Mysteel周報(bào)：情緒漸穩(wěn) 短期礦價(jià)或弱勢(shì)震蕩（0320-0324）

引 言 本周黑色商品價(jià)格走勢(shì)整體表現(xiàn)為弱勢(shì)調(diào)整。

進(jìn)口礦周評(píng)

黑色期貨早報(bào)：各品種下跌，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩偏弱

習(xí)近平總書(shū)記多次強(qiáng)調(diào)，構(gòu)建新發(fā)展格局是開(kāi)放的國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)，不是封閉的國(guó)內(nèi)單循環(huán) 數(shù)據(jù)：10月17日，全國(guó)主港鐵礦石成交83.50萬(wàn)噸，環(huán)比增12.7%；237家主流貿(mào)易商建材成交16.00萬(wàn)噸，環(huán)比減13.5%上周，澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2471.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加19.8萬(wàn)噸澳洲發(fā)運(yùn)量1792.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加12.2萬(wàn)噸，其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1591.1萬(wàn)噸，環(huán)比增加207.7萬(wàn)噸。

期評(píng)

Mysteel周報(bào)：宏微觀多因素交織 鐵礦石價(jià)格呈現(xiàn)M型震蕩走勢(shì)（9.10-9.16）

引 言 本周連鐵價(jià)格呈現(xiàn)M型震蕩走勢(shì)，現(xiàn)貨品種價(jià)格漲跌出現(xiàn)分化。

進(jìn)口礦周評(píng)

廣發(fā)期貨：美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期再次加強(qiáng)，鐵礦石價(jià)格震蕩走弱

基本面上，澳洲發(fā)貨量環(huán)比修復(fù)；但到港量環(huán)比下降，月均值處于近三年歷史低位，供應(yīng)偏弱；5月份鐵礦石進(jìn)口環(huán)比與同比上升，月度供應(yīng)環(huán)比改善需求端鐵水產(chǎn)量維持上升趨勢(shì)，疏港量小幅下降，港口庫(kù)存維持去庫(kù)在鋼廠(chǎng)利潤(rùn)偏低和全年平控預(yù)期下，當(dāng)前鐵水產(chǎn)量進(jìn)一步上升空間有限市場(chǎng)存在二季度供應(yīng)環(huán)比改善的預(yù)期，但月度發(fā)貨量均值較低，整體鐵礦石供應(yīng)仍然較弱上海解封提振終端需求預(yù)期，疊加鐵礦石自身基本面向好，預(yù)計(jì)維持震蕩走勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石價(jià)維持高位震蕩走勢(shì)，建議觀望

受全國(guó)疫情反復(fù)影響，本期日均鐵水產(chǎn)量基本持平唐山多區(qū)解除封控，預(yù)計(jì)鐵礦石需求進(jìn)一步恢復(fù) 【供給】發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降，到港量小幅上升本期Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2300.8萬(wàn)噸，環(huán)比減少54.2萬(wàn)噸；全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2967.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少69.8萬(wàn)噸4月18日-4月24日中國(guó)47港到港總量2309.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加19.3萬(wàn)噸；中國(guó)45港到港總量2273.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加29.8萬(wàn)噸；北方六港到港總量為1085.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少98.0萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：五一前鋼廠(chǎng)將補(bǔ)庫(kù)，預(yù)計(jì)鐵礦偏強(qiáng)走勢(shì)

鐵礦石：唐山逐步解封，五一前鋼廠(chǎng)將補(bǔ)庫(kù) 【現(xiàn)貨】青島港口PB粉+3至990元/噸，超特粉+9至749元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉(cāng)單成本和超特粉倉(cāng)單成本分別為1087.1元和983.6元每噸 【需求】日均鐵水-0.33至232.97萬(wàn)噸唐山疫情影響鐵水產(chǎn)量小幅下降 【供給】發(fā)運(yùn)量與到港量環(huán)比上升本期Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運(yùn)總量2355萬(wàn)噸，環(huán)比增加71.5萬(wàn)噸；全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3037.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加132.6萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：春節(jié)后鋁土礦主流國(guó)家海運(yùn)市場(chǎng)預(yù)測(cè)分析

