Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量小幅增量，短期鐵礦石價(jià)格偏弱運(yùn)行（3.28-4.3）

當(dāng)前鋼材仍處于主動(dòng)去庫(kù)階段，需求韌性下降或預(yù)期走弱都會(huì)削弱其生產(chǎn)積極性接下來(lái)鐵礦會(huì)處于需求水平較高且短期能維持，供給略微下降庫(kù)存平穩(wěn)的狀態(tài)；特朗普新一輪關(guān)稅結(jié)果宣布出現(xiàn)超預(yù)期利空，鐵礦石掉期先一步下跌，短期礦價(jià)或受此情緒影響弱勢(shì)震蕩運(yùn)行市場(chǎng)心態(tài)來(lái)看，鋼廠(chǎng)剛需補(bǔ)庫(kù)為主；個(gè)別前期抄底的貿(mào)易商有止盈行為品種方面，卡粉較PB粉及巴混更具性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)，同時(shí)在本月礦山折扣繼續(xù)擴(kuò)大背景下，低品成交量持續(xù)回升 本周從基本面來(lái)看，本期中國(guó)進(jìn)口鐵礦石供需基本面表現(xiàn)為供弱需強(qiáng)。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：27日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場(chǎng)早間回顧

周五進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)上漲，但是整體的流動(dòng)性相對(duì)一般 公開(kāi)平臺(tái)上僅有一筆6月底跨月裝期的BRBF以62%計(jì)價(jià)121.45的價(jià)格成交，另礦山私下議標(biāo)了SFHG，其結(jié)標(biāo)價(jià)格暫未可知 二級(jí)市場(chǎng)上整體活躍度一般，市場(chǎng)參與者報(bào)盤(pán)情緒尚可，報(bào)盤(pán)價(jià)格較上一工作日小幅下調(diào)，其中6月裝期的PB粉報(bào)價(jià)調(diào)整到6月指數(shù)+0.6的水平；詢(xún)盤(pán)較少，受臨近周末影響，買(mǎi)家采貨積極性不高，少有的關(guān)注度多集中在PB粉塊資源及BHP折扣資源上，另?yè)?jù)了解近兩日市場(chǎng)上有低溢價(jià)PB粉的成交，進(jìn)一步帶低了市場(chǎng)的溢價(jià)預(yù)期。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：27日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場(chǎng)早間回顧

周二進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)整體流動(dòng)性較好，但是多數(shù)成交集中在一級(jí)市場(chǎng)，價(jià)格指數(shù)則是劇烈波動(dòng)下跌 平臺(tái)上共計(jì)出現(xiàn)5筆成交以及2筆報(bào)盤(pán)，其中2筆跨月裝期的PB粉分別以61%計(jì)價(jià)103.5和5月指數(shù)+2.05成交，跨月裝期的BRBF以62%計(jì)價(jià)105.5成交，4月中下旬裝期的麥克粉以62%計(jì)價(jià)102.4成交，一筆4月中旬裝期的金布巴粉以4月指數(shù)-6.2成交，與前一筆成交相比，金布巴粉的折扣處于擴(kuò)大的趨勢(shì)。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

趙民革代表建議：促進(jìn)鋼鐵市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)優(yōu)化

2021年，國(guó)家有關(guān)部門(mén)開(kāi)展粗鋼產(chǎn)量調(diào)控工作，取得了明顯效果但是，2022年7月份以來(lái)，產(chǎn)量調(diào)控政策執(zhí)行的實(shí)際效果大打折扣 全國(guó)人大代表，首鋼集團(tuán)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)趙民革表示，特別是2023年，全年粗鋼產(chǎn)量10.19億噸，同比增加100萬(wàn)噸左右在國(guó)內(nèi)鐵礦石原礦產(chǎn)量同比增長(zhǎng)7.1%、12月末港口鐵礦石庫(kù)存較年初下降約1200萬(wàn)噸的情況下，2023年全年進(jìn)口鐵礦石11.8億噸、同比增長(zhǎng)6.6%，2023年9—12月進(jìn)口鐵礦石的月度均價(jià)分別同比上漲2.6%、16.6%、24.3%、33.9%，漲幅逐月擴(kuò)大。

