提供應(yīng)對國際大宗商品風(fēng)險管理工具，海南國際清算所上線人民幣海漂鐵礦石掉期業(yè)務(wù)

目前，公司年均進(jìn)口鐵礦石超500萬噸，海運(yùn)周期長達(dá)30—60天，裝港簽約價與到港現(xiàn)貨價常因運(yùn)費(fèi)波動、匯率變化等因素產(chǎn)生5%～10%價差，直接影響利潤穩(wěn)定性過去企業(yè)采用海外交易所鐵礦石掉期進(jìn)行套保，但面臨雙重摩擦：一是每筆交易需承擔(dān)較高的跨境匯兌及手續(xù)費(fèi)成本；二是美元合約與人民幣實(shí)際收入的時間錯配，導(dǎo)致套保后仍需額外對沖匯率風(fēng)險，綜合成本侵蝕預(yù)期套保效果現(xiàn)在，企業(yè)可鎖定當(dāng)前指數(shù)價格——若到期時指數(shù)上漲，鋼廠將獲得現(xiàn)金補(bǔ)償以對沖現(xiàn)貨采購成本上升；若指數(shù)下跌，雖需支付補(bǔ)償金，但現(xiàn)貨采購成本同步降低，從而實(shí)現(xiàn)整體成本可控，將顯著提高其套期保值效率。

部委協(xié)會

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格預(yù)計暫穩(wěn)運(yùn)行

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 4月8日，全國主港鐵礦石成交169.10萬噸，環(huán)比增75.8%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.75萬噸，環(huán)比減13.2% 泰國降低房產(chǎn)交易費(fèi)率以提振房地產(chǎn)市場 詳情>> 房地產(chǎn)銷售端出現(xiàn)階段性回穩(wěn) 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3096元/噸，期現(xiàn)價差74元/噸。

早評

[PVC]：隆眾早訊--周五版

大商所、鄭商所夜盤收盤，多數(shù)下跌焦炭跌2%，菜粕、PVC等跌逾1%，鐵礦石、豆粕等小幅下跌；PX、PTA等小幅上漲 臨近春節(jié)需求有望集中釋放 多重因素支撐1月經(jīng)濟(jì)“開門穩(wěn)” 股票回購增持再貸款政策調(diào)整優(yōu)化：降低自有資金比例門檻 鼓勵以信用方式發(fā)放 鼓勵社會資本參與 鐵路建設(shè)市場將進(jìn)一步開放 經(jīng)濟(jì)日報：統(tǒng)籌推進(jìn)算力一體化建設(shè) 離岸人民幣兌美元較上個交易日紐約尾盤跌42點(diǎn) 2024年12月我國倉儲行業(yè)整體保持良好運(yùn)行態(tài)勢 經(jīng)濟(jì)日報：低空經(jīng)濟(jì)飛得快更要飛得穩(wěn) 新場景促銷加碼 金融與消費(fèi)“雙向奔赴” 美國碼頭工人與港口雇主下周二將重啟合同談判 罷工威脅迫在眉睫 美國東部將迎來強(qiáng)寒流 氣溫比正常水平低20華氏度 房地美數(shù)據(jù)顯示，美國上周30年期按揭貸款/抵押貸款利率6.91%，至少創(chuàng)2024年7月11日以來最高，前值6.85%。

早間提示

【上海證券報】鐵礦石價格，一路走低

往年“易漲難跌、快漲慢跌”的鐵礦石今年以來價格明顯降低9月9日，新加坡交易所的鐵礦石期貨盤中已跌破90美元/噸，國內(nèi)青島港的鐵礦石價格也跌至90美元/干噸左右，為22個月以來最低水平 而在2023年，進(jìn)口鐵礦石價格一度達(dá)141.5美元/干噸，2022年其價格更是沖上160美元/干噸之上業(yè)內(nèi)人士表示，最近鐵礦石價格下跌由供給充足、下游消費(fèi)低迷所致，今年年內(nèi)鐵礦石價格中樞或下移。

媒體報道

黑色期貨早報：各品種漲跌不一，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩運(yùn)行

截至5月24日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場各品種漲跌不一，錳硅漲超1%，焦炭、硅鐵上漲，熱卷持平，螺紋鋼、鐵礦石、焦煤下跌 熱點(diǎn)：國家發(fā)改委等四部門部署2024年降成本重點(diǎn)工作，將從提高稅費(fèi)優(yōu)惠政策的針對性有效性、提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)量、持續(xù)降低制度性交易成本等7個方面，采取22項(xiàng)舉措降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)成本。