隨之而來(lái)的2月初中國(guó)農(nóng)歷年春節(jié)的到來(lái)也將會(huì)延續(xù)貨量較少成交清淡的狀態(tài)并且隨著時(shí)間從第四季度逐漸進(jìn)入第一季度,預(yù)計(jì)通常的季節(jié)性的負(fù)面影響將占據(jù)主導(dǎo)地位，例如，由于巴西天氣的影響造成主流鐵礦石的出運(yùn)量減少，以及澳洲颶風(fēng)的影響，都將會(huì)造成海岬性船舶運(yùn)費(fèi)探底 在疫情方面，到目前為止，只有少數(shù)城市由于新冠疫情爆發(fā)而封鎖，但若措施更嚴(yán)格可能會(huì)進(jìn)一步影響到更廣泛的區(qū)域特別是港口效率過(guò)去幾周，防疫措施變得更加嚴(yán)格，隨著疫情的持續(xù)和蔓延這些問(wèn)題似乎不太可能很快消失，壓港情況有可能越來(lái)越嚴(yán)重。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：復(fù)產(chǎn)邏輯與現(xiàn)實(shí)需求博弈 鐵礦價(jià)格震蕩下行（12.24-12.31）

統(tǒng)計(jì)來(lái)看，江內(nèi)可貿(mào)易資源較上周縮減10萬(wàn)噸，除正常采購(gòu)?fù)?，減量主要在周初大風(fēng)封航，及個(gè)別港口受防疫要求影響，入庫(kù)量縮減，整體供應(yīng)邊際收窄，而需求方面雖有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，但實(shí)際需求增加預(yù)計(jì)會(huì)在下下周，整體來(lái)看，下周沿江區(qū)域價(jià)格震蕩偏弱，跌幅收窄（詳詢(xún)：陳顥文） Part 3.基本面 3.1鐵礦石基本面情況回顧 供應(yīng)：本期Mysteel澳洲巴西19港鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2754.4萬(wàn)噸，環(huán)比增加177.1萬(wàn)噸。

周評(píng)

為緩解“用工荒”，礦業(yè)巨頭紛紛推出度假式工作環(huán)境

但必和必拓和力拓集團(tuán)等礦商仍有巨額獲利，因?yàn)樗鼈兩a(chǎn)成本可能低于20美元/噸 鐵礦石占澳大利亞出口收入的三分之一左右，在截至6月30日的一財(cái)年中，澳洲鐵礦石收入達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1520億澳元(合1100億美元)，而該行業(yè)雇傭了約28萬(wàn)名員工 近期報(bào)告顯示，未來(lái)兩年，西澳大利亞州的資源行業(yè)需要再吸引多達(dá)4萬(wàn)名工人，否則約1,400億澳元的項(xiàng)目將面臨延期風(fēng)險(xiǎn) 但新冠疫情相關(guān)的封鎖措施令員工招募變得更加復(fù)雜和艱難。

爐料

Mysteel：八月鋼坯價(jià)格高位震蕩

展望八月，鐵礦石供應(yīng)仍有一定的增量空間其中澳洲大型礦山以及巴西中小型礦山預(yù)計(jì)會(huì)是增量的主力；隨著海外鐵礦石需求疲軟，這部分增量將主要來(lái)到中國(guó)，中國(guó)鐵礦石到港量將保持同樣增幅國(guó)內(nèi)礦山方面，近期國(guó)內(nèi)礦山已經(jīng)在陸續(xù)復(fù)產(chǎn)的過(guò)程當(dāng)中，下月國(guó)內(nèi)將貢獻(xiàn)小部分高品質(zhì)鐵礦石增量需求方面，在高鋼價(jià)、高需求的刺激下，海外鋼廠(chǎng)生產(chǎn)積極性將維持高位，近期海外疫情有反彈跡象，但再一次引發(fā)全球失控以至于重新走向全面封閉的可能性較小，預(yù)計(jì)海外需求維穩(wěn)或小幅增加;國(guó)內(nèi)各地鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”檢查頻繁，各省陸續(xù)出臺(tái)壓減粗鋼產(chǎn)量政策，預(yù)計(jì)8月會(huì)有更多的政策出臺(tái)，鐵水產(chǎn)量即使增加有上行有限，因此整體鐵礦石需求偏弱；品種方面，鋼廠(chǎng)品種偏好集中的現(xiàn)象持續(xù)改善，疊加部分鋼廠(chǎng)出售長(zhǎng)協(xié)資源，港口上主流中高品澳粉尤其是PB粉資源供給逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤?，結(jié)構(gòu)性矛盾有所緩解。