聚焦

Mysteel：2024年全球鐵礦石市場(chǎng)春節(jié)期間運(yùn)行情況

文章摘要文章摘要文章摘要文章摘要文章摘要文章摘要文章摘要文章摘要文章摘要

2024年春節(jié)專(zhuān)題

Mysteel解讀：春節(jié)前鐵礦石即期進(jìn)口恐難出現(xiàn)利潤(rùn)

截止10月7日，PB粉即期進(jìn)口利潤(rùn)為35元/噸，較5月上旬收窄8元/噸，收窄幅度為18%如上表所示，此間內(nèi)外價(jià)差與匯率的變化共同影響著進(jìn)口利潤(rùn) 五一節(jié)后鋼廠(chǎng)對(duì)原料鐵礦石的補(bǔ)庫(kù)預(yù)期落空，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格開(kāi)啟快速下跌通道，而遠(yuǎn)期現(xiàn)貨由于低折扣和高溢價(jià)價(jià)格相對(duì)較為堅(jiān)挺，內(nèi)外基差快速收斂；并且此期間，美元兌人民幣匯率由6.9擴(kuò)大0.25至7.16，美元貨物成本提高，內(nèi)外價(jià)差與匯率共同作用下即期進(jìn)口利潤(rùn)收縮明顯。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：6日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場(chǎng)早間回顧

周二進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，市場(chǎng)整體活躍度保持較好，主要的市場(chǎng)流動(dòng)性集中在一級(jí)市場(chǎng)中 平臺(tái)上只有卡粉報(bào)價(jià)144，但最后無(wú)還盤(pán)出現(xiàn)，對(duì)于卡粉資源近期市場(chǎng)的整體流動(dòng)性偏弱礦山私下議標(biāo)方面則有多筆成交出現(xiàn)包括半年度PB粉小長(zhǎng)協(xié)、金布巴粉、IOC6、SP10塊、SSFT、金寶粉等資源，市場(chǎng)對(duì)于金寶粉一類(lèi)折扣較為明顯的資源關(guān)注度依舊較高 二級(jí)市場(chǎng)上，賣(mài)家報(bào)盤(pán)積極性尚可，整體的報(bào)盤(pán)價(jià)格依舊較為堅(jiān)挺，主要的詢(xún)盤(pán)集中在中品資源上，據(jù)悉市場(chǎng)中出現(xiàn)PB粉、麥克粉及IOC6等資源的成交，對(duì)于1月到港資源的關(guān)注度在不斷攀升。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：26日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場(chǎng)早間回顧

周一進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)整體活躍度一般，價(jià)格指數(shù)轉(zhuǎn)弱運(yùn)行 公開(kāi)平臺(tái)上有兩筆成交，其中10月裝期的金布巴粉以10月指數(shù)-2.9成交；10月裝期的麥克粉以62%計(jì)價(jià)117.2的固定價(jià)格成交礦山私下議標(biāo)方面，有P2FG、金布巴粉和金寶粉的議標(biāo)，就兩筆金布巴粉的成交水平來(lái)看其整體折扣處于穩(wěn)中偏弱的表現(xiàn) 二級(jí)市場(chǎng)上報(bào)盤(pán)積極性尚可，報(bào)盤(pán)價(jià)格相對(duì)持穩(wěn)；詢(xún)盤(pán)積極性相對(duì)一般，主要詢(xún)盤(pán)集中在中品主流貨物資源上，對(duì)于PB粉等主流資源的溢價(jià)預(yù)期處于偏弱的趨勢(shì)，據(jù)悉二級(jí)市場(chǎng)上有兩筆PB粉的成交，其成交價(jià)格與上周基本持平在10月指數(shù)+2附近的水平。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel解讀：短期鐵礦石即期進(jìn)口利潤(rùn)或?qū)U(kuò)大

