中州期貨：港口庫(kù)存小幅去化，鐵礦震蕩偏弱

主要邏輯： ①現(xiàn)貨價(jià)格：青島港PB粉768（-7），金步巴粉721（-7），超特粉650（-8）今日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格下跌5-10，港口現(xiàn)貨成交117萬(wàn)噸，環(huán)比下跌6.39%港口進(jìn)口礦成交51筆，今日鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)交投情尚可，貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性尚可，多隨行就市；鋼廠剛需補(bǔ)庫(kù)，采購(gòu)偏謹(jǐn)慎 ②12月20日西澳至中國(guó)海運(yùn)費(fèi)6.41美元/噸，漲0.12美元/噸；巴西至中國(guó)海運(yùn)費(fèi)16.55美元/噸，漲0.3美元/噸。

周報(bào)回顧

Mysteel周報(bào)：港口庫(kù)存小幅去庫(kù)，鐵礦石價(jià)格仍有支撐（10.21-10.25）

2.基本面：中國(guó)進(jìn)口鐵礦石基本面供弱需強(qiáng) 港口庫(kù)存小幅去庫(kù) 本周鐵礦石基本面點(diǎn)評(píng)：本期中國(guó)進(jìn)口鐵礦石供需基本面表現(xiàn)為供弱需強(qiáng)。

進(jìn)口礦周評(píng)

國(guó)海良時(shí)期貨：全球鐵礦石市場(chǎng)未來(lái)何去何從？

另外，出口端已有走弱跡象近年來(lái)，鋼材出口增長(zhǎng)緩解了國(guó)內(nèi)產(chǎn)能過(guò)剩的壓力，使得國(guó)內(nèi)鋼材去庫(kù)進(jìn)程加速數(shù)據(jù)顯示，1—6月，我國(guó)出口鋼材5340萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)24%，增速環(huán)比走弱0.7個(gè)百分點(diǎn)，增速已連續(xù)5個(gè)月下滑，這或與海外的高關(guān)稅有關(guān) 政策端對(duì)電爐的鼓勵(lì)亦松動(dòng)鐵礦石需求據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前已有21個(gè)省份出臺(tái)“空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動(dòng)實(shí)施方案”，要求推進(jìn)鋼鐵行業(yè)優(yōu)化升級(jí)，其中包括嚴(yán)禁新增鋼鐵產(chǎn)能，提出具體的短流程煉鋼比例的目標(biāo)等。

爐料

Mysteel晚餐：鋼廠鐵礦石庫(kù)存增加，鋼材去庫(kù)速率放緩

◎ 國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于做好2024年降成本重點(diǎn)工作的通知》：推動(dòng)貸款利率穩(wěn)中有降。

資訊

Mysteel快訊：全球鐵礦發(fā)運(yùn)出現(xiàn)下滑 同比仍高于去年同期

進(jìn)入4月份，全球主要礦山基本結(jié)束其一季度發(fā)運(yùn)沖量，普遍出現(xiàn)季節(jié)性回落，發(fā)運(yùn)出現(xiàn)一定幅度下降截至4月15日，Mysteel統(tǒng)計(jì)澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量1919.4萬(wàn)噸，環(huán)比下降28.8%，同比去年增加9.5%其中澳洲發(fā)運(yùn)量1446.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降22%，巴西發(fā)運(yùn)量472.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降43.7%。

礦山動(dòng)態(tài)

過(guò)去5年“春節(jié)”前后鐵礦石價(jià)格及供需基本面表現(xiàn)

節(jié)后第二周周均價(jià)格多數(shù)低于春節(jié)當(dāng)周 二、鐵礦石供需基本面情況 根據(jù)過(guò)去三年Mysteel全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量數(shù)據(jù)來(lái)看，春節(jié)后鐵礦石發(fā)運(yùn)量多數(shù)表現(xiàn)弱于之前，有一年發(fā)運(yùn)先高后弱。

2024年春節(jié)專題

礦業(yè)巨頭淡水河谷去年鐵礦石產(chǎn)量3.21億噸，同比增長(zhǎng)4.3%

據(jù)全球鐵礦石巨頭巴西淡水河谷（Vale）最新披露的產(chǎn)銷量報(bào)告，過(guò)去的2023年里，其鐵礦石產(chǎn)量達(dá)到3.21億噸，和上年同期相比（同比）增長(zhǎng)4.3%就第四季度單季來(lái)看，淡水河谷鐵礦石產(chǎn)量達(dá)到8940萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11%而單月12月的產(chǎn)量系2018年以來(lái)最高單月產(chǎn)量

