中州期貨：終端需求弱，鋼廠檢修增加，鐵礦石震蕩加劇

主要邏輯： ①供給寬松，到港減少，壓港嚴重，累庫澳洲發(fā)運1765.9萬噸（+61.6），發(fā)中國的比例78.85%（-10.59%），巴西發(fā)運587.8萬噸（-120.5），澳巴發(fā)運合計2353.7萬噸（-58.9），全球發(fā)運合計3060.1萬噸（+57）45港到港量2262.2萬噸（-194）在港船舶208條（+4），創(chuàng)4年來最高值點鋼網北方六港庫存8553.4萬噸（+596.18），各品類均累庫；45港庫存14121.51萬噸（+557.05），加速累庫。

機構

力拓尋求增加鐵礦石出貨量 以滿足中國等市場需求

全球最大鐵礦石生產商力拓預計，這一用于制鋼的金屬2021年出貨量將至多達到3.4億噸 力拓周二（19日）在一份聲明中稱，其澳大利亞皮爾巴拉地區(qū)鐵礦石業(yè)務的總出貨量在2020年上升1%，至3.306億噸，處于該公司3.24億-3.34億噸的指導范圍內 力拓預計2021年的出貨量將在3.25億-3.4億噸之間，相比之下，三位分析師的預估中值為3.352億噸。

爐料

12日鐵礦石港口現貨成交一覽

需求端，鋼廠開工率小幅回升，日均鐵水產量環(huán)比增加，鐵水產量仍在高位，短期現實需求仍有支撐總體來看，高爐產量持續(xù)增長，對鐵礦情緒起到一定支撐作用，但市場擔憂終端需求有下滑風險，同時限產政策也存在不確定性，市場預期悲觀，市場多空博弈下礦價上行動力不強，后續(xù)關注鐵水見頂回落的壓力綜上所述，預計明日鐵礦石現貨價格震蕩運行 ◎ 唐山港口：唐山進口鐵礦石現貨市場成交一般，價格有所上漲 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現貨市場價格有所上漲，成交一般。

成交報告

9日鐵礦石港口現貨成交一覽

需求端，當前鐵水產量處于高位，對鐵礦石的剛需較強，但后期來看，隨著成材終端需求進入淡季，下游出口減量和內需季節(jié)性波動，鐵礦石需求有轉弱預期，且粗鋼壓減預期增加，長期需求增長乏力目前供應充足和需求轉弱預期對價格形成壓制，但鐵水產量高位和宏觀政策預期又提供了一定支撐整體來看，預計下周唐山鐵礦石現貨行情將維持震蕩偏弱態(tài)勢

成交報告

Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現貨市場成交冷清，價格基本持穩(wěn)

需求端，當前鐵水產量處于高位，對鐵礦石的剛需較強，但后期來看，隨著成材終端需求進入淡季，下游出口減量和內需季節(jié)性波動，鐵礦石需求有轉弱預期，且粗鋼壓減預期增加，長期需求增長乏力目前供應充足和需求轉弱預期對價格形成壓制，但鐵水產量高位和宏觀政策預期又提供了一定支撐整體來看，預計下周唐山鐵礦石現貨行情將維持震蕩偏弱態(tài)勢

進口礦區(qū)域日評

Mysteel指數評述：本周鋼價沖高回落，預計近期內鋼價震蕩偏弱運行（5.6-5.9）

2）原料方面，目前247家鋼廠日均鐵水產量已回升至245.64萬噸，關稅影響出口+需求季節(jié)性下滑，預計5月鐵水產量趨于下降鐵礦石，全球礦山發(fā)運季節(jié)性回升，近期國內進口礦到港有所增長，本周中國港口澳巴鐵礦石到港量為2128萬噸，是近四周的最高值未來隨著鐵水產量下降，鐵礦石庫存去庫放緩甚至將開始累庫雙焦，焦煤供應過剩依然嚴重截止到5月9日，247家鐵水產量同比增加4.75%，而焦煤庫存同比增10%，煤礦庫存同比增51%，焦炭庫存同比增16%。

