廣發(fā)期貨：鐵礦石區(qū)間震蕩，區(qū)間參考700-745

假期期間鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行，新加坡掉期先跌后漲，較節(jié)前上漲0.1%，受國內(nèi)參與者休假影響，掉期成交量顯著下滑目前，行政性壓減的影響仍然存在，但限產(chǎn)采用何種形式、壓減量等尚未有定論基本面來看，本周鐵水日均產(chǎn)量繼續(xù)小幅增長，環(huán)比增至245萬噸，達(dá)歷史同期高位水平下游成材持續(xù)去庫，鋼廠利潤修復(fù)下鋼廠復(fù)產(chǎn)仍存，后續(xù)能否持續(xù)高位需關(guān)注終端需求承接力度本周成材延續(xù)去庫格局，表需維持韌性，整體矛盾依舊不凸顯。

機(jī)構(gòu)

淡水河谷發(fā)布2025年第一季度財(cái)務(wù)報(bào)告

形式EBITDA(息稅折舊攤銷前利潤)為32億美元，同比減少8%鐵礦石銷量增加和單位成本下降，連同ValeBaseMetals業(yè)績改善，部分抵消了鐵礦石和鎳價(jià)格下跌的影響 鐵礦石粉礦C1現(xiàn)金成本(不包括第三方采購)為21.0美元/噸，同比下降11%，延續(xù)了下降趨勢淡水河谷對實(shí)現(xiàn)20.5美元/噸至22.0美元/噸的2025年C1現(xiàn)金成本指導(dǎo)目標(biāo)充滿信心 銅的總成本為1212美元/噸，同比下降63%，這得益于穩(wěn)定的運(yùn)營業(yè)績和更高的副產(chǎn)品收入。

原料

艾士騰資源（海南）有限公司榮獲“黑金杯”2024全球鐵礦供應(yīng)商20強(qiáng)潛質(zhì)之星

本次活動秉承公開、公平、公正的原則，圍繞2024年企業(yè)營銷能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力以及市場口碑等綜合情況評選出了本次的上榜企業(yè) 艾士騰資源（海南）有限公司（以下簡稱“艾士騰”）是一家專業(yè)致力于開發(fā)、加工、采購和銷售國際礦產(chǎn)資源（以鐵礦石、煤炭、鋁土礦、紅土鎳礦等為主）的有限責(zé)任公司 公司主要經(jīng)營品種為澳洲、巴西和國內(nèi)外各主流鐵礦產(chǎn)品，以及各類進(jìn)口主流和非主流鐵精粉另外，公司近期還在開發(fā)國外紅土鎳礦、鋁土礦和煤炭等資源，主要以進(jìn)口落地國內(nèi)各大港口的形式進(jìn)行銷售。

鐵礦評選

淡水河谷2024年第四季度和2024年財(cái)務(wù)業(yè)績

? 銅和鎳的總成本分別為1098美元/噸和13881美元/噸銅的總成本為2020年第四季度以來最低水平，而鎳的總成本為2022年第一季度以來最低水平2024年全年銅和鎳的總成本分別為2616美元/噸和15420美元/噸，均在指導(dǎo)范圍內(nèi) ? 2024年第四季度，形式上經(jīng)調(diào)整后的EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）為41億美元，環(huán)比增加9%，同比下降40%2024年全年形式上經(jīng)調(diào)整后的EBITDA為154億美元，同比下降22%，主要反映出鐵礦石價(jià)格下跌。

礦山動態(tài)

《易切削不銹鋼盤條》《軌道交通用高碳鉻軸承鋼》等56項(xiàng)新制修訂的黑色冶金行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)報(bào)批公示

