5月鋼市將迎需求強弱轉(zhuǎn)換！鋼價或延續(xù)低位區(qū)間波動

回顧4月份鋼材市場，雖是傳統(tǒng)消費旺季，且鋼材庫存也處于近年低位，但宏觀面利空沖擊下，鋼價依然弱勢承壓雖然鋼價在基本面支撐下在3000元／噸附近企穩(wěn)，鐵礦石、雙焦等原燃料價格大幅下跌，也對鋼價構(gòu)成拖累 “4月份為傳統(tǒng)的鋼材需求旺季，鋼材需求呈現(xiàn)持續(xù)改善趨勢”東海期貨黑色金屬首席研究員劉慧峰介紹，不過，4月底到5月初為淡旺季切換的時間點，按照季節(jié)性因素來看，隨著雨季的到來，需求將走弱。

鋼材

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼價或偏弱運行

一、原料各品種情況 （一）鐵礦石 （二）煤焦 焦炭方面：進入五月鋼廠利潤修復能力或隨著旺季過去而有限，鋼材終端消費淡季臨近，國際貿(mào)易形勢擾動導致鋼廠利潤預期不佳，鐵水產(chǎn)量或見頂開始回調(diào)。

觀點

中州期貨：螺紋鋼偏強震蕩運行

1月23日至2月5日，新增8座高爐檢修，同時有8座高爐按計劃復產(chǎn)疊加前期復產(chǎn)高爐產(chǎn)量進一步釋放，本期高爐開工率維持在77.98%，但產(chǎn)能利用率從84.64%上升至85.76%，增加1.12個百分點247家鋼廠高爐日均鐵水產(chǎn)量從225.45萬噸增加至228.44萬噸，增加2.99萬噸隨著“金三銀四”鋼材消費旺季臨近，鋼廠復產(chǎn)將進一步增加，高爐產(chǎn)能利用率回升將帶動鐵礦石、焦煤、焦炭等原料消費增長，原料價格堅挺將對鋼材成本形成支撐。

鋼材

【北方貿(mào)易商A】短期鐵礦品種方面關(guān)注中低品粉為主

受訪人信息：北方鐵礦石貿(mào)易商A 客戶觀點：當下市場看鋼價，螺紋用量需求占比鐵水相對很高，房產(chǎn)需求方面，24年12月底成交量陡增，政策更傾向于解決存量房庫存問題，國內(nèi)新房開工率已經(jīng)下滑到28%附近，那么鐵水需求轉(zhuǎn)好只能寄希望于工業(yè)改造升級，車輛、家電消費上來，成材端基本面無論是庫存方面還是價格方面，多單優(yōu)勢已經(jīng)極為明顯，結(jié)合盤面，需要有較長時間整理，來等待十四五規(guī)劃，資金到位情況，和旺季需求是否仍然按歷史周期來看還能有效，來決策整體方向走勢，不能對往年的春節(jié)行情抱有期待。

2025春節(jié)市場大家說

[PVC]：隆眾早訊--周五版

國內(nèi)電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報2700元/噸 山東液氯價格下降150元/噸，執(zhí)行200元出廠；山東省內(nèi)庫存呈現(xiàn)微漲，但依舊處于低位，部分非鋁下游接貨積極性較差，送主力下游量較大，業(yè)者心態(tài)表現(xiàn)謹慎，預計下周山東區(qū)域部分企業(yè)依舊呈現(xiàn)跌勢 國內(nèi)黑色系期貨夜盤收盤，鐵礦石跌1.86%，螺紋鋼跌1.28%，熱卷跌0.83%，焦煤跌1.47%，焦炭跌1.83% 中央發(fā)文！到2030年推動建成一批高水平韌性城市 專家：預計建材等行業(yè)將獲益 經(jīng)濟日報：極限壓價提升不了車企競爭力 華泰證券：電價下降預期或已充分反映 估值吸引力突出 推薦電力板塊 規(guī)范營銷行為 防范外賣餐飲浪費新規(guī)出臺 華為Mate70為代表的新品密集發(fā)布 消費電子行業(yè)迎來傳統(tǒng)Q4旺季 華自科技：工商業(yè)儲能未來需求很大 前景廣闊 美國30年期抵押貸款利率觸及6.69% 跌至10月以來最低 主要產(chǎn)油國延長自愿減產(chǎn)措施至明年3月底 美參議院新秀宣稱要終結(jié)電動車補貼 讓消費者自行決定購買車型 中國地震臺網(wǎng)正式測定：12月06日02時44分在美國加利福尼亞州北部沿岸近海發(fā)生7.0級地震，震源深度10千米。

