Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：黑色商品仍處于“慢跌”通道

但即便如此，鐵礦價(jià)格仍延續(xù)下行，反映出估值壓力正在主導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì)無(wú)論是基于鋼材需求超預(yù)期、鋼廠利潤(rùn)走擴(kuò)的邏輯，還是預(yù)期中的鋼廠減產(chǎn)與成本下移邏輯，鐵礦石前期相較雙焦跌幅明顯偏小，估值偏高，因此在黑色系中率先成為調(diào)整幅度最大的品種 短期來(lái)看，伊以地緣沖突升級(jí)，若原油價(jià)格持續(xù)反彈，或?yàn)殍F礦帶來(lái)短暫情緒修復(fù)動(dòng)能，疊加當(dāng)前價(jià)格已回落至階段性低位，不排除出現(xiàn)小幅反彈但從中期趨勢(shì)判斷，鐵礦下行壓力仍將加?。阂环矫?，海外發(fā)運(yùn)持續(xù)增長(zhǎng)，港口到貨維持高位；另一方面，隨著7月進(jìn)入鋼廠例行檢修密集期，鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)逐步回落，供需錯(cuò)配將進(jìn)一步放大。

觀點(diǎn)

Mysteel鋼鐵市場(chǎng)周度觀察：出口趨弱，鋼價(jià)承壓

盡管中期壓力仍存，但考慮到前期價(jià)格下跌過(guò)快、疊加政策預(yù)期回暖，本周鐵礦或出現(xiàn)技術(shù)性反彈 但整體來(lái)看，隨著鐵水產(chǎn)量見(jiàn)頂、鐵礦石去庫(kù)速度趨緩，以及黑色系整體需求預(yù)期下修，鐵礦價(jià)格在四月下旬仍可能重回弱勢(shì)通道，需警惕反彈后再度轉(zhuǎn)弱的風(fēng)險(xiǎn) 雙焦：焦炭提張夭折、焦煤反彈臨近尾聲 上周，黑色系商品受中美關(guān)稅博弈影響持續(xù)走弱，雙焦價(jià)格走勢(shì)分化。

觀點(diǎn)

東海期貨：鐵礦石中期下行趨勢(shì)難改

經(jīng)過(guò)8月下旬的短暫反彈之后，9月前兩個(gè)交易日，鐵礦石期貨價(jià)格大幅下挫，主力2501合約價(jià)格相比8月底高點(diǎn)下跌8.8%中期來(lái)看，鐵礦石價(jià)格下行趨勢(shì)難改，但短期會(huì)跟隨鋼材價(jià)格波動(dòng) 鋼材旺季需求決定后期走勢(shì) 近期，鐵礦石價(jià)格下跌主要有兩方面原因：一是8月底9月初公布的全球及中國(guó)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)整體需求進(jìn)一步走弱的預(yù)期有所強(qiáng)化；二是鐵水日產(chǎn)量加速下跌和港口庫(kù)存再創(chuàng)新高，使得產(chǎn)業(yè)鏈延續(xù)負(fù)反饋。

原料

東海期貨：弱現(xiàn)實(shí)與強(qiáng)預(yù)期博弈持續(xù)，7月鋼市或延續(xù)區(qū)間震蕩

考慮到政策仍有進(jìn)一步加碼可能，所以，7月份鋼材市場(chǎng)將是弱基本面和政策強(qiáng)預(yù)期的博弈，價(jià)格將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢(shì) 反映到鐵礦石方面，短期看，經(jīng)過(guò)6月的下跌之后，礦石的絕對(duì)估值和相對(duì)估值均有明顯修復(fù)，且整個(gè)6月鐵水日產(chǎn)量不降反增，若短期鐵水產(chǎn)量不明顯下降，礦石價(jià)格可能有階段性修復(fù)但中期看，礦石價(jià)格下行趨勢(shì)依然難改，一旦鐵水日產(chǎn)量頂部確立，鐵礦石價(jià)格或重回下行

鋼材

寶城期貨：鋼價(jià)弱勢(shì)震蕩為主

此外，海外礦石供應(yīng)維持高位，全球19港發(fā)運(yùn)量連續(xù)四周在3000萬(wàn)噸以上，內(nèi)礦生產(chǎn)同樣積極，疊加港口庫(kù)存持續(xù)增加，鐵礦石供應(yīng)持續(xù)偏高 綜合來(lái)看，淡季鋼市難以承接鋼廠持續(xù)復(fù)產(chǎn)，原料中期需求不樂(lè)觀，疊加供應(yīng)逐步恢復(fù)，供增需弱局面下，原料承壓下行，繼而拖累鋼價(jià)走勢(shì)（作者單位：寶城期貨）

