Mysteel晚餐：國內鋼材庫存增速放緩，伊朗擬降鐵礦石出口關稅

◎據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，2月22日，貴州、廣西、山東等地發(fā)布寒潮預警信號；湖北、安徽、重慶發(fā)布暴雪預警信號，湖北咸寧降雪量已達15毫米以上且降雪持續(xù)，致災風險極高；江西、陜西、河南多地發(fā)布道路結冰預警信號。

資訊

Mysteel早報：鐵礦石港口庫存增加 預計國內無縫管價格盤整運行

【價格回顧】 無縫管：11月14日臨沂市場108*4.5mm無縫管價格穩(wěn)，聊城市場108*4.5mm無縫管價格穩(wěn)，Mysteel無縫管價格指數(shù)為4,723.47，環(huán)比上一工作日上漲1.1 管坯：11月14日山東熱軋管坯廠提價穩(wěn)，Φ50-130鋼廠直發(fā)含稅：鋼投特鋼3950，天鋼3950，魯麗3940（貨少）（元/噸） 鋼坯：11月14日調價：午后唐山遷安普方坯資源出廠含稅下調30，報3600。

每日分析

【北京悟源資產管理有限公司】預計明年海外鐵礦石達到平衡 國內港口庫存維持高位

鐵礦石供應方面，預計G4產量+2400萬噸，在2022年掉期均價維持在$100的前提下，非G4產量維持0%增長，中國鐵礦石進口-2450萬噸，基于上述預期下，海外鐵礦石能夠達到平衡，并且國內港口庫存維持2021年底1.55億水平 公司簡介： 北京悟源資產管理有限公司（簡稱悟源資產）成立于2014年7月，由譽為期貨行業(yè)黃埔軍校的北京物資學院知名校友發(fā)起組建公司致力于資本市場專業(yè)投資運作，以“悟本思源”為投資研究理念和企業(yè)經營理念，凝聚行業(yè)資源，共建金融投資和專業(yè)交流平臺。

鐵礦石

Mysteel解讀：國內港口鐵礦石貿易礦庫存連創(chuàng)新高，后期累庫趨勢仍將持續(xù)

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、總結 按照當前的供需格局來看，國內鐵礦石需求仍有進一步回落的空間，而供應端礦山在四季度依舊存在季末財年末雙沖量的可能，國內鐵礦石供需過剩的格局難以改變，鐵礦石港口庫存將持續(xù)累庫。

研究報告

Mysteel：鐵礦石庫存研究——當前國內港口壓港現(xiàn)狀

今年春節(jié)結束后，港口壓港狀況持續(xù)緩解，最低點降至100條船，之后由于種種原因持續(xù)增加，截止8月12日，Mysteel統(tǒng)計中國45港在港船舶數(shù)量199條，累計增加99條船，折合成鐵礦石數(shù)量約2319萬噸，壓港量攀升至近五年以來的最高水平按照當前的高到港情況來看，預計短期內壓港船舶數(shù)量仍將維持高位水平；但根據(jù)港口最大卸貨效率來看，壓港相對集中的幾個港口有能力消化其港口的壓港量，若后面疫情好轉，港口壓港情況或將有所改善。

研究報告

Mysteel周報：國產鐵礦石短期內繼續(xù)維持震蕩偏強運行（9.22-9.28）

同時，鐵礦石到港量增加表明進口供應充足，加劇了市場競爭，進一步影響國產鐵礦石的價格走勢此外，宏觀環(huán)境如美聯(lián)儲的利率政策調整可能間接影響大宗商品市場情緒，導致鐵礦石預期反復和寬幅震蕩國產與進口鐵礦石的價差波動也反映了供需關系的動態(tài)調整，整體市場在保供穩(wěn)價政策下趨于穩(wěn)定 二、基本面－供應端 1、區(qū)域內產量整體回顧 庫存方面： 本期國內礦山精粉庫存整體呈現(xiàn)累積態(tài)勢，增量主要集中在東北和華北地區(qū)。

國產礦周評

Mysteel月報：10月份國內帶鋼價格或弱勢震蕩

9月份鋼材出口量有望保持高位水平，但同比或依舊面臨回落壓力10月受貿易政策限制以及東南亞市場反傾銷政策影響，整體出口或繼續(xù)承壓，市場風險正在累積 六、10月份國內帶鋼價格或弱勢震蕩運行 （一）、成本面 原料方面，節(jié)前鋼廠補庫焦炭需求支撐偏強，價格較為堅挺，10月即將進去采暖季，煤炭需求或有所增加，因此價格仍有支撐鐵礦石10月發(fā)運量預計季節(jié)性下滑，綜合前期發(fā)運、海漂庫存及到港比例來看，47港到港量預計表現(xiàn)為環(huán)比小幅減少，同比增加，港口庫存或小幅累庫趨勢，月度鐵礦石均價或環(huán)比下跌。