截止9月6日，美金和人民幣62%指數(shù)計(jì)算的進(jìn)口利潤(rùn)為2.5元/噸，周環(huán)比縮窄13.1元/噸，近端時(shí)間即期進(jìn)口利潤(rùn)收縮主要是美金價(jià)格漲幅強(qiáng)于人民幣，內(nèi)外價(jià)差收縮疊加人民幣貶值導(dǎo)致 從鐵礦石成本方面來(lái)看，由于9月份四大礦山公布的多數(shù)品種折扣較上月有所收縮，美金成本相對(duì)增加，導(dǎo)致遠(yuǎn)期鐵礦石價(jià)格堅(jiān)挺。

主編視角

7日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

供應(yīng)端，山東區(qū)域主流粉礦可貿(mào)易資源較為充足，部分塊礦資源供應(yīng)偏緊，受礦山折扣收縮影響，超特粉等品種價(jià)格有所上漲需求端，從本周五大材表需和庫(kù)存數(shù)據(jù)看，成材表需小幅回升，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)于鋼廠(chǎng)國(guó)慶假期前的補(bǔ)庫(kù)持較高的預(yù)期，而鋼廠(chǎng)在低庫(kù)存結(jié)構(gòu)狀態(tài)下，為滿(mǎn)足短期剛需，預(yù)計(jì)會(huì)增加對(duì)港口現(xiàn)貨的采購(gòu)需求，但由于近期成材需求未見(jiàn)明顯起色，鋼廠(chǎng)利潤(rùn)欠佳，礦價(jià)承壓綜上所述，預(yù)計(jì)明日鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行 ◎ 唐山港口：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交偏少 現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌 【今日市場(chǎng)回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅下跌，市場(chǎng)整體交易較冷清。

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：13日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場(chǎng)早間回顧

周初進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍度有所轉(zhuǎn)弱，價(jià)格指數(shù)結(jié)束了上周的上漲后開(kāi)始走弱 平臺(tái)上62%計(jì)價(jià)麥克粉以107成交，折算后麥克粉已經(jīng)從前期的加價(jià)回落至減價(jià)；7月上旬金布巴粉以7月指數(shù)-4.2成交，相較于上筆-3.9的成交折扣有所擴(kuò)大；紐曼塊則是以基于7月指數(shù)固定塊礦溢價(jià)0.1250成交，與前期0.1300固定塊溢成交相比同樣走弱除了公開(kāi)招標(biāo)的成交外，近兩日印度球團(tuán)廠(chǎng)也在進(jìn)行安米球團(tuán)的招標(biāo)，但是球團(tuán)的整體流動(dòng)性表現(xiàn)依舊偏弱。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：6日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場(chǎng)早間回顧

周四進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)整體活躍度尚可，價(jià)格指數(shù)保持窄幅震蕩波動(dòng)的態(tài)勢(shì) 公開(kāi)平臺(tái)上半船BRBF以固定價(jià)120.1成交，價(jià)格依舊相對(duì)堅(jiān)挺，與市場(chǎng)對(duì)于BRBF的預(yù)期有所差異同時(shí)，紐曼塊被以基于2月指數(shù)固定塊礦溢價(jià)0.1150成交，塊礦溢價(jià)較二級(jí)市場(chǎng)成交水平有所反彈，部分人士注意到目前港上塊礦資源處于去庫(kù)的狀態(tài)所以認(rèn)為塊礦溢價(jià)會(huì)有一定的支撐此外市場(chǎng)中傳出礦山同樣私下議標(biāo)了金布巴粉，成交的折扣水平有所收縮，但是該信息未被最終證實(shí)。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：28日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場(chǎng)早間回顧

