Mysteel周評(píng)：沿江進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行 成交一般

供應(yīng)端，截止5月9日沿江區(qū)域港口鐵礦石小幅去庫(kù)，貿(mào)易商出貨以“價(jià)漲量縮”為主，鋼廠(chǎng)低庫(kù)存策略與政策不確定性導(dǎo)致成交清淡需求端，截止5月8日，沿江區(qū)域鋼廠(chǎng)進(jìn)口礦燒結(jié)粉礦總庫(kù)存為75.1萬(wàn)噸，較其他區(qū)域明顯偏低，且?guī)齑婵捎锰鞌?shù)維持22天，沿江區(qū)域鋼廠(chǎng)鐵礦石采購(gòu)呈現(xiàn)“低庫(kù)存運(yùn)行、詢(xún)盤(pán)謹(jǐn)慎”的特征，成交清淡宏觀方面，若央行穩(wěn)市場(chǎng)政策改善鋼廠(chǎng)資金鏈，或刺激鋼廠(chǎng)進(jìn)行階段性補(bǔ)庫(kù)綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周沿江區(qū)域鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格將震蕩運(yùn)行。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：沿江進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)持漲運(yùn)行 成交較少

【今日市場(chǎng)回顧】 今日沿江進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，累計(jì)上漲20-25區(qū)域市場(chǎng)交投氛圍一般，目前暫無(wú)成交盤(pán)后貿(mào)易商目前報(bào)價(jià)積極性一般，價(jià)格實(shí)盤(pán)單議；鋼廠(chǎng)詢(xún)盤(pán)情緒謹(jǐn)慎，按需采購(gòu)補(bǔ)庫(kù) 【成交情況】 今日沿江主流品種成交偏少，截止發(fā)稿沿江區(qū)域成交如下： 【江海價(jià)差】 【明日預(yù)測(cè)】 沿江區(qū)域近期港口整體庫(kù)存及可貿(mào)易資源貿(mào)易資源陸續(xù)去庫(kù)，區(qū)域內(nèi)流通性較好資源集中在中低品類(lèi)，例如超特粉、PB粉、SP10粉等。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

30日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

供給端，山東區(qū)域內(nèi)港口現(xiàn)貨資源充足，呈小幅去庫(kù)趨勢(shì)，國(guó)際金融環(huán)境回暖下貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，持貨待漲；需求端，鋼廠(chǎng)利潤(rùn)近期有所好轉(zhuǎn)，節(jié)前補(bǔ)庫(kù)基本完成，采購(gòu)需求階段性減弱，詢(xún)盤(pán)明顯減少，反饋到原料端，難以對(duì)鐵礦石價(jià)格形成足夠支撐綜上所述，預(yù)計(jì)明日鐵礦石市場(chǎng)將震蕩運(yùn)行 ◎ 唐山港口：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較少，價(jià)格有所下跌 【今日市場(chǎng)回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格有所下跌，成交較少。

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格偏弱運(yùn)行 成交幾無(wú)

供給端，山東區(qū)域內(nèi)港口現(xiàn)貨資源充足，呈小幅去庫(kù)趨勢(shì)，國(guó)際金融環(huán)境回暖下貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，持貨待漲；需求端，鋼廠(chǎng)利潤(rùn)近期有所好轉(zhuǎn)，節(jié)前補(bǔ)庫(kù)基本完成，采購(gòu)需求階段性減弱，詢(xún)盤(pán)明顯減少，反饋到原料端，難以對(duì)鐵礦石價(jià)格形成足夠支撐綜上所述，預(yù)計(jì)明日鐵礦石市場(chǎng)將震蕩運(yùn)行

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量增至高位，短期鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行（4.25-4.30）

