中州期貨：鐵水產量持續(xù)上升，礦價震蕩運行

鐵水產量237.28萬噸，周環(huán)比上升1.02萬噸1-2月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降0.3%，降幅較2024年全年收窄3.0個百分點其中，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤總額-15.5億元本周，五大品種鋼材總庫存量1737.81萬噸，環(huán)比降50.28萬噸其中，鋼廠庫存量484.16萬噸，環(huán)比降14.65萬噸；社會庫存量1253.65萬噸，環(huán)比降35.63萬噸 ③綜合來看，鐵礦石供需雙強，全球發(fā)運量回升，近端到港量回落但仍在高位。

機構

東海期貨：鐵礦石延續(xù)跌勢

考慮到1—2月非主流礦發(fā)運量相對穩(wěn)定，隨著主流礦發(fā)運的恢復，全球鐵礦石周發(fā)運量有望維持在3000萬噸以上不過，受船期因素影響，供應的邊際改善可能要到3月中下旬才會體現(xiàn)在到港量上 需求超預期的概率不高 2月最后一周，五大品種鋼材表觀消費量為827.28萬噸，同比（陰歷）增加32.85萬噸，但今年春節(jié)過后幾周工地的復工率和資金到位率均顯著低于去年同期，我們了解到年后開工的新增項目也不多，基本以存量項目為主。

原料

中州期貨：鐵水產量止降轉升，鐵礦震蕩運行

力拓西澳皮爾巴拉業(yè)務鐵礦石的全年發(fā)運量最終約3.29億噸，完成全年目標，但處于區(qū)間中下水平，而全年產量為3.28億噸，同比下降1%五大品種鋼材總庫存量1151.49萬噸，環(huán)比增19.13萬噸其中，鋼廠庫存量354.83萬噸，環(huán)比增3.68萬噸；社會庫存量796.66萬噸，環(huán)比增15.45萬噸鐵水日均產量224.48萬噸，周環(huán)比增加0.11萬噸 ③綜合來看，鐵礦石供需雙弱，全球發(fā)運量與到港量大幅回落。

機構

Mysteel年報：2025年國內廢鋼價格或繼續(xù)下跌

考慮未來需求可能繼續(xù)出現(xiàn)的減量，預計2025年全球生鐵產量13.82億噸，同比下降1.0%，結合鋼廠控成本增加低品礦使用、燒結礦入爐品位下降等情況，折合鐵礦石消費量約22.7億噸，在成本曲線中大致對應95美金/干噸左右綜合判斷，2025年鐵礦石成本重心或將進一步下移，均價95美金/干噸焦煤方面，預計2025年供應繼續(xù)保持寬松山西煤礦復產，預計帶來一定的供給增量，但由于處于存量競爭市場，其價格優(yōu)勢不及進口煤，因此國內產量難明顯釋放，增量約500萬噸。

年報

[PVC]：隆眾早訊--周四版

國內電石市場烏海地區(qū)貿易主流出廠價格報2750元/噸，預計今日電石價格再次上調 山東液氯價格穩(wěn)定，執(zhí)行150元出廠；現(xiàn)階段液堿供需端缺乏實質性指引，非鋁需求表現(xiàn)一般，庫存周內存增量預期下對價格呈現(xiàn)一定利空，區(qū)域內多數(shù)地區(qū)市場成交陰跌 國內黑色系期貨夜盤多數(shù)上漲，焦炭漲0.77%，焦煤漲0.43%，鐵礦石漲0.25%，螺紋鋼漲0.18%，熱卷跌0.03% 中信證券：國補催化家電需求 出口無需過度悲觀 證券日報頭版：大力提振消費是當前宏觀政策施力重點 中金：美國通脹或推動“鷹派降息” 經濟日報：“穩(wěn)住股市”有力引導穩(wěn)定預期 資金支持加速落地 多地推進存量房收儲 2024低空經濟創(chuàng)新高峰論壇共議產業(yè)未來 國新辦12月12日舉行新聞發(fā)布會，介紹南水北調東中線一期工程全面通水十周年有關情況 商務部定于12月12日舉行新聞發(fā)布會，介紹近期商務領域重點工作有關情況 深度思維AI模型表現(xiàn)超越現(xiàn)有天氣預報 美國11月CPI溫和反彈 美聯(lián)儲三連降箭在弦上 加拿大央行連續(xù)第二次降息50個基點 已提前為特浪普加征關稅做準備 全球央行年末動作頻頻 外匯市場暗流涌動 。

