板回顧與展望

目前華東地區(qū)開工率處于近三年偏低的位置，主要原因在于終端需求釋放不及預(yù)期，下游大型項(xiàng)目開工較少，如受天氣轉(zhuǎn)冷影響，建筑、機(jī)械等行業(yè)用鋼需求受到抑制，導(dǎo)致市場對中厚板的需求減少，鋼廠相應(yīng)降低開工率鋼企利潤空間收窄，影響其開工積極性如7月在鋼市運(yùn)行氛圍轉(zhuǎn)弱背景下，高爐開工率有限下降，鐵礦石及焦炭需求減弱，中厚板生產(chǎn)成本雖減少，但市場價(jià)格下跌，鋼廠盈利不佳，開工意愿降低 三、市場心態(tài) 中板貿(mào)易商：市場后期大部分商戶覺得震蕩偏弱，基本都無冬儲意向，價(jià)格太高出來就倒掛，沒辦法訂貨，只能等機(jī)會，現(xiàn)貨庫存也不大，雖然小幅累庫，但沒什么壓力，主要就是等等鋼廠降錢，再拿一些貨。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel日報(bào)：全國生鐵價(jià)格偏弱運(yùn)行

二、明日預(yù)測 成本方面，焦炭第二輪提降落地，鐵礦石震蕩整理，生鐵利潤維持盈虧邊緣或倒掛，廠家仍有挺價(jià)意愿。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：全國生鐵價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行

二、明日預(yù)測 成本方面，焦鋼博弈暫穩(wěn)，鐵礦石震蕩整理，原材料成本有所增加，疊加生鐵價(jià)格持續(xù)下行，生鐵企業(yè)利潤維持盈虧邊緣或倒掛，挺價(jià)上漲意愿上升，個別報(bào)價(jià)小幅上調(diào)，但高價(jià)無成交。

日報(bào)

Mysteel周報(bào)：全國生鐵市場價(jià)格穩(wěn)中下行（11.1-11.8）

目前臨沂市場煉鋼生鐵L8-10主流報(bào)2950元/噸，較上周下調(diào)20元/噸；臨沂鑄造生鐵Z18報(bào)3150元/噸，較上周下調(diào)20元/噸，常州鑄造生鐵Z18報(bào)3300元/噸，較上周持穩(wěn)；臨沂球墨鑄鐵Q10主流報(bào)價(jià)3280元/噸，較上周下調(diào)20元/噸，常州球墨鑄鐵Q10報(bào)3300元/噸，較上周持穩(wěn)，以上均為現(xiàn)款含稅成本方面，焦炭第二輪落地，鐵礦石震蕩整理，生鐵利潤維持盈虧邊緣或倒掛，廠家仍有挺價(jià)意愿供需方面，下游采購稀少，市場觀望心態(tài)較濃，生鐵企業(yè)出貨不快，廠內(nèi)庫存繼續(xù)呈累庫趨勢，整體供應(yīng)壓力有所上升。

每周評述

Mysteel日報(bào)：全國盤扣式鋼管腳手架價(jià)格下行 需求改善甚微

今日黑色系期貨盤面價(jià)格大幅下行 ，鋼廠挺價(jià)意愿雖強(qiáng)， 但受需求弱勢影響，現(xiàn)貨價(jià)格短期難有趨勢性反彈機(jī)會，盤扣市場成交較差，廠家觀望情緒較濃目前受利潤倒掛及市場情緒影響，廠家多減產(chǎn)停產(chǎn)，消耗庫存為主，盤扣產(chǎn)量直線下滑綜合來看，預(yù)計(jì)明日盤扣式腳手架市場價(jià)格或?qū)⑷鮿菹滦?【南方地區(qū)】今日原料端張家港板卷價(jià)格降40元/噸，盤扣式腳手架價(jià)格跟降當(dāng)前原燃料鐵礦石價(jià)格下跌，成本支撐趨弱，市場信心明顯走弱，下游觀望情緒依舊濃厚，多以剛需詢采為主，整體成交偏弱。

每日分析

Mysteel參考丨行業(yè)利潤明顯收窄，焊管供需情況淺析

自5月初開始，我國焊管行業(yè)利潤開始長期處于利潤倒掛狀態(tài)究其原因，從成本端來看，國際市場上的原油、煤炭、鐵礦石、鋅錠等大宗商品價(jià)格偏高，嚴(yán)重壓縮鋼鐵企業(yè)盈利空間，從需求端來看，今年下游鋼鐵市場復(fù)蘇進(jìn)度整體不及預(yù)期，雖然基礎(chǔ)設(shè)施投資明顯回升拉動鋼鐵消費(fèi)，但房地產(chǎn)持續(xù)低迷拖累鋼鐵整體需求，整體鋼鐵表觀消費(fèi)量低于前期預(yù)測值，焊管行業(yè)經(jīng)營效益偏差 圖2：近年來焊管利潤變化情況（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖3：近年來鍍鋅管利潤變化情況（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、焊管生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量、及出庫情況 1.企業(yè)年產(chǎn)量及廠庫年同比減少 截止到7月31日，從焊管生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量情況來看，2024年1-7月管廠整體產(chǎn)量同比小幅減少，全年產(chǎn)能利用率均值為55.6%，年同比下降9.5%。

Mysteel參考

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——廢鋼成交減少 鋼廠價(jià)格全面上調(diào)