總的來(lái)看，本周鐵礦石價(jià)格小幅下跌關(guān)稅擾動(dòng)暫告一段落，市場(chǎng)限產(chǎn)傳聞?dòng)制?，市?chǎng)情緒再度受干擾上周?chē)?guó)內(nèi)結(jié)束的重要會(huì)議，延續(xù)了此前的政策，并未有超預(yù)期利好本周五大材數(shù)據(jù)延續(xù)表現(xiàn)平平，但整體仍保持去庫(kù)節(jié)前補(bǔ)庫(kù)基本完成，市場(chǎng)較為平靜，多數(shù)以觀望為主不僅有部分鋼廠(chǎng)做了節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，也有部分鋼廠(chǎng)趁著下跌行情采購(gòu)了節(jié)后的庫(kù)存 本周從基本面來(lái)看，鐵礦石基本面供需雙強(qiáng)供應(yīng)方面，到港量環(huán)比增加；需求方面，本期無(wú)新增停復(fù)產(chǎn)高爐，主要因當(dāng)前鋼廠(chǎng)利潤(rùn)尚可，下游持續(xù)去庫(kù)，鋼廠(chǎng)高爐檢修計(jì)劃多放在五月中下旬進(jìn)行，并且除個(gè)別長(zhǎng)期關(guān)停的高爐之外，多數(shù)鋼廠(chǎng)均已達(dá)到滿(mǎn)產(chǎn)狀態(tài)，可復(fù)產(chǎn)高爐有限，本期鐵水增量主要來(lái)自上期復(fù)產(chǎn)的高爐延續(xù)影響。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel解讀：短期進(jìn)口鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行（4.14-4.18）

本周從基本面來(lái)看，鐵礦石基本面供需雙強(qiáng)供應(yīng)方面，受前期發(fā)運(yùn)影響，本期到港船數(shù)增加，到港量止降轉(zhuǎn)增；需求方面，周內(nèi)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示新增高爐復(fù)產(chǎn)5座，檢修4座，近期成材低價(jià)成交轉(zhuǎn)好，天氣轉(zhuǎn)暖北方復(fù)工，終端部分剛需采購(gòu)釋放，疊加鋼廠(chǎng)利潤(rùn)維持，對(duì)鐵水增產(chǎn)仍有支撐庫(kù)存方面，中國(guó)47港鐵礦石庫(kù)存環(huán)比去庫(kù)，低于去年同期 1.價(jià)格：本周鐵礦石價(jià)格漲跌互現(xiàn) 本周鐵礦石價(jià)格漲跌互現(xiàn)，截止目前，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)98.4美元/噸，周環(huán)比上漲0.05美元/噸,漲幅0.05%。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周評(píng)：沿江進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格震蕩運(yùn)行 成交尚可

供應(yīng)端，沿江區(qū)域鐵礦石庫(kù)存去庫(kù)速度放緩，盡管貿(mào)易商因套保利潤(rùn)兌現(xiàn)而積極出貨，但單邊策略仍以封盤(pán)觀望為主，顯示出對(duì)后市價(jià)格的謹(jǐn)慎態(tài)度需求端，受鋼材價(jià)格下跌影響，鋼廠(chǎng)利潤(rùn)空間受到擠壓，部分企業(yè)已接近盈虧邊際，但鐵礦石價(jià)格下跌刺激了鋼廠(chǎng)的補(bǔ)庫(kù)需求，采購(gòu)策略以按需招標(biāo)為主宏觀方面，近期受關(guān)稅影響，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)較大綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格將震蕩運(yùn)行

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel：五一節(jié)后福建市場(chǎng)廢鋼震蕩偏弱運(yùn)行

去年如圖所示，三四月份廢鋼價(jià)格呈“v”字形走勢(shì)，但今年與去年有所不同的是，4月初，廢鋼市場(chǎng)行情不穩(wěn)，直至月中廢鋼價(jià)格以下行為主主要原因，一方面成品材需求疲軟，去庫(kù)存偏緩，鋼廠(chǎng)盈利狀況不佳，外加鐵礦石、焦煤焦炭?jī)r(jià)格偏弱，鐵水成本低于廢鋼，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)成本偏高，多順勢(shì)下調(diào)廢鋼采購(gòu)價(jià)格另一方面，受宏觀方面因素干擾，美方對(duì)華加征關(guān)稅等舉措，黑色系期貨市場(chǎng)盤(pán)面震蕩偏弱，成品材價(jià)格受此影響價(jià)格下跌，福建廢鋼市場(chǎng)價(jià)格亦跟隨偏弱調(diào)整。

熱點(diǎn)聚焦

17日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

【明日預(yù)測(cè)】 供應(yīng)端，山東港口港口庫(kù)存短期或延續(xù)小幅去化，部分塊礦、低品粉貿(mào)易資源較為緊缺需求端，山東鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率維持高位，利潤(rùn)尚可，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)積極性提升，但對(duì)原料成本控制仍嚴(yán)格，采購(gòu)偏向性?xún)r(jià)比資源，終端需求季節(jié)性復(fù)蘇，成材去庫(kù)速度成關(guān)鍵變量綜上所述，預(yù)計(jì)明日山東鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng) 成交較少