周二進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍度轉(zhuǎn)好，價(jià)格指數(shù)整體呈現(xiàn)上漲的態(tài)勢(shì) 隨著海外假期的結(jié)束，海外礦山開(kāi)始陸續(xù)恢復(fù)招標(biāo)公開(kāi)平臺(tái)上61%計(jì)價(jià)PB粉以固定價(jià)112.8成交、62%計(jì)價(jià)麥克粉以固定價(jià)111.3成交及紐曼塊以基于2月指數(shù)固定塊礦溢價(jià)0.1150成交，PB粉的價(jià)格依舊相對(duì)堅(jiān)挺，麥克粉折算后的折扣則相對(duì)有所擴(kuò)大，而塊礦溢價(jià)的跌幅則是較為明顯現(xiàn)階段下市場(chǎng)對(duì)于塊礦溢價(jià)的預(yù)期相對(duì)較為保守，尤其是當(dāng)前遠(yuǎn)期與港口塊礦溢價(jià)價(jià)差較小導(dǎo)致投機(jī)性空間較少。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel解讀：低品粉礦進(jìn)口利潤(rùn)持續(xù)倒掛，被動(dòng)局面仍將繼續(xù)

與此同時(shí)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息的不斷推進(jìn)，美元在近期大幅升值，從而也推升了鐵礦石的進(jìn)口成本，導(dǎo)致主流品種的落地利潤(rùn)難以出現(xiàn)顯著增幅對(duì)于超特粉來(lái)說(shuō)，由于其港口資源的增加，而折扣減少的情況下進(jìn)口成本持續(xù)攀升，導(dǎo)致其即期落地利潤(rùn)在此期間難以走出倒掛的被動(dòng)局面 后市展望：主流品種落地利潤(rùn)短期內(nèi)預(yù)計(jì)繼續(xù)承壓，而超特粉被動(dòng)局面難以緩解 預(yù)計(jì)短期內(nèi)鐵礦石進(jìn)口利潤(rùn)將會(huì)維持較為低迷的情況，主要原因包括： 1. 接近年末粗鋼需求即將面臨季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，從而導(dǎo)致鋼廠(chǎng)利潤(rùn)難以出現(xiàn)顯著恢復(fù)，預(yù)計(jì)低庫(kù)存策略將會(huì)持續(xù)，而據(jù)Mysteel了解，近期大部分東北鋼廠(chǎng)已完成今年的冬儲(chǔ)任務(wù)，而其余地區(qū)鋼廠(chǎng)今年的冬儲(chǔ)意愿普遍較低，這也就意味著短期內(nèi)港口鐵礦石資源不會(huì)出現(xiàn)明顯的去庫(kù)動(dòng)力；另外隨著秋冬季環(huán)保限產(chǎn)的增多，疊加粗鋼產(chǎn)量平控政策的影響，預(yù)計(jì)鐵礦石需求短期內(nèi)難以放量。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：30日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場(chǎng)早間回顧

昨日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)中62%澳粉指數(shù)反彈至100美元/干噸以上，整體市場(chǎng)流動(dòng)性變現(xiàn)尚可對(duì)于此次的上漲，多數(shù)人士認(rèn)為主要是受到新公布的一些房企地產(chǎn)相關(guān)的措施所影響 公開(kāi)平臺(tái)上相繼成交了PB粉、PB塊和金布巴粉其中PB粉以62%計(jì)價(jià)101.6成交，基于12月掉期折算后在1月指數(shù)+1.4的水平，這一價(jià)格與前期礦山銷(xiāo)售的1月指數(shù)計(jì)價(jià)的PB粉溢價(jià)相比輕微下跌；PB塊的成交水平則較昨天紐曼塊的成交有所上漲，而金布巴粉的折扣則變化不大。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：29日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場(chǎng)早間回顧

昨日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍度整體較差，價(jià)格出現(xiàn)窄幅下降的態(tài)勢(shì) 公開(kāi)平臺(tái)上報(bào)盤(pán)較為活躍，連續(xù)兩筆1月到港的60.8%計(jì)價(jià)的麥克粉分別以固定價(jià)94.55和94.6美金/干噸成交，麥克粉的固定價(jià)成交水平相對(duì)較為堅(jiān)挺，但是需要注意到的是近期麥克粉的可貿(mào)易資源正在隨著礦山的出貨而逐漸增加，這或推動(dòng)后期麥克粉折扣的擴(kuò)大另外，連續(xù)兩筆1月到港的紐曼塊被以基于1月指數(shù)的0.1575的塊礦溢價(jià)成交，較上期同樣的塊礦成交塊礦溢價(jià)有所收縮。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：22日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場(chǎng)早間回顧