近日螺紋鋼跌幅趨緩，廢鋼跌幅高于螺紋鋼，價(jià)格擴(kuò)大，鋼廠利潤減虧 2、鐵廢價(jià)差縮小廢鋼性價(jià)比優(yōu)勢較弱 江蘇地區(qū)廢鋼與鐵水價(jià)差倒掛8元/噸，周環(huán)比下降59元/噸，年同比降119元/噸，廢鋼與鐵水價(jià)差明顯縮小 鐵礦石供應(yīng)偏松，而廢鋼供應(yīng)偏緊，料短期內(nèi)廢鋼性價(jià)比難改偏弱局面 【基本面情況】 1、鋼廠減虧需求降速趨緩 本周全國獨(dú)立電弧爐開工率、產(chǎn)能利用率繼續(xù)小幅下降。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel日報(bào)：全國生鐵價(jià)格表現(xiàn)不一

二、明日預(yù)測 市場方面，焦炭暫穩(wěn)，鐵礦石震蕩運(yùn)行，原材料成本對生鐵價(jià)格支撐不強(qiáng)，但部分生鐵企業(yè)受利潤倒掛影響窄幅提漲，漲后成交欠佳。

日報(bào)

Mysteel早報(bào)：黑色期貨飄綠 預(yù)計(jì)今日國內(nèi)市場焊管價(jià)格或窄幅調(diào)整運(yùn)行

當(dāng)前宏觀敘事動力依舊不足，價(jià)格受基本面影響較大，雖然市場情緒得到了一定修復(fù)，但商家仍然謹(jǐn)慎目前商家?guī)齑鎯r(jià)格仍然高位，當(dāng)前利潤仍然處于倒掛狀態(tài)，但需求抑制焊管價(jià)格上漲空間，商家仍以出貨為主綜合來看，預(yù)計(jì)今日焊管價(jià)格或窄幅調(diào)整運(yùn)行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel半年報(bào)：2024年國內(nèi)生鐵價(jià)格重心下移 下半年或?qū)⑾纫趾髶P(yáng)

第一季度：全國生鐵市場呈現(xiàn)先穩(wěn)后降的走勢1-2月正值傳統(tǒng)的春節(jié)假期，節(jié)前受原料成本居高不下，生鐵利潤倒掛影響，生鐵市場進(jìn)入休市狀態(tài)，節(jié)后原材料價(jià)格趨弱運(yùn)行，疊加需求恢復(fù)有限，市場以謹(jǐn)慎觀望3月期鋼、鋼材、廢鋼全線下跌，原料成本持續(xù)走弱，疊加生鐵需求釋放緩慢，商家悲觀情緒加劇，生鐵價(jià)格隨之混亂下行 第二季度：全國生鐵市場觸底反彈后再度走弱4月上半月生鐵價(jià)格延續(xù)下行走勢，而隨著宏觀利好政策釋放，期鋼、鋼材全線上行，疊加焦炭、鐵礦石趨強(qiáng)調(diào)整，生鐵價(jià)格觸底反彈。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel早報(bào)：黑期貨夜盤飄綠 預(yù)計(jì)今日國內(nèi)焊管價(jià)格趨弱運(yùn)行

管廠情況來看，近期利潤情況仍不樂觀，貿(mào)易商庫存周轉(zhuǎn)緩慢，出貨乏力，整體庫存趨勢以降庫為主市場交易以現(xiàn)實(shí)為主，買方市場影響下，同業(yè)競爭壓力增加，價(jià)格仍有可議空間，導(dǎo)致價(jià)格上漲乏力，倒掛出貨現(xiàn)象頻發(fā)綜合來看，預(yù)計(jì)今日全國焊管價(jià)格或弱穩(wěn)運(yùn)行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel早報(bào)：成本支撐持續(xù)減弱 預(yù)計(jì)今日國內(nèi)焊管價(jià)格或弱穩(wěn)運(yùn)行

管廠情況來看，近期利潤情況仍不樂觀，貿(mào)易商庫存周轉(zhuǎn)緩慢，出貨乏力，整體庫存趨勢以降庫為主市場交易以現(xiàn)實(shí)為主，買方市場影響下，同業(yè)競爭壓力增加，價(jià)格仍有可議空間，導(dǎo)致價(jià)格上漲乏力，倒掛出貨現(xiàn)象頻發(fā)綜合來看，預(yù)計(jì)今日全國焊管價(jià)格或弱穩(wěn)運(yùn)行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel月報(bào)：7月工業(yè)線材價(jià)格或窄幅盤整運(yùn)行

7月份計(jì)劃排產(chǎn)量647.05萬噸，計(jì)劃出口量22.3萬噸鐵礦石的下降降低了鋼廠的煉鋼成本，但南北價(jià)差倒掛也導(dǎo)致鋼廠南下意愿降低，尤其是華南地區(qū)經(jīng)過了一月的暴雨，需求萎靡，跌幅超出其他區(qū)域，甚至開始出現(xiàn)”南下北上”，這無疑是個很罕見的情況7月份，需求側(cè)的季節(jié)變化或?qū)r(jià)格有一定負(fù)反饋，鋼廠在產(chǎn)量和利潤之間艱難平衡，整體供應(yīng)量變化或不明顯 三、社庫廠庫維持高位 圖3：2022年－2024年6月底社會庫存走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖4：2022年－2024年6月底鋼廠庫存走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 當(dāng)前社會庫存相比上月月雖然有所下降，但依舊高于去年同期水平，且廠庫也小幅回升，前期轉(zhuǎn)移至社庫的壓力又逐漸回歸到廠庫，壓力不斷轉(zhuǎn)換之下，市場看空心態(tài)明顯，到貨資源雖多，但貿(mào)易商操作上多以降庫出貨為主，低價(jià)資源競爭激烈。

工業(yè)線材