Mysteel月報：5月工業(yè)線材鋼材價格或先抑后揚

2025年5月份計劃排產(chǎn)量629.6萬噸，計劃出口量17.8萬噸產(chǎn)量增長主要得益于華東、華北地區(qū)鋼廠復產(chǎn)，而焦炭、鐵礦石等原料成本維持低位震蕩，鋼廠生產(chǎn)利潤空間修復尤其是華東市場辦法品牌規(guī)格缺貨，未受成本端顯著擾動原料價格彈性不足，削弱了成材價格的成本支撐 三、廠庫社庫雙雙下降 圖3：2023年－2025年4月底社會庫存走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 69家樣本鋼廠工業(yè)線材庫存為80.46萬噸，環(huán)比下降8.31%，同比增幅收窄至17.20%。

工業(yè)線材

Mysteel：淡季需求低迷 鋼材價格能否逆風而上

同時據(jù)了解當前鋼廠電爐噸鋼虧損進一步擴大已超200元/噸，高爐亦虧損50-100元/噸現(xiàn)階段鐵礦石的到港量環(huán)比增加265.6萬噸，供應(yīng)處于相對高位，較去年同期相比仍高100萬噸有余，鋼廠若虧損持續(xù)那么自主減產(chǎn)將是必然趨勢，鋼廠減產(chǎn)鐵礦需求又將下降，在供應(yīng)居高不下需求有減的情況下，鐵礦或仍有一定下跌空間，那么負反饋的形成亦會帶動原料價格的下跌，原料價格下跌成材又怎能幸免呢 圖1：唐山鋼坯市場價格走勢圖（單位：元/噸） 圖2：唐山熱軋帶鋼市場價格走勢圖（單位：元/噸） 宏觀面平淡 信心一般 5月經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟放緩，投資下滑，消費疲軟，出口溫和修復。

主編視角

Mysteel月報：7月工業(yè)線材價格或窄幅盤整運行

7月份計劃排產(chǎn)量647.05萬噸，計劃出口量22.3萬噸鐵礦石的下降降低了鋼廠的煉鋼成本，但南北價差倒掛也導致鋼廠南下意愿降低，尤其是華南地區(qū)經(jīng)過了一月的暴雨，需求萎靡，跌幅超出其他區(qū)域，甚至開始出現(xiàn)”南下北上”，這無疑是個很罕見的情況7月份，需求側(cè)的季節(jié)變化或?qū)r格有一定負反饋，鋼廠在產(chǎn)量和利潤之間艱難平衡，整體供應(yīng)量變化或不明顯 三、社庫廠庫維持高位 圖3：2022年－2024年6月底社會庫存走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖4：2022年－2024年6月底鋼廠庫存走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 當前社會庫存相比上月月雖然有所下降，但依舊高于去年同期水平，且廠庫也小幅回升，前期轉(zhuǎn)移至社庫的壓力又逐漸回歸到廠庫，壓力不斷轉(zhuǎn)換之下，市場看空心態(tài)明顯，到貨資源雖多，但貿(mào)易商操作上多以降庫出貨為主，低價資源競爭激烈。

工業(yè)線材

Mysteel月報：1月份國內(nèi)廢鋼市場窄幅震蕩

具體來看，受到節(jié)日影響，亞洲市場方面，日本海外需求疲軟，所有出口廢鋼等級的價格下跌，其中高等級廢鋼價格格外明顯歐美市場方面，土耳其國內(nèi)市場對長材需求低迷，導致土耳其深海廢鋼進口價格偏弱穩(wěn)目前中國進口主流料型來自日本的HS當前到港價550美元/噸，中國國內(nèi)主流城市不含稅重廢均價3118元/噸，其CFR到港價比國內(nèi)重廢價格高,380元/噸左右，國內(nèi)外價差繼續(xù)倒掛 二、12月份生鐵成本小幅增加 圖2：2017年1月～2021年12月生鐵與廢鋼價差走勢圖（單位：元/噸） 資料來源：上海鋼聯(lián)大宗商品終端 12月份，由于鐵礦石的小幅反彈，鋼廠鐵水成本有所回升。