早間提示

中州期貨：鐵礦震蕩運行

2024年10月末，廣義貨幣(M2)余額309.71萬億元，同比增長7.5%狹義貨幣(M1)余額63.34萬億元，同比下降6.1%2024年10月末社會融資規(guī)模存量為403.45萬億元，同比增長7.8%11月4日-10日，中國47港鐵礦石到港總量2490.3萬噸，環(huán)比增加138.4萬噸；中國45港鐵礦石到港總量2327.0萬噸，環(huán)比增加64.3萬噸全球鐵礦石發(fā)運量3020.7萬噸，其中澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2644.1萬噸，環(huán)比減少28.9萬噸。

機構

郭斌：和衷共濟 合作創(chuàng)新 攜手開創(chuàng)礦產資源供應鏈生態(tài)可持續(xù)未來

一方面，中國鋼鐵等傳統(tǒng)制造業(yè)進入“存量優(yōu)化”階段，以鐵礦石為代表的傳統(tǒng)礦產品消費整體呈下降趨勢今年1—9月，中國粗鋼產量7.68億噸，同比下降3.6%，受此影響，鐵礦石消費量下降約4700萬噸，帶動全球消費下降約4000萬噸中長期看，全球鋼鐵需求恢復還需時日，鐵礦石需求整體呈下降趨勢 另一方面，戰(zhàn)略性新興產業(yè)延續(xù)快速發(fā)展勢頭，帶動新能源礦產需求保持增長今年1—9月，中國新能源汽車產量、動力和其他電池產量、光伏新增裝機量分別為843.9萬輛、734.4GWh和160.9GW，同比增長32.6%、37.3%和24.8%，由此帶動新能源礦產需求保持大幅增長，1—9月中國鋰、鈷需求分別為60.4萬噸LCE和9.3萬噸金屬，同比分別增長27.0%和13.7%。

原料

Mysteel：利好政策刺激 焊管價格柳暗花明

降低存量房利率，降低二套房首付比例，優(yōu)化保障房再貸款等一系列政策，能有效激發(fā)市場活力，對下游房企的提振也提供了極大助力 三、原料價格波動 9月，鋼鐵原材料價格整體呈現(xiàn)先下行后反彈的態(tài)勢期初，鐵礦石價格受全球需求減弱影響持續(xù)走低，根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)調研，于23日進口價格跌至今年的新低點，進口價格焦炭價格也因供應過剩而有所下跌但根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)調研，這輪的探底反彈，進口鐵礦石在之后的短短六天中就上漲了80元/濕噸，漲幅達到11.32%。

市場分析

Mysteel月報：九月鐵水緩慢復產，鐵礦石指數(shù)均價或高于八月

鋼廠盈利率跌到個位數(shù)，全行業(yè)出現(xiàn)虧損，部分鋼廠延后了復產計劃，鋼廠采購端更加謹慎，因此在進口礦庫存整體偏高的情況下會采取消耗庫存量的措施 2.2供給：全球鐵礦石日均發(fā)運量環(huán)比回升，到港量環(huán)比小幅減少 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 鐵礦石到港量：8月份45港到港總量環(huán)比減少，仍處于近三年同期高位，預計絕對值為10903萬噸，環(huán)比減少3萬噸；8月日均到港351.7萬噸，環(huán)比減少0.1萬噸。

