提供應(yīng)對(duì)國(guó)際大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理工具，海南國(guó)際清算所上線人民幣海漂鐵礦石掉期業(yè)務(wù)

海南國(guó)際清算所總經(jīng)理劉世源指出：“中國(guó)既是全球最大的大宗商品進(jìn)口國(guó)也是最大出口國(guó)，近期由美國(guó)挑起的關(guān)稅大戰(zhàn)，給全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)重挑戰(zhàn)，國(guó)際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)急劇增加，大宗商品價(jià)格波動(dòng)劇烈，企業(yè)避險(xiǎn)需求尤為強(qiáng)烈，海南國(guó)際清算所市場(chǎng)反應(yīng)明顯，交易活躍，會(huì)員開戶和成交規(guī)模屢創(chuàng)新高海南國(guó)際清算所恰逢其時(shí)推出人民幣海漂鐵礦石掉期產(chǎn)品，將打造‘價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)’與‘匯率風(fēng)險(xiǎn)’一站式對(duì)沖模式，填補(bǔ)了該領(lǐng)域人民幣計(jì)價(jià)大宗商品衍生品市場(chǎng)的空白，是構(gòu)建大宗商品“人民幣定價(jià)生態(tài)圈”的關(guān)鍵一步，將為海南自貿(mào)港跨境業(yè)務(wù)提供具體實(shí)踐場(chǎng)景，是海南國(guó)際清算所跨境業(yè)務(wù)方面的一次大膽嘗試。

部委協(xié)會(huì)

Mysteel：需求周期下行后的再分化——2024年大宗商品市場(chǎng)總結(jié)與展望

核心觀點(diǎn)：2024年大宗商品市場(chǎng)呈現(xiàn)出復(fù)雜多變的格局，不同種類商品價(jià)格走勢(shì)分化國(guó)內(nèi)定價(jià)商品價(jià)格普遍下跌，國(guó)外定價(jià)商品價(jià)格先揚(yáng)后抑再震蕩，反映出海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)差異國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)中，國(guó)內(nèi)定價(jià)商品熱度較低，而貴金屬、有色金屬和能源等大類商品熱度較高，但受國(guó)內(nèi)黑色商品影響，海外定價(jià)的鐵礦石活躍度也不高 2024年全球經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇，但增長(zhǎng)不確定性復(fù)雜性存在，美國(guó)、歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)大宗商品需求增長(zhǎng)，而新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、需求疲軟，全球貿(mào)易保護(hù)主義抬頭也影響國(guó)際貿(mào)易和價(jià)格。

觀點(diǎn)

Mysteel早讀：62%鐵礦石指數(shù)漲破100美元，5家鋼廠漲價(jià)

◎11月11日-17日期間，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存總量1167.8萬(wàn)噸，環(huán)比下降23.2萬(wàn)噸，目前庫(kù)存絕對(duì)量略高于四季度以來(lái)的平均值 ◎11月河鋼75B硅鐵招標(biāo)定價(jià)6550元/噸，上輪定價(jià)6600元/噸，較上輪下跌50元/噸11月河鋼招標(biāo)數(shù)量1500噸，上輪招標(biāo)數(shù)量2036噸，較上輪減少536噸 ◎根據(jù)美國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)（AISI）11月18日的報(bào)告，美國(guó)的產(chǎn)能利用率在截至11月16日的最新一周降至73.1%，低于其前一周的74.2%，周環(huán)比下降1.1個(gè)百分點(diǎn)，也低于去年同期的73.4%。

