Mysteel解讀：鐵礦石62%指數(shù)12月均值或低于11月與1月

美元成本抬升制約進(jìn)口利潤(rùn)反彈空間冬季來(lái)臨，國(guó)際煤炭需求增強(qiáng)和高礦價(jià)下礦山發(fā)貨動(dòng)力提升，助力國(guó)際海運(yùn)費(fèi)價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，成本抬升可能壓縮美元市場(chǎng)價(jià)格下行空間 對(duì)于12月份，雖然過(guò)去13年里，有10年12月均價(jià)高于11月，但是對(duì)于今年而言，當(dāng)前鐵礦石價(jià)格估值較高，監(jiān)管壓力持續(xù)，如果走不出成材帶動(dòng)上漲的行情，那鐵礦獨(dú)立行情阻力會(huì)很大，因此需要充分注意一些潛在的利空風(fēng)險(xiǎn)。

主編視角

Mysteel：鉻礦海運(yùn)費(fèi)（2022.12.9）

周內(nèi)BDI指數(shù)先抑后揚(yáng)，鉻礦散貨海運(yùn)費(fèi)局部下調(diào)3美元/噸，集裝箱海運(yùn)費(fèi)下行2-6美元/噸12月9日主產(chǎn)地到主港的散貨海運(yùn)費(fèi)：南非37-40美元/噸，土耳其41-43美元/噸，津巴布韋40-45美元/噸集裝箱海運(yùn)費(fèi)：南非42-45美元/噸，土耳其30-34美元/噸，津巴布韋55-60美元/噸，阿爾巴尼亞37-42美元/噸，巴基斯坦10-12美元/噸 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

快訊

Mysteel：鉻礦海運(yùn)費(fèi)（2022.12.2）

周內(nèi)BDI指數(shù)漲跌互現(xiàn)，鉻礦散貨和集裝箱的海運(yùn)費(fèi)稍有下調(diào)，散貨海運(yùn)費(fèi)下調(diào)1-3美元/噸，集裝箱海運(yùn)費(fèi)下行1-5美元/噸12月2日主產(chǎn)地到主港的散貨海運(yùn)費(fèi)：南非37-40美元/噸，土耳其41-43美元/噸，津巴布韋40-45美元/噸集裝箱海運(yùn)費(fèi)：南非42-45美元/噸，土耳其36-40美元/噸，津巴布韋60-65美元/噸，阿爾巴尼亞37-42美元/噸，巴基斯坦12-14美元/噸 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

快訊

百年建筑周報(bào)：雨水天氣多發(fā)，全國(guó)沿江港口砂石價(jià)格下跌2元/噸（11.18-11.25）

沿江運(yùn)費(fèi)跌1元/噸，海運(yùn)費(fèi)跌2.6元/噸，沿海散貨運(yùn)價(jià)整體延續(xù)小幅下跌仍舊受煤炭?jī)r(jià)格下行影響，電廠高庫(kù)存臨近年末，上游發(fā)至港口的砂石量較為謹(jǐn)慎，加之多雨天氣影響，整體需求不佳 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

港口砂石周評(píng)

Mysteel：鉻礦海運(yùn)費(fèi)（2022.11.18）

周內(nèi)BDI指數(shù)重心下行，鉻礦散貨和集裝箱的海運(yùn)費(fèi)局部小幅下調(diào)，當(dāng)前南非發(fā)運(yùn)恢復(fù)較為有限，部分散貨船價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺11月18日主產(chǎn)地到主港的散貨海運(yùn)費(fèi)：南非40-43美元/噸，土耳其43-45美元/噸，津巴布韋42-47美元/噸集裝箱海運(yùn)費(fèi)：南非45-48美元/噸，土耳其36-40美元/噸，津巴布韋63-70美元/噸，阿爾巴尼亞37-42美元/噸，巴基斯坦12-15美元/噸 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

快訊

中州期貨：鐵礦石短期震蕩中期宜關(guān)注逢高布空

③綜合來(lái)看，海外加息利空全球商品價(jià)格，國(guó)內(nèi)疫情擾動(dòng)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟，市場(chǎng)對(duì)9、10月旺季需求信心不足鐵礦供給較穩(wěn)定，港口庫(kù)存累積；終端消費(fèi)改善力度不及預(yù)期，鋼廠盈利率大幅下降，高爐復(fù)產(chǎn)但鐵水后續(xù)提升空間有限，鋼廠進(jìn)口礦可用天數(shù)增加，補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力不足按需為主供電改善電爐利用率提升，廢鋼降價(jià)對(duì)鐵礦側(cè)面支撐力減弱；海運(yùn)費(fèi)走弱部分抵消匯率下行對(duì)鐵礦進(jìn)口成本的影響鐵礦石短期缺少上漲動(dòng)力，但下方空間也有限，中期過(guò)剩趨勢(shì)下宜等待逢高布空機(jī)會(huì)。

