Mysteel周報：全國生鐵市場價格偏弱整理（4.3-4.11）

以上均為現(xiàn)款含稅市場方面，周內(nèi)期鋼寬幅震蕩，為促成交議價空間有所擴大，實際成交一單一議為主供需方面，生鐵企業(yè)維持正常生產(chǎn)，而下游企業(yè)拿貨情緒仍偏謹慎，生鐵企業(yè)出貨不暢，生鐵市場供強需弱格局難有改善成本方面，焦鋼博弈暫穩(wěn)，落地執(zhí)行難度增加，鐵礦石震蕩下行，原材料成本支撐減弱目前來看，生鐵市場受成本支撐減弱與供需矛盾雙重壓制，短期內(nèi)價格將繼續(xù)承壓，因此預(yù)計下周華中生鐵市場價格弱勢觀望為主 東北地區(qū)：本周東北地區(qū)價格偏弱整理，成交清淡。

每周評述

Mysteel日報：全國生鐵價格偏弱運行

供需方面，生鐵企業(yè)維持正常生產(chǎn)，而下游企業(yè)拿貨情緒仍偏謹慎，生鐵企業(yè)出貨不暢，多數(shù)企業(yè)廠內(nèi)庫存維持高位，生鐵市場供強需弱格局難有改善成本方面，焦鋼博弈暫穩(wěn)，落地執(zhí)行難度增加，鐵礦石震蕩下行，原材料成本支撐減弱目前來看，生鐵市場受成本支撐減弱與供需矛盾雙重壓制，短期內(nèi)價格將繼續(xù)承壓，預(yù)計明日生鐵市場價格仍將暫穩(wěn)觀望調(diào)整 【樣本說明】 1、價格均為我的鋼鐵網(wǎng)當日最后一次網(wǎng)價； 2、價格均為現(xiàn)金含稅價。

日報

國泰君安期貨黑色觀點3月31日

鐵礦石：多空博弈加劇，寬幅震蕩 螺紋鋼：震蕩反復(fù) 熱軋卷板：震蕩反復(fù) 硅鐵：黑色盤面共振，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：主產(chǎn)地陸續(xù)減產(chǎn)，錳硅寬幅震蕩 焦炭：低位震蕩 焦煤：環(huán)保督察有待關(guān)注，盤面震蕩偏弱 動力煤：庫存高位運行，價格承壓

策略研究

Mysteel：春市啟幕 靜待全國焊管市場拐點

3月熱軋帶鋼價格亦呈現(xiàn)出小幅下跌的態(tài)勢，且目前市場缺乏更多驅(qū)動，價格仍然承壓，帶鋼價格的弱勢走向繼續(xù)拖累焊管價格短期內(nèi)，鐵礦石價格在鐵水產(chǎn)量的增加和需求不足的博弈中或呈現(xiàn)持穩(wěn)運行走勢，焦炭在不久前的提降之后再次提降的可能性很小，故帶鋼價格或?qū)⒄鹗庍\行，原料對成材價格底部支撐仍尚存 三、供需維持弱平衡 4月份，焊管市場供需或繼續(xù)維持弱平衡態(tài)勢，海外加征關(guān)稅等宏觀因素擾動較為明顯。

鋼管調(diào)研

國泰君安期貨黑色觀點3月3日

鐵礦石：下游利潤預(yù)期轉(zhuǎn)暖，礦價相對偏弱 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：原料成本松動，硅鐵寬幅震蕩 錳硅：多空力量盤面博弈，錳硅寬幅震蕩 焦炭：消息面擾動，寬幅震蕩 焦煤：消息面擾動，寬幅震蕩 動力煤：煤礦銷售承壓，震蕩偏弱