資訊

“控風(fēng)險(xiǎn)，擇機(jī)遇”——鋼市期現(xiàn)管理研討會(huì)圓滿召開

國(guó)內(nèi)定價(jià)的黑色商品熱度較低，波動(dòng)率也不高:受國(guó)內(nèi)黑色商品影響，即使由海外定價(jià)的鐵礦石活躍度也不高內(nèi)需乏力，中國(guó)周期輪動(dòng)的難度增加若美國(guó)軟著陸后，將促進(jìn)中國(guó)進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)周期國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、行業(yè)分化特征凸顯，外需韌性在，但下滑風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能階段將會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間 圓桌討論 活動(dòng)最后的圓桌討論環(huán)節(jié)，幾位嘉賓深度探討了未來(lái)的鋼材市場(chǎng)走勢(shì)和宏觀政策影響，為企業(yè)參與風(fēng)險(xiǎn)管理提供了寶貴的建議和清晰的思路。

會(huì)展信息

Mysteel宏觀周報(bào)：6月我國(guó)制造業(yè)景氣度穩(wěn)定，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)轉(zhuǎn)冷

一周概述： 宏觀資訊：習(xí)近平出席上海合作組織成員國(guó)元首理事會(huì)第二十四次會(huì)議；中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)駱鐵軍指出，當(dāng)前鐵礦石定價(jià)機(jī)制已不能反映市場(chǎng)的真實(shí)供需情況；歐盟對(duì)華電動(dòng)汽車臨時(shí)關(guān)稅正式開征；6月份中國(guó)制造業(yè)PMI為49.5%，與上月持平；美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加20.6萬(wàn)，強(qiáng)于預(yù)期，但前兩月數(shù)據(jù)大幅下修；美國(guó)6月失業(yè)率4.1%，創(chuàng)2021年12月以來(lái)的最高水平；美國(guó)當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為23.8萬(wàn)人，低于預(yù)期的23.5萬(wàn)人。

資訊

陳冠因：2024年一季度鐵礦石市場(chǎng)回顧及后期展望

陳冠因指出產(chǎn)業(yè)資本與金融資本分享了鐵礦石的定價(jià)權(quán)，某些階段供需差與價(jià)格的漲跌趨勢(shì)基本上是比較明顯的負(fù)相關(guān)的關(guān)系，但是在某一些階段，更多是金融因素在發(fā)生作用比如2023年以來(lái)，供需差在收縮的時(shí)候，價(jià)格反而是在下跌的，供需差在擴(kuò)張的時(shí)候，價(jià)格是上漲的 宏觀金融方面，陳冠因認(rèn)為從美國(guó)的相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)今年可能會(huì)降息，因?yàn)?em class='keyword'>美國(guó)今年是一個(gè)大選年，它有降的這樣一個(gè)意愿但是降幅度可能又不會(huì)很大，而且降息的時(shí)間點(diǎn)未必會(huì)是大家預(yù)期的6月份。

嘉賓觀點(diǎn)

Mysteel：焦煤國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)變動(dòng)對(duì)我國(guó)鋼材出口的影響

但出口高增的主要原因是中國(guó)資源具有明顯的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，截至2023年11月22日，2023年中國(guó)熱卷市場(chǎng)均價(jià)比日本低338美元/噸，比歐盟低216美元/噸，比美國(guó)低421美元/噸 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 中國(guó)90%的鋼材生產(chǎn)采用長(zhǎng)流程工藝，在主要的原料中，鐵礦石是全球定價(jià)商品，并且2023年價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)；焦炭、廢鋼主要是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)定價(jià)，并且2023年價(jià)格下行明顯，使得中國(guó)鋼材成本有所下降。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel晚報(bào)：中央氣象臺(tái)預(yù)計(jì)局部地區(qū)將有大到暴雪 全國(guó)無(wú)縫管成交持續(xù)低迷

開放個(gè)人論文查重服務(wù)回應(yīng)廣大師生和科研人員合理需求，面向個(gè)人開放論文查重服務(wù)，定價(jià)不高于市場(chǎng)主流產(chǎn)品 ◎【俄羅斯將于今天或明天宣布針對(duì)歐美制裁俄油的反制舉措】俄羅斯將在今天或明天宣布針對(duì)歐美國(guó)家制裁俄油的反制舉措俄羅斯總統(tǒng)普京當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月22日表示，將于12月26日或27日簽署總統(tǒng)令，宣布應(yīng)對(duì)西方對(duì)俄羅斯石油設(shè)置價(jià)格上限的反制措施（上證報(bào)） 【金融市場(chǎng)】 ◎ 截至12月26日收盤，螺紋鋼2305收4006元/噸，漲0.68%；熱卷2305收4048元/噸，漲0.55%；鐵礦石2305收828元/噸，漲1.35%。