早間提示

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——消息面影響占據(jù)主導 廢鋼價格或底部漸實

供給端，山東區(qū)域內(nèi)港口現(xiàn)貨資源充足，貿(mào)易商報價積極性偏弱，個別貿(mào)易商對11月底有詢貨需求，對12月底有出貨需求；需求端，目前宏觀預期暫未落地，市場情緒欠佳，疊加旺季結(jié)束后，終端需求邊際走弱，區(qū)域內(nèi)部分鋼企新增檢修計劃，對原料端采購維持按需綜上所述，預計明日鐵礦石市場將寬幅震蕩運行 【焦炭】短期或偏穩(wěn)運行 6日焦炭市場價格暫穩(wěn)運行隨著鋼價震蕩運行，焦炭第二輪提降聲音漸弱，市場進入暫時的博弈期；上游方面，區(qū)域內(nèi)煉焦煤供應持穩(wěn)，但考慮終端成材傳統(tǒng)消費淡季來臨，煉焦煤價格重心將持續(xù)下移，焦企成本支撐走弱；下游方面，區(qū)域內(nèi)氣候雖逐漸走低，但多數(shù)鋼廠暫未開啟補庫行情，多以剛需補庫為主 ，焦炭價格剛需支撐仍在。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel：熱烈慶祝2024（第四屆）全國鋼坯產(chǎn)業(yè)大會圓滿落幕

他表示近三年來，主要鋼材價格中樞逐步下跌，且呈現(xiàn)振幅收窄的局面，近年來建材、型鋼及鋼管產(chǎn)量均呈現(xiàn)下降，而熱軋、中厚板產(chǎn)量有所抬升，主要建筑用鋼材呈現(xiàn)了去庫過程，而板材庫存卻呈現(xiàn)為上升，鐵礦石基本面呈現(xiàn)供強需弱格局，價格震蕩走弱，原料成本支撐一般；近幾年國慶節(jié)后價格均有回升動能，主核心是政策支撐與消費旺季回補對于當前而言，市場供需矛盾明顯緩和，在小幅QE的環(huán)境中，對于供需矛盾呈現(xiàn)短暫緩和但中期來看，淡季即將到來，市場邏輯逐步回歸基本面后建材價格仍有回調(diào)風險。

日報

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅波動 成交較少

需求端，五大品種表觀消費環(huán)比上升較為明顯，旺季需求有所釋放，區(qū)域內(nèi)鋼廠盈利改善，鐵水低位回升，下游補庫意愿較強，但受焦炭提漲影響，原料成本增加，鐵礦石上漲受限綜上所述，預計明日鐵礦石現(xiàn)貨價格維持震蕩運行

進口礦區(qū)域日評

10日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，五大品種表觀消費環(huán)比上升較為明顯，旺季需求有所釋放，區(qū)域內(nèi)鋼廠盈利改善，鐵水低位回升，下游補庫意愿較強，但受焦炭提漲影響，原料成本增加，鐵礦石上漲受限綜上所述，預計明日鐵礦石現(xiàn)貨價格維持震蕩運行 ◎ 唐山港口：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少，價格震蕩運行 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格較上一工作日行情價格震蕩運行，成交較少。

成交報告

Mysteel早讀：焦炭第六輪提漲落地，國際大宗商品價格普跌

會議要求，各地要加快補貼資金撥付和發(fā)放進度，讓消費者盡快享受到真金白銀的優(yōu)惠；要利用“金九銀十”消費旺季，辦好各類供需對接活動 ◎據(jù)財聯(lián)社，某國有超大型銀行已在系統(tǒng)內(nèi)部下發(fā)有關(guān)上市公司及大股東回購增持和戰(zhàn)略投資股票的貸款產(chǎn)品的征求意見稿，相關(guān)內(nèi)部細則預計最快將于本月底前出臺 ◎10月14日，全國主港鐵礦石成交99.12萬噸，環(huán)比增17.4%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交13.32萬噸，環(huán)比減6%。