策略研究

Mysteel：雨水滋潤萬物蘇 春回大地望鋼強

供需博弈持續(xù)：3月傳統(tǒng)旺季來臨，若終端需求加速釋放，疊加鋼廠減產(chǎn)力度加大，價格或止跌企穩(wěn)；但若庫存去化不及預(yù)期，市場仍將承壓 成本波動風(fēng)險：鐵礦石價格受海外供應(yīng)擾動，短期或維持高位震蕩，而焦炭提降壓力仍在，成本端對鋼價的支撐存在不確定性 總結(jié)：2025年2月全國鋼管市場呈現(xiàn)“中旬拐點、品種分化、區(qū)域差異”的特征，核心矛盾在于需求恢復(fù)滯后與成本支撐弱化。

市場分析

Mysteel早報：黑色系期貨盤面走弱 預(yù)計今日全國焊管價格或穩(wěn)中偏弱運行

就目前來看，下游復(fù)工率仍偏低，后期需求有待驗證，短期焊管價格上下均承壓另外宏觀面博弈加劇，相關(guān)政策相應(yīng)落地，對市場影響較大綜上，預(yù)計今日焊管市場價格或震蕩趨弱運行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

Mysteel早報： 市場逐步復(fù)工 預(yù)計今日全國焊管價格或小幅上漲

就目前來看，下游復(fù)工率偏低，且工地資金較為緊張，需求啟動仍需一定時間，短期焊管價格上下均承壓另外宏觀面博弈加劇，市場參與者均在觀望當中，調(diào)價意愿較低綜上，預(yù)計今日焊管市場價格或震蕩偏強運行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

Mysteel早報：湖南建筑鋼材早盤價格或弱勢調(diào)整運行

一、昨日市場回顧 2月14日湖南建筑鋼材價格小幅下跌，長沙市螺紋鋼主流價格在3330元/噸左右，盤螺主流價格在3430元/噸昨日黑色系整體呈現(xiàn)分化格局，鐵礦石期貨震蕩偏強，而螺紋鋼主力合約繼續(xù)承壓運行，夜盤期螺繼續(xù)窄幅波動，市場多空博弈加劇目前下游復(fù)工率偏低，市場交投氛圍仍待回暖，部分庫存壓力較大的貿(mào)易商可能繼續(xù)采取折價讓利策略，綜合來看，預(yù)計今日市場早盤價格或弱勢調(diào)整運行。

日報

國泰君安期貨黑色觀點12月16日

鐵礦石：強預(yù)期已兌現(xiàn)充分，上行驅(qū)動減弱 螺紋鋼：原料支撐減弱，震蕩回調(diào) 熱軋卷板：原料支撐減弱，震蕩回調(diào) 硅鐵：預(yù)期現(xiàn)實博弈，寬幅震蕩 錳硅：預(yù)期現(xiàn)實博弈，寬幅震蕩 焦炭：移倉換月，近月承壓 焦煤：移倉換月，近月承壓 動力煤：需求疲弱，跌勢延續(xù)

策略研究

國泰君安期貨黑色觀點12月18日

鐵礦石：強預(yù)期已兌現(xiàn)充分，上行驅(qū)動減弱 螺紋鋼：原料支撐減弱，震蕩回調(diào) 熱軋卷板：原料支撐減弱，震蕩回調(diào) 硅鐵：生產(chǎn)端收緊，寬幅震蕩 錳硅：預(yù)期現(xiàn)實博弈，寬幅震蕩 焦炭：移倉換月，近月承壓 焦煤：震蕩偏弱 動力煤：需求疲弱，跌勢延續(xù)

機構(gòu)

Mysteel：11月華南地區(qū)鋼價或階段性反彈后回落

然而，市場需警惕實際政策力度不及預(yù)期，可能引發(fā)成材價格窄幅走弱，進而導(dǎo)致鋼廠利潤空間進一步壓縮，從而可能重新開啟向上游索取利潤空間的博弈此外，截至11月1日，45港進口鐵礦石庫存已連續(xù)四周環(huán)比小幅累庫據(jù)Mysteel調(diào)研，11月日均鐵水產(chǎn)量預(yù)計將維持在236萬噸至238萬噸的高位水平若短期內(nèi)鋼材價格出現(xiàn)反彈，鐵礦石基本面有望維持弱平衡，鐵礦石價格或?qū)⒗^續(xù)走強，形成正反饋效應(yīng)不過值得注意的是，近期鐵水產(chǎn)量階段性見頂，或?qū)υ隙擞幸欢?em class='keyword'>承壓，形成負反饋影響。