鋼材指數評述

Mysteel指數評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （5月6日-5月9日）

2）原料方面，目前247家鋼廠日均鐵水產量已回升至245.64萬噸，關稅影響出口+需求季節(jié)性下滑，預計5月鐵水產量趨于下降鐵礦石，全球礦山發(fā)運季節(jié)性回升，近期國內進口礦到港有所增長，本周中國港口澳巴鐵礦石到港量為2128萬噸，是近四周的最高值未來隨著鐵水產量下降，鐵礦石庫存去庫放緩甚至將開始累庫雙焦，焦煤供應過剩依然嚴重截止到5月9日，247家鐵水產量同比增加4.75%，而焦煤庫存同比增10%，煤礦庫存同比增51%，焦炭庫存同比增16%。

產業(yè)分析

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（5月6日-5月9日）

未來隨著鐵水產量下降，鐵礦石庫存去庫放緩甚至將開始累庫雙焦，焦煤供應過剩依然嚴重截止到5月9日，247家鐵水產量同比增加4.75%，而焦煤庫存同比增10%，煤礦庫存同比增51%，焦炭庫存同比增16%綜上，預計5月份鐵水產量下降，原料供應過剩問題將更加突出，其中鐵礦石由供需平衡過渡到供應過剩，焦煤供應過剩壓力持續(xù)存在，原料價格將走弱 國內政策落地后，市場交易邏輯回歸基本面5月鋼材需求邊際轉弱較為確定，既有季節(jié)性因素主導建材需求下滑，也有關稅沖擊下的板材需求下降。

產業(yè)分析

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現貨市場價格偏強運行 成交尚可

需求端，鋼廠開工率小幅回升，日均鐵水產量環(huán)比增加，鐵水產量仍在高位，短期現實需求仍有支撐總體來看，高爐產量持續(xù)增長，對鐵礦情緒起到一定支撐作用，但市場擔憂終端需求有下滑風險，同時限產政策也存在不確定性，市場預期悲觀，市場多空博弈下礦價上行動力不強，后續(xù)關注鐵水見頂回落的壓力綜上所述，預計明日鐵礦石現貨價格震蕩運行 。

進口礦區(qū)域日評

Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現貨市場成交較少，價格有所上漲

需求端，日均鐵水產量有所增加，鐵水產量處于高位，對鐵礦石的剛需較強不過，中國房地產行業(yè)開工率持續(xù)下行，基建投資增長不明顯，鋼鐵行業(yè)面臨產能過剩壓力，長期來看鐵礦石需求難以大幅增長綜合來看，庫存處于高位對價格有一定的壓制，需求端鐵水產量高位提供一定支撐，不過長期需求增長乏力期貨盤面多空博弈激烈，結合這些因素，預計明日唐山鐵礦石現貨行情將維持震蕩態(tài)勢

進口礦區(qū)域日評

7日鐵礦石港口現貨成交一覽

需求端，日均鐵水產量有所增加，鐵水產量處于高位，對鐵礦石的剛需較強不過，中國房地產行業(yè)開工率持續(xù)下行，基建投資增長不明顯，鋼鐵行業(yè)面臨產能過剩壓力，長期來看鐵礦石需求難以大幅增長綜合來看，庫存處于高位對價格有一定的壓制，需求端鐵水產量高位提供一定支撐，不過長期需求增長乏力期貨盤面多空博弈激烈，結合這些因素，預計明日唐山鐵礦石現貨行情將維持震蕩態(tài)勢

成交報告

國泰君安期貨黑色觀點5月12日

鐵礦石：預期反復，寬幅震蕩 螺紋鋼：需求預期不佳，弱勢延續(xù) 熱軋卷板：需求預期不佳，弱勢延續(xù) 硅鐵：寬幅震蕩 錳硅：寬幅震蕩 焦炭：焦炭預期漸起，震蕩偏弱 焦煤：震蕩偏弱 動力煤：煤礦庫存增加，震蕩偏弱

晨報速遞

Mysteel周報：鐵水產量增至高位，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（4.30-5.9）