市場研究

Mysteel：2月份國內(nèi)鐵合金市場高位整理

圖1：國內(nèi)鐵合金產(chǎn)品進出口量走勢圖（來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)（MysteelData）） 一、截止29日，1月鋼價走出震蕩下行的運行態(tài)勢，鋼材綜合價格指數(shù)比上月底下跌83，分品種看，螺紋、線材、中厚板、熱軋、冷軋分別下跌37、61、43、93、335；62%進口鐵礦石美元指數(shù)與上月底比下跌1.2（美元），廢鋼價格指數(shù)上漲239，焦炭價格指數(shù)上漲346，鐵礦和焦炭期貨價格都有所下跌（最大幅度分別下跌188和504），成材符合預(yù)期，原燃料現(xiàn)貨強于預(yù)期，期貨符合預(yù)期。

研究報告

Mysteel：華中冷鍍板卷2020年市場回顧及2021年展望

概述：2020年國內(nèi)在新冠疫情的籠罩之下，利弊共存利表現(xiàn)于出口端，不管是鋼材螺紋熱卷冷軋，或是成品挖掘機汽車家電，均是大幅度的增長；弊則表現(xiàn)于進口端，原料鐵礦石大幅拉漲，由最低六百元漲至最高一千二百元而華中地區(qū)作為受疫情影響最嚴重的區(qū)域之一，今年市場是如何表現(xiàn)的呢？21年又將何去何從？ 一、2020年市場回顧 （1）價格累創(chuàng)新高 圖1：2020年華中冷鍍板卷價格走勢圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從全年華中冷鍍板卷價格走勢圖來看，基本呈現(xiàn)先抑后揚再回調(diào)的趨勢。

主編視角

Mysteel：1月份國內(nèi)鐵合金市場混亂上漲

圖1：國內(nèi)鐵合金產(chǎn)品進出口量走勢圖（來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)（MysteelData）） 截止29日，12月鋼價走出反彈后回調(diào)的運行態(tài)勢，鋼材綜合價格指數(shù)比上月底上漲402，分品種看，螺紋、線材、熱軋、冷軋和中厚板分別上漲299、220、427、613、532，鋼材綜合月度平均價格連續(xù)第8個月上漲（336個點）；62%進口鐵礦石美元指數(shù)與上月底比上漲30（美元），廢鋼價格指數(shù)上漲107，焦炭價格指數(shù)上漲218，大都強于預(yù)期。

研究報告

Mysteel：12月份國內(nèi)鐵合金市場觸底反彈

圖1：國內(nèi)鐵合金產(chǎn)品進出口量走勢圖（來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)（MysteelData）） 一、截止27日，11月鋼價走出反彈后小幅回調(diào)的運行態(tài)勢，鋼材綜合價格指數(shù)比上月底上漲237，分品種看，螺紋、線材、熱軋、冷軋和中厚板分別上漲259、293、235、326、95，鋼材綜合月度平均價格連續(xù)第7個月上漲（86個點）；62%進口鐵礦石美元指數(shù)與上月底比上漲12（美元），廢鋼價格指數(shù)上漲108，焦炭價格指數(shù)上漲90，基本符合預(yù)期。

研究報告

Mysteel：11月份國內(nèi)鐵合金市場弱勢整理

10月錳礦市場連續(xù)陰跌，月初國慶期間市場相對平穩(wěn)，節(jié)后鋼招、廠家采購節(jié)奏較為緩慢，錳礦庫存累積嚴重，外盤UMK12月及Jupiter 11月報價均呈現(xiàn)下調(diào)趨勢，現(xiàn)貨錳礦跌勢再度展開 圖1：國內(nèi)鐵合金產(chǎn)品進出口量走勢圖（來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)（MysteelData）） 一、截止27日，10月鋼價走出小幅反彈的運行態(tài)勢，鋼材綜合價格指數(shù)比上月底小漲60，分品種看，螺紋、線材、中厚板、熱軋和冷軋分別上漲61、67、16、55、102，鋼材綜合月度平均價格穩(wěn)中小漲2個點，螺紋、線材月均價分別上漲10和33；62%進口鐵礦石美元指數(shù)期末與上月底比下跌8（美元），廢鋼價格指數(shù)上漲48，焦炭價格指數(shù)上漲90，基本符合預(yù)期，只是市場的企穩(wěn)反彈比預(yù)期中的來得稍早。