爐料

Mysteel解讀：未來(lái)鐵礦石總庫(kù)存去庫(kù)速度或放緩

本期（口徑）鐵礦石產(chǎn)業(yè)鏈總庫(kù)存23365萬(wàn)噸，總體維持去庫(kù)趨勢(shì)，是今年庫(kù)存最低水平，較去年同期低2539萬(wàn)噸同時(shí)總庫(kù)銷比繼續(xù)下降，也處于年內(nèi)和歷年低位而過(guò)去兩年，鐵礦石總庫(kù)存在11-12月都表現(xiàn)為累庫(kù)從供應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)的鐵礦石整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存結(jié)果來(lái)看，當(dāng)下鐵礦石處于供不應(yīng)求格局 從庫(kù)存結(jié)構(gòu)來(lái)看，過(guò)去一個(gè)月，主要是海外港口庫(kù)存、海漂庫(kù)存兩個(gè)環(huán)節(jié)在去庫(kù)，而國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存和鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存表現(xiàn)為累庫(kù)，但由于遠(yuǎn)端去庫(kù)幅度大于近端累庫(kù)幅度，總庫(kù)存表現(xiàn)為去庫(kù)。

主編視角

10月20日鐵礦石早評(píng)：高爐減產(chǎn)但港存較周初去庫(kù)，礦價(jià)震蕩運(yùn)行

10月18日鐵礦石價(jià)格上漲其中62%指數(shù)漲0.65至119.85美金/噸，PB粉漲8至937元/噸成交方面，昨日港口現(xiàn)貨成交93.8萬(wàn)噸，較上周日均增加19萬(wàn)噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交18萬(wàn)噸，較上周日均減少137.1萬(wàn)噸昨日更新本周成材數(shù)據(jù)，表需增加，產(chǎn)量下降，廠庫(kù)和社庫(kù)都表現(xiàn)去庫(kù)，產(chǎn)量下降品種主要是近期社庫(kù)壓力較大的熱卷、中板鐵水產(chǎn)量下降幅度擴(kuò)大，本周減少3.51萬(wàn)噸至242萬(wàn)噸，鋼廠盈利率再降5%至19%。

主編視角

Mysteel解讀：臨近雙節(jié)疏港量降幅有限 45港鐵礦石庫(kù)存或?qū)⒀永m(xù)去庫(kù)趨勢(shì)

截止9月22日，45港鐵礦石庫(kù)存1.16億噸，周環(huán)比去庫(kù)273萬(wàn)噸，到港量較上周持穩(wěn)疊加疏港量持續(xù)走高至年內(nèi)新高，港口庫(kù)存降庫(kù)明顯本周到港量較為平穩(wěn)，日均疏港量增加15.34萬(wàn)噸至339.13萬(wàn)噸的年內(nèi)新高水平，綜合來(lái)看45港鐵礦石庫(kù)存呈現(xiàn)降庫(kù)趨勢(shì) 庫(kù)存結(jié)構(gòu)方面，從貨主來(lái)看，貿(mào)易礦去庫(kù)177萬(wàn)噸、鋼廠礦去庫(kù)96萬(wàn)噸；從品類來(lái)看，澳礦去庫(kù)183萬(wàn)噸，巴西礦累庫(kù)53萬(wàn)噸，非主流礦去庫(kù)143萬(wàn)噸。

主編視角

Mysteel解讀：雙節(jié)即將來(lái)臨 45港鐵礦石庫(kù)存或?qū)⒀永m(xù)去庫(kù)趨勢(shì)

