Mysteel日?qǐng)?bào)：沿江進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅上漲 成交偏冷清

目前貿(mào)易商投機(jī)積極性有所下降，部分貿(mào)易商單邊利潤(rùn)虧損，封盤不出，其余挺價(jià)情緒明顯；需求方面，區(qū)域內(nèi)工廠廠內(nèi)庫(kù)存偏低運(yùn)行，補(bǔ)庫(kù)需求一般，周初多觀望為主預(yù)計(jì)明日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

廣發(fā)期貨：鋼材建議單邊暫觀望

高爐維持正利潤(rùn)，電爐虧損 【觀點(diǎn)】昨日鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，鋼廠產(chǎn)量季節(jié)性下降，庫(kù)存轉(zhuǎn)為累庫(kù)，已經(jīng)進(jìn)入淡季特征在鋼廠利潤(rùn)尚可的情況下，預(yù)計(jì)鐵水產(chǎn)量同比上升狀態(tài)鐵水季節(jié)性下降，原料鐵礦石庫(kù)存從去庫(kù)轉(zhuǎn)為持平走勢(shì)，雙焦保持累庫(kù)走勢(shì)鋼材四季度是需求相對(duì)高點(diǎn)，但產(chǎn)量持續(xù)低于表需，影響庫(kù)存出清明顯前期焦煤走弱影響鋼材有所下跌，近期隨著原料企穩(wěn)，鋼價(jià)獲得支撐5月合約定價(jià)節(jié)后需求情況，后期重點(diǎn)跟蹤節(jié)后需求預(yù)期和成本支撐兩條主線，操作上單邊暫觀望，可賣出虛值看漲期權(quán)操作。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周評(píng)：沿江進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格窄幅波動(dòng) 成交一般

本周貿(mào)易情況一般，貿(mào)易商出貨心態(tài)以單邊兌現(xiàn)為主，鋼廠本周采購(gòu)情緒一般，按需采購(gòu)，采購(gòu)品種多偏中低品粉，少量高品粉，維持低庫(kù)存運(yùn)行目前區(qū)域內(nèi)鋼廠鐵水見頂，預(yù)計(jì)12月鐵水將逐步下降，宏觀方面，12月國(guó)內(nèi)重要會(huì)議已落幕預(yù)計(jì)下周鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

高礦價(jià)仍是鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)大幅縮減的主因——自律控產(chǎn)降庫(kù)存勢(shì)在必行

今年一季度，鋼材價(jià)格單邊下行，鋼鐵行業(yè)形勢(shì)異常嚴(yán)峻尤其是3月份開始，整個(gè)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈集體遭遇“滑鐵盧”，傳統(tǒng)的“金三”未能如期而至，反而迎來(lái)了史上罕見的“黑三” 根據(jù)海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)，一季度我國(guó)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格均價(jià)為129.5美元/噸，同比增加10.6%，同期煉焦煤價(jià)格、焦炭?jī)r(jià)格、噴吹煤價(jià)格和廢鋼價(jià)格同比均有較大幅度的下降，而一季度鋼材綜合價(jià)格指數(shù)比去年同期下降了6.29%，部分鋼材品種價(jià)格跌幅甚至超過15%以上。

爐料

Mysteel解讀：走向新世界，鐵礦石分析體系進(jìn)化中

2023年10月到12月這段時(shí)間，期間鐵水從最高的247萬(wàn)噸/日逐漸下降到230萬(wàn)噸/日以下，但鐵礦石澳粉62%指數(shù)卻從118美元附近上漲到140美元以上，尤其大商所2501合約，整個(gè)四季度的價(jià)格幾乎表現(xiàn)為單邊上漲的狀態(tài) 具體來(lái)說(shuō)，上述時(shí)間段內(nèi)（2023年10月到12月）價(jià)格變化會(huì)與鐵水產(chǎn)量未在數(shù)據(jù)層面體現(xiàn)出正相關(guān)，那大概率是有其他因素更具備主導(dǎo)的力量。