機(jī)構(gòu)

[船用油]：當(dāng)前內(nèi)貿(mào)船燃行情與去年歷史高位對(duì)比

去年海運(yùn)市場(chǎng)整體走勢(shì)良好，海運(yùn)費(fèi)多次大幅暴漲，尤其是國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)的火爆一度助力海運(yùn)價(jià)格上行海外市場(chǎng)運(yùn)輸也持續(xù)火爆，利好內(nèi)貿(mào)運(yùn)輸價(jià)格同時(shí)，我國(guó)對(duì)鐵礦石、煤炭、糧食及小宗散貨的進(jìn)口需求也支撐了運(yùn)價(jià)的高位運(yùn)行較好的運(yùn)輸需求及運(yùn)價(jià)水平使得船東對(duì)去年燃油成本的抬高接受度尚可而今年春節(jié)后航運(yùn)市場(chǎng)行情不景氣，船多貨少成為普遍現(xiàn)象，導(dǎo)致運(yùn)輸市場(chǎng)活躍度降低，船東報(bào)價(jià)偏悲觀像當(dāng)前煤炭市場(chǎng)的保供穩(wěn)價(jià)政策使得沿海煤炭運(yùn)價(jià)明顯下行，其他貨物及航線的運(yùn)價(jià)也不同程度走弱。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：十一月鐵礦石延續(xù)震蕩盤整走勢(shì) 中低品澳粉價(jià)差有望大幅收窄

十月鐵礦石供需差1436萬(wàn)噸左右，體現(xiàn)到庫(kù)存端，本月全國(guó)鐵礦石庫(kù)存累庫(kù)約1024萬(wàn)噸綜合來(lái)看，十月鐵礦石現(xiàn)貨供應(yīng)過(guò)剩，鐵礦價(jià)格承壓，但是由于十月海運(yùn)費(fèi)較高，巴西到中國(guó)海運(yùn)費(fèi)較九月上漲5.6美元/噸，澳洲到中國(guó)上漲1.0美元/噸，且月內(nèi)均創(chuàng)三年新高，因此礦價(jià)震蕩運(yùn)行為主，月末隨著海運(yùn)費(fèi)下降而下行，月均指數(shù)較上月小幅上漲 后期來(lái)看，由于十一月澳大利亞巴西發(fā)運(yùn)泊位檢修計(jì)劃仍在持續(xù)，鐵礦石發(fā)運(yùn)量難以回到九月高度；由此推算到到港，在十月、十一月發(fā)運(yùn)量回落的前提下，鐵礦石到港也將有一定幅度的減量。

月報(bào)

Mysteel月報(bào)：十一月鋼坯價(jià)格反彈尚需機(jī)會(huì)

運(yùn)費(fèi)方面，巴西到中國(guó)海運(yùn)費(fèi)目前已經(jīng)降至28美金，運(yùn)費(fèi)成本對(duì)鐵礦石價(jià)格的支撐力度減弱；品種結(jié)構(gòu)上，鋼廠利潤(rùn)當(dāng)前處在快速收縮的區(qū)間，焦炭?jī)r(jià)格也進(jìn)入下行通道，低利潤(rùn)狀態(tài)下鋼廠的需求偏好也將向低品轉(zhuǎn)移，因此在需求偏好轉(zhuǎn)移后品種結(jié)構(gòu)矛盾問(wèn)題難以顯現(xiàn)，且中低品澳粉價(jià)差也有望大幅收窄綜合來(lái)看，在基本面的驅(qū)動(dòng)及其他外部因素的共同作用下，十一月份鐵礦石價(jià)格將繼續(xù)偏弱運(yùn)行 焦炭方面：10月份焦炭?jī)r(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行，焦炭供需雙弱，雖中間不時(shí)有提漲提降聲音出現(xiàn)，但是焦炭?jī)r(jià)格總體上保持穩(wěn)定，焦炭自9月中下旬以來(lái)保持了一個(gè)多月的穩(wěn)定，這也側(cè)面反映當(dāng)前焦炭供需比較平衡，焦炭?jī)r(jià)格漲跌兩難。