主編視角

廣發(fā)期貨：市場交易需求見頂，鐵礦石估值回落

需求來看，本周鐵水產(chǎn)量小幅下降，場交易鐵水產(chǎn)量見頂下需求端承壓庫存來看，45港1.542億噸，鋼廠庫存8998萬噸，后期鋼廠進一步復(fù)產(chǎn)空間有限，按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運穩(wěn)定運行，疊加鋼廠超量補庫意愿不強，預(yù)計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢鋼材數(shù)據(jù)來看，本周鋼材環(huán)比去庫，產(chǎn)量與庫存處在近幾年偏低水平，產(chǎn)業(yè)端矛盾不明顯，后續(xù)持續(xù)關(guān)注鋼材庫存拐點短期來看，市場交易需求端鐵水產(chǎn)量見頂，鐵礦石有估值回落預(yù)期，近月合約空配為主，跨期價差可關(guān)注反套機會；中長期來看，目前鋼材端供需矛盾尚不明顯，市場或在遠月合約博弈宏觀預(yù)期，可嘗試賣出虛值看漲期權(quán)，建議投資者注意頭寸管理。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石承壓運行

【觀點】需求端鐵水產(chǎn)量維持下降趨勢，港口庫存高位累庫，鐵礦石承壓運行基本面上，供增需減，庫存年內(nèi)新高周環(huán)比來看，供需雙減，庫存小幅去庫展望后市，海外礦山發(fā)運穩(wěn)定，鋼廠超量補庫意愿不大，鐵礦石高庫存格局不改；但短期來看，鋼廠有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，按需補庫下港口庫存或階段性去庫，鐵礦石持續(xù)反彈需要鋼廠復(fù)產(chǎn)與鋼材需求改善配合時間上，9月是博弈鋼材需求時期，若需求證偽，盤面仍有交易負反饋風(fēng)險考慮到鐵礦石價格彈性受制于高庫存，長期看估值仍有回落壓力，操作上，01合約關(guān)注800-810區(qū)間壓力，可嘗試少量賣出01合約800元/噸看跌期權(quán)，建議投資者注意頭寸管理。

機構(gòu)

鐵礦石突發(fā)大漲，是反彈還是反轉(zhuǎn)？

”徐軻說 對于鐵礦石后市，涂偉華認為，利空因素發(fā)酵驅(qū)動近期鐵礦石價格大幅下行，但鐵礦石需求將觸頂走弱，高供應(yīng)、高庫存局面下礦石過剩格局未變，鐵礦石價格仍將承壓利好因素則是估值中性偏低以及人民幣匯率回落，鐵礦石價格下行空間受限，多空因素博弈下預(yù)計鐵礦石價格延續(xù)低位震蕩運行態(tài)勢

爐料

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——悲觀情緒稍有消化 廢鋼或獲短暫支撐

綜合來看，預(yù)計短期鐵礦石價格將會震蕩運行 【焦炭】短期或暫穩(wěn)運行 26日焦炭市場價格暫穩(wěn)運行國內(nèi)冶金焦市場暫穩(wěn)運行目前下游鋼廠對于焦炭首輪提漲抵觸心理較強，焦鋼雙方持續(xù)博弈供應(yīng)方面，市場拉運采銷節(jié)奏基本恢復(fù)，區(qū)域內(nèi)焦企微利支撐下開工高穩(wěn)，保持積極出貨為主，廠內(nèi)庫存幾無下游方面，鐵水產(chǎn)量持續(xù)走高，焦炭剛需增強，部分鋼廠反饋到貨稍顯吃力，增庫難度較大，但也有部分鋼廠考慮自身剛需下降，有控制到貨的情況，整體看焦炭供需基本面相對平衡，但淡季鋼材價格承壓運行，且近日不斷有壓減粗鋼產(chǎn)量相關(guān)消息傳出，都對原料價格產(chǎn)生一定壓力，后期關(guān)注壓減粗鋼執(zhí)行情況及鋼材價格走勢。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel指數(shù)評述：廢鋼價格小幅下跌，焦炭價格持穩(wěn)運行，鐵礦石價格偏弱運行（5.27-5.31）