每日分析

美國(guó)克利夫蘭克里弗斯終端直供合同價(jià)上漲

據(jù)當(dāng)?shù)孛襟w報(bào)道，美國(guó)主導(dǎo)鋼廠之一的克利夫蘭克里弗斯（Cleveland-Cliffs）宣布在最近完成了同汽車終端直供的銷售，新的合同鎖定了采購(gòu)價(jià)格，基本實(shí)現(xiàn)該公司此前的目標(biāo)，較市場(chǎng)現(xiàn)貨和上期定價(jià)明顯提高 當(dāng)中主要包括典型的汽車用鋼，冷軋、涂層、電工鋼、高強(qiáng)鋼和低合金鋼材等 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel：白羽肉雞行情速覽（20221216）

4、遼寧淘汰雞價(jià)格下滑，進(jìn)廠價(jià)格在5.00元/斤 5、江蘇市場(chǎng)淘汰雞進(jìn)廠價(jià)格5.20-5.30元/斤 6、山東市場(chǎng)明天有一家出苗的，暫時(shí)定價(jià)1.1元/羽 7、唐山天津毛雞價(jià)格在3.30-3.40元/斤，滄州衡水能在3.40-3.50元/斤 8、濱州部分企業(yè)因開工不足，出現(xiàn)殺昨天雞的情況 9、吉林當(dāng)?shù)匾呀?jīng)普遍三成往上，但是估計(jì)不會(huì)在高了；再拖工人有好轉(zhuǎn)情況 10、遼寧這邊都開始外租庫(kù)；大廠開始出苗上雞；走貨停滯 11、山東盡可能周轉(zhuǎn)，周轉(zhuǎn)不動(dòng)就放置在外租庫(kù) 12、哈爾濱這邊影響差點(diǎn)，一成左右，開工基本無(wú)礙 13、合同雞企業(yè)在后延合同，先殺市場(chǎng)雞，合同雞往后推幾天再殺，存在時(shí)間差 14、原料類渠道 走貨還算順暢，食品廠還算能正常生產(chǎn) 15、市場(chǎng)類產(chǎn)品渠道嚴(yán)重受挫，這一波支撐不足 16、山東收雞基本穩(wěn)定在3.80元/斤，停產(chǎn)的企業(yè)，還有沒開工的 17、某些大廠的鴨線生產(chǎn)影響較大；雞線相對(duì)可控 18、雙匯大胸報(bào)價(jià)下調(diào)300元/噸 10500元/噸，山東市場(chǎng)今晚實(shí)際成交有到10000元/噸左右的 19、部分企業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)殺白條的計(jì)劃 20、昨晚益生股份從美國(guó)引種2萬(wàn)套祖代 21、分割品價(jià)格開始大步走低，跌幅明顯 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

市場(chǎng)提示

印度突然“出手”對(duì)黑色板塊有何沖擊

以當(dāng)前印度熱軋855美元/噸出口價(jià)格為例，關(guān)稅提高15%，出口成本提高128—983美元/噸，到歐盟的出口利潤(rùn)關(guān)閉，到美國(guó)依然有利潤(rùn)印度提高鋼材出口關(guān)稅，疊加俄烏沖突影響，將抬升海外鋼材出口價(jià)格中樞但對(duì)中國(guó)的鋼材定價(jià)影響大不中國(guó)鋼材是全球價(jià)格洼地，印度鋼材出口性價(jià)比不如中國(guó)，當(dāng)前印度鋼材增稅，中國(guó)對(duì)其出口替代有限，不改變中國(guó)鋼材供需寬松的格局 鐵礦石：對(duì)我國(guó)市場(chǎng)影響較有限 近年來(lái)，印度鐵礦石出口量總體呈現(xiàn)波動(dòng)上升的趨勢(shì)。