鋼材

寶城期貨：鐵礦石價(jià)格將振蕩下行

近期鐵礦石價(jià)格高位回落目前鐵礦石需求低位回升但增量有限，供應(yīng)季節(jié)性減量不及預(yù)期供需格局趨弱，預(yù)計(jì)高估值下鐵礦石價(jià)格將振蕩下行 近期鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格高位回落，整體走勢(shì)相對(duì)疲弱現(xiàn)階段，鐵礦石需求低位回升但增量空間有限，而供應(yīng)季節(jié)性減量不及預(yù)期，供需格局走弱，且鐵礦石估值偏高，中期價(jià)格將振蕩下行 利空因素發(fā)酵 臨近春節(jié)，黑色系商品再度集體走弱，煤焦主力合約不斷刷新階段性新低，鋼材、鐵礦石主力合約期價(jià)也跌至前期振蕩平臺(tái)下沿，整體走勢(shì)表現(xiàn)偏弱。

爐料

Mysteel年報(bào)：2023年湖北廢鋼市場(chǎng)回顧與2024年展望

具體來(lái)看，全年螺廢價(jià)差震蕩幅度不大，整體走勢(shì)呈現(xiàn)“凹”型，尤其是2023年中期，房地產(chǎn)行業(yè)集中暴雷，用鋼三家馬車的“頭車”倒下，用鋼需求低、市場(chǎng)信心弱等影響擴(kuò)大，加之宏觀政策的落地未完全變現(xiàn)，強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)等多因素共同影響下，成品材價(jià)格震蕩下跌下半年，螺廢差繼續(xù)保持震蕩，在十月中下旬迎來(lái)上升位，在不斷的宏觀利好政策影響下，黑色系品種走勢(shì)較為強(qiáng)勢(shì)，加之鐵礦石等原料成本的升高，進(jìn)一步推漲成材價(jià)格，鋼企利潤(rùn)回暖，不少電爐鋼廠也從原本保障工人生產(chǎn)的幾個(gè)小時(shí)調(diào)整延長(zhǎng)生產(chǎn)時(shí)間，擴(kuò)大利潤(rùn)空間。

年報(bào)

Mysteel周報(bào)：東北普碳廢鋼一周評(píng)述（2023.12.8-12.15）

【下周走勢(shì)展望】 本周東北市場(chǎng)廢鋼價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，周初受期貨鋼坯價(jià)格強(qiáng)勢(shì)影響，廢鋼價(jià)格得以上漲，周中期貨經(jīng)過(guò)連續(xù)上漲后開(kāi)始回調(diào)，帶動(dòng)鋼坯價(jià)格有所下降，但受降雪天氣影響，東北地區(qū)上游廢鋼產(chǎn)出減少，運(yùn)輸成本增加，加上目前鋼廠利潤(rùn)可觀，鐵廢差來(lái)看，鐵礦石價(jià)格繼續(xù)上行，廢鋼較鐵水性價(jià)比優(yōu)勢(shì)依舊，支撐廢鋼價(jià)格鋼廠數(shù)據(jù)來(lái)看，本周到貨與日耗雙降，鋼廠消耗高于到貨，庫(kù)存有所下降，但鋼廠廢鋼庫(kù)存依舊保持在10天以上。

周報(bào)

東海期貨：強(qiáng)預(yù)期兌現(xiàn)臨近，8月鋼價(jià)或前高后低

這意味著8月下旬到9月鋼材市場(chǎng)還是存在很大調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)的而8月全月鋼材價(jià)格或前高后低 另外，在鐵礦石方面，在粗鋼平控政策逐步兌現(xiàn)的情況下，鐵礦石需求大概率已經(jīng)見(jiàn)到階段性頂部雖然從價(jià)格走勢(shì)方面看，在鐵礦石主力合約換月完成前，高需求，強(qiáng)預(yù)期，大貼水等短期邏輯仍會(huì)對(duì)價(jià)格形成支撐但中期基本面邊際走弱概率較大，加上鋼廠利潤(rùn)和礦石進(jìn)口利潤(rùn)對(duì)比也表明礦石現(xiàn)貨估值水平整體偏高因此預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格可能會(huì)有一波階段性下跌，只是在操作層面上“擇時(shí)重于選勢(shì)”。

鋼材

Mysteel日?qǐng)?bào)：江蘇建筑鋼材價(jià)格走勢(shì)趨強(qiáng)