期評

瑞達(dá)期貨：螺紋鋼日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險控制

隔夜RB2401合約減倉回落，現(xiàn)貨市場報價平穩(wěn)本期螺紋鋼周度產(chǎn)量相對平穩(wěn)，庫存量繼續(xù)下滑但降幅縮窄，表觀消費(fèi)量數(shù)值繼續(xù)下滑多部門加強(qiáng)港口鐵礦石監(jiān)管，市場情緒再受影響，但煤焦價格堅挺，煉鋼成本再度上移當(dāng)前螺紋鋼期價高位整理，下游拿貨積極性降低，多空分歧加劇，短線行情波動較大，注意操作節(jié)奏技術(shù)上，RB2401合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運(yùn)行于0軸下方操作上建議，日內(nèi)短線交易，注意風(fēng)險控制。

機(jī)構(gòu)

持續(xù)提升鐵礦石期貨運(yùn)行質(zhì)效

鐵礦石期貨較好發(fā)揮市場功能，在引導(dǎo)現(xiàn)貨價格形成、服務(wù)保供穩(wěn)價等方面起到了積極作用，這背后離不開交易所在分類施策強(qiáng)化監(jiān)管、持續(xù)防范市場風(fēng)險的基礎(chǔ)上，“一品一策”優(yōu)化合約規(guī)則和制度 首先，持續(xù)優(yōu)化交割制度，降低交割成本近年來，大商所先后在鐵礦石品種上推出滾動交割、倉庫免檢、協(xié)議交收、廠庫動態(tài)升貼水等舉措僅倉庫免檢交割一項(xiàng)調(diào)整，就可以為參與交割的企業(yè)降低8—9元/噸的入庫費(fèi)用。

爐料

Mysteel：人民幣仍在“貶”途，鋼價和礦價如何走？

由于這兩個因素的存在大大降低了市場傳導(dǎo)的有效性，貿(mào)易壁壘會直接影響進(jìn)出口的情況，而大企業(yè)壟斷則導(dǎo)致鋼材價格受大企業(yè)定價能力的影響 2. 人民幣匯率對鐵礦價格的影響分析 結(jié)合當(dāng)前，市場主要交易限產(chǎn)即供給限制等因素，商品市場近期主要關(guān)注供給端，匯率增加供給端的不確定性，因此匯率貶值帶來的進(jìn)口商品漲價成為市場關(guān)注的熱點(diǎn) 相較于匯率對鋼材的影響，匯率對鐵礦石價格的影響的相關(guān)研究更為豐富，由于澳洲、巴西地區(qū)是全球市場的主要供給國，而中國是全球鐵礦市場的主要消費(fèi)國，因此鐵礦石到港后都以美元標(biāo)價，匯率則成為了影響鐵礦石價格的重要因素。

觀點(diǎn)

Mysteel早報：上海市場中厚板價格預(yù)計盤整運(yùn)行

3、據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2022年11月下旬，重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量202.85萬噸，環(huán)比增長1.32%；鋼材庫存量1530.39萬噸，比上一旬減少199.62萬噸，降低11.54% 【市場預(yù)測】 綜合來看，市場步入行業(yè)淡季，雖經(jīng)濟(jì)活力受宏觀支撐，但需求下行壓力尚存，預(yù)計今日上海市場中厚板價格盤整運(yùn)行 【樣本說明】 1、價格均為我的鋼鐵網(wǎng)當(dāng)日最后一次網(wǎng)價； 2、表列漲跌幅為與前一交易日收盤價相比價差； 3、以上表列價格為現(xiàn)款、含稅、倉庫自提價格，不含出庫費(fèi)； 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日報

Mysteel：美國10月CPI同比低于預(yù)期，“暫時”利好商品

從中長期來看，明年某個時候（預(yù)計是明年一季度左右）市場的主要交易邏輯可能將會切換在加息等緊縮操作對市場的邊際沖擊逐漸降低后，“衰退預(yù)期”將會替代“緊縮預(yù)期”，成為市場交易的主邏輯 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、有色金屬等9大品種，由100余位資深分析師傾力打造，深度剖析鋼鐵產(chǎn)業(yè)1000余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，涵蓋價格、產(chǎn)能、產(chǎn)量、進(jìn)出口、庫存、資源流向、市場消費(fèi)量、區(qū)域供需平衡等市場基本面解析，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀。

觀點(diǎn)