月報

Mysteel月報：8月鐵礦石價格預計表現(xiàn)為先抑后揚，均價或將弱于7月份

近期鋼廠盈利率回落幅度較大，鋼廠虧損加重，鋼廠采購端更加謹慎，因此在進口礦庫存整體偏高的情況下會采取消耗庫存量的措施 2.2供給：全球鐵礦石日均發(fā)運量環(huán)比下降，到港量環(huán)比明顯增加 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鐵礦石核心數(shù)據(jù) 鐵礦石到港量：7月份45港到港總量環(huán)比增加，處于近三年同期高位，預計絕對值為10796萬噸，環(huán)比增加412.7萬噸；7月日均到港348.3萬噸，環(huán)比增2.1萬噸。

月報

寶城期貨：鐵礦石延續(xù)震蕩下行態(tài)勢

不過，內礦庫存相對偏低，國內礦山鐵精粉庫存量為70.70萬噸，較去年同期下降51.26%相應地，鋼廠廠內精粉庫存同比僅增加5.20萬噸至94.22萬噸整體來看，國內鐵礦石庫存維持年內相對高位，且遲遲未見去化跡象，高庫存將繼續(xù)抑制礦價走勢 供應壓力偏大 現(xiàn)階段，海外礦石供應積極，發(fā)運量持續(xù)攀升數(shù)據(jù)顯示，全球19港礦石發(fā)運總量已至3326.60萬噸，環(huán)比增加257.90萬噸，為年內單周第二高水平。

爐料

Mysteel月報：五月鐵礦石價格或將表現(xiàn)為先揚后抑

供應端方面，全球鐵礦石日均發(fā)運量整體呈季節(jié)性回落，而日均到港量環(huán)比3月小幅增加，并且兩者與去年同期相比明顯偏強需求端方面，4月高爐鐵水產量明顯回升，由于成材總庫存加速去庫疊加月內鋼廠盈利率大幅上升，多數(shù)鋼廠復產積極性因此得以提升本月鋼廠庫存延續(xù)累庫趨勢，從整體的庫存結構變化來看，本月鋼廠廠內以及港口庫存量有所增加，而海漂庫存整體波動較小綜合表現(xiàn)到港口庫存方面，由于當前在港船只數(shù)量處于近5年的偏高水平，高壓港促使港口卸貨節(jié)奏不減，雖然港口出庫量相較上月有所回升，但數(shù)量上仍不及卸貨入庫量，港口庫存因此維持累庫趨勢，但累庫幅度有所收窄。

月報

Mysteel：雨雪霏霏成材松動 廢鋼開門紅是否落空

不過，Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止2月16日，2024年全球鐵礦石發(fā)運量累計同比增加848萬噸，春節(jié)后第一周45港庫存量為13676.14萬噸，累庫幅度4%，處于歷年春節(jié)累庫較高水平，但是2月16日Mysteel247家鋼廠盈利率為25.54%，同樣處于歷史同期低位。

熱點聚焦

左更：不論全球還是中國，鐵礦石均不存在供不應求

”左更論證道，按照“生產1噸生鐵需要消耗1.6噸的鐵礦石”來計算，在全球層面，2022年全球鐵礦石產量約為23.14億噸，而全球粗鋼產量為18.31億噸，折合鐵礦石需求量不超過21.7億噸，鐵礦石全球整體供給處于供給充足狀態(tài)就我國而言，2022年，我國共生產生鐵86383萬噸，折合鐵礦石需求量約13.8億噸；同期我國國產鐵礦石原礦產量為96787.3萬噸，累計進口鐵礦石11.07億噸，主要鐵礦石進口港口庫存量2022年年初年末數(shù)量差為減少0.22億噸，鐵礦石供需整體仍處于平衡狀態(tài)。

爐料

關于“2023第二屆山東·日照鐵礦石市場研討會”即將召開的通知

2022年日照港鐵礦石年吞吐量1.6億噸，位居全國前列日照港也是國內首個實現(xiàn)全球四大礦山現(xiàn)貨全落地的港口，鐵礦石常備庫存量1700萬噸，貿易活躍客戶超過100余家，輻射鋼廠數(shù)量超過70余家。