【明日預(yù)測(cè)】 供應(yīng)端，山東港口港口庫(kù)存短期或延續(xù)小幅去化，部分塊礦、低品粉貿(mào)易資源較為緊缺需求端，山東鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率維持高位，利潤(rùn)尚可，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)積極性提升，但對(duì)原料成本控制仍嚴(yán)格，采購(gòu)偏向性?xún)r(jià)比資源，終端需求季節(jié)性復(fù)蘇，成材去庫(kù)速度成關(guān)鍵變量綜上所述，預(yù)計(jì)明日山東鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

提供應(yīng)對(duì)國(guó)際大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理工具，海南國(guó)際清算所上線(xiàn)人民幣海漂鐵礦石掉期業(yè)務(wù)

目前，公司年均進(jìn)口鐵礦石超500萬(wàn)噸，海運(yùn)周期長(zhǎng)達(dá)30—60天，裝港簽約價(jià)與到港現(xiàn)貨價(jià)常因運(yùn)費(fèi)波動(dòng)、匯率變化等因素產(chǎn)生5%～10%價(jià)差，直接影響利潤(rùn)穩(wěn)定性過(guò)去企業(yè)采用海外交易所鐵礦石掉期進(jìn)行套保，但面臨雙重摩擦：一是每筆交易需承擔(dān)較高的跨境匯兌及手續(xù)費(fèi)成本；二是美元合約與人民幣實(shí)際收入的時(shí)間錯(cuò)配，導(dǎo)致套保后仍需額外對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)，綜合成本侵蝕預(yù)期套保效果現(xiàn)在，企業(yè)可鎖定當(dāng)前指數(shù)價(jià)格——若到期時(shí)指數(shù)上漲，鋼廠(chǎng)將獲得現(xiàn)金補(bǔ)償以對(duì)沖現(xiàn)貨采購(gòu)成本上升；若指數(shù)下跌，雖需支付補(bǔ)償金，但現(xiàn)貨采購(gòu)成本同步降低，從而實(shí)現(xiàn)整體成本可控，將顯著提高其套期保值效率。

部委協(xié)會(huì)

Mysteel周評(píng)：沿江進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格震蕩下行 成交尚可

供應(yīng)端來(lái)看，目前沿江區(qū)域港口整體的貿(mào)易庫(kù)存去庫(kù)放緩，整體庫(kù)存量較為充裕，貿(mào)易商單邊策略處于封盤(pán)狀態(tài)，套保利潤(rùn)本周開(kāi)始陸續(xù)兌現(xiàn)，出貨較為積極；需求端來(lái)看，本周工廠(chǎng)受到鋼材價(jià)格下跌影響，廠(chǎng)內(nèi)利潤(rùn)受到擠壓有所走縮，部分工廠(chǎng)利潤(rùn)已處于邊際，但現(xiàn)貨價(jià)格下跌較多，工廠(chǎng)采購(gòu)積極性較之前活躍，陸續(xù)采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格將震蕩運(yùn)行

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel鐵礦石季報(bào)---- 二季度鐵礦石價(jià)格震蕩下行

其中47港一季度日均疏港在321.38萬(wàn)噸/天，同比去年增加7.34萬(wàn)噸/天，Mysteel統(tǒng)計(jì)的港口現(xiàn)貨日均成交量一季度為87.8萬(wàn)噸，同比去年增加11.1萬(wàn)噸今年鋼廠(chǎng)在庫(kù)存上繼續(xù)采用低庫(kù)存策略，1-3月份Mysteel統(tǒng)計(jì)的247家鋼廠(chǎng)鐵礦石庫(kù)存較年初去庫(kù)748.5萬(wàn)噸，去庫(kù)幅度7.59%今年多數(shù)鋼廠(chǎng)更加注重原料采購(gòu)成本控制，年后鋼廠(chǎng)一直維持低庫(kù)存策略，原料庫(kù)存天數(shù)進(jìn)一步壓縮，庫(kù)存天數(shù)從年初的35.11天降至31.04天，在采購(gòu)上更傾向于港口現(xiàn)貨，因此港口端補(bǔ)貨情緒同比有所增強(qiáng)。