主編視角

Mysteel月報(bào)：河北鋼鐵PMI2024年4月為60.3% 突破榮枯線以上

從海關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)看，鋼鐵出口單月量都在1000萬(wàn)噸以上，單純的因?yàn)閲?guó)內(nèi)價(jià)格較低，一季度中國(guó)鋼材價(jià)格單邊下跌，競(jìng)爭(zhēng)力急劇提升，前期積壓的出口訂單翹尾所致 4月份，成品材出廠價(jià)指數(shù)為73.8%，環(huán)比上升45.2個(gè)百分點(diǎn)清明節(jié)后，作為產(chǎn)鋼大省的河北區(qū)域，供給下降的速度大于需求下降的速度，外區(qū)域資源對(duì)于京津冀區(qū)域投放量暫時(shí)未放量，主要走兩個(gè)邏輯，第一個(gè)原燃料價(jià)格輪番上漲，鐵礦石價(jià)格低位反彈百元，焦炭累漲4輪4000-440元/噸，成本支撐強(qiáng)烈；第二個(gè)國(guó)內(nèi)3月CPI0.1%,明顯偏低，M2超過304.8萬(wàn)億，市場(chǎng)在交易通脹邏輯，推動(dòng)鋼材價(jià)格上行。

鋼鐵PMI調(diào)查

廣發(fā)期貨：鋼廠復(fù)產(chǎn)再起，鋼價(jià)維持低位震蕩走勢(shì)

昨日公布產(chǎn)業(yè)周度數(shù)據(jù)顯示，鋼廠延續(xù)減產(chǎn)，去庫(kù)環(huán)比增加，表需增長(zhǎng)但減產(chǎn)幅度放緩，日均鐵水環(huán)比下降1.2至239萬(wàn)噸鐵水維持高位，將延緩鐵礦石累庫(kù)，短期支撐鐵礦石價(jià)格同時(shí)要匹配目前的需求，日均鐵水需要下降至235萬(wàn)噸才能達(dá)到均衡，當(dāng)前減產(chǎn)的幅度還不夠可做空螺礦比操作單邊上預(yù)計(jì)價(jià)格保持低位震蕩，關(guān)注3500一線支撐

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石價(jià)格或跟隨需求預(yù)期擺動(dòng)波動(dòng)加劇

【首日操作建議】 庫(kù)存水平較低對(duì)礦價(jià)有支撐作用，礦價(jià)易漲難跌節(jié)前發(fā)改委頻繁對(duì)市場(chǎng)釋放打壓信號(hào)，礦價(jià)承壓回落，但不改變鐵礦石基本面格局，節(jié)后鋼材終端需求決定鐵礦石價(jià)格方向操作上，單邊建議以觀望為主 【二月份行情展望】 展望后市，供應(yīng)存在下降預(yù)期，需求受節(jié)后復(fù)產(chǎn)帶動(dòng)上升，庫(kù)存或維持較低水平供應(yīng)來(lái)看，一季度為澳巴雨季，發(fā)運(yùn)量與到港量有季節(jié)性下降預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦石建議單邊暫時(shí)觀望

③綜合來(lái)看，地產(chǎn)加碼刺激，政策釋放穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)焦炭提降讓利，鋼廠利潤(rùn)改善，電爐大量停產(chǎn)，高爐生產(chǎn)弱穩(wěn)，原料按需采買有剛需支撐淡季成材消費(fèi)繼續(xù)下降，節(jié)前補(bǔ)庫(kù)進(jìn)入尾聲，鐵礦石價(jià)格有韌性，監(jiān)管加碼則承壓震蕩，監(jiān)管放松則修復(fù) 市場(chǎng)研判：單邊暫時(shí)觀望，5-9正套價(jià)差20以內(nèi)可入場(chǎng) 風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注：疫情與宏觀、終端消費(fèi)、減產(chǎn)復(fù)產(chǎn)、監(jiān)管調(diào)控

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦石單邊暫時(shí)觀望

③綜合來(lái)看，地產(chǎn)加碼刺激，政策釋放穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)焦炭提降讓利，鋼廠利潤(rùn)改善，電爐大量停產(chǎn)，高爐生產(chǎn)弱穩(wěn)，原料按需采買有剛需支撐淡季成材消費(fèi)繼續(xù)下降，節(jié)前補(bǔ)庫(kù)進(jìn)入尾聲，對(duì)鐵礦石監(jiān)管將使得價(jià)格承壓震蕩 市場(chǎng)研判：單邊暫時(shí)觀望，5-9正套價(jià)差20以內(nèi)可適當(dāng)入場(chǎng)

機(jī)構(gòu)

中州期貨：信貸投放適度靠前發(fā)力，鐵礦石高位震蕩

③綜合來(lái)看，地產(chǎn)加碼刺激，政策釋放穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)焦炭提降讓利，鋼廠利潤(rùn)改善，電爐大量停產(chǎn)，高爐生產(chǎn)弱穩(wěn)，原料按需采買有剛需支撐淡季成材消費(fèi)繼續(xù)下降，節(jié)前補(bǔ)庫(kù)進(jìn)入尾聲，鐵礦石價(jià)格有韌性，監(jiān)管加碼則承壓震蕩，監(jiān)管放松則調(diào)整 市場(chǎng)研判：單邊暫時(shí)觀望，5-9正套價(jià)差20以內(nèi)可入場(chǎng) 風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注：疫情與宏觀、終端消費(fèi)、減產(chǎn)復(fù)產(chǎn)、監(jiān)管調(diào)控