資訊

中國臺灣中鋼上調(diào) 11 月主要鋼材銷售價格

中鋼表示，目前鋼市處于向上周期宏觀方面，全球主要經(jīng)濟體同步傾向貨幣寬松政策，市場信心提振，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）最新預測，今、明兩年全球經(jīng)濟增長率可達3.2%；原料方面，鐵礦石價格已回升至100-110美元/噸，煤炭價格已超過200美元/噸，推高鋼材生產(chǎn)成本；鋼鐵需求方面，中國臺灣鋼鐵市場，汽車行業(yè)的鋼鐵消費量仍處于相對較高的水平，今年前三個季度，中國臺灣汽車累計銷量 34.4 萬輛，同比僅下降 1.6%，且第四季為鋼鐵業(yè)傳統(tǒng)旺季，有望支持鋼價上揚。

產(chǎn)業(yè)資訊

9月內(nèi)蒙古鋼材價格小幅下降

10月份，需求方面，“兩新”政策出臺后，各領(lǐng)域、各地區(qū)陸續(xù)發(fā)布配套細則，國債資金全面下達，成效逐步顯現(xiàn)，9月24日，央行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會同時推出一系列利好政策，有效提振市場信心與投資消費預期，市場預期謹慎樂觀，外加目前仍處于季節(jié)性需求旺季，下游備貨需求有所增加成本方面，雖然鐵礦石的港口庫存仍處于高位，但近期市場交易氛圍轉(zhuǎn)好，港口疏港量增加，鐵礦石價格短期或向上震蕩運行；市場向好態(tài)勢延續(xù)到焦企，焦炭價格中秋節(jié)前完成首輪提漲，二輪提漲預期較強，成本端對鋼材價格形成一定的支撐。

鋼材

金九遇冷，銀十暖意幾何

9月份以來，進入鋼材消費旺季，隨著供需基本面的好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨價格在震蕩中二次探底；臨近月末，央行發(fā)布降準、降息以及降低房貸利率等重磅刺激政策，商品市場迎來久違的反彈，鋼材價格漲勢喜人，市場成交火爆 即將迎來國慶長假，在邊際需求不斷改善下，供需能否迎來錯配？供需基本面或表現(xiàn)如何？鐵礦石價格走勢如何？焦炭短期還有提漲的空間嗎？近期廢鋼價格走勢如何？10月國內(nèi)宏觀經(jīng)濟形勢如何？鋼鐵市場機遇與挑戰(zhàn)有哪些？ 9月29日（周日）上午10點五位行業(yè)大咖將做客Mysteel直播間，聊一聊宏觀、雙焦、廢鋼、鐵礦石以及近期鋼鐵市場面臨的機遇與挑戰(zhàn)。

觀點

邏輯變了，鐵礦石還要跌？

“今年供需格局變了，鐵礦石期現(xiàn)價格均出現(xiàn)不同程度的下跌作為交易人員，應順勢而為”一位投資者告訴期貨日報記者 記者注意到，中秋節(jié)后的首個交易日，鐵礦石期貨再次震蕩下行，截至下午收盤，鐵礦石期貨主力合約跌4.12%與此同時，新加坡鐵礦石期貨價格跌至2022年11月以來新低 中鋼期貨鐵礦石研究員程鵬告訴記者，近期建材用鋼需求進入傳統(tǒng)消費旺季，鋼材需求邊際改善，內(nèi)需不足和出口下滑導致的產(chǎn)業(yè)鏈負反饋以及舊標螺紋鋼庫存壓力減弱，鋼廠大幅減產(chǎn)與偏弱的需求實現(xiàn)動態(tài)平衡，鋼材庫存壓力偏低，同時鋼材價格大幅調(diào)整后下行壓力存在一定程度釋放，成材價格反彈帶動鐵礦石價格上行。