鋼材

從全球粗鋼產(chǎn)量與消費(fèi)量看鐵礦石價(jià)格演變

通過(guò)分析粗鋼的產(chǎn)量、成品鋼材的消費(fèi)量，可以反映鐵礦石的市場(chǎng)需求情況為幫助讀者更加清晰地了解這三者之間的關(guān)系，本文從世界粗鋼產(chǎn)量、表觀消費(fèi)量、全球鐵礦石定價(jià)機(jī)制3個(gè)方面做出簡(jiǎn)要分析 世界粗鋼產(chǎn)量 2020年，全球粗鋼產(chǎn)量為18.8億噸，中國(guó)、印度、日本、美國(guó)、俄羅斯和韓國(guó)的粗鋼產(chǎn)量分別占世界總產(chǎn)量的56.7%、5.3%、4.4%、3.9%、3.8%和3.6%，6國(guó)粗鋼總產(chǎn)量占世界總產(chǎn)量的77.5%。

爐料

Mysteel早讀：黑色系夜盤大漲，一行兩會(huì)表態(tài)恒大事件

◎ 大商所：將著力推進(jìn)大豆和鐵礦石定價(jià)中心建設(shè)，引導(dǎo)和推動(dòng)全球生產(chǎn)商和貿(mào)易商參與期貨價(jià)格的形成與應(yīng)用，積極服務(wù)農(nóng)產(chǎn)品、鋼鐵等相關(guān)行業(yè)企業(yè)增強(qiáng)國(guó)際定價(jià)能力、保障供應(yīng)鏈安全 ◎ 沙特阿美上調(diào)1月對(duì)亞洲和美國(guó)石油銷售價(jià)格，提高1月對(duì)亞洲的阿拉伯輕質(zhì)石油售價(jià)至升水3.30美元/桶。

資訊

中國(guó)鋼企海外產(chǎn)能配置“攻略”

這里不僅是特朗普的票倉(cāng)，也是美國(guó)長(zhǎng)流程鋼鐵企業(yè)的聚集地在美國(guó)媒體上，我們不時(shí)可以看到來(lái)自鐵銹帶的商界人物背棄在商言商的傳統(tǒng)，對(duì)中國(guó)和中國(guó)同行進(jìn)行無(wú)中生有的誣陷和攻擊這些輿論無(wú)疑將增加美國(guó)選民對(duì)中國(guó)的誤解，削弱中美發(fā)展正常經(jīng)貿(mào)關(guān)系的民意基礎(chǔ) 鋼鐵供應(yīng)鏈縱向一體化——海外投資的當(dāng)務(wù)之急是爭(zhēng)取鐵礦石定價(jià)話語(yǔ)權(quán) 鋼鐵企業(yè)和鐵礦企業(yè)在鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈中是上下游關(guān)系，原本是天然的利益共同體，在二戰(zhàn)前很多礦山甚至就是鋼鐵企業(yè)的一個(gè)分支，如中國(guó)早期的冶金企業(yè)漢冶萍公司。

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

中國(guó)鋼企海外產(chǎn)能配置“攻略”

這些輿論無(wú)疑將增加美國(guó)選民對(duì)中國(guó)的誤解，削弱中美發(fā)展正常經(jīng)貿(mào)關(guān)系的民意基礎(chǔ) 鋼鐵供應(yīng)鏈縱向一體化——海外投資的當(dāng)務(wù)之急是爭(zhēng)取鐵礦石定價(jià)話語(yǔ)權(quán) 鋼鐵企業(yè)和鐵礦企業(yè)在鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈中是上下游關(guān)系，原本是天然的利益共同體，在二戰(zhàn)前很多礦山甚至就是鋼鐵企業(yè)的一個(gè)分支，如中國(guó)早期的冶金企業(yè)漢冶萍公司上世紀(jì)60年代，日本企業(yè)為打破缺乏原料對(duì)其擴(kuò)大鋼鐵產(chǎn)能的約束，與英國(guó)和澳大利亞資本合作開發(fā)了皮爾巴拉的鐵礦資源。