據(jù)悉，相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)組織已完成一批有關(guān)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)外文版、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)樣品的制修訂工作，為進(jìn)一步聽取社會各界意見，國-家-工-信-部從2025年3月3日起至2025年4月1日止予以公示其中，包括《調(diào)質(zhì)型鋼質(zhì)連續(xù)油管》《易切削不銹鋼盤條》《軌道交通用高碳鉻軸承鋼》《電弧爐短流程煉鋼生產(chǎn)通用要求》《集裝箱用高強(qiáng)度不銹鋼鋼板和鋼帶》《家電用不銹鋼冷軋鋼板及鋼帶》《異形不銹鋼絲》《高強(qiáng)度含氮奧氏體不銹鋼盤條》《金剛網(wǎng)用不銹鋼盤條》《光熱發(fā)電熔鹽儲罐用不銹鋼鋼板和鋼帶》等56項(xiàng)黑色冶金行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，本鋼板材等公司研制的1項(xiàng)黑色冶金行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)樣品——低合金鋼光譜分析用標(biāo)準(zhǔn)樣品（YSB1061-2025）。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

姚林：和衷共濟(jì)，和合共贏，共建中國鋼鐵更加美好的未來

二是企業(yè)效益下降甚至虧損，直接影響技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品升級和節(jié)能環(huán)保投入，不利于行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展三是鐵礦石價(jià)格易漲難跌，成本高企擠壓行業(yè)正常利潤空間，產(chǎn)業(yè)鏈利益分配嚴(yán)重失衡四是鋼材出口增長引發(fā)關(guān)注2024年，我國遭受貿(mào)易救濟(jì)原審案件33起，超過2020-2023年案件數(shù)量總和，鋼材貿(mào)易面臨的風(fēng)險(xiǎn)逐漸累積，多種形式的國際貿(mào)易壁壘正在加速構(gòu)建 綜上，鋼鐵市場供需嚴(yán)重失衡，控產(chǎn)能擴(kuò)張、促產(chǎn)業(yè)集中未取得明顯成果，行業(yè)自律的力度仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，部分企業(yè)放量生產(chǎn)低價(jià)取勝的思維慣性仍在，“內(nèi)卷式”惡性競爭擾亂市場秩序，行業(yè)效益近年來持續(xù)下降。

聚焦

Mysteel解讀：鋼廠進(jìn)口鐵礦石低庫存策略或存反噬

近年來鋼廠不斷增加港口現(xiàn)貨的采購量，通過招標(biāo)或者一單一議等多種形式進(jìn)行港口現(xiàn)貨的采購，無論是長協(xié)資源和港口現(xiàn)貨采購，鋼廠都在積極推動庫存前置，廠內(nèi)庫存比例增加 四、低庫存策略的思考 2022年以來鋼廠就一直處于去庫存化，鐵礦石價(jià)格震蕩下行，低庫存策略對鋼廠的成本控制以及緩解資金壓力有一定的助益，但是鋼廠過度的去庫存化已使得鋼廠在市場議價(jià)能力降低，處于被動接受價(jià)格狀態(tài)。

主編視角

Mysteel：綠色創(chuàng)新，協(xié)作共贏——海南國際清算所鐵礦石掉期清算業(yè)務(wù)研討會

MCS是市場領(lǐng)先的涵蓋金融衍生品及現(xiàn)貨經(jīng)紀(jì)服務(wù)的聲訊及電子經(jīng)紀(jì)商，目前全球化布局于上海、新加坡、迪拜、悉尼、倫敦、日照，業(yè)務(wù)板塊已經(jīng)覆蓋現(xiàn)貨、紙貨、遠(yuǎn)期、掉期、期貨、期權(quán)等場外經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)王總的演講主題是《控風(fēng)險(xiǎn)，鎖利潤，降成本 ——人民幣鐵礦石掉期的實(shí)操運(yùn)用》，王總就鐵礦石定價(jià)模式的演變，海清所鐵礦石人民幣掉期合約和交易流程，經(jīng)紀(jì)商報(bào)價(jià)及交易指令等方面做了介紹；然后從采購和銷售兩個(gè)不同角度介紹了鐵礦石掉期交易的應(yīng)用場景，并以套期保值案例的形式進(jìn)一步展開，讓聽眾朋友們對于鐵礦石掉期市場交易的優(yōu)點(diǎn)理解得更加清晰。