原料

【上海證券報】鐵礦石價格，一路走低

“金九銀十”消費旺季結(jié)束后，四季度鐵礦石價格仍有下行壓力

媒體報道

Mysteel：“金九”遇冷，全國生鐵市場再度走弱

截止9月9日焦炭綜合絕對價格指數(shù)較8月底下調(diào)13.2元/噸，鐵礦石絕對價格指數(shù)較8月底下調(diào)56.34元/噸，目前來看，焦炭、鐵礦石價格仍處于下行通道，原材料成本對生鐵價格支撐將繼續(xù)減弱 圖-3 Mysteel焦炭、鐵礦石價格指數(shù)走勢圖 四、下游需求未能反彈 市場整體成交欠佳 9月第一個周末沙鋼廢鋼下調(diào)30元/噸，再度沖擊生鐵需求，部分長流程鋼廠仍在停采煉鋼生鐵，而下游鑄造企業(yè)及貿(mào)易企業(yè)受生鐵價格持續(xù)下行影響，對鑄造生鐵及球墨鑄鐵采購情緒仍偏弱，多為剛需采購，市場成交不佳，“金九”消費旺季影響微弱，短期內(nèi)生鐵難有反彈預期。

主編視角

“金九銀十”旺季來臨，大宗商品市場成色堪憂

張文認為，國內(nèi)地產(chǎn)和基建端對需求的拉動作用不足，地產(chǎn)新增投資數(shù)據(jù)持續(xù)維持底部，而新增專項債落地實物工作量持續(xù)不及預期，導致國內(nèi)定價商品，比如黑色、建材等市場持續(xù)累庫，企業(yè)生產(chǎn)過剩，帶來價格下跌此外，鐵礦石發(fā)運量持續(xù)維持高位導致庫存累積，同樣令成本端出現(xiàn)坍塌 旺季提振作用或有限 根據(jù)以往表現(xiàn)來看，9月、10月不僅是消費的“金九銀十”旺季，更是基建、化工等行業(yè)的開工密集期，大宗商品通常會迎來階段性的“小牛市”。

資訊

22日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，隨著傳統(tǒng)淡季接近尾聲,市場對于金九銀十傳統(tǒng)消費旺季需求回暖有一定預期，市場信心得到明顯改善,下游鋼材市場成交價格小幅回暖，總庫存由增轉(zhuǎn)降，成材供需邊際有所好轉(zhuǎn),但當前區(qū)域內(nèi)鋼廠利潤情況欠佳,仍處于減產(chǎn)階段,鐵水產(chǎn)量預計小幅下降,反饋到原料端,鐵礦石價格支撐偏弱綜上所述，預計明日鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩偏弱運行 ◎ 唐山港口：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少，價格較昨日小幅上漲 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅上漲，成交較少。

成交報告

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格小幅波動 成交較少

需求端，隨著傳統(tǒng)淡季接近尾聲，市場對于金九銀十傳統(tǒng)消費旺季需求回暖有一定預期，市場信心得到明顯改善，下游鋼材市場成交價格小幅回暖，總庫存由增轉(zhuǎn)降，成材供需邊際有所好轉(zhuǎn)，但當前區(qū)域內(nèi)鋼廠利潤情況欠佳，仍處于減產(chǎn)階段，鐵水產(chǎn)量預計小幅下降，反饋到原料端，鐵礦石價格支撐偏弱綜上所述，預計明日鐵礦石現(xiàn)貨價格震蕩偏弱運行

進口礦區(qū)域日評

中州期貨：“金九銀十”旺季預期依舊，鋼價或先抑后揚

三季度汽車、家電產(chǎn)量增速或下滑，板材邊際消費將下降后續(xù)專項債發(fā)行進度有望加快，將促進基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對鋼材的消費同時“金九銀十”鋼材傳統(tǒng)消費旺季即將來臨，市場對此仍有預期目前鋼廠虧損幅度較大，焦煤焦炭對鋼廠生產(chǎn)成本的支撐中性偏強，鐵礦石對鋼材成本的支撐較差綜合看，后期鋼價或先抑后揚，震蕩運行的概率較大（作者單位：中州期貨）

鋼材