研究報告

Mysteel朱克東：10月份負反饋風險加劇 價格震蕩走低

10月份鐵礦石市場運行邏輯： 宏觀層面：1、當前股市價格偏強，10月份中上旬依舊是政策空檔期；下旬需要關注11月份經濟會議前市場情緒的變化；2、固投數(shù)據(jù)連續(xù)創(chuàng)十年歷史同期新低，預計10月份公布的9月份數(shù)據(jù)仍是同期歷史新低水平； 鐵礦石基本面：供給端來看隨著9月份沖量結束10月份海運鐵礦石發(fā)運環(huán)比有所回落，但同比仍屬于高位水平；而由于前期發(fā)貨的高位，10月份到港端或將持續(xù)維持絕對高位水平；需求端高爐鐵水或將維持240左右的水平，節(jié)后鋼廠雖有補庫預期，但整體影響較小，市場流動性弱于9月份的水平；國內鐵礦石供強需弱，港口庫存有望明顯增加。

主編視角

中州期貨：鋼材建議暫且觀望

1-7規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.7%1-8月鋼材出口同比增加10%2025年1-8月挖掘機國內銷量同比增21.5%1-8月進口鐵礦石同比下降1.6%1-8月433家礦山企業(yè)鐵精粉產量累計同比下降5%左右 ③綜合來看，本期五大材周度產量和消費回升，總庫存開始去化高爐鐵水高位且繼續(xù)回升，鐵礦港口庫存累積地產銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強但面臨部分國家貿易保護，成材總庫存低位，壓減粗鋼產量預期；1-8月進口鐵礦石和國產鐵礦同比均下降；螺紋交割壓力巨大。

機構

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格偏弱運行（9.23）

一、市場總結 華東鋼絞線價格偏弱，供需兩端均顯平淡，成交乏力 原料端，華東 B 鋼盤條價格震蕩微幅調整 華東地區(qū)焦炭市場首輪提漲落地，焦企利潤有上升預期，產量預計增加鐵礦石遠期現(xiàn)貨市場整體活躍度轉弱，國內鐵礦到港有所上升，港口庫存小幅增長鐵水產量顯著回升，對焦炭和鐵礦石需求形成較強支撐，下游有節(jié)前補庫預期。

每日分析

中州期貨：建材成交微增，鋼材震蕩運行

1-7規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.7%1-8月鋼材出口同比增加10%2025年1-8月挖掘機國內銷量同比增21.5%1-8月進口鐵礦石同比下降1.6%1-8月433家礦山企業(yè)鐵精粉產量累計同比下降5% ③綜合來看，本期五大材周度產量下降，消費回升，總庫存累積高爐鐵水高位且繼續(xù)回升，鐵礦港口庫存去化地產銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強，成材總庫存低位，壓減粗鋼產量預期；1-8月進口鐵礦石和國產鐵礦同比均下降；螺紋交割壓力巨大。

機構

越南鋼鐵行業(yè)第三季度利潤因價格與產量回升有望大幅增長

三季度熱軋卷價格季環(huán)比上漲2%，建筑鋼材環(huán)比上漲3%，但同比持平MBS認為，這一趨勢體現(xiàn)出越南國內需求強勁，以及在反傾銷措施支持下，國產鋼材相較于中國產品競爭力有所改善 MBS還預計，受益于季節(jié)性旺季、持續(xù)的公共投資以及房地產新項目啟動，第四季度越南國內鋼價將繼續(xù)上漲 第三季度越南鋼企繼續(xù)受益于二季度采購的低價原料庫存隨著中國工業(yè)需求疲軟，煤炭和鐵礦石價格預計同比分別下降6%與5%，隨之而來的是原料端的供給過剩。

產業(yè)資訊

中州期貨：鋼材震蕩偏強

1-7規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.7%1-8月鋼材出口同比增加10%2025年1-8月挖掘機國內銷量同比增21.5%1-8月進口鐵礦石同比下降1.6%1-8月433家礦山企業(yè)鐵精粉產量累計同比下降5% ③綜合來看，本期五大材周度產量下降，消費回升，總庫存累積高爐鐵水高位且繼續(xù)回升，鐵礦港口庫存去化地產銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強，成材總庫存低位，壓減粗鋼產量預期；1-8月進口鐵礦石和國產鐵礦同比均下降；螺紋交割壓力巨大。