一、市場(chǎng)總結(jié) 14日，江蘇建筑鋼材主流城市現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，早盤(pán)期螺偏強(qiáng)，市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格較前一日價(jià)格持平，低位成交盤(pán)中期螺震蕩回調(diào)，尾盤(pán)拉升，現(xiàn)貨表現(xiàn)偏弱，盤(pán)螺不漲反跌，今日總體走勢(shì)相比昨日表現(xiàn)較好 相關(guān)信息： 1、7月14日收盤(pán)，螺紋鋼2310收3774元/噸，漲1.59%；熱卷2310收3874元/噸，漲1.39%；鐵礦石2309收849元/噸，漲2.54%。

日?qǐng)?bào)

東海期貨：供需雙弱，6月鋼市或繼續(xù)底部震蕩

再看供應(yīng)端，雖然鋼材供應(yīng)已經(jīng)階段性見(jiàn)頂，但高爐減產(chǎn)明顯不及預(yù)期，“預(yù)計(jì)未來(lái)1-2個(gè)月減產(chǎn)可能會(huì)主要由高爐端貢獻(xiàn)，但考慮負(fù)反饋背景下，鋼廠利潤(rùn)有階段性修復(fù)，后期整個(gè)減產(chǎn)過(guò)程可能會(huì)比較曲折”劉慧峰表示 整體來(lái)看，6月份鋼材市場(chǎng)將繼續(xù)呈現(xiàn)供需雙弱的格局，且處于政策空窗期，價(jià)格將繼續(xù)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢(shì)，上漲下跌空間均有限 再看鐵礦石方面，劉慧峰進(jìn)一步指出，中期來(lái)看，鐵礦石驅(qū)動(dòng)依然偏弱，粗鋼壓減預(yù)期一直存在，鋼廠補(bǔ)庫(kù)謹(jǐn)慎，外礦供應(yīng)量逐步回升，預(yù)計(jì)未來(lái)幾周礦石港口庫(kù)存的拐點(diǎn)也會(huì)出現(xiàn)，且估值也處于中性偏高區(qū)域。

鋼材

信達(dá)期貨：黑色板塊繼續(xù)振蕩尋底

焦煤端，蒙煤進(jìn)口問(wèn)題主導(dǎo)，但更多為情緒擾動(dòng)，供需中長(zhǎng)期寬松焦炭端，鋼廠提降已落地多輪，市場(chǎng)普遍預(yù)期九輪，價(jià)格仍有向下空間但有限以焦煤1200元/噸、焦炭1800元/噸、鐵礦石600元/噸的成本估算，螺紋鋼成本底部在3200元/噸左右 具體操作方面，單邊策略上，煤焦鋼礦仍有探底動(dòng)作，因近兩月持續(xù)下行后，估值回歸，短期走勢(shì)以偏弱振蕩對(duì)待中期來(lái)看，淡旺季預(yù)期或引導(dǎo)未來(lái)一季度的V型走勢(shì)，即5—6月交易淡季現(xiàn)實(shí)，6—8月淡季現(xiàn)實(shí)下交易旺季預(yù)期，9—10月旺季靴子落地或是證偽。

鋼材

廣發(fā)期貨：鋼材短期轉(zhuǎn)入震蕩走勢(shì)

昨日市場(chǎng)傳今日將開(kāi)會(huì)討論鋼廠減產(chǎn)方案，影響鐵礦石夜盤(pán)趨弱，鋼材偏強(qiáng)走勢(shì)前期價(jià)格下跌，已經(jīng)把電爐利潤(rùn)打沒(méi)，同時(shí)在減產(chǎn)預(yù)期下，預(yù)計(jì)鋼材短期轉(zhuǎn)入震蕩走勢(shì)中期看，鋼廠維持增產(chǎn)，同時(shí)原料在供應(yīng)恢復(fù)下，去庫(kù)放緩，雖然鋼廠低庫(kù)存，成本存在韌性，但目前需求強(qiáng)度不能匹配高產(chǎn)量，資金還將持續(xù)打壓利潤(rùn)，倒逼鋼廠減產(chǎn)

機(jī)構(gòu)