需求不佳 伊朗方坯出口價格下跌

目前伊朗方坯出口價格約為450-460美元/噸FOB，而多數(shù)買家詢盤價格約為440美元/噸FOB，鋼廠消息人士表示，目前還難以達(dá)到買家預(yù)期價格 Mysteel了解到本周早些時候，一家伊朗鋼廠以460-465美元/噸FOB的價格出售3萬噸貨物，售至阿聯(lián)酋地區(qū)，但鋼廠方面表示，目前買家詢盤價格在不斷降低，招標(biāo)收到的報價很難達(dá)成交易 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、有色金屬等9大品種，由100余位資深分析師傾力打造，深度剖析鋼鐵產(chǎn)業(yè)1000余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，涵蓋價格、產(chǎn)能、產(chǎn)量、進(jìn)出口、庫存、資源流向、市場消費(fèi)量、區(qū)域供需平衡等市場基本面解析，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀。

海外鋼管

新規(guī)則亮了，鐵礦石2205合約滾動交割占比超九成

同時，滾動交割延長了交割窗口期，從交割月第一個交易日起就可以辦理滾動交割，I2205合約則在5月10日、12日、13日均發(fā)生滾動交割，比傳統(tǒng)的一次性集中交割更便于企業(yè)備貨和交收，減緩集中交割對庫容和運(yùn)輸?shù)挠绊慖2205合約交割買方、張家港保稅區(qū)沙鋼礦產(chǎn)品有限公司相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，滾動交割便于企業(yè)提前備貨和接貨，分散了集中交割的工作壓力，提高了交割便利性和資金回流效率 此外，大商所支持鐵礦石交割倉庫在對貨物質(zhì)量沒有異議的情況下提供倉單免檢入庫，相對于傳統(tǒng)的倉庫交割，降低了賣方倒垛費(fèi)和質(zhì)檢費(fèi)等交割成本；相對于廠庫交割，則無需繳納現(xiàn)金保證金。

聚焦

期貨行業(yè)開辟“藍(lán)?！狈?wù)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈

交易所及時優(yōu)化規(guī)則保障功能發(fā)揮 此外，期貨日報記者了解到，2021年，國內(nèi)鐵礦石期貨成交量1.74億手，同比下降39%，成交持倉比保持在0.77的合理水平全年，大商所一方面根據(jù)現(xiàn)貨貿(mào)易變化和產(chǎn)業(yè)訴求及時調(diào)整鐵礦石和焦炭合約規(guī)則，優(yōu)化相關(guān)品種質(zhì)量、品牌和地點(diǎn)升貼水，增加鐵礦石交割庫5家、焦煤和焦炭交割庫各3家，下調(diào)相關(guān)倉儲費(fèi)和出庫費(fèi)等，以降低企業(yè)避險成本，提高參與便利性。

鋼材

《河北省加快推進(jìn)鋼鐵產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展若干措施》印發(fā)

引導(dǎo)鋼鐵企業(yè)拓寬進(jìn)口渠道，積極采用期貨、現(xiàn)貨、短期協(xié)議等靈活定價模式，有效應(yīng)對鐵礦石國際市場價格波動（省發(fā)展改革委、省商務(wù)廳、省國資委，有關(guān)市政府分別負(fù)責(zé)） （十四）落實(shí)稅收優(yōu)惠政策不折不扣落實(shí)好企業(yè)兼并重組涉及的非貨幣性資產(chǎn)交易的企業(yè)所得稅、增值稅、土地增值稅、印花稅、契稅，工業(yè)余熱余壓發(fā)電增值稅、企業(yè)所得稅，資源綜合利用、研究開發(fā)費(fèi)用稅前加計扣除，出口退稅等稅收優(yōu)惠政策；對排放大氣、水污染物濃度值低于國家和地方標(biāo)準(zhǔn)30%、50%以上的企業(yè)，分別按規(guī)定減征環(huán)境保護(hù)稅，降低企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)，提高市場競爭力和效益。

鋼材

三部門《指導(dǎo)意見》中，這5個增強(qiáng)資源保障的舉措值得關(guān)注

2021年，我國進(jìn)口鐵礦石11.2億噸，港口常備庫存約1.4億噸，約合全年鐵礦石消費(fèi)量的10%，廣泛分布在全國40余個不同規(guī)模的港口堆場港口作為鐵礦石供應(yīng)鏈的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)和物流通道的核心樞紐，已逐步從傳統(tǒng)貨物轉(zhuǎn)運(yùn)場所轉(zhuǎn)變?yōu)槲锪鳌⑸塘?、資金流、信息流4流匯集的交易集散中心、混配篩分中心 以往，海外礦山在礦區(qū)或東南亞中轉(zhuǎn)基地進(jìn)行混配需要承擔(dān)高額的運(yùn)輸成本隨著我國陸續(xù)建成40萬噸級碼頭，加之配備全流程自動化裝卸系統(tǒng)，使得國內(nèi)港口能夠有效降低運(yùn)輸成本，且具備保稅混礦功能，從而打破以往混礦只能在鋼廠、礦山操作的常規(guī)。