截止9月15日，45港鐵礦石庫(kù)存1.18億噸，周環(huán)比小幅下降，到港量大幅回升的同時(shí)疏港量持續(xù)走高本周到港量受雙臺(tái)風(fēng)影響結(jié)束后大幅回升，日均疏港量增加11.38萬(wàn)噸至323.79萬(wàn)噸的高位水平，綜合來(lái)看45港鐵礦石庫(kù)存呈現(xiàn)微降趨勢(shì) 庫(kù)存結(jié)構(gòu)方面，從貨主來(lái)看，貿(mào)易礦小幅去庫(kù)128萬(wàn)噸、鋼廠礦累庫(kù)126萬(wàn)噸；從品類來(lái)看，澳礦去庫(kù)10萬(wàn)噸，巴西礦累庫(kù)87萬(wàn)噸，非主流礦去庫(kù)79萬(wàn)噸本期粗粉呈現(xiàn)小幅累庫(kù)趨勢(shì)，但絕對(duì)值處于年內(nèi)次低位，也是近三年同期的最低水平；塊礦、球團(tuán)和鐵精粉均呈現(xiàn)去庫(kù)趨勢(shì)，球團(tuán)和塊礦均已連續(xù)兩期去庫(kù)趨勢(shì)，并且港口庫(kù)存均是年內(nèi)偏低水平，河北區(qū)域燒結(jié)限產(chǎn)以致這兩個(gè)品類的需求增加，成交改善。

主編視角

Mysteel解讀：45港鐵礦石庫(kù)存或?qū)⑿》?em class='keyword'>去庫(kù)

主編視角

Mysteel解讀：需求持續(xù)高位 下期45港鐵礦石庫(kù)存或?qū)⑿》?em class='keyword'>去庫(kù)

【20230901鐵礦石數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)-Mysteel鐵礦事業(yè)部】需求持續(xù)高位 下期45港鐵礦石庫(kù)存或?qū)⑿》?em class='keyword'>去庫(kù)（陳霓雯） 截至9月1日，45港鐵礦石庫(kù)存1.2億噸，周環(huán)比增94萬(wàn)噸，隨著鐵礦石到港回升，卸貨入庫(kù)量維持高位，另外本期疏港量高位回落，港口庫(kù)存呈小幅累庫(kù)趨勢(shì)趨勢(shì)本周高爐復(fù)產(chǎn)數(shù)量明顯高于檢修數(shù)量，日均鐵水產(chǎn)量持續(xù)高位，周環(huán)比增1.35萬(wàn)噸至246.92萬(wàn)噸，處于近三年同期最高水平，但本周疏港量高位回落，整體來(lái)看45港鐵礦石庫(kù)存小幅累庫(kù)。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)解讀：全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量高位回落，但高于今年周均及去年同期水平

本期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量結(jié)束了前面四期的增勢(shì)出現(xiàn)了大幅下降，本期值為3013.2萬(wàn)噸，環(huán)比減少348萬(wàn)噸，略低于上月均值70.8萬(wàn)噸，高于今年均值及去年同期水平整體來(lái)看雖然發(fā)運(yùn)量出現(xiàn)了大幅下降，但是目前仍處在今年以來(lái)的相對(duì)高位 分國(guó)別來(lái)看，本期除澳洲小幅波動(dòng)外，巴西以及非主流發(fā)運(yùn)均大幅回落其中巴西發(fā)運(yùn)量680.8萬(wàn)噸，環(huán)比下降195.2萬(wàn)噸，回到今年周均水平；非主流發(fā)運(yùn)回落104萬(wàn)噸至494萬(wàn)噸，較今年周均值略高出19.6萬(wàn)噸。

主編視角

Mysteel解讀：日均疏港量持續(xù)高位 下期45港鐵礦石庫(kù)存或?qū)⑿》?em class='keyword'>去庫(kù)

【鐵礦石數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)20230825-Mysteel鐵礦事業(yè)部】日均疏港量持續(xù)高位 下期45港鐵礦石庫(kù)存或?qū)⑿》?em class='keyword'>去庫(kù)（陳霓雯） 截至8月25日，45港鐵礦石庫(kù)存1.2億噸，周環(huán)比降18萬(wàn)噸，本期到港大幅回落，高鐵水、高疏港下45港庫(kù)存小幅去庫(kù)，港存絕對(duì)值處于近三年同期最低水平，也是年內(nèi)的較低水平本期到港量大幅回落，日均鐵水產(chǎn)量雖有小幅回落，但仍是近三年同期最高水平，也是年內(nèi)的高位水平，周環(huán)比微降0.05萬(wàn)噸至245.57萬(wàn)噸，整體來(lái)看45港鐵礦石庫(kù)存小幅去庫(kù)。