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦石短期承壓震蕩

③綜合來(lái)看，地產(chǎn)加碼刺激，政策釋放穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)焦炭提降讓利，鋼廠利潤(rùn)改善，電爐大量停產(chǎn)，高爐生產(chǎn)弱穩(wěn)，原料按需采買有剛需支撐淡季成材消費(fèi)繼續(xù)下降，節(jié)前補(bǔ)庫(kù)進(jìn)入尾聲，對(duì)鐵礦石監(jiān)管將使得價(jià)格承壓震蕩 市場(chǎng)研判：單邊暫時(shí)觀望，5-9正套價(jià)差20以內(nèi)可適當(dāng)入場(chǎng) 風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注：疫情與宏觀、終端消費(fèi)、減產(chǎn)復(fù)產(chǎn)、監(jiān)管調(diào)控

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材暫建議觀望

總庫(kù)存轉(zhuǎn)為季節(jié)性累庫(kù)考慮到鋼廠產(chǎn)量水平，后期庫(kù)存有同比上升態(tài)勢(shì) 【觀點(diǎn)】本周鐵水保持下降，但五大品種鋼材產(chǎn)量上升，庫(kù)存轉(zhuǎn)為季節(jié)性累庫(kù)部分鋼廠出臺(tái)冬儲(chǔ)政策，冬儲(chǔ)鎖價(jià)資源在3600左右基本面看，需求弱現(xiàn)實(shí)強(qiáng)預(yù)期，近期原料走強(qiáng)，鋼廠利潤(rùn)再次收縮，鐵水下降，小幅利多鋼材在預(yù)期主導(dǎo)行情中，繼續(xù)上漲需要現(xiàn)貨配合，預(yù)計(jì)節(jié)前價(jià)格還有所反復(fù)，單邊建議觀望 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日?qǐng)?bào)：進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)震蕩 成交較弱

貿(mào)易商方面，今日貿(mào)易商心態(tài)偏弱，報(bào)盤積極性尚可，價(jià)格多一單一議，個(gè)別做單邊的貿(mào)易商在高成本狀況下，出貨意愿低；鋼廠方面，按需采購(gòu)，詢盤積極性一般，當(dāng)下多以消耗庫(kù)存為主，少有采購(gòu)行為截止發(fā)稿，唐山地區(qū)市場(chǎng)成交有：PB粉935元/噸，金布巴粉780元/噸，超特粉600、603元/噸 據(jù)筆者了解，目前區(qū)域內(nèi)鐵礦石可貿(mào)易資源豐富，除了混合粉以外，其他品種貨權(quán)都比較分散；需求端冬奧會(huì)結(jié)束之前，唐山區(qū)域都處于限產(chǎn)嚴(yán)格狀態(tài)，因此雖然港口限運(yùn)解除，但鋼廠采購(gòu)需求寥寥，整體市場(chǎng)詢盤一般，此外隨著市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)弱，貿(mào)易商投機(jī)需求明顯下降，積極出貨為主。

區(qū)域日評(píng)

鋼廠虧損焦化利潤(rùn)高，螺紋鋼短期看多

鋼材終端消費(fèi)特別是建材終端消費(fèi)較差已被高低頻數(shù)據(jù)相互驗(yàn)證，但碳達(dá)峰大背景下各省下半年壓減粗鋼產(chǎn)量預(yù)期較強(qiáng)，同時(shí)相關(guān)部門又要求大宗商品保供穩(wěn)價(jià)，單邊操作方向不明不確定性較大因此建議投資者下半年在黑色市場(chǎng)的操作可以更多考慮套利相關(guān)策略上周末（6月27日）筆者在三季度鋼材投資報(bào)告上已提出多螺空焦套利投資策略，本周此策略走勢(shì)較好，筆者認(rèn)為此策略仍可繼續(xù)推薦，因此撰寫了此篇策略報(bào)告 鋼廠虧損焦化利潤(rùn)高，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配不合理需修復(fù) 5月6日—7月2日，上海螺紋鋼價(jià)格由5490元/噸下降至4900元/噸，累計(jì)下跌10.74%；青島港鐵礦石PB粉由1308元/噸上漲至1495元/噸，累計(jì)上漲14.3%；山東準(zhǔn)一級(jí)冶金焦市場(chǎng)價(jià)格由2360元/噸上漲至2900元/噸，累計(jì)上漲22.88%；上海地區(qū)普碳廢鋼的價(jià)格3100元/噸上漲至3200元/噸，累計(jì)上漲3.23%。