月報(bào)

Mysteel：4月中旬線(xiàn)材制品價(jià)格走勢(shì)獨(dú)家預(yù)判

二、成本與政策雙重驅(qū)動(dòng) 原料成本：鐵礦石價(jià)格受進(jìn)口礦到港量減少及鋼廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)需求影響，維持震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，但鋼廠(chǎng)采取“少量多次”采購(gòu)策略以分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)焦炭市場(chǎng)處于第十一輪提降后的觀察期，第十二輪提降是否落地取決于焦煤去庫(kù)進(jìn)度及粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策執(zhí)行力度若政策嚴(yán)格執(zhí)行，原料需求或受壓制，反之可能緩解成本壓力 政策變量：粗鋼產(chǎn)量控制政策的執(zhí)行力度成為關(guān)鍵。

金屬制品

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量小幅增量，短期鐵礦石價(jià)格偏弱運(yùn)行（3.28-4.3）

供應(yīng)方面，受前期發(fā)運(yùn)影響，本期到港船數(shù)減少，到港量回落需求方面，周內(nèi)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示新增高爐復(fù)產(chǎn)10座，檢修5座，受利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)，多數(shù)省份鋼廠(chǎng)高爐已逐步復(fù)產(chǎn)，后續(xù)可復(fù)產(chǎn)空間相對(duì)有限從市場(chǎng)行為來(lái)看，貿(mào)易商積極出貨，多以降庫(kù)為主；鋼廠(chǎng)進(jìn)口礦庫(kù)存維持低位，存在剛需補(bǔ)庫(kù)需求，隨著高爐復(fù)產(chǎn)增加，鋼廠(chǎng)港口現(xiàn)貨采購(gòu)仍有改善空間后期預(yù)計(jì)到港增量空間大于鐵水產(chǎn)量，疏港維持高位，港口庫(kù)存易累難去 1.價(jià)格：本周鐵礦石價(jià)格漲跌互現(xiàn) 本周鐵礦石價(jià)格漲跌互現(xiàn)，截止目前，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)102.65美元/噸，周環(huán)比下跌1.45美元/噸,跌幅1.39%。

進(jìn)口礦周評(píng)

每日鋼市：期鋼下跌，鋼坯降10元，鋼價(jià)偏弱運(yùn)行

從供需情況來(lái)看，全國(guó)中板庫(kù)存連續(xù)三周呈現(xiàn)去庫(kù)態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)現(xiàn)貨庫(kù)存趨緊，部分規(guī)格已出現(xiàn)緊缺，短期內(nèi)新資源補(bǔ)庫(kù)量有限，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格形成一定支撐鋼廠(chǎng)方面，唐山及周邊鋼廠(chǎng)因檢修或生產(chǎn)品種鋼導(dǎo)致普材發(fā)貨減少，供應(yīng)端壓力有所緩解需求端則呈現(xiàn)分化，基建項(xiàng)目采購(gòu)量保持穩(wěn)定，但制造業(yè)訂單釋放不及預(yù)期，市場(chǎng)成交整體一般綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周全國(guó)中板市場(chǎng)價(jià)格將延續(xù)窄幅震蕩運(yùn)行 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：4月3日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日弱穩(wěn)運(yùn)行，累計(jì)下跌1-2。

觀點(diǎn)

福能期貨：需求逐步見(jiàn)頂，鐵礦石回升高度受限

同時(shí)，近年來(lái)鋼廠(chǎng)原料采取低庫(kù)存策略，廠(chǎng)內(nèi)鐵礦石庫(kù)存水平較低，春節(jié)后鋼廠(chǎng)鐵礦石庫(kù)存維持在9100萬(wàn)噸左右，在高爐開(kāi)工率不斷攀升的背景下，鋼廠(chǎng)鐵礦石可用天數(shù)持續(xù)下降，剛需采購(gòu)存在韌性，為鐵礦石價(jià)格提供一定支撐然而，鐵水產(chǎn)量后續(xù)的高度存在較大的不確定性 由于部分建筑工地受資金到位滯后、項(xiàng)目進(jìn)度放緩等影響，對(duì)鋼材的采購(gòu)需求較弱，上周螺紋鋼表觀消費(fèi)242.99萬(wàn)噸，環(huán)比增加9.77萬(wàn)噸，雖然還處于季節(jié)性回升周期，但回升速度已經(jīng)放緩，表觀消費(fèi)的絕對(duì)值也不及去年同期水平。