研究報(bào)告

Mysteel：八月鐵礦石供應(yīng)相對(duì)寬松 價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行

其中澳洲大型礦山以及巴西中小型礦山預(yù)計(jì)會(huì)是增量的主力；隨著海外鐵礦石需求疲軟，這部分增量將主要來(lái)到中國(guó)，中國(guó)鐵礦石到港量將保持同樣增幅國(guó)內(nèi)礦山方面，近期國(guó)內(nèi)礦山已經(jīng)在陸續(xù)復(fù)產(chǎn)的過(guò)程當(dāng)中，下月國(guó)內(nèi)將貢獻(xiàn)小部分高品質(zhì)鐵礦石增量需求方面，在高鋼價(jià)、高需求的刺激下，海外鋼廠(chǎng)生產(chǎn)積極性將維持高位，近期海外疫情有反彈跡象，但再一次引發(fā)全球失控以至于重新走向全面封閉的可能性較小，預(yù)計(jì)海外需求維穩(wěn)或小幅增加;國(guó)內(nèi)各地鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”檢查頻繁，各省陸續(xù)出臺(tái)壓減粗鋼產(chǎn)量政策，預(yù)計(jì)8月會(huì)有更多的政策出臺(tái)，鐵水產(chǎn)量即使增加也上行有限，因此整體鐵礦石需求偏弱；品種方面，鋼廠(chǎng)品種偏好集中的現(xiàn)象持續(xù)改善，疊加部分鋼廠(chǎng)出售長(zhǎng)協(xié)資源，港口上主流中高品澳粉尤其是PB粉資源供給逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤?，結(jié)構(gòu)性矛盾有所緩解。

月報(bào)

Mysteel：進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)周評(píng)與預(yù)判（07.19-07.23）

本周供應(yīng)端來(lái)看，澳洲、巴西泊位檢修減少，發(fā)運(yùn)將有所增加，而根據(jù)船期推算，由于前期發(fā)運(yùn)偏低疊加部分貨量提前到港，預(yù)計(jì)上周到港將會(huì)有明顯減量；需求端來(lái)看，隨著鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”檢查工作的深入推進(jìn)，鐵礦石需求將延續(xù)下降趨勢(shì)綜合來(lái)看，本周整體呈現(xiàn)供需雙降格局，而唐山再迎封港同時(shí)沿江地區(qū)臺(tái)風(fēng)對(duì)疏港影響加大，故港口庫(kù)存將會(huì)延續(xù)增加趨勢(shì)短期礦價(jià)走勢(shì)主要看鋼廠(chǎng)壓縮產(chǎn)量的情況，隨著壓產(chǎn)力度的進(jìn)一步加強(qiáng)，壓產(chǎn)范圍擴(kuò)大，將更大程度影響到鐵礦用量，礦價(jià)易跌難漲。

進(jìn)口礦周評(píng)

瑞達(dá)期貨：鐵礦石減倉(cāng)下行，技術(shù)壓力依存

礦業(yè)和煤炭聯(lián)合部長(zhǎng)Pralhad Joshi說(shuō)，這些區(qū)塊將來(lái)自長(zhǎng)期被封鎖的礦山，儲(chǔ)量為11.92億噸，總價(jià)值近1.9萬(wàn)億盧比（合260億美元） 市場(chǎng)報(bào)價(jià)：青島港：62%澳洲粉礦報(bào)1519元/干噸，跌27元/干噸；河北市場(chǎng)部分鋼廠(chǎng)采購(gòu)65%鐵精粉價(jià)格為1360元/干噸，持平（干基含稅現(xiàn)匯出廠(chǎng)基價(jià)） 倉(cāng)單庫(kù)存：大商所鐵礦石倉(cāng)單日?qǐng)?bào)為2100手，持平。