鋼材

揭秘：大宗金屬商品為啥暴漲？

如果加上美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2021年第一季度的成績(jī)，大宗金屬商品價(jià)格上行也就成為順理成章的事情 因此，本輪的大宗金屬商品價(jià)格上行不同于2000年以來(lái)乃至自1990年以來(lái)30余年的任何一次商品價(jià)格的上漲，中國(guó)因素和金融資本的雙引擎發(fā)力，成就了以銅、鐵礦石為代表的大宗金屬商品價(jià)格創(chuàng)紀(jì)錄的突破 短期看難言漲勢(shì)退潮 通脹危機(jī)嚴(yán)重威脅我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展 由于大宗商品價(jià)格的長(zhǎng)期周期性運(yùn)行以及鐵礦石在大宗金屬商品市場(chǎng)價(jià)格領(lǐng)域?qū)儆谛律贩N，其由市場(chǎng)決定價(jià)格的時(shí)間不過(guò)自2008年6月價(jià)格指數(shù)以來(lái)的短短13年時(shí)間，其長(zhǎng)期價(jià)格周期并未形成。

鋼材

風(fēng)險(xiǎn)偏好回落 鐵礦石承壓

美元作為全球金融體系的核心，美債作為資產(chǎn)價(jià)格的定價(jià)基準(zhǔn)，它們的變化對(duì)金融資產(chǎn)回報(bào)預(yù)期的影響是巨大的自2月中旬美國(guó)十年期國(guó)債收益率加速回升，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格均出現(xiàn)不同程度的回調(diào)，甚至形成負(fù)向反饋，美聯(lián)儲(chǔ)偏鴿派的表態(tài)也不能安撫市場(chǎng)當(dāng)下的悲觀情緒在本輪由美債驅(qū)動(dòng)的調(diào)整過(guò)程中可以明顯察覺到，國(guó)際化資產(chǎn)受到的影響更大一些，比如美股以及境外投資者偏好的國(guó)內(nèi)藍(lán)籌股、原油、銅，等等鐵礦石也是一種國(guó)際化商品，在這種背景下難以獨(dú)善其身。

爐料

Mysteel：8月從成材端看廢鋼后期走勢(shì)

中國(guó)GDP占比從2005年的4.81%上升到2019年的超過(guò)16%，每年增加0.8個(gè)百分點(diǎn)；從人均GDP增長(zhǎng)率看，中國(guó)為6.1%，美國(guó)為2.3%，日本為1.0%，歐洲發(fā)達(dá)國(guó)家為1.8%，世界平均為1.84%可以看出，只要中國(guó)GDP增長(zhǎng)速度超過(guò)世界平均增長(zhǎng)速度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)越來(lái)越依靠?jī)?nèi)需的狀況就不會(huì)改變 宏觀角度來(lái)看，依靠?jī)?nèi)需拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)狀況不變，后期基建仍有可期，市場(chǎng)對(duì)鋼材需求不減，那么鋼廠也難以打壓廢鋼價(jià)格，加之近期鐵礦石表現(xiàn)很好，廢鋼的替代品直接還原鐵大多以鐵礦石為標(biāo)準(zhǔn)定價(jià)，現(xiàn)在直接還原鐵的經(jīng)濟(jì)效益弱于廢鋼，同時(shí)8月天氣炎熱，廢鋼加工量受限，從供需層面來(lái)看，后期廢鋼市場(chǎng)仍是偏強(qiáng)運(yùn)行。

每日分析