會議報(bào)道

艾士騰資源（海南）有限公司榮獲2024（第七屆）鐵礦石長期誠信服務(wù)商

公司主要經(jīng)營品種為澳洲、巴西和國內(nèi)外各主流鐵礦產(chǎn)品，以及各類進(jìn)口主流和非主流鐵精粉另外，公司近期還在開發(fā)國外紅土鎳礦、鋁土礦和煤炭等資源，主要以進(jìn)口落地國內(nèi)各大港口的形式進(jìn)行銷售公司與全球多個(gè)國家和地區(qū)的鐵礦石供應(yīng)商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，能夠?yàn)榭蛻籼峁└鞣N規(guī)格和品質(zhì)的鐵礦石產(chǎn)品，已成為區(qū)域穩(wěn)定的礦產(chǎn)資源貿(mào)易商和供應(yīng)商 作為專業(yè)的礦產(chǎn)品貿(mào)易企業(yè)，艾士騰以服務(wù)為先導(dǎo)，努力向客戶提供全方位的價(jià)值鏈服務(wù)，滿足客戶的要求和期待，誠信為本，在互利共贏、重合同、守信用的原則下，廣泛開展“雙贏”和“多贏”合作。

鐵礦評選

國投期貨：螺礦比預(yù)計(jì)走擴(kuò)，建議進(jìn)行套利操作

螺礦比，即螺紋鋼價(jià)格與鐵礦石價(jià)格的比值，其是黑色金屬套利的一個(gè)重要參考指標(biāo)可以說，螺礦比是以鐵元素的形式對煉鋼利潤的一種表達(dá)本文嘗試通過歷史復(fù)盤、主要影響因素梳理和趨勢預(yù)判這三塊內(nèi)容進(jìn)一步解析螺礦比套利策略 A螺礦比套利策略的歷史復(fù)盤 自2013年鐵礦石期貨上市以來，螺礦比套利策略運(yùn)行時(shí)間超過10年按照主力合約收盤價(jià)來算，鐵礦石期貨上市初期螺礦比處于較低水平，不到4，波動也較大，而2018年10月達(dá)到最高值9。

鋼材

淡水河谷2024年第三季度業(yè)績發(fā)布

形式上經(jīng)調(diào)整后的EBITDA(息稅折舊攤銷前利潤)為37億美元，環(huán)比下降6%，同比下降21%鐵礦石粉礦C1現(xiàn)金成本(不包括第三方采購)為20.6美元/噸，環(huán)比降低了17%，同比降低了6%9月，C1生產(chǎn)成本降至18.2美元/噸，表明第四季度有望取得良好業(yè)績 銅和鎳的總成本分別為2851美元/噸和18073美元/噸，銅的總成本指導(dǎo)目標(biāo)再次下調(diào)，目前降至2900美元/噸至3300美元/噸。

原料

港信期貨：從品種屬性看鐵礦石市場運(yùn)行規(guī)律

從這個(gè)角度看，需求端對鐵礦石的支撐總體也是比較穩(wěn)定的 第三，庫存方面，鐵礦石擁有著多數(shù)普通商品沒有的“庫存經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢”——可以長期低成本存儲一方面，鐵礦石主要包括褐鐵礦（PB粉、麥克粉、超特粉等）和赤鐵礦（紐曼粉、巴粗、巴混等），排除結(jié)晶水外二者的主要成分實(shí)際上都是三氧化二鐵Fe2O3，是鐵的氧化物中相對穩(wěn)定的一種形式，露天長期放置也基本不會發(fā)生化學(xué)反應(yīng)，這樣就基本排除了長期存儲后鐵礦石品質(zhì)下滑的隱患，質(zhì)量有著長期保障，適合長期存儲。