原料

Mysteel周報(bào)：商家心態(tài)偏向謹(jǐn)慎 下周無(wú)縫管價(jià)格或震蕩盤(pán)整運(yùn)行（3.28-4.3）

當(dāng)前時(shí)點(diǎn)冬儲(chǔ)已結(jié)束而終端需求釋放仍顯遲緩，基建復(fù)工速度受制于地方資金到位情況，房地產(chǎn)市場(chǎng)尚未實(shí)質(zhì)性回暖導(dǎo)致鋼管采購(gòu)偏謹(jǐn)慎原料端近期鋼坯價(jià)格反彈乏力，鐵礦石高位震蕩，整體成本中樞下移進(jìn)一步壓縮鋼管利潤(rùn)空間展望后市，東北無(wú)縫管市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)降幅收窄的探底格局隨著氣溫回升，二季度軌道交通、市政管網(wǎng)等建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)入施工旺季，需求端存在改善預(yù)期；但當(dāng)前社會(huì)庫(kù)存仍處高位，貿(mào)易商去庫(kù)壓力持續(xù)壓制現(xiàn)貨價(jià)格彈性考慮到4月份鋼廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)對(duì)市場(chǎng)供給增量有限，預(yù)計(jì)下周沈陽(yáng)等主要市場(chǎng)跌幅或縮窄至10-20元/噸。

一周回顧

Mysteel周報(bào)：需求恢復(fù)不及預(yù)期 預(yù)計(jì)下周東北鋼管價(jià)格或震蕩調(diào)整為主（3.28-4.3）

無(wú)縫管：本周沈陽(yáng)/長(zhǎng)春/哈爾濱主流報(bào)價(jià)分別為4270、4350、4410元/噸，均環(huán)比下調(diào)30元/噸當(dāng)前時(shí)點(diǎn)冬儲(chǔ)已結(jié)束而終端需求釋放仍顯遲緩，基建復(fù)工速度受制于地方資金到位情況，房地產(chǎn)市場(chǎng)尚未實(shí)質(zhì)性回暖導(dǎo)致鋼管采購(gòu)偏謹(jǐn)慎原料端近期鋼坯價(jià)格反彈乏力，鐵礦石高位震蕩，而焦炭第七輪提降落地，整體成本中樞下移進(jìn)一步壓縮鋼管利潤(rùn)空間展望后市，東北無(wú)縫管市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)降幅收窄的探底格局隨著氣溫回升，二季度軌道交通、市政管網(wǎng)等建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)入施工旺季，需求端存在改善預(yù)期；但當(dāng)前社會(huì)庫(kù)存仍處高位，貿(mào)易商去庫(kù)壓力持續(xù)壓制現(xiàn)貨價(jià)格彈性。

一周回顧

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量延續(xù)上行，短期鐵礦石價(jià)格震蕩運(yùn)行（3.24-3.28）

供應(yīng)方面，受前期發(fā)運(yùn)影響，本期到港船數(shù)減少，到港量回落需求方面，周內(nèi)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示新增高爐復(fù)產(chǎn)1座，檢修0座，在經(jīng)歷春節(jié)后鋼廠(chǎng)高爐兩次大幅復(fù)產(chǎn)之后，余下可復(fù)產(chǎn)的高爐有限，鋼廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)速度明顯放緩從市場(chǎng)行為來(lái)看，貿(mào)易商積極出貨，多以降庫(kù)為主；鋼廠(chǎng)進(jìn)口礦庫(kù)存維持低位，存在剛需補(bǔ)庫(kù)需求，隨著高爐復(fù)產(chǎn)增加，鋼廠(chǎng)港口現(xiàn)貨采購(gòu)仍有改善空間后期預(yù)計(jì)鐵水增到港降，疏港維持高位，港口庫(kù)存將小幅去庫(kù) 2.1 鐵礦石供應(yīng)：本期發(fā)運(yùn)回升、到港回落，下期發(fā)運(yùn)沖高，到港繼續(xù)回落 近期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量遠(yuǎn)端供應(yīng)受巴西鐵路運(yùn)輸影響結(jié)束，發(fā)運(yùn)環(huán)比回升，處于近三年同期偏高水平。

進(jìn)口礦周評(píng)