研究報(bào)告

Mysteel：山東廢鋼需求不濟(jì) 洼地窘境難有緩解

鋼廠利潤(rùn)壓縮，冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)預(yù)期降低，海運(yùn)費(fèi)整體下降，鐵礦石價(jià)格重心下移，中期維持震蕩偏弱在環(huán)保和壓減產(chǎn)量雙重制約下，鋼材供給受約束成為現(xiàn)階段市場(chǎng)常態(tài)螺紋鋼現(xiàn)貨成交處于低位，繼續(xù)關(guān)注終端需求情況，看終端需求疲弱狀況是否有明顯改善 綜合來(lái)看，近期成材價(jià)格弱勢(shì)下行為主，且終端市場(chǎng)成交較差，另外山東周邊省市限產(chǎn)、限電加嚴(yán)，在出貨受阻以及大環(huán)境低迷的背景下，預(yù)計(jì)下周山東廢鋼市場(chǎng)價(jià)格或向下窄幅調(diào)整為主。

熱點(diǎn)資訊

中鋼協(xié)：6月鋼鐵產(chǎn)品進(jìn)出口月報(bào)

3.全球產(chǎn)能恢復(fù)、出口成本提升，國(guó)內(nèi)鋼材出口面臨下行壓力從供應(yīng)角度來(lái)看，據(jù)世界鋼鐵統(tǒng)計(jì)，2021上半年全球除中國(guó)粗鋼產(chǎn)量4.4億噸，較去年同期增長(zhǎng)17.8%，較19年同期減少0.9%海外粗鋼產(chǎn)量已基本恢復(fù)至疫情前水平，美國(guó)粗鋼產(chǎn)能利用率已攀升至2019年以來(lái)的單周最高水平84.6%，鋼鐵主要生產(chǎn)國(guó)生產(chǎn)及供應(yīng)能力的持續(xù)修復(fù)對(duì)我國(guó)鋼鐵產(chǎn)品出口形勢(shì)產(chǎn)生擠出效益從成本角度來(lái)看，今年上半年全球海運(yùn)費(fèi)用、集裝箱、鐵礦石等原材料和物流成本大幅攀升，以及5月出口退稅政策調(diào)整，均推高國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)品出口成本。

聚焦

Mysteel：鐵礦石海運(yùn)研究——海運(yùn)費(fèi)價(jià)格變化因素

對(duì)正常來(lái)說(shuō)，影響海運(yùn)費(fèi)價(jià)格的因素有：船的運(yùn)力、船東訂單、石油價(jià)格、原材料價(jià)格、船的價(jià)格等多重因素，本文主要從鐵礦石價(jià)格、發(fā)貨和礦山招標(biāo)、海漂船只數(shù)量（有效運(yùn)力）、中國(guó)新造船指數(shù)價(jià)格等方面對(duì)C5航線價(jià)格進(jìn)行研究分析 1、海運(yùn)費(fèi)與鐵礦價(jià)格指數(shù)日度 海運(yùn)費(fèi)會(huì)隨著相關(guān)產(chǎn)品——鐵礦石的價(jià)格（下面我們會(huì)用Mysteel62%澳粉指數(shù)來(lái)比較）漲跌而波動(dòng)，具體來(lái)看今年上半年C5航線海運(yùn)費(fèi)，如圖一分為三個(gè)階段，震蕩下行-穩(wěn)定增漲-回落三個(gè)階段，三個(gè)階段拐點(diǎn)基本與Mysteel62%澳粉指數(shù)的拐點(diǎn)一致。

獨(dú)家分析

黑色系品種強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換，化工品“綠肥紅瘦”

因此，后續(xù)若如期出臺(tái)相關(guān)壓減政策且力度較大時(shí)，原料端尤其是焦炭和鐵礦石將面臨較大的壓力，價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)下滑；如果沒(méi)有相關(guān)政策出臺(tái)，則下半年焦煤供應(yīng)端可能會(huì)偏緊，焦炭因三季度新投產(chǎn)能較大，價(jià)格壓力增加，鐵礦石因發(fā)運(yùn)量增加，價(jià)格也難以像上半年一般強(qiáng)勢(shì) 動(dòng)力煤周一下跌6.82%后，周二繼續(xù)小幅下行市場(chǎng)對(duì)于7月供應(yīng)增加有明顯擔(dān)心，貿(mào)易商也有恐高心態(tài)，陸續(xù)出貨“終端對(duì)于高價(jià)煤有抵觸情緒，采購(gòu)偏緩慢，海運(yùn)費(fèi)低位運(yùn)行。

鋼材