另外，本周黑色期貨普遍回調(diào)，廢鋼價格承壓 焦炭：焦炭價格持穩(wěn)運行1）焦企出貨順暢，鋼廠及焦化廠廠內(nèi)庫存較低，個別焦企已有惜售現(xiàn)象，且近期原料端焦煤價格陸續(xù)反彈，給予焦炭現(xiàn)貨價格較強支撐2）然本周鋼材市場偏弱回調(diào)，鋼廠利潤不佳，期貨雙焦也有明顯下跌，焦鋼博弈加劇，市場進入漲跌兩難階段 鐵礦石：鐵礦石價格偏弱運行。

原料指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：廢鋼價格偏弱運行，焦炭價格持穩(wěn)，鐵礦石價格小幅下跌（3.4-3.8）

焦炭：本周焦炭偏穩(wěn)運行1）鐵水產(chǎn)量處于絕對低位，鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏較慢，壓制原料價格；2）經(jīng)過四輪降價，焦企利潤處于仍處于虧損狀態(tài)，提產(chǎn)意愿不高，上下游博弈，焦價持穩(wěn) 鐵礦石：鐵礦石價格小幅下跌，個別品種價格上漲鐵礦價格下跌的原因有兩點，一是鐵礦石供應(yīng)量明顯增加，本周中國47港鐵礦石到港量周環(huán)比增加406萬噸；二是鐵水產(chǎn)量偏低，最新一期為222.25萬噸，周環(huán)比下降0.6萬噸，鐵礦需求未有效釋放，價格承壓。

原料指數(shù)評述

Mysteel：安徽建筑鋼材價格或在多空博弈下震蕩上行

在供穩(wěn)需弱情況下，價格有回調(diào)風(fēng)險；成本端，12月焦炭新增產(chǎn)能，本周焦炭產(chǎn)量環(huán)比小幅回升，焦企廠庫延續(xù)累庫鋼廠對于焦炭第四輪提漲未有回復(fù)，并在醞釀提降情緒，如果提降落地，建筑鋼材價格將會承壓運行然而，價格適度的階段性回探，會打開冬儲的空間，有利于明年行情的持續(xù)發(fā)展 綜上，近期省內(nèi)鋼廠產(chǎn)量有所下降，供應(yīng)壓力較為有限，基本面矛盾不大焦煤，鐵礦石等原料價格依舊堅挺，對鋼材成本支撐大疊加宏觀預(yù)期仍未被證偽，市場信心有所提振，預(yù)計12月底安徽建筑鋼材價格或在多空博弈下震蕩上行，需注意回調(diào)風(fēng)險。

主編視角

黑色系集體下行

現(xiàn)階段，黑色品種基本面強弱不一，其中鋼材供需格局相對平穩(wěn)，基本面矛盾有限，但需注意的是成材利潤收縮并未帶來其產(chǎn)量下降，成材產(chǎn)量延續(xù)高位平穩(wěn)，相反鋼材需求延續(xù)季節(jié)性走弱特征，且需謹防表外材轉(zhuǎn)移，預(yù)計鋼市供需矛盾積累，繼而使得鋼價承壓運行鐵礦石需求不斷下行，供應(yīng)卻維持相對高位，供需格局持續(xù)走弱，繼而使得礦價承壓運行，相對利好的是低庫存下補庫預(yù)期和期貨貼水支撐，多空因素博弈下，礦價短期維持高位振蕩運行 “進入12月后，黑色系強預(yù)期、弱現(xiàn)實的情況沒有明顯改變，市場主要在交易強預(yù)期。

爐料