策略研究

瑞達期貨：鋼材震蕩偏空，輕倉過節(jié)

夜盤I2601合約減倉整理宏觀方面，美國總統(tǒng)特朗普在白宮與國會兩院領導人會面，就避免政府停擺進行磋商，但是未達成協(xié)議，將面臨政府停擺局面供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運增加，到港量則下滑，國內港口庫存由降轉增；鋼廠高爐開工率、產能利用率和鐵水產量上調整體上，下游剛需依存，但關稅擾動影響市場情緒技術上，I2601合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸下方操作上，短線交易，輕倉過節(jié) 夜盤RB2601合約反彈承壓。

機構

瑞達期貨：鐵礦石震蕩偏空，注意節(jié)奏和風險控制

上周五夜盤I2601合約震蕩偏弱宏觀方面，德國《商報》稱歐盟計劃對中國鋼鐵及相關產品加征25%-50%的關稅供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運減少，到港量則增加，同時國內港口庫存由降轉增；鋼廠高爐開工率、產能利用率和鐵水產量上調整體上，關稅擾動影響市場情緒，疊加下游長假補庫接近尾聲，礦價或承壓技術上，I2601合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向下走弱，綠柱放大操作上，震蕩偏空，注意節(jié)奏和風險控制。

機構

2025年（第七屆）全國洗煤及煉焦產業(yè)研討會圓滿落幕

鐵礦石供應偏緊使價格抗跌我國上半年搶出口態(tài)勢明顯，下半年出口面臨較大壓力，鋼材間接出口或面臨下降，近期鋼價反彈后，短期鋼材出口亦存在一定壓力，同時鋼材國內消費也預計小幅下降庫存角度來看，近期鋼材庫存持續(xù)累積，庫存壓力逐漸增大最后他認為，四季度鋼材價格重心小幅下移 上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司金屬產業(yè)研究中心張晨亮 煤炭科學技術研究院有限公司煤質所常務副所長趙奇發(fā)表了主題為“煉焦煤評價指標及其在配煤中的應用”的精彩演講。

會議報道

瑞達期貨：熱卷短線交易，注意節(jié)奏和風險控制

夜盤I2601合約窄幅整理宏觀方面，今年第二季度美國實際國內生產總值(GDP)環(huán)比按年率計算增長3.8%，較此前公布的修正數(shù)據(jù)上調0.5個百分點，高于市場普遍預期供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量減少，到港量回升，國內港口庫存由增轉降；鋼廠高爐開工率和產能利用率繼續(xù)上調，鐵水維持240萬噸上方整體上，鐵水高位運行，長假下游補庫接近尾聲，行情或陷區(qū)間整理技術上，I2601合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸附近。

機構

中州期貨：全國主流貿易商建材成交回升，鋼材震蕩運行

②1-8月地產銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年8月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.5，環(huán)比升1%1-7規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.7%1-8月鋼材出口同比增加10%2025年1-8月挖掘機國內銷量同比增21.5%1-8月進口鐵礦石同比下降1.6%1-8月433家礦山企業(yè)鐵精粉產量累計同比下降5% ③綜合來看，本期五大材周度產量下降，消費回升，總庫存累積。

機構

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格平穩(wěn)運行（9.24）

B 鋼盤條價格延續(xù)震蕩調整節(jié)奏，未出現(xiàn)明顯單邊走勢，區(qū)域內報價保持小幅波動 焦炭市場陷入 “現(xiàn)貨微調與提漲預期” 的博弈中：日照港準一級冶金焦現(xiàn)貨價較前一日小幅下行，不過在首輪提漲落地后，已有部分焦企啟動第二輪提漲當前焦企出貨渠道順暢，庫存呈現(xiàn)去化態(tài)勢，供需面支撐提漲訴求 鐵礦石市場供需雙強格局持續(xù)，港口庫存較上周有所下降，鋼廠補庫需求為現(xiàn)貨價格提供支撐，但受國內到港量環(huán)比增加影響，短期價格進入震蕩整理階段。

每日分析

瑞達期貨：鐵礦石短線交易，注意節(jié)奏和風險控制

夜盤I2601合約窄幅整理宏觀方面，特朗普向阿拉伯領導人提出加沙和平大綱，俄美外長會晤重申尋求和平解決烏克蘭危機，歐盟與美國達成關稅協(xié)議供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運量減少，到港量回升，國內港口庫存由增轉降；鋼廠高爐開工率、產能利用率上調，鐵水產量維持240萬噸上方整體上，鐵水高位運行，同時假期前存囤貨預期，但黑色板塊陷入震蕩技術上，I2601合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA向下調整，綠柱縮小。

機構