主編視角

Mysteel解讀：本周鐵礦石到港量創(chuàng)歷史新高 貨都去哪了

7月底開(kāi)始兩個(gè)臺(tái)風(fēng)相繼產(chǎn)生，雖然未對(duì)鐵礦石供需產(chǎn)生影響，但對(duì)鐵礦石不同狀態(tài)下的庫(kù)存影響極為明顯；最直接的是上周一Mysteel公布的45港到港量1800多萬(wàn)噸，為近一年的低位水平；而本周一公布的到港量接近3200萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高，單看從本周的數(shù)據(jù)來(lái)看，本周的港口庫(kù)存增量確實(shí)“不及預(yù)期”，那么問(wèn)題究竟出在哪里了呢？ 首先，明確一點(diǎn)港口庫(kù)存為周四調(diào)研的數(shù)據(jù)，對(duì)應(yīng)的數(shù)據(jù)為上周四到本周三的到港、疏港；而到港是上周一到上周日七天的量，口徑不同，也造成這種差異； 其次，我們看一下數(shù)據(jù)， 7.31~8.6這七天到港1867萬(wàn)噸 8.7~8.13這七天的到港3180萬(wàn)噸 兩周合計(jì)5050萬(wàn)噸；但對(duì)應(yīng)的港口變化時(shí)間并不統(tǒng)一，從我們周四港口庫(kù)存的口徑數(shù)據(jù)來(lái)看： 8.3~8.9這七天到了2300萬(wàn)噸（臺(tái)風(fēng)8.6號(hào)結(jié)束，8.7號(hào)開(kāi)始到港就開(kāi)始增加了，8.3~8.6及臺(tái)風(fēng)走之前到港還是低位） 8.10~8.16這七天到了2700萬(wàn)噸（到港持續(xù)維持高位，但因臺(tái)風(fēng)影響的船只集中到貨之后，后續(xù)到港開(kāi)始恢復(fù)正常） 可能在周期上有差異，但兩周合在一起都是5000萬(wàn)噸附近的到港量；但考慮到兩港卸的問(wèn)題，實(shí)際到港只有90%（詳情算法可以看網(wǎng)頁(yè)《鐵礦石到港疏港與庫(kù)存間你不知道的那些事》，即4500萬(wàn)噸； 接著我們看下疏港數(shù)據(jù)，上周四公布的45港疏港317萬(wàn)噸/天，本周四公布的疏港量327萬(wàn)噸/天，合計(jì)疏港4508萬(wàn)噸，剔除無(wú)效轉(zhuǎn)水實(shí)際疏港只有97%，即4373萬(wàn)噸；合計(jì)供需差為127萬(wàn)噸（有效到港4500-有效疏港4373）萬(wàn)噸； 最后我們的港口庫(kù)存，上周鐵礦石庫(kù)存去庫(kù)149萬(wàn)噸（港口去庫(kù)344萬(wàn)噸，壓港庫(kù)存增195萬(wàn)噸）；本周鐵礦石累庫(kù)287萬(wàn)噸（港口累庫(kù)105萬(wàn)噸，壓港庫(kù)存增182萬(wàn)噸）；兩期合計(jì)累庫(kù)138萬(wàn)噸，與上述測(cè)算的供需差127萬(wàn)噸的結(jié)果基本一致。

研究報(bào)告

Mysteel解讀：日均鐵水產(chǎn)量或?qū)⒀永m(xù)增勢(shì) 下期45港鐵礦石庫(kù)存小幅去庫(kù)

【鐵礦石數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)20230811-Mysteel鐵礦事業(yè)部】日均鐵水產(chǎn)量或?qū)⒀永m(xù)增勢(shì)，下期45港鐵礦石庫(kù)存小幅去庫(kù)（陳霓雯） 截至8月11日，45港鐵礦石庫(kù)存1.19億噸，周環(huán)比減少344萬(wàn)噸，庫(kù)存連續(xù)第四期降庫(kù)，絕對(duì)值降至年內(nèi)新低受天氣影響，本期到港延續(xù)降勢(shì)，需求端唐山環(huán)保限產(chǎn)結(jié)束后，高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，本期日均鐵水產(chǎn)量周環(huán)比增2.62萬(wàn)噸至243.6萬(wàn)噸，整體來(lái)看45港鐵礦石庫(kù)存延續(xù)去庫(kù)趨勢(shì)。