機(jī)構(gòu)

鐵礦供應(yīng)量保持高位 海關(guān)進(jìn)口量小幅增加

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2021年1-2月我國(guó)進(jìn)口鐵礦砂及其精粉18150.6萬(wàn)噸，同比增2.8%，2020年1-2月份我國(guó)進(jìn)口鐵礦砂及其精粉17659.5萬(wàn)噸鐵礦石雖進(jìn)口量有增量，但幅度較小. 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，進(jìn)口鐵礦石1月中國(guó)全口徑到港量1.08億噸，2月中國(guó)全口徑到港量7637.1萬(wàn)噸，鐵礦石進(jìn)口量在一二月份整體呈現(xiàn)一個(gè)沖高回落的狀態(tài) 從進(jìn)口鐵礦石發(fā)運(yùn)節(jié)奏上來(lái)看，澳洲方面，由于2021年颶風(fēng)的影響小于2020年，且2020年颶風(fēng)是從2019年12月底開(kāi)始，2021年截止到現(xiàn)在的兩個(gè)颶風(fēng)是集中在1月底和2月初，雖有天氣方面的影響，但礦山在颶風(fēng)開(kāi)始前后會(huì)增加發(fā)貨來(lái)彌補(bǔ)因封港對(duì)發(fā)運(yùn)量產(chǎn)生的實(shí)際影響，因此在一月份的高位發(fā)運(yùn)后，二月份澳洲發(fā)運(yùn)量有所下滑。

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

鐵礦供應(yīng)量保持高位 海關(guān)進(jìn)口量小幅增加

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2021年1-2月我國(guó)進(jìn)口鐵礦砂及其精粉18150.6萬(wàn)噸，同比增2.8%，2020年1-2月份我國(guó)進(jìn)口鐵礦砂及其精粉17659.5萬(wàn)噸鐵礦石雖進(jìn)口量有增量，但幅度較小. 據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，進(jìn)口鐵礦石1月中國(guó)全口徑到港量1.08億噸，2月中國(guó)全口徑到港量7637.1萬(wàn)噸，鐵礦石進(jìn)口量在一二月份整體呈現(xiàn)一個(gè)沖高回落的狀態(tài) 從進(jìn)口鐵礦石發(fā)運(yùn)節(jié)奏上來(lái)看，澳洲方面，由于2021年颶風(fēng)的影響小于2020年，且2020年颶風(fēng)是從2019年12月底開(kāi)始，2021年截止到現(xiàn)在的兩個(gè)颶風(fēng)是集中在1月底和2月初，雖有天氣方面的影響，但礦山在颶風(fēng)開(kāi)始前后會(huì)增加發(fā)貨來(lái)彌補(bǔ)因封港對(duì)發(fā)運(yùn)量產(chǎn)生的實(shí)際影響，因此在一月份的高位發(fā)運(yùn)后，二月份澳洲發(fā)運(yùn)量有所下滑。

鋼礦動(dòng)態(tài)

亮哥說(shuō)鋼鐵丨震蕩不已的市場(chǎng)現(xiàn)貨到底如何？（喜馬拉雅電臺(tái)節(jié)目）

從進(jìn)口鐵礦石發(fā)運(yùn)節(jié)奏上來(lái)看，澳洲方面，由于2021年颶風(fēng)的影響小于2020年，且2020年颶風(fēng)是從2019年12月底開(kāi)始，2021年截止到現(xiàn)在的兩個(gè)颶風(fēng)是集中在1月底和2月初，雖有天氣方面的影響，但礦山在颶風(fēng)開(kāi)始前后會(huì)增加發(fā)貨來(lái)彌補(bǔ)因封港對(duì)發(fā)運(yùn)量產(chǎn)生的實(shí)際影響，因此在一月份的高位發(fā)運(yùn)后，二月份澳洲發(fā)運(yùn)量有所下滑。

觀點(diǎn)