原料

鋼鐵“AI進(jìn)化”是盲目跟風(fēng)，還是確有需要？

”他說道三是決策層面“大模型可通過學(xué)習(xí)實(shí)現(xiàn)決策知識和決策流程的某種固化和標(biāo)準(zhǔn)化更有可能的是，大模型可能從‘模擬決策’最終走向‘自主優(yōu)化決策’，就像在圍棋領(lǐng)域里已經(jīng)發(fā)生的事情一樣”張?jiān)瀑F表示 在決策層面，國家制造強(qiáng)國戰(zhàn)略咨詢委員會智能制造專家委員會委員、寶武技術(shù)業(yè)務(wù)專家叢力群同樣認(rèn)為，生成式大模型應(yīng)用具有巨大的潛在可能性，目前的大模型可以生成文本、圖、視頻形式的內(nèi)容，未來也能夠以同樣或更多樣的形式生成具有鋼鐵特定業(yè)務(wù)內(nèi)涵的內(nèi)容，如一組鐵礦石原料配方，針對特定鋼種的熱軋板坯最佳升溫曲線，一組冷軋帶鋼軋制的設(shè)定參數(shù)，一個(gè)最佳的鋼材集批、剪切方案，考慮最佳庫存成本和最佳交期約束的余材充當(dāng)合同計(jì)劃，一個(gè)新鋼種的成分配方等。

鋼材

菲尼克斯資源公司-澳洲中西部鐵礦石新勢力

礦床位于北-西北走向的50-120米寬的亞垂直帶狀鐵礦(BIF)沿線在Shine地區(qū)形成了一個(gè)寬約50-90米的突出山脊鐵礦化（針鐵礦、赤鐵礦和磁鐵礦）僅出現(xiàn)在BIF單元內(nèi)，并以赤鐵礦-針鐵礦的形式出現(xiàn)在BIF的上部，磁鐵礦出現(xiàn)在氧化基底以下的深度，即地表以下約100米處 （2）Beebyn-W11（BW11）計(jì)劃于2025財(cái)年初首次投產(chǎn) 2023年10月，F(xiàn)enix獲得了從中鋼集團(tuán)位于韋爾德山脈的高品位BW11鐵礦床開采和出口多達(dá)1000萬干噸鐵礦石的獨(dú)家權(quán)利。

礦山動態(tài)

蓄勢待發(fā)！非洲鐵礦石行業(yè)崛起勢頭正勁

盡管當(dāng)?shù)?em class='keyword'>鐵礦石資源主要以國有企業(yè)開發(fā)的形式為主，但這些國家正積極尋求國際合作和投資 阿爾及利亞國家鋼鐵公司（NationalAlgerianIronandSteelCompany，F(xiàn)ERAAL）與利比亞鋼鐵公司（LibyanIronandSteelCompany，LISCO）為當(dāng)?shù)刂饕V企其中，阿爾及利亞國家鋼鐵公司與中鋼國際全資子公司中鋼設(shè)備有限公司達(dá)成協(xié)議，對加拉杰比萊特礦床（GaraDjebiletMine）進(jìn)行開發(fā)，截至2024年1月，鐵路運(yùn)輸線路建設(shè)工作的奠基儀式正式進(jìn)行；利比亞鋼鐵公司業(yè)務(wù)涵蓋采礦與制鋼，鐵礦石年產(chǎn)量175萬噸，產(chǎn)品包含直接還原鐵與熱壓塊。

爐料

淡水河谷第1季度鐵礦石銷量同比增加820萬噸

近日，淡水河谷發(fā)布2024年第1季度財(cái)務(wù)業(yè)績報(bào)告根據(jù)報(bào)告，2024年第1季度，淡水河谷形式上經(jīng)調(diào)整后的EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤，包括在關(guān)聯(lián)企業(yè)和合資企業(yè)中的EBITDA份額2.03億美元）為35億美元，同比下降9%，環(huán)比下降49%主要系鐵礦石粉礦實(shí)際價(jià)格走低所致 第1季度，淡水河谷鐵礦石和銅的銷量同比分別增長820萬噸和1.41萬噸，同比增幅分別達(dá)到15%和22%，這得益于其運(yùn)營業(yè)績的持續(xù)提升。