根據模型測算及近期天氣預測，預計下期到港量小幅下降 2.2鐵礦石需求：鐵水產量增加至高位，鋼廠進口礦庫存出現減量 本周247樣本鋼廠日均鐵水產量出現增量。

進口礦周評

8日鐵礦石港口現貨成交一覽

需求端，區(qū)域內鋼廠日均鐵水維持高位，同時目前下游需求尚可，五大材表需超出預期，有所增加，鋼廠利潤表現尚可，短期內短期內鐵水維持高位震蕩，礦價或震蕩運行綜上所述，預計明日山東鐵礦石現貨價格震蕩運行

成交報告

每日鋼市：鋼坯降50，期鋼下跌，鋼價弱勢調整

中厚板鋼廠正常生產，產量保持穩(wěn)定，社會庫存小幅增加需求端，終端采貨以剛需為主，市場交投氛圍較為謹慎，投機需求低迷普板缺貨情況好轉，但依舊供不應求，鋼廠更集中生產品種鋼綜合來看，預計9日中厚板價格震蕩調整運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：5月8日，山東港口進口鐵礦價格較上一工作日價格弱勢下行，累計下跌5-8。

觀點

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現貨市場價格弱勢下行 成交較少

需求端，區(qū)域內鋼廠日均鐵水維持高位，同時目前下游需求尚可，五大材表需超出預期，有所增加，鋼廠利潤表現尚可，短期內短期內鐵水維持高位震蕩，礦價或震蕩運行綜上所述，預計明日山東鐵礦石現貨價格震蕩運行

進口礦區(qū)域日評

Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現貨市場成交較少，價格有所下跌

整體來看，供應端有逐漸增加的趨勢需求端，由于鋼廠目前利潤尚可，帶動鐵水產量小幅上漲綜合來看，五一節(jié)后唐山鐵礦石現貨行情預計將震蕩運行若宏觀政策持續(xù)發(fā)力，帶動國內需求增長，且鋼廠鐵水產量維持穩(wěn)定或繼續(xù)上升，鐵礦石價格有望偏強運行；若宏觀經濟形勢仍不明朗，鋼廠因利潤問題或其他因素大幅減產，鐵礦石價格可能會走弱

進口礦區(qū)域日評

30日鐵礦石港口現貨成交一覽

整體來看，供應端有逐漸增加的趨勢需求端，由于鋼廠目前利潤尚可，帶動鐵水產量小幅上漲綜合來看，五一節(jié)后唐山鐵礦石現貨行情預計將震蕩運行若宏觀政策持續(xù)發(fā)力，帶動國內需求增長，且鋼廠鐵水產量維持穩(wěn)定或繼續(xù)上升，鐵礦石價格有望偏強運行；若宏觀經濟形勢仍不明朗，鋼廠因利潤問題或其他因素大幅減產，鐵礦石價格可能會走弱

成交報告

Mysteel月報：5月生鐵市場或繼續(xù)下探

進入5月，五大材需求大概率會隨季節(jié)性減弱，出口端受 “買單” 嚴查影響，成材出口可能加速下滑，這將大幅增加負反饋風險總體來看，5 月份鐵礦石價格將延續(xù)下行趨勢，其均值可能降至 96 美元 廢鋼方面：5月廢鋼市場或延續(xù)“需求不足、成本壓制、庫存支撐”的博弈格局，一方面，電弧爐鋼廠已陷入虧損，加之廢鋼性價比偏低，廢鋼需求難有起色；另一方面，鐵水見頂預期增強，鐵礦石有回落風險，鐵水成本下降拖累廢鋼。

研究報告

Mysteel月報：5月全國鋼坯價格或因基本面矛盾累積承壓運行

焦炭方面，四月焦炭價格小幅拉漲，整體市場情緒一般，繼續(xù)上漲壓力增加鐵礦石方面：鐵水產量延續(xù)高位，鋼企補庫需求尚可，鐵礦石價格窄幅震蕩，整體鋼企利潤空間尚可 四、鋼坯供需缺口收窄 全國247家鋼企高爐開工率84.33%，周環(huán)比持平，月環(huán)比上漲1.2個百分點，年同比上升3.73個百分點。

研究報告