研究報告

Mysteel：10月份國內(nèi)鐵合金市場回落整理

概述：十月份國內(nèi)鐵合金市場回落整理普通合金方面，9月國內(nèi)硅錳合金呈現(xiàn)盤整略偏弱運行，9月鋼招河北指標性鋼廠略有拖延，采價小幅上調(diào)130元/噸，但由于9月供應(yīng)旺盛，使得期貨盤面價格出現(xiàn)明顯的沖高回落，導致北方區(qū)域零售價格9月下旬出現(xiàn)松動，南方由于成本偏高，整體變化不大，港口錳礦庫存積壓嚴重，錳礦價格的松動使得采購方看弱硅錳遠期價格9月錳礦市場小幅回暖后再度走入持續(xù)陰跌行情，月初，海外礦山上調(diào)報價，寧夏傳出大氣環(huán)保限產(chǎn)，內(nèi)蒙出現(xiàn)限電焦慮，推動期貨市場率先上行，錳市場信心較強，下游鋼廠并不認同，產(chǎn)生了維持小半月的博弈行情，直到月中港口壓力轉(zhuǎn)強，錳礦成交不容樂觀，黑色期貨市場整體走弱，UMK也下調(diào)了11月報盤，國內(nèi)信心走弱，月中現(xiàn)貨錳礦普跌1元/噸度，但南北差異也逐步明顯，南方港口庫存不高，現(xiàn)貨資源較少，流通性不強，價格穩(wěn)定 圖1：國內(nèi)鐵合金產(chǎn)品進出口量走勢圖（來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)（MysteelData）） 一、下游鋼材市場走勢截止27日，9月鋼價走出沖高回落的運行態(tài)勢，鋼材綜合價格指數(shù)比上月底下跌75，分品種看，螺紋、線材、中厚板、熱軋分別下跌98、34、53、151，冷軋上漲32，綜合、線材、冷軋月度均價分別上漲13、36、186，中板持平，螺紋和熱軋分別下跌25和53，大多數(shù)板材企業(yè)出廠價格都是今年難得一見的大漲；62%進口鐵礦石美元指數(shù)期末與上月底比下跌9（美元），廢鋼價格指數(shù)下跌33，焦炭價格指數(shù)上漲89，從均價看，鐵礦、廢鋼和焦炭分別上漲2（美元）、69和42個點，基本符合預(yù)期。

研究報告

Mysteel：9月份國內(nèi)鐵合金市場高位整理

圖1：國內(nèi)鐵合金產(chǎn)品進出口量走勢圖（來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)（MysteelData）） 一、下游鋼材市場走勢 截止28日，8月鋼價走出震蕩上行的小幅反彈態(tài)勢，鋼材綜合價格指數(shù)比上月底高67，分品種看，冷軋領(lǐng)漲243，熱軋、中板分別跟漲62和43，螺紋和線材分別上漲30和66；62%進口鐵礦石美元指數(shù)上漲13，廢鋼價格指數(shù)上漲53，焦炭價格指數(shù)上漲32，基本符合預(yù)期，唯獨建筑材的需求表現(xiàn)弱于預(yù)期，總庫存不降反略增。

研究報告

Mysteel：8月份國內(nèi)鐵合金市場止跌盼漲

7月國內(nèi)硅錳合金呈現(xiàn)小幅下跌之勢，由于錳礦價格走弱預(yù)期仍然存在，疊加海外礦山對華錳礦發(fā)貨增量，港口錳礦庫存持續(xù)走高，給予現(xiàn)貨錳礦價格較大的壓力，疊加期貨盤面低位運行，導致現(xiàn)貨價格一直難有起色，雖由于較多廠家高價期貨錳礦進入成本，市場大部分廠家處于虧損境地，但由于新增產(chǎn)量的加入，整體硅錳供應(yīng)仍偏多 圖1：國內(nèi)鐵合金產(chǎn)品進出口量走勢圖（來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)（MysteelData）） 一、下游鋼材市場走勢 截止30日，7月鋼價走出小幅震蕩上行的反彈態(tài)勢，鋼材綜合價格指數(shù)比上月底高102，分品種看，冷、熱軋漲幅相對大些，分別上漲197和155，中板上漲89，螺紋和線材分別上漲53和80；62%進口鐵礦石美元指數(shù)上漲11，廢鋼價格指數(shù)上漲38，焦炭價格指數(shù)下跌104，比預(yù)期（7月初調(diào)整了對7月的預(yù)期為市場價格被帶起的觀點）走得要強，其主要邏輯是走出了預(yù)期邏輯，股市的上漲引發(fā)投機資金抄底黑色商品功不可沒。

研究報告