Mysteel早讀：國(guó)常會(huì)新規(guī)便利企業(yè)擔(dān)保融資，鐵礦石夜盤(pán)重返1000

◎ 紐約市市長(zhǎng)警告稱(chēng)，紐約市可能很快會(huì)經(jīng)歷“全面封鎖”；英國(guó)宣布從周三凌晨起，倫敦防疫等級(jí)將升至最高級(jí)；荷蘭政府宣布，12月15日至明年1月19日，實(shí)施“硬封鎖” 所有中小學(xué)校將改網(wǎng)上授課；默克爾暗示德國(guó)硬封鎖時(shí)間可能延長(zhǎng)到1月初以后 ◎ 本周（12月14日-12月20日）澳洲巴西有部分鐵礦石發(fā)運(yùn)泊位進(jìn)行檢修維護(hù)，澳洲泊位檢修預(yù)計(jì)影響量約為8.36萬(wàn)噸，巴西泊位檢修預(yù)計(jì)影響量約為71.6萬(wàn)噸。

資訊

本周（12月11日-12月18日）鐵礦領(lǐng)頭，原料價(jià)格持續(xù)上漲

而供給端，由于集中到港，45港港口到港量大幅增加374萬(wàn)噸，港口船舶出現(xiàn)積壓，而疏港量因唐山兩港封港出現(xiàn)明顯回落，45港港口庫(kù)存上升201萬(wàn)噸年末澳洲發(fā)運(yùn)不及預(yù)期，巴西發(fā)運(yùn)環(huán)比回落，巴西Samarco計(jì)劃于12月底復(fù)產(chǎn)，對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)影響不大，整體供給增量有限，不過(guò)澳巴發(fā)運(yùn)至我國(guó)比例有所提升，國(guó)內(nèi)供應(yīng)后續(xù)或繼續(xù)增加短期供給緊張局面暫緩解，鐵礦石價(jià)格或高位運(yùn)行 焦炭：本周焦炭第九輪提漲全面落地，去產(chǎn)能進(jìn)入加速階段，供給緊張支撐焦企醞釀第十輪提漲。

原料指數(shù)評(píng)述

鐵礦石整體震蕩偏強(qiáng)

62%鐵礦石指數(shù)108.05美元/噸，環(huán)比+0.25美元/噸本期到港量環(huán)比明顯下降，澳洲檢修較多，發(fā)貨明顯下降，疏港量隨著唐山封港解除，后期有回升空間雖然短期鐵礦石港口庫(kù)存累庫(kù)，但鐵水產(chǎn)量維持高位，地產(chǎn)、基建投資增速維持高位，旺季趕工預(yù)期下，后期鐵礦石需求不悲觀，限制盤(pán)面下跌空間預(yù)計(jì)鐵礦石整體震蕩偏強(qiáng)，關(guān)注終端需求環(huán)比變化 消息：本周（7月27日-8月2日），澳洲泊位檢修影響量約為238萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

預(yù)計(jì)鐵礦石整體震蕩偏強(qiáng)

62%鐵礦石指數(shù)110.9美元/噸，環(huán)比+2.85美元/噸澳洲檢修較多，發(fā)貨量有所回落，本期到港量環(huán)比明顯下降，但目前PB粉與卡粉價(jià)差持續(xù)收窄，卡粉性?xún)r(jià)比凸顯疏港量隨著唐山封港解除，疏港有回升空間雖然短期鐵礦石港口庫(kù)存累庫(kù)，但盤(pán)面對(duì)應(yīng)的中品粉礦資源較緊張，限制盤(pán)面下跌空間預(yù)計(jì)鐵礦石整體震蕩偏強(qiáng)，關(guān)注終端需求環(huán)比變化 現(xiàn)貨：昨日港口現(xiàn)貨價(jià)格變化范圍-12至15元/噸全國(guó)主港鐵礦累計(jì)成交142.5萬(wàn)噸，環(huán)比下降25.8%(其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為80萬(wàn)噸，環(huán)比下降20%)；本周平均每日成交163.9萬(wàn)噸，環(huán)比上漲6.4%；本月平均每日成交151萬(wàn)噸，環(huán)比下降2.3%。

機(jī)構(gòu)