鋼材

期貨要聞簡(jiǎn)訊丨黑色系領(lǐng)跌，鐵礦跌逾4%

◎鐵礦石跌4.40% 國(guó)信期貨：鐵礦港口去庫(kù)存加快，期價(jià)貼水較大，限制下跌空間，高位盤整為主操作建議：日內(nèi)短多操作 廣發(fā)期貨：從供需面看環(huán)比改善，本期發(fā)貨下降，到港下降，鐵礦庫(kù)存下降當(dāng)前鋼廠利潤(rùn)下降將抑制鐵礦價(jià)格表現(xiàn)，操作上鐵礦單邊暫觀望。

期評(píng)

全線下挫 黑色系到底經(jīng)歷了什么？

目前兩國(guó)經(jīng)貿(mào)關(guān)系處于緊張階段，若以善意假設(shè)，認(rèn)為后期趨于緩和，則鐵礦石價(jià)格可能下降因此，在單邊做多或做空黑色系的同時(shí)，做多螺礦比也可添加到操作備選清單中 中線預(yù)期良好鋼價(jià)難言轉(zhuǎn)勢(shì) 涂偉華認(rèn)為，拉長(zhǎng)周期看，國(guó)內(nèi)鋼材需求總體將穩(wěn)中有增建材方面，房地產(chǎn)用鋼需求韌性仍存，存量施工將使建材需求保持穩(wěn)定受制于專項(xiàng)債發(fā)行時(shí)點(diǎn)較晚，基建用鋼需求有所抑制，但4月專項(xiàng)債發(fā)行開始加速，規(guī)模達(dá)到2000億元，預(yù)計(jì)二、三季度專項(xiàng)債的發(fā)放進(jìn)入高峰。

鋼材

市場(chǎng)人士：盡快開發(fā)廢鋼期貨 完善大宗商品避險(xiǎn)體系

今年前4個(gè)月日均單邊成交量、持倉(cāng)量分別為46.23萬(wàn)手、71.03萬(wàn)手，較去年同期分別下降58%、22%二是能夠反映投機(jī)度的成交持倉(cāng)比較低前4個(gè)月鐵礦石成交持倉(cāng)比處于0.65的較低水平，大幅低于去年同期1.19左右的水平，也低于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)活躍品種1以上的水平三是法人客戶積極參與前4個(gè)月法人客戶超過7000家，持倉(cāng)占比51%，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善 就在國(guó)內(nèi)對(duì)鐵礦石期貨加強(qiáng)監(jiān)管、降低交易熱度和規(guī)模的同時(shí)，近年來(lái)新交所鐵礦石掉期和期貨的成交持倉(cāng)規(guī)模實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

爐料

期貨要聞簡(jiǎn)訊丨黑色系全線上漲，鐵礦漲逾3%

背景4：4月13日，Mysteel預(yù)估4月上旬粗鋼產(chǎn)量微降，全國(guó)粗鋼預(yù)估產(chǎn)量2884.43萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量288.44萬(wàn)噸，環(huán)比3月下旬下降0.40%，同比上升8.21% ◎鐵礦石漲3.28% 國(guó)信期貨：去產(chǎn)能限制鐵礦上升高度，09合約在1000以上逐步逢高拋空，單邊做空宜謹(jǐn)慎。

期評(píng)

粗鋼壓產(chǎn)背景下鐵礦價(jià)格是否會(huì)崩塌？

同期外礦主動(dòng)減緩了發(fā)運(yùn)節(jié)奏，使得進(jìn)口礦港口庫(kù)存從春節(jié)后持續(xù)下降，至年底已跌至9955萬(wàn)噸的低位水平從供需的角度來(lái)看，2014年是鐵礦石供需持續(xù)改善的一年，但同期鐵礦價(jià)格卻一瀉千里，全年單邊下行國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格年度累計(jì)跌幅高達(dá)42.64%，全年12個(gè)月中僅7月價(jià)格出現(xiàn)小幅上漲，其余月份價(jià)格全部環(huán)比下降更近的例子發(fā)生在去年下半年至今在此期間鐵礦港口庫(kù)存持續(xù)攀升，累計(jì)增幅一度超過2000萬(wàn)噸，但同期鐵礦價(jià)格持續(xù)攀升，創(chuàng)出歷史新高。

爐料