鐵礦會展

關于召開“2023第二屆山東·日照鐵礦石市場研討會”的通知

2022年日照港鐵礦石年吞吐量1.6億噸，位居全國前列日照港也是國內首個實現(xiàn)全球四大礦山現(xiàn)貨全落地的港口，鐵礦石常備庫存量1700萬噸，貿易活躍客戶超過100余家，輻射鋼廠數(shù)量超過70余家 山東·日照鐵礦石市場研討會于2022年第一次舉辦，得到了行業(yè)協(xié)會、市場上下游客戶的的大力支持，由鐵礦石生產及貿易企業(yè)、鋼鐵生產企業(yè)、國內外相關金融機構專家等上下游行業(yè)相關人群共同參與，為參會代表提供相互學習、溝通、市場預判及操作策略的交流平臺。

會議報道

2023年一季度我國熱點金屬礦種市場淺析

從鐵礦石供需層面上看，根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，中國2022年生鐵產量折合鐵礦石需求量約13.8億噸，同期中國國內鐵礦石產量折合成品礦2.6億噸以上，進口11.07億噸，港口庫存減少0.22億噸，總體處于供需平衡狀態(tài)而從全球角度來看，2022年全年鐵礦石產量約23.1億噸，而同期全球需求量僅約21.7億噸，供需格局較為寬松 另外，從中國主要鐵礦石港口庫存上看，2022年至今，港存量始終維持1.3億噸以上水平，變化不大。

爐料

2023年第一季度中國鋼材及原料市場回顧及展望

從鐵礦石供需層面上看，根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，中國2022年生鐵產量折合鐵礦石需求量約13.8億噸，同期中國國內鐵礦石產量折合鐵精粉2.6億噸以上，進口11.07億噸，港口庫存減少0.22億噸，總體處于供需平衡狀態(tài)從全球范圍看，2022年鐵礦石產量約23.1億噸，而同期全球需求量僅約21.7億噸，供需格局較為寬松 另外，從中國主要鐵礦石港口庫存上看，2022年至今，港存量始終維持在1.3億噸以上水平，變化不大。

鋼材

重點企業(yè)利潤同比下降72.3%，鋼鐵行業(yè)能回暖嗎？

從供給端看，綠色低碳發(fā)展將繼續(xù)制約鋼鐵產能發(fā)展和產量釋放，鋼材供應將受到約束從原料端看，原料需求預期減弱，供應端均有增量，鐵礦石、煤炭、焦炭等原燃料價格水平有望下移長期看，鋼鐵行業(yè)已進入存量競爭時代，城鎮(zhèn)化率提升的放緩及經濟結構的轉型將帶來需求結構的重塑，高品質、高性能、定制化的鋼材產品下游細分市場需求前景向好，行業(yè)盈利將持續(xù)呈現(xiàn)分化趨勢 相較于多數(shù)企業(yè)對于未來鋼鐵市場較為樂觀的態(tài)度，首鋼股份則認為，2023 年，受通脹和地緣政治等因素影響，全球經濟增速將放緩，主要經濟體經濟走勢將出現(xiàn)分化。

鋼材

黑色期貨下挫，鋼價多數(shù)跟跌

宏觀面：中物聯(lián)數(shù)據(jù)，3月全球制造業(yè)采購經理指數(shù)為49.1%，較上月下降0.8個百分點；WTO預計今年全球商品貿易量增長將放緩至1.7%；美聯(lián)儲梅斯特稱年底前利率應升至5%以上，且不會降息；美國3月ADP就業(yè)人數(shù)增加14.5萬人，預估為增加21萬人 產業(yè)面：國家發(fā)展改革委將會同有關部門繼續(xù)緊盯鐵礦石市場動態(tài)，持續(xù)加大監(jiān)管力度；據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，3月下旬重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)粗鋼日產226.07萬噸，環(huán)比增長0.34%；鋼材庫存量1725.33萬噸，比上一旬下降8.99%，比上月同旬下降0.96%。

期評