鋼材

煤焦礦期貨亮出高質(zhì)量發(fā)展“組合拳”

此外，為減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，2020年來大商所減免全品種交割手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用，下調(diào)鐵礦石出庫費(fèi)和倉儲費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等措施，進(jìn)一步降低產(chǎn)業(yè)避險成本 四是引入做市機(jī)制，促合約連續(xù)活躍以鐵礦石為例，高爐煉鋼具有連續(xù)性特點(diǎn)，鋼廠進(jìn)行套期保值或者基差定價的理想合約是1—3個月的近月合約為解決活躍合約不連續(xù)的“痼疾”，大商所持續(xù)推進(jìn)以做市商制度為核心，涵蓋交易、交割、清算、風(fēng)控、市場推廣等全流程的工作方案，極大改善了近兩年鐵礦石等品種活躍合約連續(xù)性，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)利用更多合約進(jìn)行套保和點(diǎn)價提供便利。

爐料

中州期貨：限產(chǎn)趨嚴(yán)需求疲弱，鐵礦石盤面波動整理。

進(jìn)口礦周消耗量1761.55萬噸（-7.49），以疏港量推算的鐵礦石需求為1902.95萬噸（-83.58），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1420.93萬噸（-13.3），國內(nèi)鋼廠鐵礦石庫存10716.8萬噸（-139.55）最近一個交易日主要港口成交五日均值為96.8萬噸（+5.2） ③綜合來看，采暖季限產(chǎn)、降能耗和減產(chǎn)繼續(xù)推進(jìn)，需求持續(xù)承壓部分鋼廠利潤轉(zhuǎn)負(fù)，鋼廠從行政限產(chǎn)轉(zhuǎn)為主動檢修，冬儲補(bǔ)庫動能弱，海運(yùn)費(fèi)降低后進(jìn)口礦成本下移，鐵礦石價格尚未見底，中期震蕩偏弱。

晨報速遞

中州期貨：核心觀點(diǎn)：鋼廠自主檢修增多，現(xiàn)實(shí)需求仍疲弱，鐵礦石難翻身

進(jìn)口礦周消耗量1761.55萬噸（-7.49），以疏港量推算的鐵礦石需求為1902.95萬噸（-83.58），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1420.93萬噸（-13.3），國內(nèi)鋼廠鐵礦石庫存10716.8萬噸（-139.55）最近一個交易日主要港口成交五日均值為88.4萬噸（-0.16） ③綜合來看，采暖季限產(chǎn)、降能耗和減產(chǎn)繼續(xù)推進(jìn)，需求持續(xù)承壓部分鋼廠利潤轉(zhuǎn)負(fù)，鋼廠從行政限產(chǎn)轉(zhuǎn)為主動檢修，冬儲補(bǔ)庫動能弱，海運(yùn)費(fèi)降低后進(jìn)口礦成本下移，鐵礦石價格尚未見底，中期震蕩偏弱。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：港口成交冷清，礦石弱勢整理

進(jìn)口礦周消耗量1769.04萬噸（-64.68），以疏港量推算的鐵礦石需求為1986.53萬噸（-39.2），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1434.33萬噸（-44.94），國內(nèi)鋼廠鐵礦石庫存10856.35萬噸（+444.16）最近一個交易日主要港口成交五日均值為81.56萬噸（-4.5） ③綜合來看，采暖季限產(chǎn)難放松，降能耗和限產(chǎn)減產(chǎn)繼續(xù)，鐵礦石需求持續(xù)承壓鋼廠利潤大幅壓縮，冬儲補(bǔ)庫預(yù)期降低，海運(yùn)費(fèi)大降，鐵礦石價格重心下移，震蕩偏弱。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：部分鋼廠虧損，礦石持續(xù)偏弱

進(jìn)口礦周消耗量1769.04萬噸（-64.68），以疏港量推算的鐵礦石需求為1986.53萬噸（-39.2），以鐵水產(chǎn)量推算的鐵礦石需求為1434.33萬噸（-44.94），國內(nèi)鋼廠鐵礦石庫存10856.35萬噸（+444.16）最近一個交易日主要港口成交五日均值為86.06萬噸（+1.98） ③綜合來看，采暖季限產(chǎn)難放松，降能耗和限產(chǎn)減產(chǎn)繼續(xù)，鐵礦石需求持續(xù)承壓鋼廠利潤大幅壓縮，冬儲補(bǔ)庫預(yù)期降低，海運(yùn)費(fèi)大降，鐵礦石價格重心下移，震蕩偏弱。

晨報速遞