東海期貨：螺紋鋼階段調(diào)整基調(diào)未變

一是，不論從鋼廠利潤(rùn)還是鐵礦石生產(chǎn)成本來(lái)看，130美元/噸的鐵礦石價(jià)格已經(jīng)處于估值偏高區(qū)域近期鋼廠利潤(rùn)雖然有所修復(fù)，但仍處于低位，且按照當(dāng)下鋼材的現(xiàn)實(shí)需求狀況，高成本向下游傳導(dǎo)的可能性不大同時(shí)，目前鐵礦石價(jià)格已經(jīng)超過(guò)了大部分高成本礦的生產(chǎn)成本，中期來(lái)看，可能刺激鐵礦石供應(yīng)的加速回升二是，按照以往歷史經(jīng)驗(yàn)，鋼廠在復(fù)產(chǎn)之前一般都會(huì)經(jīng)歷一輪原料補(bǔ)庫(kù)，但是我們從春節(jié)之后兩周的數(shù)據(jù)來(lái)看，鋼廠鐵礦石庫(kù)存和鐵水產(chǎn)量走勢(shì)呈現(xiàn)明顯背離，表明鋼廠當(dāng)下對(duì)原料補(bǔ)庫(kù)依舊持謹(jǐn)慎態(tài)度。

鋼材

弘業(yè)期貨：滬鋁上方壓力19500，下方支撐18500

隔夜原油略微下跌，倫鋁震蕩上行大漲收中陽(yáng)，收于2412美元滬鋁夜盤(pán)低開(kāi)，震蕩收小陰，收于18660滬鋁成交持倉(cāng)基本穩(wěn)定，市場(chǎng)情緒偏向中性短線鋁價(jià)技術(shù)形態(tài)回歸穩(wěn)定，下方低庫(kù)存和成本支撐，上方存在一定的需求不足壓力，滬鋁中期可能延續(xù)18000上方震蕩走勢(shì)上方壓力19500，下方支撐18500 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：短線鋁價(jià)技術(shù)形態(tài)回歸穩(wěn)定

隔夜原油小幅上漲，滬鋁昨日大漲后，夜盤(pán)小幅低開(kāi)，震蕩收小陰，收于19015滬鋁成交持倉(cāng)均上升，市場(chǎng)情緒偏強(qiáng)短線鋁價(jià)技術(shù)形態(tài)回歸穩(wěn)定，下方低庫(kù)存和成本支撐，滬鋁中期可能延續(xù)18000上方震蕩走勢(shì)上方壓力19500，下方支撐18500 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：滬鋁震蕩

隔夜原油小幅上漲，倫鋁高開(kāi)低走轉(zhuǎn)跌收中陰，收于2375美元滬鋁夜盤(pán)低開(kāi)，震蕩收小陰，收于18705滬鋁成交持倉(cāng)基本穩(wěn)定，市場(chǎng)情緒偏向中性短線鋁價(jià)技術(shù)形態(tài)回歸穩(wěn)定，下方低庫(kù)存和成本支撐，滬鋁中期可能延續(xù)18000上方震蕩走勢(shì)上方壓力19500，下方支撐18500 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

期貨公司評(píng)論

弘業(yè)期貨：滬銅夜盤(pán)高開(kāi)高走收小陽(yáng)，收于65690

周五倫銅震蕩上行大漲近1.5%，收于8378美元 滬銅夜盤(pán)高開(kāi)高走收小陽(yáng)，收于65690滬銅成交下降持倉(cāng)上升，市場(chǎng)情緒偏向樂(lè)觀短線市場(chǎng)情緒企穩(wěn)，中期國(guó)內(nèi)疫情即將穩(wěn)定現(xiàn)貨端國(guó)內(nèi)庫(kù)存極低，下方存在支撐技術(shù)形態(tài)中性小幅偏好，銅價(jià)中期可能延續(xù)區(qū)間震蕩或溫和上行走勢(shì)滬銅上方壓力68000，下方支撐64000 今日國(guó)際銅較滬銅升水上升至618點(diǎn)，外盤(pán)比價(jià)小幅高于內(nèi)盤(pán) 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：雙硅期貨技術(shù)面分析（12.19-12.23）

周四雖然價(jià)格向上反彈，卻還沒(méi)有使DIFF停止下破的腳步，于周四下破0軸，中期弱勢(shì)走勢(shì)開(kāi)啟，綜合來(lái)看，硅鐵主力合約還沒(méi)有改變下行走勢(shì)的跡象 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

周評(píng)

弘業(yè)期貨：滬鋁夜盤(pán)高開(kāi)，震蕩收中陽(yáng)，收于18725

隔夜原油大漲，倫鋁探底回升收小陽(yáng)，收于2397美元 滬鋁夜盤(pán)高開(kāi)，震蕩收中陽(yáng)，收于18725滬鋁成交持倉(cāng)均上升，市場(chǎng)情緒偏強(qiáng)短線鋁價(jià)技術(shù)形態(tài)回歸穩(wěn)定，下方低庫(kù)存和成本支撐，滬鋁中期可能延續(xù)18000上方震蕩走勢(shì)上方壓力19500，下方支撐18500 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

期貨公司評(píng)論