爐料

[PVC]：隆眾早訊--周五版

電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流價(jià)格報(bào)2650元/噸，市場漲價(jià)情緒濃厚 山東低濃度 液堿市場短期以穩(wěn)為主，部分有檢修計(jì)劃企業(yè)或?qū)⒂行》瓭q可能，就目前山東企業(yè)庫存狀態(tài)來看，預(yù)計(jì)繼續(xù)上調(diào)幅度不大 大商所、鄭商所夜盤收盤，漲跌參半菜粕、苯乙烯等跌超1%，甲醇、豆二等小幅下跌；焦炭漲超2%，鐵礦石漲超1%，玻璃、燒堿等小幅上漲 瑞銀：對美聯(lián)儲降息時(shí)點(diǎn)的預(yù)測從9月推遲到12月 發(fā)改委：歐盟對中國電動汽車反補(bǔ)貼調(diào)查罔顧客觀事實(shí) 應(yīng)停止將經(jīng)貿(mào)問題政治化 多地多形式金融支持以舊換新落地 多地發(fā)布新一輪政策 推動工業(yè)設(shè)備更新和技術(shù)改造全面展開 離岸人民幣兌美元較周三紐約尾盤跌75點(diǎn) 美國突發(fā)！港口工人大規(guī)模罷工風(fēng)險(xiǎn)升級！航運(yùn)費(fèi)用再度上漲 樓市新招！“半購半租”來了 業(yè)內(nèi)人士：降低直接購房成本 。

早間提示

摩根大通：必和必拓需要斥資500億美元，才能成功收購英美資源

必和必拓的兩次報(bào)價(jià)均是以全股票的形式進(jìn)行收購，該公司還提出了先決條件，即在正式收購前，英美資源必須將其在英美鉑金有限公司和昆巴鐵礦石有限公司的全部股份，分別分拆給英美資源的股東 根據(jù)英國的收購規(guī)則，必和必拓必須在5月22日之前提出新的報(bào)價(jià)，否則將視為放棄收購 摩根大通分析師稱，在重新審視英美資源銅資產(chǎn)的價(jià)值后，他們將該公司的目標(biāo)股價(jià)上調(diào)至每股27.75英鎊。

爐料

近430億美元！必和必拓提高對英美資源的收購報(bào)價(jià)，但再次遭到拒絕

當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一（5月13日），必和必拓表示，它對英美資源集團(tuán)再次提出收購要約，報(bào)價(jià)升至340億英鎊（合427億美元），但依舊遭到拒絕 必和必拓4月下旬提出以每股25.08英鎊的價(jià)格收購英美資源，交易總價(jià)值為311億英鎊（合391億美元），并且是全股票的形式，但遭到了英美資源的拒絕，理由是這一報(bào)價(jià)嚴(yán)重低估了公司前景 需要說明的是，必和必拓的報(bào)價(jià)有前提條件，即在正式收購前，英美資源須將其在英美鉑金有限公司和昆巴鐵礦石有限公司的全部股份，分別分拆給英美資源的股東。

聚焦

Mysteel解讀：山東去庫減速 五月或有累庫可能

大部分貿(mào)易商在冬儲資源基本消耗后，大部分貿(mào)易商偏向避險(xiǎn)的心態(tài)未發(fā)生改變，疊加鋼廠資源有限，貿(mào)易商補(bǔ)庫行為較少，直發(fā)資源占比明顯提升四月中下旬鋼廠復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)預(yù)期已經(jīng)兌現(xiàn)，但產(chǎn)量遠(yuǎn)不及去庫速度，需求繼續(xù)恢復(fù)仍有一定空間，去庫表現(xiàn)良好，目前鋼廠庫存在22.06萬噸 近幾日隨著鐵礦石、焦煤焦炭走強(qiáng)，山東省內(nèi)鋼廠利潤繼續(xù)修復(fù)，目前利潤在150元/噸左右，就最新數(shù)據(jù)來看，原料端供應(yīng)偏緊，焦炭第三輪提漲落地，需求表現(xiàn)好轉(zhuǎn)但仍不及預(yù)期，在目前的形式下，鋼廠仍選擇把控產(chǎn)量來維持供需平衡，但在現(xiàn)貨資源偏緊情況下，鋼廠存在增產(chǎn)趨勢。

主編視角