21日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)性較高，已知的成交數(shù)量接近300萬(wàn)噸，其中一級(jí)與二級(jí)市場(chǎng)成交均較為活躍 公開(kāi)平臺(tái)上陸續(xù)出現(xiàn)了PB粉小長(zhǎng)協(xié)、麥克粉（兩筆）和金布巴粉的成交，其中PB粉小長(zhǎng)協(xié)是以貨物裝船月指數(shù)+0.6的溢價(jià)成交，基本延續(xù)了溢價(jià)慢慢回漲的趨勢(shì)；兩筆金布巴粉則是10月底11月初的裝期分別以11月指數(shù)-4.85和-4.65的折扣成交，折扣水平進(jìn)一步收縮；60.8%的麥克粉以固定價(jià)91.4成交，雖然是固定價(jià)但是折算后的折扣同樣處于收縮狀態(tài)。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：26日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場(chǎng)早間回顧

23日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍度偏弱，價(jià)格走弱 公開(kāi)平臺(tái)上未有報(bào)盤(pán)出現(xiàn)，相對(duì)冷清礦山私下議標(biāo)了紐曼粉以固定價(jià)成交，成交水平相對(duì)較高，與當(dāng)天市場(chǎng)預(yù)期有所偏差此外，部分人士提及礦山私下議標(biāo)IOC6，最后截標(biāo)的價(jià)格延續(xù)了折扣收縮的情況 二級(jí)市場(chǎng)中，部分市場(chǎng)人士的關(guān)注度保持在PB粉資源上，其中10月裝期PB粉出現(xiàn)了11月指數(shù)+1.4水平的成交，以11月指數(shù)計(jì)價(jià)的PB粉溢價(jià)再次上漲，但是因?yàn)檠苌飞?0月與11月價(jià)格存有價(jià)差，因此部分人士認(rèn)為這一溢價(jià)水平折算到10月指數(shù)后基本上未有較大的變化。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：8日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場(chǎng)早間回顧

7日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)整體流動(dòng)性較好，價(jià)格整體出現(xiàn)微跌的趨勢(shì) 公開(kāi)平臺(tái)上出現(xiàn)10月裝期揚(yáng)迪粉以10月指數(shù)-5.9的水平成交，揚(yáng)迪粉折扣進(jìn)一步收縮近期揚(yáng)迪粉資源受關(guān)注度較高，可能與其較好的落地轉(zhuǎn)售利潤(rùn)有關(guān)同時(shí)，10月裝期62.3%計(jì)價(jià)的紐曼粉被以固定價(jià)95.3成交，與衍生品價(jià)格相比紐曼粉依舊處于減價(jià)的狀態(tài)此外，部分人士以及礦山招標(biāo)10月金寶粉被以10月指數(shù)-7.5的折扣水平成交。

區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場(chǎng)早間回顧

31日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)整體流動(dòng)性較好，價(jià)格反彈 與前一工作日相比，公開(kāi)平臺(tái)上的成交筆數(shù)增加明顯10月到港的62%計(jì)價(jià)的紐曼粉和麥克粉分別以固定價(jià)98.7和94.9成交，其中麥克粉成交價(jià)格與報(bào)價(jià)相比僅相差0.1，部分人士認(rèn)為這可能是因?yàn)槟壳笆袌?chǎng)中可貿(mào)易的麥克粉資源有限有關(guān)此外，兩筆10月到港的揚(yáng)迪粉分別以10月指數(shù)-7.2和-7成交，揚(yáng)迪粉的折扣進(jìn)一步收縮 二級(jí)市場(chǎng)上賣(mài)家的報(bào)價(jià)有所上調(diào)，其中受到前一工作日市場(chǎng)中出現(xiàn)的10月指數(shù)加價(jià)成交的PB粉影響，市場(chǎng)對(duì)于PB粉的溢價(jià)預(yù)期也在不斷回漲。

區(qū)域日評(píng)