主編視角

Mysteel解讀：下周臺(tái)風(fēng)對(duì)港口影響若減弱 45港鐵礦石庫(kù)存或去庫(kù)幅度收窄

【鐵礦石數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)20230804-Mysteel鐵礦事業(yè)部】下周臺(tái)風(fēng)對(duì)港口影響若減弱，45港鐵礦石庫(kù)存或去庫(kù)幅度收窄（陳霓雯） 截至8月4日，45港鐵礦石庫(kù)存1.22億噸，周環(huán)比減少161萬(wàn)噸，庫(kù)存絕對(duì)值降至年內(nèi)新低受臺(tái)風(fēng)天氣影響，到港量大幅回落，華北地區(qū)暴雨、洪水，疏港量降幅明顯，日均鐵水產(chǎn)量持續(xù)維持240萬(wàn)噸以上的高位，總體來(lái)看45港鐵礦石庫(kù)存呈去庫(kù)趨勢(shì) 庫(kù)存結(jié)構(gòu)方面，從貨主來(lái)看，貿(mào)易礦、鋼廠礦均呈現(xiàn)去庫(kù)趨勢(shì)，其中貿(mào)易礦去庫(kù)更為明顯，周環(huán)比去庫(kù)149萬(wàn)噸；從品類來(lái)看，澳礦去庫(kù)186萬(wàn)噸，巴西礦累庫(kù)97萬(wàn)噸，非主流礦去庫(kù)73萬(wàn)噸；粗粉港存在上期小幅反彈后繼續(xù)呈現(xiàn)明顯去庫(kù)趨勢(shì)，處歷近三年同期最低水平；塊礦港存在連續(xù)探底后迎來(lái)小幅累庫(kù)，絕對(duì)值明顯低于前兩年同期水平；球團(tuán)港存中連續(xù)去庫(kù)，去庫(kù)至高于前年，低于去年的水平；精粉高位連續(xù)去庫(kù)，但仍處于近三年同期最高庫(kù)存水平。

主編視角

Mysteel解讀：到港量大幅下滑 下期45港鐵礦石庫(kù)存或?qū)⒗^續(xù)去庫(kù)

【鐵礦石數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)20230728-Mysteel鐵礦事業(yè)部】到港量大幅下滑 下期45港鐵礦石庫(kù)存或?qū)⒗^續(xù)去庫(kù)（陳霓雯） 截至7月28日，45港鐵礦石庫(kù)存1.24億噸，周環(huán)比減少88萬(wàn)噸，庫(kù)存絕對(duì)值降至年內(nèi)新低到港量小幅回落，在日均鐵水產(chǎn)量持續(xù)維持240萬(wàn)噸以上的高位下，疏港量小幅增加，45港鐵礦石庫(kù)存呈去庫(kù)趨勢(shì) 庫(kù)存結(jié)構(gòu)方面，庫(kù)存結(jié)構(gòu)方面，從貨主來(lái)看，貿(mào)易礦、鋼廠礦均呈現(xiàn)去庫(kù)趨勢(shì)，貿(mào)易礦周環(huán)比去庫(kù)34萬(wàn)噸，鋼廠礦周環(huán)比去庫(kù)53萬(wàn)噸；從品類來(lái)看，澳礦去庫(kù)87萬(wàn)噸，巴西礦累庫(kù)56萬(wàn)噸，非主流礦去庫(kù)58萬(wàn)噸；粗粉港存低位反彈，處歷年同期最低水平；塊礦港存繼續(xù)探底，歷年同期最低庫(kù)存水平；球團(tuán)港存中高位去庫(kù)，仍處于同期偏高水平；精粉高位去庫(kù)，處于近三年同期最高庫(kù)存水平。

主編視角

巴西：今年6月出口3441萬(wàn)噸鐵礦石，去年同期3202萬(wàn)噸

巴西政府表示，今年6月出口原油616萬(wàn)噸，去年同期為567萬(wàn)噸；今年6月出口了3441萬(wàn)噸鐵礦石，去年同期3202萬(wàn)噸；今年6月份出口玉米1034282噸，去年同期為989299噸；今年6月巴西出口大豆1387萬(wàn)噸，去年同期999萬(wàn)噸

爐料